28 сентября 2022 Аведиков Георгий
В долгосрочные портфели эксперты рекомендуют покупать и акции и облигации, давайте разберемся, какой актив в какой ситуации лучше себя проявляет.
📈 От высокой инфляции на длинном горизонте инвестирования лучше защищают акции, особенно тех секторов, которые производят продукты, а не услуги. В частности, если говорить про российский рынок, то это почти все компании сырьевого сектора. Достаточно посмотреть примеры Ирана и Турции, какая там ситуация с инфляцией и что происходит с фондовым рынком, наглядный пример.
📈 Также среди облигаций есть отдельные выпуски, которые тоже позволят защитить капитал от инфляции, это выпуски ОФЗ-ИН. У них номинал индексируется на размер ИПЦ и сверх этого выплачивается еще купон в размере 2,5% годовых. Если вы делаете ставку на рост инфляции в среднесрочной перспективе, то такие бумаги имеет смысл держать в портфеле.
📉 Что касается облигаций с плавающим купоном, который привязан к показателю RUONIA, ну или грубо к ключевой ставке… Надо учитывать важный момент, высокая инфляция совершенно не означает, что ключевая ставка будет находиться на сопоставимом уровне. Например, сейчас инфляция за последние 12 месяцев составляет 14%, а ключевая ставка опустилась до 8%. Этого говорит нам о том, что многие облигации с плавающим купонами покажут доходность ниже инфляции, как минимум в этом году.
📉 Для российского рынка инфляция это только пол дела, еще важен такой параметр, как девальвация. И вот тут начинается самое интересное. Рублевые облигации, к сожалению, никак вас не защитят от девальвации рубля в долгосрочной перспективе, какие бы вы купоны не выбирали.
📈 Для защиты от ослабления национальной валюты лучше использовать акции компаний-экспортеров и иностранные валюты или активы в иностранных валютах. На российском рынке появляются облигации в юанях, которые отчасти справятся с этой задачей, только вот у Китая тоже не все так хорошо и там тоже может ускориться девальвации по отношению к доллару и мы ее уже видим.
📊 Судя по рыночным настроениям, некоторые инвесторы начинают продавать акции, это может быть логично в краткосрочной перспективе, но в среднесрочной кажется не лучшей идеей. В связи с СВО в ближайшие пару-тройку лет нас ждет и инфляция двузначная и девальвация. Лучший актив исторически, который защищает и от одного и от другого — это акции. Возможно сейчас наоборот открывается хорошая возможность купить по дешевым ценам те активы, которые нам рынок предлагает по вполне интересным ценам.
📌 Лично я не верю в то, что может произойти национализация собственности (акций), либо она произойдет повсеместно. Но тогда не спасет ничего, недвижимость, золото, накопления, активы, все перейдет в собственность государства и прятаться особо негде, только если менять страну проживания. Но опять же, я считаю это крайне маловероятным сценарием, иначе бы уже давно гос. компании отменили дивиденды, а по ОФЗ перестали платить купоны.
🧰 В моменте логично создать небольшую кэшевую заначку на 6-12 месяцев жизни, а остальное планомерно инвестировать в акции и облигации с поправкой на инфляцию, а также можно рассмотреть юаневые выпуски. Чего точно не стоит делать, так это паниковать, это увеличивать риск потерь и необдуманных вложений. Практика показывает, что на рынке эмоции надо выключать и тогда начинаешь видеть очень хорошие идеи для вложения средств.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
📈 От высокой инфляции на длинном горизонте инвестирования лучше защищают акции, особенно тех секторов, которые производят продукты, а не услуги. В частности, если говорить про российский рынок, то это почти все компании сырьевого сектора. Достаточно посмотреть примеры Ирана и Турции, какая там ситуация с инфляцией и что происходит с фондовым рынком, наглядный пример.
📈 Также среди облигаций есть отдельные выпуски, которые тоже позволят защитить капитал от инфляции, это выпуски ОФЗ-ИН. У них номинал индексируется на размер ИПЦ и сверх этого выплачивается еще купон в размере 2,5% годовых. Если вы делаете ставку на рост инфляции в среднесрочной перспективе, то такие бумаги имеет смысл держать в портфеле.
📉 Что касается облигаций с плавающим купоном, который привязан к показателю RUONIA, ну или грубо к ключевой ставке… Надо учитывать важный момент, высокая инфляция совершенно не означает, что ключевая ставка будет находиться на сопоставимом уровне. Например, сейчас инфляция за последние 12 месяцев составляет 14%, а ключевая ставка опустилась до 8%. Этого говорит нам о том, что многие облигации с плавающим купонами покажут доходность ниже инфляции, как минимум в этом году.
📉 Для российского рынка инфляция это только пол дела, еще важен такой параметр, как девальвация. И вот тут начинается самое интересное. Рублевые облигации, к сожалению, никак вас не защитят от девальвации рубля в долгосрочной перспективе, какие бы вы купоны не выбирали.
📈 Для защиты от ослабления национальной валюты лучше использовать акции компаний-экспортеров и иностранные валюты или активы в иностранных валютах. На российском рынке появляются облигации в юанях, которые отчасти справятся с этой задачей, только вот у Китая тоже не все так хорошо и там тоже может ускориться девальвации по отношению к доллару и мы ее уже видим.
📊 Судя по рыночным настроениям, некоторые инвесторы начинают продавать акции, это может быть логично в краткосрочной перспективе, но в среднесрочной кажется не лучшей идеей. В связи с СВО в ближайшие пару-тройку лет нас ждет и инфляция двузначная и девальвация. Лучший актив исторически, который защищает и от одного и от другого — это акции. Возможно сейчас наоборот открывается хорошая возможность купить по дешевым ценам те активы, которые нам рынок предлагает по вполне интересным ценам.
📌 Лично я не верю в то, что может произойти национализация собственности (акций), либо она произойдет повсеместно. Но тогда не спасет ничего, недвижимость, золото, накопления, активы, все перейдет в собственность государства и прятаться особо негде, только если менять страну проживания. Но опять же, я считаю это крайне маловероятным сценарием, иначе бы уже давно гос. компании отменили дивиденды, а по ОФЗ перестали платить купоны.
🧰 В моменте логично создать небольшую кэшевую заначку на 6-12 месяцев жизни, а остальное планомерно инвестировать в акции и облигации с поправкой на инфляцию, а также можно рассмотреть юаневые выпуски. Чего точно не стоит делать, так это паниковать, это увеличивать риск потерь и необдуманных вложений. Практика показывает, что на рынке эмоции надо выключать и тогда начинаешь видеть очень хорошие идеи для вложения средств.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter