Крупные держатели перешли от накопления первой криптовалюты к ее распределению, и этот тренд носит долгосрочный характер. К такому выводу пришли аналитики CryptoQuant.
По данным специалистов, за год адреса с балансом от 1000 BTC до 10 000 BTC сократили запасы на 188 000 BTC. Для сравнения, в 2024 году они накопили 200 000 BTC. Годовой тренд направлен вниз, что говорит о системном давлении со стороны продавцов.
«Темпы резко ускорились в четвертом квартале 2025 года. Исторически устойчивое отрицательное накопление китов совпадало с периодами продолжительной слабости цен, а текущие данные указывают на то, что продажи остаются значительным структурным встречным ветром», — отметили эксперты.
Институциональные покупки возобновились, Strategy накапливает, но розничные инвесторы и другие участники рынка продолжают продавать. Видимый спрос в конце марта был отрицательным — 63 000 BTC. Это подтверждает, что рынок остается в фазе распределения, а текущая динамика ограничивает рост первой криптовалюты.
Исчезает и другой слой поддержки: средние инвесторы, которые раньше наращивали позиции, теперь покупают медленнее.
Параллельно падает спрос на биткоин в США. Индекс премии Coinbase ушел в минус: американские инвесторы больше не стимулируют рост котировок цифрового золота.
Возможный отскок
В марте биткоин прервал пятимесячную серию падений, прибавив 2,2%. Это произошло даже несмотря на то, что война в Иране подняла цены на энергию и разогнала инфляционные ожидания, ударив по другим рисковым активам.
Тем не менее сейчас криптовалюта остается примерно на 45% ниже октябрьского пика в $126 000. На момент написания актив торгуется около $66 400.
В CryptoQuant допускают отскок рынка в краткосрочной перспективе. Однако для этого потребуется улучшение макроусловий, в первую очередь — деэскалация конфликта на Ближнем Востоке.
«Снижение геополитической напряженности может стать позитивным катализатором, потенциально вызвав „облегченное“ ралли», — подытожили аналитики.
Экстремальная неопределенность
1 апреля появились признаки возможного завершения войны в Иране. Президент США Дональд Трамп заявил, что Тегеран попросил Соединенные Штаты о перемирии. Перспектива окончания конфликта воодушевила инвесторов и позитивно отразилась на котировках. Однако иранские власти сразу же опровергли слова политика.
Спустя несколько часов Трамп выступил с обращением к нации, пообещав «сильно ударить» по Ирану. После этих комментариев казначейские облигации США пошли вверх, а индекс S&P 500 потерял $500 млрд капитализации за считанные минуты. Шок распространился и на сектор цифровых активов.
По словам аналитика под псевдонимом Darkfost, объем продаж деривативов на базе Ethereum превысил $1 млрд, из которых $968 млн пришлось только на Binance.
Это привело к коррекции ведущего альткоина почти на 5% за последние сутки. На момент написания актив торгуется в районе $2000.
«В целом финансовые рынки сейчас столкнулись с периодом экстремальной неопределенности и волатильности, что делает ценовое действие все более неустойчивым и непредсказуемым», — отметил Darkfost.
Позитивный сигнал
Активность на криптобиржах вернулась к уровням, которые в прошлых циклах отмечали структурные перезагрузки рынка. Показатель Fund Flow Ratio сжался до ~0,065, заявил исследователь CryptoQuant Игнасио Морено де Висенте.
Исторически эта зона неоднократно выступала «уровнем рыночной перестройки» во время более широких бычьих циклов: в 2017, 2018, 2019, 2020 и 2023 годах.
В каждом предыдущем случае, когда 30-дневный Fund Flow Ratio падал до аналогичных отметок, биткоин либо завершал коррекцию, либо проходил через консолидацию, за которой следовал рост.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба