4 октября 2022 БКС Экспресс
Минфин планирует с 1 января 2023 г. ввести экспортную пошлину на фосфорные и азотные удобрения при цене выше $500 за т.
Дальнейшие расчеты не разглашаются. Ранее Коммерсантъ сообщал, что производители удобрений могут заплатить порядка 105 млрд руб. в виде экспортной пошлины.
«У нас нет точной оценки потенциальной пошлины для ФосАгро, однако мы полагаем, что она может быть существенной, если экспортные цены превысят пороговый уровень в $500 за т., — комментируют аналитики БКС Мир инвестиций. — По нашим оценкам, экспортные цены на фосфорные удобрения в следующем году составят $600-616 за т, следовательно Фосагро, скорее всего, попадет под пошлину. Мы не думаем, что это кардинально изменит экономику компании, но несколько снизит FCF в следующем году».
LME рассматривает возможность введения запрета на металл из России.
Во второй половине прошлой недели стало известно, что Лондонская биржа металлов (LME) рассматривает вопрос о том, следует ли ввести ограничения на торговлю и хранение металла из России, в частности меди, алюминия и никеля.
«Считаем, что до прямых запретов и санкций на поставки промышленных металлов пока далеко, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Вероятно, правительства США и Европы понимают, что введение санкций в отношении импорта меди, алюминия или никеля из России могут привести к сильному росту цен на цветные промышленные металлы во всем мире. По этой причине западные страны стараются оказывать косвенное давление на российские компании, а не вводить прямые санкции.
20 сентября стало известно, что РУСАЛ рассматривает возможность прямых поставок металла на азиатские склады LME. И уже 30 сентября в СМИ появилась информация о том, что биржа в свою очередь рассматривает введения ограничений на торговлю и хранение металла из России. Также отметим, что днем ранее, 29 сентября, США предъявило обвинение основателю РУСАЛа — Олегу Дерипаске. Кроме этого, Novelis, дочерняя компания Hindalco, в начале сентября отказалась от алюминия РУСАЛа для плановых закупок в 2023 г., сославшись на то, что существуют разные причины для такого решения.
В части Норникеля ограничений, которые стали бы публичными, пока нет. В целом, это можно объяснить тем, что без высококачественного никеля из России отрасль электромобилей во всем мире столкнется с большими проблемами. В долгосрочной перспективе, это же касается и меди, так как по мере восстановления мировой экономики, остро проявится недофинансированность медной отрасли. Вероятно, мир столкнется с острой нехваткой меди даже в отсутствие санкций против металла из России.
Таким образом, вполне вероятно, что против импорта цветных металлов из России прямые санкции не будут введены, однако различные ограничения, которые осложнят реализацию и логистику, вполне вероятны. Наибольшее влияние, по нашему мнению, среди публичных игроков это окажет на бизнес РУСАЛа».
Добыча Газпрома за 9 месяцев сократилась на 17%.
В январе-сентябре 2022 г. Газпром, по предварительным данным, добыл 313,3 млрд куб. м газа. Это на 17,1% (на 64,8 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот период уменьшился на 4,1% (на 7,2 млрд куб. м). Экспорт в страны дальнего зарубежья составил 86,9 млрд куб. м — на 40,4% (на 58,9 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 г. Газпром поставляет газ согласно подтвержденным заявкам, подчеркивается в сообщении компании.
«Газпром раскрыл некоторые оперативные данные за 9 месяцев, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Нельзя сказать, что они стали неожиданными: с учетом проблем на Северном потоке и постепенного отказа Европы от российского газа сокращение поставок в ДЗ было неминуемым. В сентябре Газпром поставил туда всего 4,7 млрд куб. м, что на 68% ниже г/г и почти на 70% ниже среднемесячного уровня в 2021 г. Газпром переориентируется на Азию: поставки по Силе Сибири идут сверх контрактных обязательств, и по итогам этого года могут составить 18-20 млрд куб.м. Тем не менее, полностью заместить выпадающие европейские объемы пока не получается.
За счет высоких цен на газ Газпром смог получить рекордные финансовые результаты в I полугодии. Во II полугодии результаты также будут неплохими, но слабее, чем в I полугодии из-за сокращения поставок. Впрочем, высокие цены на газ также поддержат финрез Газпрома и, на наш взгляд, дадут возможность выплатить дивиденды за II полугодие (ориентируемся на 23-24 руб. на акцию)».
АЛРОСА вне санкций ЕС.
Странам Евросоюза не удалось договориться о включении алмазов из России в число подсанкционных товаров, сообщил журналистам посол Польши в Брюсселе Анджей Садось, выступление которого транслировало польское телевидение.
«Бумаги АЛРОСА отреагировали на новость ростом более, чем на 7%, так как это был существенный риск для компании, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Соответственно, поставки в Европу (один из крупнейших покупателей) продолжатся в обычном режиме. Полагаем, что на этом фоне бумаги АЛРОСА еще краткосрочно вырастут».
Дальнейшие расчеты не разглашаются. Ранее Коммерсантъ сообщал, что производители удобрений могут заплатить порядка 105 млрд руб. в виде экспортной пошлины.
«У нас нет точной оценки потенциальной пошлины для ФосАгро, однако мы полагаем, что она может быть существенной, если экспортные цены превысят пороговый уровень в $500 за т., — комментируют аналитики БКС Мир инвестиций. — По нашим оценкам, экспортные цены на фосфорные удобрения в следующем году составят $600-616 за т, следовательно Фосагро, скорее всего, попадет под пошлину. Мы не думаем, что это кардинально изменит экономику компании, но несколько снизит FCF в следующем году».
LME рассматривает возможность введения запрета на металл из России.
Во второй половине прошлой недели стало известно, что Лондонская биржа металлов (LME) рассматривает вопрос о том, следует ли ввести ограничения на торговлю и хранение металла из России, в частности меди, алюминия и никеля.
«Считаем, что до прямых запретов и санкций на поставки промышленных металлов пока далеко, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Вероятно, правительства США и Европы понимают, что введение санкций в отношении импорта меди, алюминия или никеля из России могут привести к сильному росту цен на цветные промышленные металлы во всем мире. По этой причине западные страны стараются оказывать косвенное давление на российские компании, а не вводить прямые санкции.
20 сентября стало известно, что РУСАЛ рассматривает возможность прямых поставок металла на азиатские склады LME. И уже 30 сентября в СМИ появилась информация о том, что биржа в свою очередь рассматривает введения ограничений на торговлю и хранение металла из России. Также отметим, что днем ранее, 29 сентября, США предъявило обвинение основателю РУСАЛа — Олегу Дерипаске. Кроме этого, Novelis, дочерняя компания Hindalco, в начале сентября отказалась от алюминия РУСАЛа для плановых закупок в 2023 г., сославшись на то, что существуют разные причины для такого решения.
В части Норникеля ограничений, которые стали бы публичными, пока нет. В целом, это можно объяснить тем, что без высококачественного никеля из России отрасль электромобилей во всем мире столкнется с большими проблемами. В долгосрочной перспективе, это же касается и меди, так как по мере восстановления мировой экономики, остро проявится недофинансированность медной отрасли. Вероятно, мир столкнется с острой нехваткой меди даже в отсутствие санкций против металла из России.
Таким образом, вполне вероятно, что против импорта цветных металлов из России прямые санкции не будут введены, однако различные ограничения, которые осложнят реализацию и логистику, вполне вероятны. Наибольшее влияние, по нашему мнению, среди публичных игроков это окажет на бизнес РУСАЛа».
Добыча Газпрома за 9 месяцев сократилась на 17%.
В январе-сентябре 2022 г. Газпром, по предварительным данным, добыл 313,3 млрд куб. м газа. Это на 17,1% (на 64,8 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот период уменьшился на 4,1% (на 7,2 млрд куб. м). Экспорт в страны дальнего зарубежья составил 86,9 млрд куб. м — на 40,4% (на 58,9 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 г. Газпром поставляет газ согласно подтвержденным заявкам, подчеркивается в сообщении компании.
«Газпром раскрыл некоторые оперативные данные за 9 месяцев, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Нельзя сказать, что они стали неожиданными: с учетом проблем на Северном потоке и постепенного отказа Европы от российского газа сокращение поставок в ДЗ было неминуемым. В сентябре Газпром поставил туда всего 4,7 млрд куб. м, что на 68% ниже г/г и почти на 70% ниже среднемесячного уровня в 2021 г. Газпром переориентируется на Азию: поставки по Силе Сибири идут сверх контрактных обязательств, и по итогам этого года могут составить 18-20 млрд куб.м. Тем не менее, полностью заместить выпадающие европейские объемы пока не получается.
За счет высоких цен на газ Газпром смог получить рекордные финансовые результаты в I полугодии. Во II полугодии результаты также будут неплохими, но слабее, чем в I полугодии из-за сокращения поставок. Впрочем, высокие цены на газ также поддержат финрез Газпрома и, на наш взгляд, дадут возможность выплатить дивиденды за II полугодие (ориентируемся на 23-24 руб. на акцию)».
АЛРОСА вне санкций ЕС.
Странам Евросоюза не удалось договориться о включении алмазов из России в число подсанкционных товаров, сообщил журналистам посол Польши в Брюсселе Анджей Садось, выступление которого транслировало польское телевидение.
«Бумаги АЛРОСА отреагировали на новость ростом более, чем на 7%, так как это был существенный риск для компании, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Соответственно, поставки в Европу (один из крупнейших покупателей) продолжатся в обычном режиме. Полагаем, что на этом фоне бумаги АЛРОСА еще краткосрочно вырастут».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба