Главное
Российский рынок акций во вторник попытался продолжить движение наверх, однако импульс роста вновь столкнулся о навес предложения ближе к закрытию. Индекс МосБиржи нашел сопротивление в районе 2040 п. и к завершению торгов уже был ниже 2000 п.
Краткосрочный взгляд на ближайшие перспективы по-прежнему в основном нейтральный. Сверху по индексу важной промежуточной зоной торможения выступает район 2050–2080 п. В случае преодоления этих отметок далее цели сместятся в сторону 2200–2250 п. Снизу поддержки для спекулятивных покупок сейчас подтянулись к области 1910–1940 п.
Обращаем внимание, что вчерашнее снижение на рынке полностью пришлось на вечернюю сессию. Оборот на ней составил почти четверть от совокупных торгов за день, хотя обычно доля вечерки менее 10%. Сказались факторы геополитики.
Учитывая относительно крепкий рубль, устойчивей остальных по-прежнему могут быть в первую очередь акции компаний, ориентированных на внутренний рынок. В последние недели мы регулярно отмечаем этот момент. К таким эмитентам в основном относятся телекомы (МТС, Ростелеком), электрогенерация (Интер РАО, ОГК-2, МосЭнерго) и продуктовый ритейл (Магнит, Лента, Х5).
На долговом рынке — поступательный рост. Индекс гособлигаций во вторник еще немного подрос. Подъем по индексу ОФЗ (RGBI) продолжается уже шесть сессий подряд. В ближайшее время рынок может стабилизироваться. О полноценном возврате индекса в сторону сентябрьских уровней пока говорить преждевременно. Предпочтение стоит отдавать облигациям с короткими сроками погашения или тем выпускам, у которых купон привязан к рыночным процентным ставкам.
Так, сегодня Минфин РФ как раз планирует вернуться к проведению аукционов ОФЗ. Будет предложено два выпуска по 25 млрд руб., один из которых — флоатер ОФЗ-ПК 29021. Его купон привязан к ставке RUONIA. Спрос на такие выпуски может быть высоким. Осенью 2020 г. банки скупали аналогичные облигации на сотни миллиардов. Сейчас они же вновь должны стать основными игроками, предъявляющими спрос. Покупка таких облигаций безусловно несет для банков меньший риск, чем вложения в длинные выпуски с постоянным купоном.
Цены на нефть во вторник также выступали в качестве фактора давления на российский рынок акций. В моменте фьючерсы Brent опускались ниже $90, потери составили 1,6%.
Согласно источникам Reuters, американские власти намерены вывести дополнительный объем нефти из стратегических резервов (SPR). Речь может идти о 26 млн баррелей. Ключевая причина продажи резервов — попытка повлиять на стоимость топлива в стране, сосенно с учетом приближением выборов в Конгресс 8 ноября.
Влияние сокращения SPR на нефтяные цены, естественно, негативно. Однако этот процесс продолжается уже в течение полугода. В последние дни запасы снижаются примерно на 800 тыс. баррелей в день. Даже если будет принято решение о дополнительной продаже еще 26 млн баррелей, то это растянется всего на 1 месяц. После ухода этого избыточного предложения нефтяные цены на рынке могут вырасти, особенно к концу года, когда вступит в силу эмбарго ЕС на поставки нефти из РФ. Также стоит отметить, что снижение резервов — это временная оперативная мера. В будущем властям США придется найти подходящий момент для восстановления 180 млн баррелей в SPR. В качестве сроков ранее обозначался период до 2025 г. Соответственно, фактор резервов будет уже играть в пользу повышения спроса и нефтяных цен.
Цены на газ во вторник продолжили стремительно падать, потеряв за сессию еще 12%. Стоимость фьючерсов на хабе TTF в Европе снизилась до $1170, что боле чем в два раза ниже августовских пиков.
Негатив ли это для Газпрома? Возможно только локально, так как цены все еще экстремально высокие. К тому же они явно неустойчивы из-за сезонного фактора. В моменте спрос на газ в Европе может быть пониженным ввиду заполненности ПХГ. Однако уже в ближайшие месяцы страны из-за погодных условий начнут постепенно расходовать газ из хранилищ и параллельно будут стараться максимально восстанавливать эти потери, заранее думая об огромных рисках сезона 2023–2024 гг.
В результате цены на газ в ЕС снова начнут расти. Более того, когда мы в СМИ видим текущие цены на газ, то речь почти всегда идет лишь о ближайших фьючерсах. Если посмотреть на цену контрактов с экспирацией хотя бы в конце декабря, то они торгуются сейчас на 28% выше ($1500 за тыс. куб м)
Бумаги в фокусе
• Самолет (+4,2%). Бумаги сумели продолжить начавшийся импульс роста на фоне появления новостей о том, что Самолет запланировал запуск цифрового банка. Главой подразделения стал Кирилл Гурбанов, занимавший должность руководителя блока цифрового бизнеса МТС Банка. «Создание собственного финтеха — логичный шаг в развитии экосистемы. Мы видим такие примеры, в основном, в секторе электронной коммерции. Мы планируем запустить первые продукты в начале 2023 г.», — отметил Кирилл Гурбанов.
Самолет — уже не просто застройщик, а компания, представляющая широкий комплекс услуг, в том числе цифровых сервисов. Наличие банка в бизнес-цепочке — неординарный, но, кажется, правильный шаг. Это инструмент синергии и ускорения всех процессов, начиная от покупки квартиры. Вероятно, он органично будет встраиваться в ту амбициозную программу развития компании, которую ранее анонсировал менеджмент.
Что касается влияния новости на акции Самолета, то оно во многом может быть уже реализовано. После роста на 14% за две сессии высоки шансы на временное торможение котировок и коррекцию.
• Полюс (+4,1%). Акции показали лучший результат в составе индекса МосБиржи. Глава Союза золотопромышленников заявил о том, что к концу года многие представители отрасли могут выйти на отрицательную рентабельность, ряд компаний остановит работу. При этом отмечено, что это не коснется Полюса, так как у него самая низкая себестоимость добычи в мире. В этом сообщении нет ничего нового, но реакция бумаг оказалась позитивной. С точки зрения курса USD/RUB и опустившихся к $1650 цен на золото, пока нет уверенности, что начавшийся импульс в акциях Полюса будет продолжительным. Долгосрочный взгляд по бумагам позитивный, но локальных драйверов сейчас недостаточно.
• Газпром (-1,9%). Совет директоров утвердил увеличение инвестиционной программы до 1,979 трлн руб., что на 13% больше по сравнению с первоначальной программой. Корректировка в первую очередь связана с развитием Ямальского, Якутского, Иркутского центров газодобычи и газопровода Сила Сибири. Размер заимствований вырастет на 113 млрд руб. до 386 млрд руб.
Повышение инвестпрограммы является обычным явлением для компании, так что влияние на акции в основном нейтральное. Ее увеличение в условиях повышенной инфляции и изменившейся ситуации с поставками выглядит логичным.
• Депозитарные расписки. Во вторник пять последних строчек в индексе МосБиржи заняли депозитарные расписки. Более 3% потеряли: Ozon, X5 Group, Fix Price, Globaltrans, VK. Все эти бумаги традиционно торгуются с высоким коэффициентом Бета к рынку, так что в начале локальных волн снижения индекса они почти всегда теряют больше остальных.
• СМЗ (-6,5%). Московская биржа объявила об ограничении кодов расчетов по акциям компании. Последний день торгов в режиме Т+2 может быть 7 ноября. На этом фоне бумаги оказались в аутсайдерах. Идей в этом активе сейчас не выделяем.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. В среду финансовые результаты представят: Tesla. Procter & Gamble, Abbott Laboratories, IBM и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,8%, нефть Brent в плюсе на 0,8% и находится около $90,8.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 1994,26 (-0,92%)
РТС 1039,76 (+1,16%)
S&P 500 3719,98 (+1,14%)
Валюта
USD/RUB 61,57 (-0,12%)
EUR/RUB 60,75 (-0,08%)
CNY/RUB 8,50 (-0,33%)
Российский рынок акций во вторник попытался продолжить движение наверх, однако импульс роста вновь столкнулся о навес предложения ближе к закрытию. Индекс МосБиржи нашел сопротивление в районе 2040 п. и к завершению торгов уже был ниже 2000 п.
Краткосрочный взгляд на ближайшие перспективы по-прежнему в основном нейтральный. Сверху по индексу важной промежуточной зоной торможения выступает район 2050–2080 п. В случае преодоления этих отметок далее цели сместятся в сторону 2200–2250 п. Снизу поддержки для спекулятивных покупок сейчас подтянулись к области 1910–1940 п.
Обращаем внимание, что вчерашнее снижение на рынке полностью пришлось на вечернюю сессию. Оборот на ней составил почти четверть от совокупных торгов за день, хотя обычно доля вечерки менее 10%. Сказались факторы геополитики.
Учитывая относительно крепкий рубль, устойчивей остальных по-прежнему могут быть в первую очередь акции компаний, ориентированных на внутренний рынок. В последние недели мы регулярно отмечаем этот момент. К таким эмитентам в основном относятся телекомы (МТС, Ростелеком), электрогенерация (Интер РАО, ОГК-2, МосЭнерго) и продуктовый ритейл (Магнит, Лента, Х5).
На долговом рынке — поступательный рост. Индекс гособлигаций во вторник еще немного подрос. Подъем по индексу ОФЗ (RGBI) продолжается уже шесть сессий подряд. В ближайшее время рынок может стабилизироваться. О полноценном возврате индекса в сторону сентябрьских уровней пока говорить преждевременно. Предпочтение стоит отдавать облигациям с короткими сроками погашения или тем выпускам, у которых купон привязан к рыночным процентным ставкам.
Так, сегодня Минфин РФ как раз планирует вернуться к проведению аукционов ОФЗ. Будет предложено два выпуска по 25 млрд руб., один из которых — флоатер ОФЗ-ПК 29021. Его купон привязан к ставке RUONIA. Спрос на такие выпуски может быть высоким. Осенью 2020 г. банки скупали аналогичные облигации на сотни миллиардов. Сейчас они же вновь должны стать основными игроками, предъявляющими спрос. Покупка таких облигаций безусловно несет для банков меньший риск, чем вложения в длинные выпуски с постоянным купоном.
Цены на нефть во вторник также выступали в качестве фактора давления на российский рынок акций. В моменте фьючерсы Brent опускались ниже $90, потери составили 1,6%.
Согласно источникам Reuters, американские власти намерены вывести дополнительный объем нефти из стратегических резервов (SPR). Речь может идти о 26 млн баррелей. Ключевая причина продажи резервов — попытка повлиять на стоимость топлива в стране, сосенно с учетом приближением выборов в Конгресс 8 ноября.
Влияние сокращения SPR на нефтяные цены, естественно, негативно. Однако этот процесс продолжается уже в течение полугода. В последние дни запасы снижаются примерно на 800 тыс. баррелей в день. Даже если будет принято решение о дополнительной продаже еще 26 млн баррелей, то это растянется всего на 1 месяц. После ухода этого избыточного предложения нефтяные цены на рынке могут вырасти, особенно к концу года, когда вступит в силу эмбарго ЕС на поставки нефти из РФ. Также стоит отметить, что снижение резервов — это временная оперативная мера. В будущем властям США придется найти подходящий момент для восстановления 180 млн баррелей в SPR. В качестве сроков ранее обозначался период до 2025 г. Соответственно, фактор резервов будет уже играть в пользу повышения спроса и нефтяных цен.
Цены на газ во вторник продолжили стремительно падать, потеряв за сессию еще 12%. Стоимость фьючерсов на хабе TTF в Европе снизилась до $1170, что боле чем в два раза ниже августовских пиков.
Негатив ли это для Газпрома? Возможно только локально, так как цены все еще экстремально высокие. К тому же они явно неустойчивы из-за сезонного фактора. В моменте спрос на газ в Европе может быть пониженным ввиду заполненности ПХГ. Однако уже в ближайшие месяцы страны из-за погодных условий начнут постепенно расходовать газ из хранилищ и параллельно будут стараться максимально восстанавливать эти потери, заранее думая об огромных рисках сезона 2023–2024 гг.
В результате цены на газ в ЕС снова начнут расти. Более того, когда мы в СМИ видим текущие цены на газ, то речь почти всегда идет лишь о ближайших фьючерсах. Если посмотреть на цену контрактов с экспирацией хотя бы в конце декабря, то они торгуются сейчас на 28% выше ($1500 за тыс. куб м)
Бумаги в фокусе
• Самолет (+4,2%). Бумаги сумели продолжить начавшийся импульс роста на фоне появления новостей о том, что Самолет запланировал запуск цифрового банка. Главой подразделения стал Кирилл Гурбанов, занимавший должность руководителя блока цифрового бизнеса МТС Банка. «Создание собственного финтеха — логичный шаг в развитии экосистемы. Мы видим такие примеры, в основном, в секторе электронной коммерции. Мы планируем запустить первые продукты в начале 2023 г.», — отметил Кирилл Гурбанов.
Самолет — уже не просто застройщик, а компания, представляющая широкий комплекс услуг, в том числе цифровых сервисов. Наличие банка в бизнес-цепочке — неординарный, но, кажется, правильный шаг. Это инструмент синергии и ускорения всех процессов, начиная от покупки квартиры. Вероятно, он органично будет встраиваться в ту амбициозную программу развития компании, которую ранее анонсировал менеджмент.
Что касается влияния новости на акции Самолета, то оно во многом может быть уже реализовано. После роста на 14% за две сессии высоки шансы на временное торможение котировок и коррекцию.
• Полюс (+4,1%). Акции показали лучший результат в составе индекса МосБиржи. Глава Союза золотопромышленников заявил о том, что к концу года многие представители отрасли могут выйти на отрицательную рентабельность, ряд компаний остановит работу. При этом отмечено, что это не коснется Полюса, так как у него самая низкая себестоимость добычи в мире. В этом сообщении нет ничего нового, но реакция бумаг оказалась позитивной. С точки зрения курса USD/RUB и опустившихся к $1650 цен на золото, пока нет уверенности, что начавшийся импульс в акциях Полюса будет продолжительным. Долгосрочный взгляд по бумагам позитивный, но локальных драйверов сейчас недостаточно.
• Газпром (-1,9%). Совет директоров утвердил увеличение инвестиционной программы до 1,979 трлн руб., что на 13% больше по сравнению с первоначальной программой. Корректировка в первую очередь связана с развитием Ямальского, Якутского, Иркутского центров газодобычи и газопровода Сила Сибири. Размер заимствований вырастет на 113 млрд руб. до 386 млрд руб.
Повышение инвестпрограммы является обычным явлением для компании, так что влияние на акции в основном нейтральное. Ее увеличение в условиях повышенной инфляции и изменившейся ситуации с поставками выглядит логичным.
• Депозитарные расписки. Во вторник пять последних строчек в индексе МосБиржи заняли депозитарные расписки. Более 3% потеряли: Ozon, X5 Group, Fix Price, Globaltrans, VK. Все эти бумаги традиционно торгуются с высоким коэффициентом Бета к рынку, так что в начале локальных волн снижения индекса они почти всегда теряют больше остальных.
• СМЗ (-6,5%). Московская биржа объявила об ограничении кодов расчетов по акциям компании. Последний день торгов в режиме Т+2 может быть 7 ноября. На этом фоне бумаги оказались в аутсайдерах. Идей в этом активе сейчас не выделяем.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. В среду финансовые результаты представят: Tesla. Procter & Gamble, Abbott Laboratories, IBM и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,8%, нефть Brent в плюсе на 0,8% и находится около $90,8.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 1994,26 (-0,92%)
РТС 1039,76 (+1,16%)
S&P 500 3719,98 (+1,14%)
Валюта
USD/RUB 61,57 (-0,12%)
EUR/RUB 60,75 (-0,08%)
CNY/RUB 8,50 (-0,33%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба