С конца сентября россияне забрали из банков более 960 млрд руб. В конце октября наметилась обратная тенденция — население начало постепенно возвращать деньги на счета. Это хороший сигнал настроения общества, которое постепенно успокаивается.
Российский фондовый рынок тоже немного приободрился — Индекс Мосбиржи после месячного перерыва впервые закрылся на уровне выше 2100. Это связано как с ожиданием дивидендов от «Татнефти» и «Газпрома», которые инвесторы могут вернуть на рынок и вложить в покупку акций, так и с надеждами на активизацию переговоров между Россией и Украиной.
Инфляция в стране остаётся на высоком уровне, и в конце года нас ждёт ещё один всплеск из-за переноса индексации коммунальных тарифов на декабрь. Как отмечает глава ЦБ РФ, высокая инфляция отражается не только на сберегательной модели поведения населения, но и на росте рисков со стороны рынка труда, что проявляется в снижении предложения.
Прогноз по ВВП в 2022 г. был скорректирован в сторону улучшения, в основном за счёт роста сельского хозяйства и промышленного производства. В ЦБ ожидают, что пик кризиса сместится на июль следующего года, а цены на нефть будут держаться вблизи значений 2021 г., то есть 70–80 долл. за баррель. Учитывая дисконт и дорогую логистику, цена для продавца может быть на уровне 50–60 долл. за баррель. Это значительно снизит поступления в бюджет и может привести к новому витку роста налогов.
Кроме того, Россия не может перенаправить всю причитавшуюся Европе нефть в Азию, так как азиатские компании снижают её закупки во избежание вторичных санкций. Уже сейчас, в преддверии эмбарго, наблюдается такая тенденция. При этом отправление танкеров «в неизвестном направлении» тоже не может увеличиваться быстрее снижения официальных морских поставок, так как танкерный флот ещё не до конца сформирован.
Несмотря на нарастающие риски, аналитики продолжают искать интересные с технической и фундаментальной точки зрения бумаги.
На этой неделе обзор будет состоять из двух частей. В первой мы рассмотрим инвестиционные идеи по акциям «НОВАТЭКа» и «Сбербанка». Вторая часть будет посвящена бумагам «Роснефти» и Ozon.
«НОВАТЭК»: полёт на словах Михельсона
На прошлой неделе Леонид Михельсон, глава «НОВАТЭКа» (NVTK), сделал несколько важных заявлений, сообщив, что «Арктик СПГ-2» готов на 70% и будет запущен в установленные сроки. Дело в том, что компания смогла получить необходимое оборудование для трёх линий проекта, а также нашла собственные технологические решения.
Леонид Михельсон также ожидает, что при стоимости СПГ выше 700 долл. за тысячу кубометров новые проекты всё равно останутся привлекательными. Глава компании не видит возможности создать газовый ОПЕК даже в эпоху энергокризиса, хотя это могло бы поддержать цены на газ, снижающиеся четвёртую неделю подряд из-за необычно тёплой погоды в Европе. Отбор голубого топлива из подземных хранилищ задерживается, а запасы в них увеличились до 94%. Однако не исключено, что азиатские трейдеры могут снизить предложение газа для Европы для пополнения запасов топлива на своих рынках. На этом фоне аналитики рекомендуют покупать акции компании с целью 1308 руб.
Снижение цен на газ в Европе остановилось вблизи отметок 1000 долл. за 1000 м3. По прогнозам аналитиков, зимой цены будут оставаться высокими, однако это будет зависеть от погоды и поставок голубого топлива в страны ЕС. В середине октября китайские власти запретили крупным компаниям продавать СПГ в Европу и другие азиатские страны, чтобы обеспечить зимний отопительный сезон в КНР. Это создаст дефицит, покрытие которого потребует огромных инвестиций и не один год на реализацию, поэтому есть риск, что решить текущую проблему быстро не удастся. Разговоры о введении потолка цен на газ могут только усугубить ситуацию.
Среди негативных факторов стоит отметить повышение налога на прибыль для экспортёров СПГ в 2023–2025 гг. до 32%. Кроме того, компания вновь отказалась публиковать результаты по итогам 9 месяцев, поэтому оценивать её финансовое положение можно только по заявлениям Михельсона.
В любом случае, несмотря на риски, сегодня «НОВАТЭК» остаётся одной из самых интересных идей на рынке, и его акции можно добавить в свои портфели. Так, хотя компания удерживает свою долю на европейском рынке, она продолжает искать новые направления и изучает возможность поставок СПГ во Вьетнам.
С технической точки зрения акции «НОВАТЭКа» торгуются вблизи зоны продаж и пробили локальный уровень сопротивления, однако текущий пробой может оказаться ложным. В случае реализации этого сценария приобретать акции стоит около 1020 руб. Если рост продолжится, то следует дождаться коррекции и покупать от текущих уровней.
ЦБ против «Сбербанка»?
С октября 2021 г. акции «Сбера» (SBER) снизились на 75%. Аналитики считают, что сейчас самое время покупать бумаги банка и что у него есть значительный запас капитала, а также способность быстро адаптироваться к новой реальности. На этом фоне авторы идеи рекомендуют покупать акции компании с целью 200–220 руб.
В период экономической турбулентности сложно оценивать количество выданных банками кредитов, так как ситуация постоянно меняется. Однако уже сейчас известны итоги первых 9 месяцев 2022 г. — «Сбербанк» нарастил количество кредитов юридическим лицам на 2,4%, а розничное кредитование при этом увеличилось на 7,3%. Однако ЦБ РФ всё же советует финансовым организациям приготовиться к убыткам, так как им придётся признавать потери по кредитам граждан и компаний. Кроме того, ЦБ, стараясь избежать долгового кризиса, планирует ограничить выдачу самых рискованных займов. По оценке Центробанка, за три года не будет выдано около 800 млрд руб., соответственно, банки могут недосчитаться около 80 млрд руб. прибыли. «Сбербанк» как лидер рынка потеряет больше всех. Однако эта инициатива начнёт действовать только с начала 2023 г.
Одновременно с этим банки сами отталкивают клиентов, повышая ставку на кредиты. Неопределённость и закручивающиеся гайки провоцируют снижение интереса населения к займам. Также ухудшается и качество кредитного портфеля.
«Сбер» пытается избежать этих убытков, продавая просроченные долги и закрывая офисы — с начала года банк закрыл 868 отделений, из которых более 500 закончили работу в сентябре. Эта мера позволит банку экономить более 20 млрд руб. в год.
Исходя из слов председателя правления банка Германа Грефа, в III квартале 2022 г. «Сбер» вышел на прибыль, однако о II полугодии говорить пока рано — IV квартал может всё изменить. Поэтому риски сейчас слишком высоки.
С технической точки зрения акции «Сбербанка» торгуются вблизи сильного уровня поддержки и подходят для покупок. Однако, учитывая риски, в такой сделке следует использовать короткий стоп-лосс. Оптимальный уровень для покупки — 111,4 руб. за акцию.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский фондовый рынок тоже немного приободрился — Индекс Мосбиржи после месячного перерыва впервые закрылся на уровне выше 2100. Это связано как с ожиданием дивидендов от «Татнефти» и «Газпрома», которые инвесторы могут вернуть на рынок и вложить в покупку акций, так и с надеждами на активизацию переговоров между Россией и Украиной.
Инфляция в стране остаётся на высоком уровне, и в конце года нас ждёт ещё один всплеск из-за переноса индексации коммунальных тарифов на декабрь. Как отмечает глава ЦБ РФ, высокая инфляция отражается не только на сберегательной модели поведения населения, но и на росте рисков со стороны рынка труда, что проявляется в снижении предложения.
Прогноз по ВВП в 2022 г. был скорректирован в сторону улучшения, в основном за счёт роста сельского хозяйства и промышленного производства. В ЦБ ожидают, что пик кризиса сместится на июль следующего года, а цены на нефть будут держаться вблизи значений 2021 г., то есть 70–80 долл. за баррель. Учитывая дисконт и дорогую логистику, цена для продавца может быть на уровне 50–60 долл. за баррель. Это значительно снизит поступления в бюджет и может привести к новому витку роста налогов.
Кроме того, Россия не может перенаправить всю причитавшуюся Европе нефть в Азию, так как азиатские компании снижают её закупки во избежание вторичных санкций. Уже сейчас, в преддверии эмбарго, наблюдается такая тенденция. При этом отправление танкеров «в неизвестном направлении» тоже не может увеличиваться быстрее снижения официальных морских поставок, так как танкерный флот ещё не до конца сформирован.
Несмотря на нарастающие риски, аналитики продолжают искать интересные с технической и фундаментальной точки зрения бумаги.
На этой неделе обзор будет состоять из двух частей. В первой мы рассмотрим инвестиционные идеи по акциям «НОВАТЭКа» и «Сбербанка». Вторая часть будет посвящена бумагам «Роснефти» и Ozon.
«НОВАТЭК»: полёт на словах Михельсона
На прошлой неделе Леонид Михельсон, глава «НОВАТЭКа» (NVTK), сделал несколько важных заявлений, сообщив, что «Арктик СПГ-2» готов на 70% и будет запущен в установленные сроки. Дело в том, что компания смогла получить необходимое оборудование для трёх линий проекта, а также нашла собственные технологические решения.
Леонид Михельсон также ожидает, что при стоимости СПГ выше 700 долл. за тысячу кубометров новые проекты всё равно останутся привлекательными. Глава компании не видит возможности создать газовый ОПЕК даже в эпоху энергокризиса, хотя это могло бы поддержать цены на газ, снижающиеся четвёртую неделю подряд из-за необычно тёплой погоды в Европе. Отбор голубого топлива из подземных хранилищ задерживается, а запасы в них увеличились до 94%. Однако не исключено, что азиатские трейдеры могут снизить предложение газа для Европы для пополнения запасов топлива на своих рынках. На этом фоне аналитики рекомендуют покупать акции компании с целью 1308 руб.
Снижение цен на газ в Европе остановилось вблизи отметок 1000 долл. за 1000 м3. По прогнозам аналитиков, зимой цены будут оставаться высокими, однако это будет зависеть от погоды и поставок голубого топлива в страны ЕС. В середине октября китайские власти запретили крупным компаниям продавать СПГ в Европу и другие азиатские страны, чтобы обеспечить зимний отопительный сезон в КНР. Это создаст дефицит, покрытие которого потребует огромных инвестиций и не один год на реализацию, поэтому есть риск, что решить текущую проблему быстро не удастся. Разговоры о введении потолка цен на газ могут только усугубить ситуацию.
Среди негативных факторов стоит отметить повышение налога на прибыль для экспортёров СПГ в 2023–2025 гг. до 32%. Кроме того, компания вновь отказалась публиковать результаты по итогам 9 месяцев, поэтому оценивать её финансовое положение можно только по заявлениям Михельсона.
В любом случае, несмотря на риски, сегодня «НОВАТЭК» остаётся одной из самых интересных идей на рынке, и его акции можно добавить в свои портфели. Так, хотя компания удерживает свою долю на европейском рынке, она продолжает искать новые направления и изучает возможность поставок СПГ во Вьетнам.
С технической точки зрения акции «НОВАТЭКа» торгуются вблизи зоны продаж и пробили локальный уровень сопротивления, однако текущий пробой может оказаться ложным. В случае реализации этого сценария приобретать акции стоит около 1020 руб. Если рост продолжится, то следует дождаться коррекции и покупать от текущих уровней.
ЦБ против «Сбербанка»?
С октября 2021 г. акции «Сбера» (SBER) снизились на 75%. Аналитики считают, что сейчас самое время покупать бумаги банка и что у него есть значительный запас капитала, а также способность быстро адаптироваться к новой реальности. На этом фоне авторы идеи рекомендуют покупать акции компании с целью 200–220 руб.
В период экономической турбулентности сложно оценивать количество выданных банками кредитов, так как ситуация постоянно меняется. Однако уже сейчас известны итоги первых 9 месяцев 2022 г. — «Сбербанк» нарастил количество кредитов юридическим лицам на 2,4%, а розничное кредитование при этом увеличилось на 7,3%. Однако ЦБ РФ всё же советует финансовым организациям приготовиться к убыткам, так как им придётся признавать потери по кредитам граждан и компаний. Кроме того, ЦБ, стараясь избежать долгового кризиса, планирует ограничить выдачу самых рискованных займов. По оценке Центробанка, за три года не будет выдано около 800 млрд руб., соответственно, банки могут недосчитаться около 80 млрд руб. прибыли. «Сбербанк» как лидер рынка потеряет больше всех. Однако эта инициатива начнёт действовать только с начала 2023 г.
Одновременно с этим банки сами отталкивают клиентов, повышая ставку на кредиты. Неопределённость и закручивающиеся гайки провоцируют снижение интереса населения к займам. Также ухудшается и качество кредитного портфеля.
«Сбер» пытается избежать этих убытков, продавая просроченные долги и закрывая офисы — с начала года банк закрыл 868 отделений, из которых более 500 закончили работу в сентябре. Эта мера позволит банку экономить более 20 млрд руб. в год.
Исходя из слов председателя правления банка Германа Грефа, в III квартале 2022 г. «Сбер» вышел на прибыль, однако о II полугодии говорить пока рано — IV квартал может всё изменить. Поэтому риски сейчас слишком высоки.
С технической точки зрения акции «Сбербанка» торгуются вблизи сильного уровня поддержки и подходят для покупок. Однако, учитывая риски, в такой сделке следует использовать короткий стоп-лосс. Оптимальный уровень для покупки — 111,4 руб. за акцию.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter