1 ноября 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Тенденции биржевого вторника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
В понедельник индексы Штатов не смогли развить восходящее движение после почти трехпроцентного пятничного скачка вверх. Ведущие бенчмарки лишились 0,5–1%, но сегодня утром фьючерсы вновь зеленеют, и индекс широкого рынка акций S&P 500, прибавляя около полпроцента, возвращается на 3900 п. Драйвер американского поводыря уже подбадривает азиатских покупателей бумаг и будет позитивно воспринят европейским рынком.
Октябрь закрыт на мажорной ноте. Слабый сентимент середины месяца, когда индексы США ожидаемо рушились на более чем двухлетние минимумы, локально сломлен, и по итогам месяца S&P 500 умудрился прибавить около 8%, Nasdaq смог зафиксировать лишь +2,5%. Причины восстановления рынка — ожидания, что Федрезерв смягчит позиции по ставке, и накопленная техническая перепроданность. И, как правило, в преддверии заседания ФРС активные игроки на понижение предпочитают фиксировать шорты, что и подбрасывает рынок вверх.
С технической точки зрения при закреплении S&P 500 над 3900 п. волатильность рынка еще может подбросить индекс в сторону 4000 п. Краткосрочным продавцам бумаг шорт под ФРС может грозить рисками локальной просадки счета от 2%, а значит, спекулятивные покупатели еще могут рассчитывать на рисковые пару процентов прибыли.
Однако в среднесрочном плане мяч по-прежнему на стороне позиционных медведей — фундаментальные вводные не изменились: геополитика, энергокризис, ухудшения условий финансирования корпораций и частного сектора, рекордная инфляция. И данные драйверы имеют тесную причинно-следственную связь.
На наблюдаемом скачке рынка акций вверх бросается в глаза более слабая динамика IT-сектора, что вызвана высокой чувствительностью высокотехнологичных «компаний роста» к изменению процентных ставок. А в Штатах развивается цикл роста кредитных ставок и падения потребительской уверенности на волне высокой инфляции. Поэтому к наблюдаемому микроралли по-прежнему относимся очень осторожно.
Если посмотреть на ожидания рынка по ставкам, то ни о каком послаблении Центробанка не может идти и речи — по данным срочного рынка, 2 ноября стоимость фондирования будет повышена точно. Шанс на шаг вверх по ставке с текущих 3,25% до 4% годовых составляет почти 87%. А на декабрьском заседании Федрезерва участники ждут ставку от 4,5% до 4,75%.
Рынок Азии
В Азиатско-Тихоокеанском регионе преобладают покупки. Австралийский ASX и южнокорейский Kospi прибавляют до 1,5%, в символическом плюсе японский Nikkei. Но вот китайским индексам впервые за долгое время удается показать активный отскок: Shanghai Composite поднимается на процент, но все еще ниже планки 3000 п., а высоковолатильный гонконгский Hang Seng прыгает на 2,5%, пытаясь отбежать от 13-летнего дна.
Однако в индексах Поднебесной по-прежнему не более чем отскок на критической перепроданности, а деловая активность в промышленности и сфере услуг (PMI КНР) остается ниже планки 50 п., что отделяет развитие от рецессии — промышленный PMI Caixin у 49,2 п. после сентябрьского провала на 48,1 п.
В общем, траектория фондового рынка АТР нисходящая. Но сегодня фактор Азии, наряду с оптимистичными фьючерсами Штатов, также будет подпитывать покупателей европейских бумаг.
Что ждать сегодня
Помимо китайского промышленного PMI, свои метрики опубликуют Россия и США. В КНР уже вышли данные — чуть лучше, чем плохо. В Штатах ожидается, что сентимент менеджеров по снабжению останется подавленным, то есть, ниже планки 50 п. А вот в России после трехмесячного роста показателя до максимумов 2019 г. может быть снижение активности на фоне сентябрьских геополитических событий и решений.
Американский институт нефти даст свои оценки изменения запасов сырья. В прошлый вторник был скачок резервов сырой нефти на 4,5 млн баррелей, если сегодня будет не так сильно — Brent еще приободрится.
Корпоративный сезон в США продолжается, и сегодня до открытия рынка отчитаются Eli Lilly (прогноз EPS — $1,97), Pfizer ($1,47), Sony ($1,07), Marathon Petroleum ($6,8), Uber (-$0,17), Phillips ($4,98), Newmont ($0,29).
Сырье
Во фьючерсах на Brent сменился контракт, истекший ушел под $95, а январский идет с повышением у $93,5, при том, что накануне производная уходила под $93 (-1%). Техника свежего инструмента предполагает движение вверх с первым ориентиром на $95, а в перспективе месяца можем увидеть и возврат на трехзначные цены.
Факторы сырьевой силы — необходимость восстановления израсходованных стратегических резервов США, грядущее европейское эмбарго на российское сырье, сильный секвестр квот ОПЕК+. Против нефтебыков играют замедление глобальных экономик, рост ставок и крепость доллара США. Однако, видится, драйверы за вверх по Brent пересилят.
На газовых хабах планово развивается отскок после обрушения цен в Европе под $1000 за тыс. кубов и до $5/Mmbtu по NG. Сейчас на европейских хабах просят дороже $1200, а фьючерс на американский природный газ курсирует у $6,3, и, видится, это не предел роста.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3871 п. (-0,7%)
Nasdaq 10 988 п. (-1%)
Shanghai Composite 2920 п. (+0,9%)
Нефть Brent $92,8 (-1%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба