2 ноября 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Во вторник индекс широкого рынка акций S&P 500 показал максимум с двадцатых чисел сентября, немногим выше 3910 п., но быстро свалился в минус. Пока это спекуляции в преддверии окончательного решения ФРС по ставке. На фоне высокой волатильности рынка акций нельзя исключать и еще один заброс вверх, однако это мало что решит в долгосрочном плане.
Высокая инфляция, дорожающий кредит и снижение потребительской уверенности аукнутся на рыночной стоимости бумаг. А текущие флуктуации рынка отражают лишь локальные ожидания и техническую перепроданность/перекупленность.
Сегодня утром фьючерс на S&P 500 в символическом плюсе, над 3870 п. Участники рынков США, Азии и Европы будут осторожничать, а поздно вечером изменчивость площадок резко повысится — в движение придут валютная и товарная секции, рынок акций и облигаций.
В биржевом сообществе интриги по ставке уже нет, но для нас рост ставки до 4% выступит подтверждением ранних оценок траектории американской стоимости фондирования. Именно на прогнозе роста ключевой ставки ФРС в начале года и делалось предположение о зарождении мощного нисходящего тренда, и особенно в бумагах IT-компаний, так чувствительных к изменению стоимости кредита. Сейчас фондовые медведи прочно засели в ведущих индексах Штатов, в октябре S&P 500 уже побывал под 3500 п., а высокотехнологичный Nasdaq подлетал к 10 000 п. — вероятность очередной волны на минимумы высокая.
Срочный рынок закладывает шаг ЦБ в +75 б.п., и сегодня ставка должна вырасти с текущих 3,25% до 4%. А на декабрьском заседании Комитета по открытым рынкам ФРС стоимость фондирования может подняться уже от 4,5% до 4,75%: суммарная вероятность исходов — 93%. Да и это еще не все: в феврале 2023 г. может быть достигнута планка 5%. Это значит, что рост долговой нагрузки корпораций со временем будет перенесен на стоимость бизнеса, и далее — на котировки бумаг на бирже с понижающим эффектом.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона продолжают вчерашний подъем по инерции. Фактор Азии в курсе европейских бумаг будет играть со знаком плюс.
На китайском фондовом направлении континентальный индекс Shanghai Composite прибавляет почти процент и готовится к тесту снизу-вверх планки 3000 п., сходу пройти вряд ли получится — тренд вниз сильный, а это лишь отскок. Мощно вверх от 13-летних минимумов из-под 15 000 п. сыграл и гонконгский Hang Seng: после +5% во вторник высокотехнологичный бенчмарк в среду растет еще на 1,5%. Ближайшее локальное сопротивление расположено у 16 000 п.
В небольшом плюсе курсируют южнокорейский Kospi и австралийский ASX. А в Австралии развивается монетарный цикл, и регулятор РБА в очередной раз повышает свою ставку фондирования. Теперь это 2,85% годовых — при том, что еще весной было 0%. Но инфляция в стране выше 7,3%, а значит, ЦБ Австралии есть куда двигать ставку вверх.
Что ждать сегодня
Выйдет большой блок макростатистики из Германии. По экспорту, импорту, торговому балансу и деловой активности в промышленности ожидается лишь негатив. Высокая инфляция, кризис энергоносителей, закрытие рынков сбыта продукции из-за санкций сильно бьют по флагману европейской экономики. Возвращаться уверенно выше паритета EUR над USD попросту не на чем.
В США будут опубликованы данные о найме сотрудников в частном секторе экономики. Ожидается снижение показателя, и это якобы может учесть ФРС при принятии решения по ставке. Однако, видится, регулятор не свернет с пути борьбы с инфляцией и стоимость фондирования резко повысится.
Минэнерго США опубликует официальный отчет о запасах сырья. Поздно ночью предварительные оценки давал Американский институт нефти, и наши ожидания падения резервов оправдались, что и вынесло Brent на максимумы месяца.
Сезон корпоративной отчетности за III квартал в Штатах продолжается, и сегодня свои результаты раскроют Qualcomm (прогноз EPS — $2,76), CVS Health ($1,99), Estee Lauder ($1,29), Booking Holdings ($9,5), Humana ($6,25) и другие.
Решение по ставке Федрезерва в моменте затмит все макропоказатели и отчеты. Затишье на фондовых рынках прервется поздно вечером, волатильность резко повысится после 21:00 МСК. Если риторика регулятора будет жесткой — доллар окрепнет, доходности бондов пойдут выше, а акции могут приуныть.
Сырье
Оценки выноса вверх во фьючерсах на Brent полностью реализовались, и планка $95 взята. Сегодня утром контракты уже подбираются к $96 за баррель, прирост свыше процента. Техника инструмента неизменна — ждем область трехзначных цен.
Прогресс по иранской ядерной программе забуксовал, ОПЕК+ держит квоты добычи на пониженных уровнях, оценки дефицита сырья растут на фоне санкций Запада на российские энергоносители, а скоро США придется восполнять свои израсходованные стратегические резервы. Нефтебыки планово получают тактический контроль.
А вчерашнее изменение недельных запасов сырья лишь усилило тягу вверх по Brent. Так, Американский институт нефти после резкого взлета показателя резервов сырой нефти в сентябре отразил сильное снижение резервов на 6,5 млн баррелей при нулевых консенсус-оценках. Если и Минэнерго подтвердит метрики API, это приведет к еще большему подъему контрактов.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3856 п. (-0,4%)
Nasdaq 10 890 п. (-0,9%)
Shanghai Composite 2995 п. (+0,9%)
Нефть Brent $94,7 (+2%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба