15 ноября 2022 PRAVDA Invest | SPX
⚠Американский рынок вчера возобновил рост, индекс S&P 500 коснулся отметки в 4000 п. Будет ли продолжение роста на рынке США, побеждена ли инфляция, или мы наблюдаем временный отскок и распродажи вернутся на рынок вновь?
Торги 10 ноября 2022 на рынке акций США запомнятся сильнейшими движениями на фоне выхода данных по инфляции ниже ожиданий (октябрь: +7,7% (прогноз: +8%, предыдущее: +8,2%), приправленные шорт-сквизами.
Каждый из ниже перечисленных активов установил внутридневной рекорд.
Индексы S&P 500 и NASDAQ прибавили +5,5% и +7,5%
Доходности 10-летних госбондов США и индекс доллара снизились
А золото устремилось в рост.
⚠Рост цен побежден? Впереди рост рынка широким фронтом?
Мы считаем, что такие импульсные движения вверх типичны для медвежьего рынка, и как правило, завершается очередным нырком вниз.
Почему мы считаем, что глобально падение рынка еще не завершилось? и шансы увидеть 3200 по индексу S&P 500 высоки в ближайшие кварталы перед тем, как рынок начнет глобальный разворот вверх.
Для того, чтобы произошел глобальный перелом на рынке акций нужны макроэкономические фундаментальные предпосылки, признаки которых мы пока что не наблюдаем. Отнюдь, глобальный кризис только набирает свою силу. Ниже приведем несколько аргументов в пользу того, что поводов для оптимизма нет:
1. Проблемы с инфляцией в США все еще не решены. Да, мы увидели замедление темпов роста цен, что обусловлено эффектом высокой базы г/г и роста % ставок, восстановлением цепочек поставок, сокращением рабочих мест (из громких: Disney, Intel, AMD и др). Но инфляция по-прежнему высока, и процесс возвращения к таргетам (2%) будет долгим и болезненным.
2. Рост % ставок продолжится. До конца года у нас осталось одно заседание ФРС (14 декабря), в 2023 г. мы встретимся с г-н Пауэллом только 1 февраля. Теперь рынок ждет повышение ставки в декабре на 0,5% вместо 0,75% и еще на 0,25% в 1 кв 2023 г. Итого: +4,75% против прежних ожиданий в 5,0+%. Ожидания пересмотрены вниз, но уровни ставок критичны для экономики.
3. Высокая инфляция + высокая закредитованность + рост % ставок = стагфляция в экономике + долговой кризис и банкротства + снижение потребительского спроса.
‼При таких вводных говорить о том, что проблемы с инфляцией решены, и ждать разворота рынка нет смысла. Впереди еще сложный первый квартал 2023 г., сжатие ликвидности и очищение рынка.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу