8 декабря 2022 PRAVDA Invest | Самолет
📍Вчера уже после закрытия торгов вышла новость, что менеджмент девелопера "Самолет" рекомендует совету директоров на заседании в декабре перенести выплату еще 5 млрд руб дивидендов на 2023 г. в связи с необходимостью сконцентрировать ресурсы на выполнении стратегии развития.
Держим акции Самолета в дивидендном портфеле с долей 6%.
📍Дивидендное правило: Согласно действующей политике, компания выплачивает не менее 50% чистой прибыли по МСФО при отношении чистого долга к EBITDA менее 1,0x и не менее 33% – при значении показателя в диапазоне 1-2х, но в любом случае, не менее 5 млрд рублей в год.
📍По итогам 1 кв заплатили 41 руб. промежуточных дивидендов. Также платили по итогам 2 кв 41 руб. В общей сложности сумма выплат за этот год и составила 5 млрд. руб. Однако, ранее, менеджмент обещал по итогам 9 мес. выплатить еще 82 руб. на акцию. В общей сложности это бы составляло 10 млрд суммарных выплат, т.е. порядка 7% дивдохи за 9 мес., что для компании роста выглядит очень привлекательно.
Бумаги отреагировали умеренным снижением порядка 2,5%. Новость сама по себе негативна, однако такое решение вполне объяснимо ввиду возможного снижения показателей работы на фоне ожиданий по завершению программы льготной ипотеки.
Компания могла бы выплатить без проблем обещанный на словах дивиденд, тем более, что на фоне ожиданий роста процентных ставок, вполне вероятно, что в отчетности увидим даже некоторое оживление в секторе по итогам 4 квартала текущего года. Полагаю, что таким решением, менеджмент закладывает вероятность давления на финансовые показатели уже в следующем году. Свои амбициозные планы не корректируют, но может что-то скажут об этом уже по итогам года.
‼Пока причин для паники не вижу. Дивполитика по факту не нарушена, менеджмент обещает придерживаться действующей дивполитики. Давление на показатели в перспективе нескольких кварталов возможно, однако пока в плане управления, менеджмент зарекомендовал себя с хорошей стороны. Риск отмены программы льготной ипотеки уже в цене.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу