8 декабря 2022 PRAVDA Invest | Сбер
Сбер сегодня опубликовал сокращенный пресс-релиз по итогам 11 мес по РПБУ. Обозначили ключевые моменты и оценили потенциал роста акций!
⁉ Что мы можем узнать из ноябрьских цифр:
- Чистая прибыль за ноябрь 124,7 млрд рублей (+22,7% г/г)
- Чистый процентный доход 159,1 млрд (+12,8% г/г)
- Чистый комиссионный доход 57,0 млрд (+16,0% г/г)
- Операционные расходы 64,3 млрд (-0,1% г/г)
Банк стал зарабатывать больше при этом сохранил расходы на прошлогоднем уровне.
👍🏻 Из качественных показателей стоит оценить, что рентабельность активов за ноябрь составила 4,0% (в 2021 году это значение колебалось в диапазоне 3,3-3,6% по РПБУ). А стоимость риска рассчитана без учета влияния изменения валютных курсов составила 0,8%, оставаясь на низком уровне.
Банк еще раз доказал, что вышел на новые уровни по ежемесячной прибыли выше 100 млрд и что, резервы банк создает по минимум, если создает их вообще.
✅ ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛА СБЕРА. Оценим акции через стоимость капитала.
Капитал банка на конец 2021 составлял почти 5,7 трлн руб. Последний отчет по РПБУ показал, что банк вышел с начала года в ПРИБЫЛЬ в размере 175 млрд руб. Значит банк аккумулировал все свои потери внутри года и не потерял капитал. А вообще может его даже нарастить к концу года ближе к 6 трлн рублей (если не будет выплачивать дивы за 2022 год).
Тогда оценка банка через капитал (P/BV) должна выглядеть так 👉🏻
Капитал банка будет не ниже 5,7 трлн на 22,587 млрд акций:
При P/BV=1,0х цена за акцию должна быть 252 руб.!
При P/BV=0,5х цена за акцию должна быть 126 руб.!
Получается сейчас Сбер оценивают в P/BV=0,55х, т.е. в 55% от предполагаемых 5,7 трлн рублей капитала. Акциям есть куда восстанавливаться!😎 ИМЕННО из-за выше обозначенных факторов СБЕР основная акция в ЭКСПЕРНОТОМ портфеле.
⛔НО есть один ключевой риск - это огромная доля акций во владении у недружественных нерезидентов. Их могут допустить к торгам, или банк может потратить прибыль на выкуп акций у них.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу