12 октября 2009 Метрополь (ИФК)
Сегодня российский рынок продолжает расти и торгуется на максимальных уровнях с начала этого года. Основные причины - это увеличение цены на нефть, а также рост на американских и азиатских торговых площадках.
Не менее важно, что интерес к российским активам остается высоким, а бумаги - недооцененными по сравнению со своими аналогами на других развивающихся рынках. В частности, по нашим оценкам, бумаги российских компаний сейчас торгуются с коэффициентом 9,5x цена на прибыль 2010 года. Этот же коэффициент для китайских компаний составляет 17х, для бразильских -13,5х.
Основным фактором для инвесторов на этой неделе будет выход отчетности американских компаний за III квартал 2009 года, который задаст тон торгам не только для финансового сектора, но и для всего рынка в целом.
Основное внимание будет приковано к отчетности крупных американских банков. В среду ожидается выход отчетности JP Morgan Chase, в четверг - Citigroup и Goldman Sachs, в пятницу - Bank of America. Есть основание полагать, что отчетность может оказаться даже лучше ожиданий рынка. Это обусловлено, в частности, продолжившемся в III квартале 2009 года ростом активности на финансовых рынках. Так, в США III квартал был рекордным по объему IPO - было проведено 20 размещений на сумму $ 5,8 млрд. Это самый высокий показатель со II квартала 2008 года, т.е. можно сказать, что рынок вернулся на докризисный уровень.
Мы ожидаем, что на этой неделе на мировых рынках, в том числе и на российском, будет преобладать положительная динамика. Мы рекомендуем селективные покупки бумаг компаний цикличных секторов, показывающих наилучшую динамику при смене фазы с "падения" на "рост": банковский сектор, медиа, телекоммуникации, девелопмент и строительство.
На этой неделе мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на бумаги ВТБ. Ожидается, что финансовые и операционные результаты ВТБ значительно улучшатся, начиная с IV квартала этого года. Отметим тот факт, что результаты инвестиционно-банковского подразделения ВТБ, скорее всего, окажутся лучше ожиданий большинства аналитиков на фоне кардинальных улучшений на финансовых рынках. При этом бумаги ВТБ продолжают торговаться со значительным дисконтом по отношению к бумагам Сбербанка по коэффициенту "цена на капитал" на 2010 год. По нашим оценкам, для бумаг ВТБ этот коэффициент составляет 0,7x, для Сбербанка - 1,8x.
http://metropol.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Не менее важно, что интерес к российским активам остается высоким, а бумаги - недооцененными по сравнению со своими аналогами на других развивающихся рынках. В частности, по нашим оценкам, бумаги российских компаний сейчас торгуются с коэффициентом 9,5x цена на прибыль 2010 года. Этот же коэффициент для китайских компаний составляет 17х, для бразильских -13,5х.
Основным фактором для инвесторов на этой неделе будет выход отчетности американских компаний за III квартал 2009 года, который задаст тон торгам не только для финансового сектора, но и для всего рынка в целом.
Основное внимание будет приковано к отчетности крупных американских банков. В среду ожидается выход отчетности JP Morgan Chase, в четверг - Citigroup и Goldman Sachs, в пятницу - Bank of America. Есть основание полагать, что отчетность может оказаться даже лучше ожиданий рынка. Это обусловлено, в частности, продолжившемся в III квартале 2009 года ростом активности на финансовых рынках. Так, в США III квартал был рекордным по объему IPO - было проведено 20 размещений на сумму $ 5,8 млрд. Это самый высокий показатель со II квартала 2008 года, т.е. можно сказать, что рынок вернулся на докризисный уровень.
Мы ожидаем, что на этой неделе на мировых рынках, в том числе и на российском, будет преобладать положительная динамика. Мы рекомендуем селективные покупки бумаг компаний цикличных секторов, показывающих наилучшую динамику при смене фазы с "падения" на "рост": банковский сектор, медиа, телекоммуникации, девелопмент и строительство.
На этой неделе мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на бумаги ВТБ. Ожидается, что финансовые и операционные результаты ВТБ значительно улучшатся, начиная с IV квартала этого года. Отметим тот факт, что результаты инвестиционно-банковского подразделения ВТБ, скорее всего, окажутся лучше ожиданий большинства аналитиков на фоне кардинальных улучшений на финансовых рынках. При этом бумаги ВТБ продолжают торговаться со значительным дисконтом по отношению к бумагам Сбербанка по коэффициенту "цена на капитал" на 2010 год. По нашим оценкам, для бумаг ВТБ этот коэффициент составляет 0,7x, для Сбербанка - 1,8x.
http://metropol.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу