Рынок акций США в 2022 г. сильно упал, но индикатор страха VIX почему-то спокоен. Обычно затишье бывает перед встряской, вопрос — куда двинет индекс акций S&P 500.
Текущий год становится третьим по масштабу обвала рынка акций США за последние 50 лет. Индекс широкого рынка акций S&P 500 с начала 2022 г. упал на 20%, а до этого было -22% в 2022 г. и рекордные -37% в 2008 г.
Индекс волатильности VIX, так называемый индикатор страха, наиболее точно улавливает настроения рынка. При падении VIX биржевое спокойствие может настораживать, а при панике на рынке и сильном взлете индикатора страха по статистике обычно наступает самое благоприятное время для покупки бумаг.
На графике представлено сравнение периодов роста VIX и падения S&P 500: индексы идут в разные стороны, а пиковые значения индекса волатильности, как правило, совпадают с дном рынка акций.
Но сейчас индекс VIX находится в области относительного спокойствия, при том что индекс акций S&P 500 закрывает год, по сути, на минимумах и нисходящий тренд рынка акций наверняка перейдет в начало следующего года.
Возможно, низкие значения VIX связаны с адаптацией участников рынка, когда индекс акций уже без высокой волатильности скатывается вниз. Может даже показаться, что снижение бумаг носит контролируемый характер и вот-вот произойдет разворот вверх. Однако зачастую смена основной тенденции происходит при капитуляции противоположной стороны, в данном случае — быков. А это всегда обострение обстановки, рост волатильности с неотъемлемой чередой маржин-коллов.
Сделаем предположение: текущее умиротворение в VIX носит ложный характер. В будущем году не исключается ускорение на спуске индекса акций S&P 500 в сторону минимумов текущего года или даже ниже. Апофеозом падения рынка акций может быть взлет VIX в область среднеэкстремальных значений, 30–40 п. при текущих 22 п. И лишь после этого может произойти разворот рынка акций вверх.
К данной идее можно подвести и фундаментальное обоснование: падение рынка акций США шло на фоне ускоряющегося монетарного сжатия — роста ключевой ставки и сокращения баланса Федрезерва. Вероятно, к концу I полугодия 2023 г. курс ДКП достигнет пика по ставке выше 5% и ЦБ займет паузу. В дальнейшем, если инфляция продолжит затухать, регулятор будет способен и к развороту цикла. Впрочем, рынок может начать это отыгрывать заранее и уже по факту скачка ставки выше планки 5% показать минимумы S&P 500 при локальных максимумах VIX. А потом и начнется восстановление рынка акций.
Отработать турбулентность рынка можно через фьючерс SPYF на индекс S&P 500, а также самые волатильные бумаги американского рынка акций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Текущий год становится третьим по масштабу обвала рынка акций США за последние 50 лет. Индекс широкого рынка акций S&P 500 с начала 2022 г. упал на 20%, а до этого было -22% в 2022 г. и рекордные -37% в 2008 г.
Индекс волатильности VIX, так называемый индикатор страха, наиболее точно улавливает настроения рынка. При падении VIX биржевое спокойствие может настораживать, а при панике на рынке и сильном взлете индикатора страха по статистике обычно наступает самое благоприятное время для покупки бумаг.
На графике представлено сравнение периодов роста VIX и падения S&P 500: индексы идут в разные стороны, а пиковые значения индекса волатильности, как правило, совпадают с дном рынка акций.
Но сейчас индекс VIX находится в области относительного спокойствия, при том что индекс акций S&P 500 закрывает год, по сути, на минимумах и нисходящий тренд рынка акций наверняка перейдет в начало следующего года.
Возможно, низкие значения VIX связаны с адаптацией участников рынка, когда индекс акций уже без высокой волатильности скатывается вниз. Может даже показаться, что снижение бумаг носит контролируемый характер и вот-вот произойдет разворот вверх. Однако зачастую смена основной тенденции происходит при капитуляции противоположной стороны, в данном случае — быков. А это всегда обострение обстановки, рост волатильности с неотъемлемой чередой маржин-коллов.
Сделаем предположение: текущее умиротворение в VIX носит ложный характер. В будущем году не исключается ускорение на спуске индекса акций S&P 500 в сторону минимумов текущего года или даже ниже. Апофеозом падения рынка акций может быть взлет VIX в область среднеэкстремальных значений, 30–40 п. при текущих 22 п. И лишь после этого может произойти разворот рынка акций вверх.
К данной идее можно подвести и фундаментальное обоснование: падение рынка акций США шло на фоне ускоряющегося монетарного сжатия — роста ключевой ставки и сокращения баланса Федрезерва. Вероятно, к концу I полугодия 2023 г. курс ДКП достигнет пика по ставке выше 5% и ЦБ займет паузу. В дальнейшем, если инфляция продолжит затухать, регулятор будет способен и к развороту цикла. Впрочем, рынок может начать это отыгрывать заранее и уже по факту скачка ставки выше планки 5% показать минимумы S&P 500 при локальных максимумах VIX. А потом и начнется восстановление рынка акций.
Отработать турбулентность рынка можно через фьючерс SPYF на индекс S&P 500, а также самые волатильные бумаги американского рынка акций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter