3 февраля 2023 БКС Экспресс
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2228 п. (-0,6%)
Индекс РТС: 998 п. (-0,6%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 70,3 (-0,1%)
EUR/RUB: 76,7 (-0,5%)
CNY/RUB: 10,4 (-0,2%)
Нефть Brent: $81,9 (-0,3%)
Лидеры: Красный Октябрь-ао (+34,1%), Центральный телеграф-ап (+19,1%), РРК Энергия (+4,5%), Мостотрест (+3,1%)
Аутсайдеры: ГАЗ (-6%), VEON (-3,9%), HeadHunter (-3,5%), КАМАЗ (-2,9%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии немного снизил темпы падения. Смогли сократить просадку акции Полиметалла и Полюса, вышли в уверенный плюс акции Северстали.
В фокусе
К 15:30 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,6% и торгуется на уровне 2228 п.
Сегодня рынок корректируется. Ближайшей целью покупателей остается уровень 2250 п. Это ключевой рубеж по индексу, отделяющий от более высоких целей. При его преодолении и закрытии 1–2 сессий выше далее цели сместятся к 2340–2380 п. Показать мощный импульс роста конкретно сегодня будет сложно, учитывая слабый внешний фон.
В аутсайдерах сегодня оказался отраслевой индекс телекоммуникационного сектора.
• На 4% упали взлетевшие вчера бумаги VEON. Согласно источникам РБК и Forbes, правительственная комиссия согласовала условия продажи «ВымпелКома» (бренд «Билайн») российскому топ-менеджменту. Новость позитивна для акций VEON, так как холдинг избавится от «токсичного» российского актива, погасив при этом долговую нагрузку. Холдинг также получит 130 млрд руб., которые могут быть направлены на инвестиции или дивиденды. При этом есть вопросы относительно возможности выплат в условиях ограничений на движение капитала в РФ.
Сократил просадку металлургический сектор.
• Смогли выкупить большую часть потерь бумаги Полиметалла. Фактор сильных операционных показателей в IV квартале, а также ожидания перерегистрации компании должны сдержать котировки от возможного сильного падения.
• Снизили темпы падения акции Полюса. Ближайшие сильные уровни сопротивления сместились к 9800–9550 руб.
• В минус ушли бумаги угольщиков — Мечела и Распадской. Общий взгляд по акциям Мечела при текущей ценовой конъюнктуре в секторе в целом положительный.
• Корректируются после подъема акции сталеваров — ММК и НЛМК. Вчера бумаги ММК показали опережающую динамику и были среди лидеров подъема. Рост акций сталеваров фундаментально оправдан. По мере открытия Китая экспортные цены металлургов заметно выросли. При этом внутренние цены пока отстают, но могут вскоре начать догонять, что позитивно для Северстали и ММК. Среднесрочный взгляд по акциям положительный.
• Бумаги Северстали во второй половине смогли вернуться к росту. В четверг компания представила операционные результаты за IV квартал. Продажи упали на 11% кв/кв, производство выросло на 3%. Результаты оказались ожидаемыми, поэтому эффект для акций скорее нейтральный. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на компанию на фоне роста цен на сталь и падения курса рубля.
Во второй половине дня увеличил темпы снижения финансовый сектор.
• Акции Сбербанка снижаются на 0,2%. Бумаги в четверг обновили максимальные значения с апреля прошлого года, достигнув 160 руб. В моменте в бумагах уже отмечается локальная перегретость, но в рамках тренда бумаги могут дойти и до 165 руб. без дополнительной сильной коррекции (при стабильном внешнем фоне). На следующей неделе ждем отчет банка по РПБУ за январь.
• Бумаги Мосбиржи опустились на 1%. Общий оборот на рынках биржи в январе составил 82,3 трлн руб. против 94,6 трлн руб. в декабре. Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями составил 787,8 млрд руб., что практически совпало со значением декабря. Резкое падение объемов отмечается на срочном рынке: с 4,7 до 3,5 трлн руб. Спад и на валютном рынке: с 21 до 16,9 трлн руб.
Цифры в целом нейтральные, если говорить о влиянии на котировки акций. В среднесрочной перспективе значимые уровни сопротивления расположены лишь около 115–117 руб., то есть на 6,5–8,3% выше текущих значений.
Менее глубокую просадку демонстрируют отраслевые индексы нефтегазового, потребительского, электроэнергетического и транспортного секторов.
• Акции Газпрома теряют 0,2%. Совет директоров Газпрома принял решение провести годовое общее собрание акционеров концерна (ГОСА) 30 июня 2023 г., а также определился с его повесткой. Дата, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие право на участие в собрании: 05 июня 2023 г. Одним из пунктов ГОСА значится «О размере дивидендов, сроках и форме их выплаты по итогам работы за 2022 год и установлении даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов».
• Бумаги Эталона ушли в минус на 1,7% Компания опубликовала довольно слабые операционные результаты за IV квартал 2022 г. Просели как объемы продаж, так и цены по жилой недвижимости. Такая динамика обусловлена снижением потребительской уверенности в РФ. Ситуация оказывает негативное влияние не только на показатели Эталона, но и других девелоперов. Доля ипотеки в IV квартале выросла до рекордных 58%, что связано с увеличением продаж в регионах.
Среднесрочные ожидания по акциям Эталона преимущественно нейтральные. В I квартале спрос на недвижимость может начать восстанавливаться относительно уровней IV квартала. Позитивный момент — действующие программы льготной ипотеки. Тем не менее снижение реальных располагаемых доходов населения вкупе с падением потребительской уверенности могут стать чувствительными сдерживающими факторами для сектора.
• Шестую сессию подряд растут бумаги Совкомфлота. Интерес к ним возник еще во вторник после публикации неожиданно сильных финансовых результатов. Компания за 9 месяцев 2022 г. заработала $321 млн чистой прибыли, и многие участники поспешили подсчитать потенциальные дивиденды. Доходность на основе результатов трех кварталов может быть около 10%.
На уровнях четверга курсирует отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии.
• На вчерашних уровнях зависли акции Акрона. В среду бумаги подскочили на 8,3% без очевидных драйверов для столь сильного импульса. Отличительной чертой бумаг Акрона является крайне низкий free-float (5%), так что резкие колебания цены возможны даже на незначительных оборотах. В среднесрочной перспективе ключевой риск связан с падением цен на азотные удобрения из-за коррекции цен на газ.
• Бумаги ФосАгро подрастают на 0,4%. Компания сообщила о росте производства удобрений по итогам 2022 г. на 5%, до рекордных 11 млн тонн. В ближайшие пять лет ФосАгро намерена направить на инвестиции более 250 млрд руб., в том числе почти 67 млрд в 2023 г. — на 6% больше, чем рекордные капвложения 2022 г.
С ноября акции ФосАгро находились в боковике около 6400–6500 руб. Ближайшим важным рубежом выступает отметка 6700 руб. При ее пробое откроется дорога к 6910 руб. — это уровень дивидендного гэпа. О каких-то более высоких целях пока сложно рассуждать, если только не произойдет ослабления рубля (к 75+ по USD/RUB).
На валютном рынке Московской биржи рубль незначительно укрепляется к доллару и показывает более сильную динамику роста к евро. Пара USD/RUB просела на 0,1% и торгуется на уровне 70,3 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,5% и курсирует на отметке 76,7 руб. Юань упал на 0,3%, до 10,4 руб.
Минфин представил оценку нефтегазовых доходов бюджета (НГД) и обозначил объем продажи юаней по бюджетному правилу на следующий месяц. Объем недополученных НГД в феврале составит 108 млрд руб. При этом отклонение за январь составило еще 52,1 млрд руб. в дополнение к изначально ожидаемым 54,5 млрд руб. из-за снижения экспортной пошлины на газ. Таким образом, объем продаж юаней в рамках бюджетного правила с 7 февраля по 6 марта составит 160,2 млрд руб. или 8,9 млрд руб. в день. Это третий по величине объем продаж за последние 3 года.
Продажи Минфина могут оказать умеренную поддержку российскому рублю в условиях снижения экспортных доходов. Краткосрочно влияние на курс рубля может быть ограничено, но на среднесрочной дистанции оно должно сглаживать валютные колебания, обусловленные изменениями в нефтегазовом экспорте.
Внешний фон сложился негативный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 теряет 0,4%. Американские фьючерсы курсируют в красной зоне: Dow Jones и S&P 500 опустились на 0,2% и 0,7% соответственно, Nasdaq Composite — в минусе на 1,2%. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent просела на 0,3%, до уровня $81,9.
В США сегодня выйдут важные макроэкономические релизы. Прежде всего это отчет по рынку труда за январь, который покажет, насколько он силен в условиях продолжающегося роста ставок. Кроме того, данные по деловой активности в сфере услуг являются важным опережающим индикатором состояния экономики.
Также на рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Sanofi, Cigna, Regeneron Pharmaceuticals, AON и др.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба