16 февраля 2023 Газпромбанк Суслов Иван
Несмотря на сложности, с которыми столкнулся российский рынок акций в 2022 г., общая сумма выплаченных дивидендов составила 3,8 трлн руб., что превысило результат 2021 г. (3,3 трлн руб.). Этому способствовали значительные выплаты экспортеров за счет высоких цен на сырье и слабости национальной валюты в отчетном 2021 г. (средний курс в 2021 г. составил 73,65 руб. за доллар, максимум в современной истории).
Средняя дивидендная доходность для компаний, осуществивших выплаты в 2022 г., составила 12,5% против 7,3% в 2021 г. и стала результатом значительного падения рынка в течение года (на 43% по индексу Мосбиржи). Отметим, что сумма выплат компаниями, отказавшимися от дивидендов в 2022 г., годом ранее составляла около трети всей дивидендной массы.
Большая часть «выпавшей» дивидендной массы пришлась на компании финансового сектора, черной металлургии, потребительского сектора и сектора недвижимости. Основная причина – компании предпочли сохранить запас финансовой прочности на период повышенной неопределенности. Кроме того, ограничения на движение капитала сделали невозможной выплату дивидендов нерезидентам.
В результате 77% выплаченных в 2022 г. дивидендов пришлось на нефтегазовый сектор (2,9 трлн руб., из них 1,2 трлн руб. заплатил Газпром). Эти выплаты стали не только источником новых средств на рынке, но и признаком финансовой надежности соответствующих эмитентов.
Распределение дивидендных выплат по секторам
Мы прогнозируем сохранение высокого уровня дивидендных выплат в 2023 году. С учетом компаний, которые, возможно, вернутся к дивидендам, общие выплаты могут составить 3,7 трлн руб., что соответствует дивидендной доходности рынка в 10,5%. Из них 2,7 трлн руб. приходятся на компании, не прекращавшие выплаты в 2022 году, из которых основная масса – 2,4 трлн руб. – со стороны компаний нефтегазового сектора. Из списка приостановивших выплаты в 2022 году мы допускаем возвращение компаний финансового и металлургического секторов, а также ряда компаний потребительского сектора и сектора недвижимости.
В топ имен по уровню дивидендной доходности в 2023 г., согласно нашим прогнозам, входят ЛУКОЙЛ, Татнефть, Газпром (17–19%), МТС и ОГК-2 (14%). Из компаний, которые могут вернуться к выплатам, наиболее высокую доходность можно ожидать от Группы «Эталон», Глобалтранса и Русагро (15–17%).
Лидеры по ожидаемой дивидендной доходности, 2023
Дивидендные сектора – лидеры по ожидаемым выплатам в 2023 году
Нефтегазовый сектор является безусловным лидером по объему ожидаемых дивидендов в 2023 г. Напомним, что в 2022 г. выплаты Газпрома составили 32% всей дивидендной массы рынка и оказались крупнейшими за всю историю компании (1,2 трлн руб.). Этого удалось достичь благодаря рекордно высоким ценам на газ вкупе с большими объемами экспорта. Полагаем, что в текущем году все нефтегазовые компании продолжат платить дивиденды. Однако вследствие ухудшения рыночной конъюнктуры мы прогнозируем снижение совокупных выплат по сектору до 2,4 трлн руб., что соответствует средней доходности 13%.
Около 27% этой суммы придется на Газпром (638 млрд руб., или 27 руб. на акцию), 21% – на ЛУКОЙЛ (488 млрд руб., или 750 руб. на акцию), 16% – на Роснефть (380 млрд руб., или 40 руб. на акцию), 13% – на НОВАТЭК (315 млрд руб., или 105 руб. на акцию) и 11% – на Газпром нефть (255 млрд руб., или 54 руб. на акцию).
В секторе металлов и добычи совокупные дивиденды могут составить 460 млрд руб. при условии возобновления выплат со стороны НЛМК, Северстали, Полиметалла и Полюса. Дивиденды Норникеля (компания не прекращала платежи, а в 2023 г. может принять новую дивидендную политику) могут составить 99 млрд руб., или 20% общей массы выплат сектора, что соответствует 650 руб. на акцию при доходности 4,4%.
Совокупные дивиденды финансового сектора (Сбербанк, TCS Group и Мосбиржа), в случае возврата к выплатам, могут составить 455 млрд руб., из которых 397 млрд руб. – от Сбербанка (включая выплаты за 2021 г.). Сбербанк возобновил публикацию отчетности по РСБУ в ноябре 2022 г. и показал положительную чистую прибыль по итогам всего 2022 года. Это создает возможности для выплаты дивидендов уже в текущем году.
Мы ожидаем существенного увеличения выплат дивидендов в потребительском секторе и секторе недвижимости (с 2,5 млрд руб. и 5 млрд руб. соответственно в 2022 г. до 76 млрд руб. и 54 млрд руб. – в 2023 г.) в случае возвращения к выплатам компаний «Магнит», «Эталон», ЛСР и ПИК.
Средняя дивидендная доходность по секторам
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Средняя дивидендная доходность для компаний, осуществивших выплаты в 2022 г., составила 12,5% против 7,3% в 2021 г. и стала результатом значительного падения рынка в течение года (на 43% по индексу Мосбиржи). Отметим, что сумма выплат компаниями, отказавшимися от дивидендов в 2022 г., годом ранее составляла около трети всей дивидендной массы.
Большая часть «выпавшей» дивидендной массы пришлась на компании финансового сектора, черной металлургии, потребительского сектора и сектора недвижимости. Основная причина – компании предпочли сохранить запас финансовой прочности на период повышенной неопределенности. Кроме того, ограничения на движение капитала сделали невозможной выплату дивидендов нерезидентам.
В результате 77% выплаченных в 2022 г. дивидендов пришлось на нефтегазовый сектор (2,9 трлн руб., из них 1,2 трлн руб. заплатил Газпром). Эти выплаты стали не только источником новых средств на рынке, но и признаком финансовой надежности соответствующих эмитентов.
Распределение дивидендных выплат по секторам
Мы прогнозируем сохранение высокого уровня дивидендных выплат в 2023 году. С учетом компаний, которые, возможно, вернутся к дивидендам, общие выплаты могут составить 3,7 трлн руб., что соответствует дивидендной доходности рынка в 10,5%. Из них 2,7 трлн руб. приходятся на компании, не прекращавшие выплаты в 2022 году, из которых основная масса – 2,4 трлн руб. – со стороны компаний нефтегазового сектора. Из списка приостановивших выплаты в 2022 году мы допускаем возвращение компаний финансового и металлургического секторов, а также ряда компаний потребительского сектора и сектора недвижимости.
В топ имен по уровню дивидендной доходности в 2023 г., согласно нашим прогнозам, входят ЛУКОЙЛ, Татнефть, Газпром (17–19%), МТС и ОГК-2 (14%). Из компаний, которые могут вернуться к выплатам, наиболее высокую доходность можно ожидать от Группы «Эталон», Глобалтранса и Русагро (15–17%).
Лидеры по ожидаемой дивидендной доходности, 2023
Дивидендные сектора – лидеры по ожидаемым выплатам в 2023 году
Нефтегазовый сектор является безусловным лидером по объему ожидаемых дивидендов в 2023 г. Напомним, что в 2022 г. выплаты Газпрома составили 32% всей дивидендной массы рынка и оказались крупнейшими за всю историю компании (1,2 трлн руб.). Этого удалось достичь благодаря рекордно высоким ценам на газ вкупе с большими объемами экспорта. Полагаем, что в текущем году все нефтегазовые компании продолжат платить дивиденды. Однако вследствие ухудшения рыночной конъюнктуры мы прогнозируем снижение совокупных выплат по сектору до 2,4 трлн руб., что соответствует средней доходности 13%.
Около 27% этой суммы придется на Газпром (638 млрд руб., или 27 руб. на акцию), 21% – на ЛУКОЙЛ (488 млрд руб., или 750 руб. на акцию), 16% – на Роснефть (380 млрд руб., или 40 руб. на акцию), 13% – на НОВАТЭК (315 млрд руб., или 105 руб. на акцию) и 11% – на Газпром нефть (255 млрд руб., или 54 руб. на акцию).
В секторе металлов и добычи совокупные дивиденды могут составить 460 млрд руб. при условии возобновления выплат со стороны НЛМК, Северстали, Полиметалла и Полюса. Дивиденды Норникеля (компания не прекращала платежи, а в 2023 г. может принять новую дивидендную политику) могут составить 99 млрд руб., или 20% общей массы выплат сектора, что соответствует 650 руб. на акцию при доходности 4,4%.
Совокупные дивиденды финансового сектора (Сбербанк, TCS Group и Мосбиржа), в случае возврата к выплатам, могут составить 455 млрд руб., из которых 397 млрд руб. – от Сбербанка (включая выплаты за 2021 г.). Сбербанк возобновил публикацию отчетности по РСБУ в ноябре 2022 г. и показал положительную чистую прибыль по итогам всего 2022 года. Это создает возможности для выплаты дивидендов уже в текущем году.
Мы ожидаем существенного увеличения выплат дивидендов в потребительском секторе и секторе недвижимости (с 2,5 млрд руб. и 5 млрд руб. соответственно в 2022 г. до 76 млрд руб. и 54 млрд руб. – в 2023 г.) в случае возвращения к выплатам компаний «Магнит», «Эталон», ЛСР и ПИК.
Средняя дивидендная доходность по секторам
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter