27 февраля 2023 БКС Экспресс | Fix Price
Fix Price опубликовал финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2022 г.
Ключевые показатели IV квартала
Выручка увеличилась на 13,9% г/г до 75,8 млрд руб. благодаря расширению сети магазинов и росту сопоставимых продаж (LFL)
- Розничная выручка увеличилась на 14,0% г/г до 67,4 млрд руб.
- Оптовая выручка выросла на 13,3% г/г до 8,4 млрд руб.
В IV квартале 2022 г. валовая прибыль выросла на 17,9% по сравнению с прошлым годом и составила 25,8 млрд руб. Валовая маржа увеличилась на 116 б.п. г/г и достигла 34,0% благодаря эффективному управлению ассортиментом и структурой товарных и ценовых категорий
Отношение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (без учета расходов на износ и амортизацию) (SG&A без D&A) к выручке выросло на 139 б.п. г/г до 14,6% преимущественно на фоне роста доли расходов на персонал, что было частично компенсировано повышением эффективности по другим статьям SG&A
EBITDA увеличилась на 12,8% г/г и составила 15,1 млрд руб. Рентабельность по EBITDA незначительно снизилась г/г на 20 б.п. до 19,9% в результате того, что рост валовой маржи был нивелирован увеличившимися SG&A расходами (без D&A).
Операционная прибыль выросла на 12,9% г/г до 11,6 млрд руб. Операционная маржа снизилась на 14 б.п. г/г до 15,3%
Прибыль за отчетный период увеличилась на 43,8% г/г до 9,3 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли выросла до 12,3% по сравнению с 9,7% в IV квартале 2021 г.
Соотношение чистой денежной позиции к EBITDA по МСФО (IAS) 17
составило -0,04x по сравнению с чистым долгом к EBITDA на уровне
0,4x на 31 декабря 2021 г.
Ключевые показатели за 2022
Выручка выросла на 20,5% г/г и составила 277,6 млрд руб.
- Розничная выручка увеличилась на 21,1% г/г до 246,2 млрд руб.
- Оптовая выручка выросла на 15,8% г/г и составила 31,4 млрд руб.
Валовая прибыль увеличилась на 25,3% г/г до 92,0 млрд руб. Валовая маржа выросла на 129 б.п. г/г и составила 33,1%
Отношение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (без учета расходов на износ и амортизацию) (SG&A без D&A) к выручке увеличилось до 14,1% по сравнению с 13,1% за 12 месяцев 2021 г.
Доля расходов на аренду (в соответствии с МСФО (IAS) 17) сократилась на 32 б.п. г/г до 5,3% от розничной выручки, что соответствует прогнозу, данному в рамках IPO.
EBITDA увеличилась на 22,7% г/г и составила 54,2 млрд руб. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 36 б.п. г/г и достигла рекордно высокого значения в 19,5% (выше прогноза, данного в рамках IPO), что обусловлено значительным ростом валовой маржи, частично нивелированным увеличением SG&A расходов.
Операционная прибыль выросла на 27,0% г/г до 41,1 млрд руб. Операционная маржа увеличилась до уровня 14,8% по сравнению с 14,0% в 2021 г.
Чистая прибыль за отчетный период составила 21,4 млрд руб. (+0,1% г/г).
Капитальные затраты увеличились до 4,3% от выручки за 12 месяцев 2022 г. с 2,7% за предыдущий год, в связи с тем, что компания решила ускорить расширение складской инфраструктуры, чтобы зафиксировать более выгодные условия строительства распределительных центров в текущих рыночных реалиях.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Результаты Fix Price по итогам 2022 г. можно назвать неплохими. Компания продолжила наращивать выручку, чистая прибыль восстановилась после провала в I полугодии. Итоговый финансовый результат остался на уровне 2021 г. из-за разовых налоговых списаний в I полугодии. Чистый долг компании ушел на отрицательную территорию на фоне отказа от выплаты дивидендов. Снижение процентных расходов и позитивные курсовые переоценки также стали причинами роста чистой прибыли за год.
Fix Price воспринимается инвесторами, прежде всего, в качестве «истории роста», поэтому особенное внимание привлекают темпы роста выручки. В IV квартале они замедлились до минимальных уровней. Если тенденция на замедление роста сохранится, то та премия, которая есть в бумагах относительно сектора, может начать схлопываться. Сдержанные ожидания по бумагам в среднесрочной перспективе».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые показатели IV квартала
Выручка увеличилась на 13,9% г/г до 75,8 млрд руб. благодаря расширению сети магазинов и росту сопоставимых продаж (LFL)
- Розничная выручка увеличилась на 14,0% г/г до 67,4 млрд руб.
- Оптовая выручка выросла на 13,3% г/г до 8,4 млрд руб.
В IV квартале 2022 г. валовая прибыль выросла на 17,9% по сравнению с прошлым годом и составила 25,8 млрд руб. Валовая маржа увеличилась на 116 б.п. г/г и достигла 34,0% благодаря эффективному управлению ассортиментом и структурой товарных и ценовых категорий
Отношение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (без учета расходов на износ и амортизацию) (SG&A без D&A) к выручке выросло на 139 б.п. г/г до 14,6% преимущественно на фоне роста доли расходов на персонал, что было частично компенсировано повышением эффективности по другим статьям SG&A
EBITDA увеличилась на 12,8% г/г и составила 15,1 млрд руб. Рентабельность по EBITDA незначительно снизилась г/г на 20 б.п. до 19,9% в результате того, что рост валовой маржи был нивелирован увеличившимися SG&A расходами (без D&A).
Операционная прибыль выросла на 12,9% г/г до 11,6 млрд руб. Операционная маржа снизилась на 14 б.п. г/г до 15,3%
Прибыль за отчетный период увеличилась на 43,8% г/г до 9,3 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли выросла до 12,3% по сравнению с 9,7% в IV квартале 2021 г.
Соотношение чистой денежной позиции к EBITDA по МСФО (IAS) 17
составило -0,04x по сравнению с чистым долгом к EBITDA на уровне
0,4x на 31 декабря 2021 г.
Ключевые показатели за 2022
Выручка выросла на 20,5% г/г и составила 277,6 млрд руб.
- Розничная выручка увеличилась на 21,1% г/г до 246,2 млрд руб.
- Оптовая выручка выросла на 15,8% г/г и составила 31,4 млрд руб.
Валовая прибыль увеличилась на 25,3% г/г до 92,0 млрд руб. Валовая маржа выросла на 129 б.п. г/г и составила 33,1%
Отношение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (без учета расходов на износ и амортизацию) (SG&A без D&A) к выручке увеличилось до 14,1% по сравнению с 13,1% за 12 месяцев 2021 г.
Доля расходов на аренду (в соответствии с МСФО (IAS) 17) сократилась на 32 б.п. г/г до 5,3% от розничной выручки, что соответствует прогнозу, данному в рамках IPO.
EBITDA увеличилась на 22,7% г/г и составила 54,2 млрд руб. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 36 б.п. г/г и достигла рекордно высокого значения в 19,5% (выше прогноза, данного в рамках IPO), что обусловлено значительным ростом валовой маржи, частично нивелированным увеличением SG&A расходов.
Операционная прибыль выросла на 27,0% г/г до 41,1 млрд руб. Операционная маржа увеличилась до уровня 14,8% по сравнению с 14,0% в 2021 г.
Чистая прибыль за отчетный период составила 21,4 млрд руб. (+0,1% г/г).
Капитальные затраты увеличились до 4,3% от выручки за 12 месяцев 2022 г. с 2,7% за предыдущий год, в связи с тем, что компания решила ускорить расширение складской инфраструктуры, чтобы зафиксировать более выгодные условия строительства распределительных центров в текущих рыночных реалиях.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Результаты Fix Price по итогам 2022 г. можно назвать неплохими. Компания продолжила наращивать выручку, чистая прибыль восстановилась после провала в I полугодии. Итоговый финансовый результат остался на уровне 2021 г. из-за разовых налоговых списаний в I полугодии. Чистый долг компании ушел на отрицательную территорию на фоне отказа от выплаты дивидендов. Снижение процентных расходов и позитивные курсовые переоценки также стали причинами роста чистой прибыли за год.
Fix Price воспринимается инвесторами, прежде всего, в качестве «истории роста», поэтому особенное внимание привлекают темпы роста выручки. В IV квартале они замедлились до минимальных уровней. Если тенденция на замедление роста сохранится, то та премия, которая есть в бумагах относительно сектора, может начать схлопываться. Сдержанные ожидания по бумагам в среднесрочной перспективе».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter