6 марта 2023 Мои Инвестиции | TCS Group
📢 Сегодня стало известно о решении банка Тинькофф аннулировать купонный платеж по выпуску своих вечных еврооблигаций (AKBHC Perp 22), запланированный на 15 марта. Такая возможность предусмотрена условиями эмиссии. Согласно комментариям банка, эмитент принял решение отменить одну купонную выплату, чтобы провести дополнительную работу для учета интересов всех инвесторов, в том числе, бумаги которых учитываются во внешних депозитариях.
🇪🇺 Причины невыплаты текущего купона мы связываем с наложенными на банк неделю назад блокирующими санкциями Евросоюза, которые не позволят банку довести платеж до держателей бумаг во внешней инфраструктуре. Локальным держателям, в пользу которых банк ранее уже проводил платежи в рублях, нынешний купон выплачен также не будет (чтобы не дискриминировать внешних держателей).
👥 Мы предполагаем, что для второго бессрочного суборда банка AKBHC Perp 26 (очередная выплата купона запланирована на 20 марта), события будут развиваться аналогичным образом. Напомним, что купонные платежи по обоим выпускам осуществляются на квартальной основе.
📝 В настоящее время Тинькофф банк находится в процессе согласования изменений в документацию обоих субордов, в случае принятия которых эмитент получит "узаконенную" возможность платить во внешний контур в альтернативных валютах (в том числе, в юанях).
💡 Мы исходим из того, что к моменту следующих плановых платежей (в июне) банк сможет внести требуемые изменения в эмиссионную документацию и возобновит выплаты по субордам. Также напомним, что возможность аннулирования купона по субординированному долгу предусмотрена только в банковских евробондах, тогда как по вечным корпоративным евробондам (РЖД и Газпром) пропущенные купоны накапливаются.
🇪🇺 Причины невыплаты текущего купона мы связываем с наложенными на банк неделю назад блокирующими санкциями Евросоюза, которые не позволят банку довести платеж до держателей бумаг во внешней инфраструктуре. Локальным держателям, в пользу которых банк ранее уже проводил платежи в рублях, нынешний купон выплачен также не будет (чтобы не дискриминировать внешних держателей).
👥 Мы предполагаем, что для второго бессрочного суборда банка AKBHC Perp 26 (очередная выплата купона запланирована на 20 марта), события будут развиваться аналогичным образом. Напомним, что купонные платежи по обоим выпускам осуществляются на квартальной основе.
📝 В настоящее время Тинькофф банк находится в процессе согласования изменений в документацию обоих субордов, в случае принятия которых эмитент получит "узаконенную" возможность платить во внешний контур в альтернативных валютах (в том числе, в юанях).
💡 Мы исходим из того, что к моменту следующих плановых платежей (в июне) банк сможет внести требуемые изменения в эмиссионную документацию и возобновит выплаты по субордам. Также напомним, что возможность аннулирования купона по субординированному долгу предусмотрена только в банковских евробондах, тогда как по вечным корпоративным евробондам (РЖД и Газпром) пропущенные купоны накапливаются.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба