14 марта 2023 Открытие Кочетков Андрей
Акции золотодобывающих и транспортных компаний стабилизировали отечественные индексы
Российский рынок не смог удержаться в плюсе по итогам торгов понедельника. Разворот в нефти и существенное падение её цены негативно сказалось на бумагах нефтегазового сектора. Также просел финансовый сектор на фоне распродаж банковских акций в Европе и США, хотя российская банковская система изолирована от внешних шоков. Достойно завершили день золотодобывающие компании, реагируя на дорожающее золото, которое резко подорожало на признаках финансового кризиса в США. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 40,59 млрд руб.
По итогам торгов 13 марта индекс МосБиржи - 2269,47 п. (-0,30%), а индекс РТС – 954 (+1,19%).
8 отраслевых индекса российского рынка снизились, а 2 показали рост. Транспортный сектор вновь был самым сильным (+1,44%). Самым слабым оказался финансовый сектор (-0,92%).
Сектор металлов и добычи поднялся на 0,48% благодаря росту бумаг Polymetal более чем на 6% и «Полюс» более чем на 4%. Золото в периоды кризисов играет защитную роль. К тому же проблемы в банковском секторе США могут развернуть денежную политику ФРС на 180 градусов. То есть регулятор может оказаться в ситуации, когда инфляция будет оставаться высокой, но повышение ставки станет опасным для финансовой стабильности. При определённых условиях способен реализоваться сценарий стагфляции, а это крайне сильный аргумент для покупки золота.
Рост транспортного сектора продолжает укладываться в логику смены ориентации торговли на Восток. В январе-феврале китайские поставки в РФ выросли на 19,8%, а российские в Китай на 31,3%.
Акции «Белуги» стали лидером потребительского сектора, показав рост более 5,3%. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 400 рублей на одну акцию. С учётом промежуточных дивидендов в 2022 году общие выплаты за прошедший год составят 625 рублей на акцию. «Таким образом, по итогам сильного 2022 года компания предлагает акционерам очень солидную доходность, - отмечает Иван Авсейко, аналитик управления анализа рынков «Открытие Инвестиции». - Только финальная выплата за 4ый кв предполагает 11% доходность к текущей цене, что существенно выше наших ожиданий. Напомним, что текущая дивидендная политика дает ориентир по выплатам в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Столь щедрые выплаты стали возможны в том числе, за счет низкой долговой нагрузки, которая по итога 2022 года составила комфортные 1,4x c учетом лизинга, а также за счет asset-light бизнес-модели, поскольку у «Белуги» весьма умеренные инвестиции в капитальные фонды».
Акции «Московской Биржи» потеряли в цене около 2,3%. Отчётность за 2022 год оказалась вполне сильной, так как прибыль выросла за этот период на 29,2%. Однако рекомендации дивидендов в объёме 4,84 руб на акцию явно разочаровали инвесторов, которые рассчитывали на более щедрые выплаты акционерам.
Рубль заметно укрепился против основных конкурентов. При этом российская валюта проигнорировала дешевеющую нефть. В какой-то степени можно сказать о том, что российская банковская система сегодня выглядит более надежной, чем таковые в США и Европе на фоне банкротства SVB Financial и Signature Bank. Впрочем, список ещё может продолжится, добавляя градус недоверия к американским финансовым институтам. Меж тем уже на этой неделе экспортёры будут более активно продавать валюту в рамках подготовки к налоговым платежам.
Американский доллар существенно слабел на Forex. Проблемы в банковском секторе могут заставить ФРС отказаться от дальнейшего повышения ставки. Как минимум, подобный прогноз уже выдают в Goldman Sachs и Barclays. Как минимум, ожидания повышения ставки на 50 б.п. в рамках мартовского заседания заметно снизились. Доходности по казначейским обязательствам США продолжили снижаться. По 10-летним бумагам она упала почти на 19 б.п. до 3,52%. Падение доходностей в Европе было ещё более сильным, что больше говорит о бегстве капитала из риска в наиболее высоколиквидные облигации.
По состоянию на 23:00 мск:
DXY - 103,237 (-0,88%),
EUR/USD - $1,0728 (+0,84%),
GBP/USD - $1,2186 (+1,27%),
USD/JPY - 133,34 (-1,29%),
USD/RUB – 75,00 (1,45%),
EUR/RUB – 80,45 (-0,68%),
CNY/RUB – 10,927 (-0,35%).
Банковский сектор в США остаётся в состоянии тревожности
Американские индексы закрыли день разнонаправленно, но это не означает, что кризис с SVB Financial и Signature Bank миновал. Обвальное снижение произошло в акциях региональных банков First Republic (FRC), Western Alliance Bancorp (WAL), и PacWest Bancorp (PACW). Клиенты банков активно забирают свои средства из мелких финансовых организаций, опасаясь повторения ситуации. Федеральная Корпорация по Страхованию Вкладов и ФРС обещали обеспечить полную поддержку депозитов в проблемных банках, президент Джо Байден не нашёл каких-либо угроз для финансовой системы и обещал всемерную поддержку. Тем не менее, даже акции крупнейших банков завершили день в глубоком минусе.
При этом существенно повысились ожидания того, что ФРС прервёт цикл ужесточения и возьмёт паузу, а в Nomura Securities даже предположили снижение ставки. В Goldman Sachs и Barclays пока допускают лишь приостановку повышения ставки. В пользу этого также говорит статистика инфляционных ожиданий. Согласно исследованию ФРБ Нью-Йорка, инфляционные ожидания населения на год вперёд упали до 4,2% в феврале с 5,0% в январе. Осталось дождаться подтверждения тенденции в реальных данных по потребительской инфляции во вторник и ценам производителей в среду.
Из корпоративных событий отметим новости о том, что Boeing (BA) близок к заключению контракта на $35 млрд на поставку до 80 B787 Dreamliner Саудовской Аравии. Applied Materials (AMAT) повысила квартальные дивиденды до $0,32 на акцию с $0,26, а также объявила о программе обратного выкупа на $10 млрд. Pfizer (PFE) покупает Seagen (SGEN) за $43 млрд, а Sanofi покупает Provention Bio (PRVB) за $2,9 млрд.
Динамика по секторам: Financials -3,78%, Energy -1,96%, Materials -1,09%, Industrials -0,61%, Consumer Discretionary +0,23%, Communication Services +0,24%, Consumer Staples +0,47%, Technology +0,55%, Health +0,92%, Utilities +1,54%, Real Estate +,61%.
По итогам торгов:
DJIA - 31819,14 п. (-0,28%),
S&P 500 - 3855,76 п. (-0,15%),
NASDAQ - 11188,84 п. (+0,45%).
Банковские акции в Азии под давлением страха распространения банковского кризиса в США
Азиатские рынки падали. Усилия FDIC, ФРС и заявления президента США Джо Байдена оказались неубедительными для азиатских инвесторов. Страхи расширения банковского кризиса в США затронули все азиатские площадки. В Шанхае банковский сектор просел на 0,8%, а в Гонконге финансовый сектор терял около 2,6%. Акции HSBC Holdings теряли более 5%. В отличие от США, в Гонконге продолжили дешеветь акции технологичных компаний, чей сектор терял более 2%.
Бегство от риска привело к тому, что доходности по японским бондам существенно снизились. На торгах во вторник доходность 10-летних обязательств Японии упала до 0,24%. Это стало дополнительным негативом для банковского сектора. Акции Mitsubishi UFJ Financial теряли около 8,1%, Sumitomo Mitsui Financial снижались почти на 7,6%, а Mizuho Financial на 7,2%. Министр финансов Шумичи Судзуки заявил, что он не находит больших рисков для экономики, или финансовой системы, из-за банкротства SVB Financial. Укрепление иены негативно отразилось на акциях экспортёров, включая Toyota Motor (-3,0%), Honda Motor (-4,1%), Nissan Motor (-5,6%).
По состоянию на 8:25 мск:
NIKKEI 225 - 27194,98 п. (-2,29%),
Hang Seng - 19302,42 п. (-2,00%),
Shanghai Composite - 3239,04 п. (-0,91%).
Нефть дешевеет на фоне общего бегства от риска
Нефть продолжила дешеветь, но вряд ли в данном случае можно говорить о страхах рецессии. Прежде всего, в условиях бегства от риска на фоне банковского кризиса в США может происходить ликвидация рискованных позиций финансовых организаций. Соответственно, падение котировок это в большей степени последствие рыночных тенденций.
По состоянию на 8:45 мск:
Brent - $79,79 (-1,21%),
WTI - $73,87 (-1,24%),
Алюминий - $2317 (-0,71%),
Золото - $1907,3 (-0,48%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба