15 марта 2023 БКС Экспресс
Продавать полученные в долг активы — не самая простая задача на рынке. Новички обычно не берутся за нее сразу, а, чтобы у неквалифицированных инвесторов вообще была возможность играть на понижение, им нужно пройти специальное тестирование. Опытные инвесторы знают о преимуществах и недостатках торговли шортами не понаслышке — делимся их историями.
Александр Провоторов
Финансовый аналитик, предприниматель, автор блога Provatory
Автор в Профите: Provatory
Мой инвестиционный портфель разбит на две части — инвестиционную и спекулятивную, короткие позиции могут быть в обеих из них, но при этом выполнять совершенно разные функции. В инвестиционном портфеле я использую короткие позиции по фьючерсам для хеджирования рисков. К примеру, шорт по РТС для хеджирования российской части портфеля перед значимыми политическими и экономическими событиями. А в спекулятивном портфеле — просто торговые сделки по моим торговым паттернам.
Принципы торговли. Есть два варианта:
Хеджирование. В данный момент держу шорт на американский рынок, через фьючерсы. Короткая позиция по объему равна общей позиции по всем американским бумагам в моем инвестиционном портфеле. Я практически уверен в неминуемости рецессии в США и снижении S&P500, но при этом я не готов закрывать некоторые позиции по портфелю. Если рынок действительно упадет, то я останусь с тем же количеством активов, но при этом заработаю на шорте фьючерса. Если же рынок по каким-то причинам будет расти, то я по сути останусь при своих. Как говориться win-win.
2. Спекуляции. В основном торгую компаниями малой и средней капитализации по собственным паттернам, основанным на волновой теории Элиота, обязательно со стопами. И стараюсь не шортить голубые фишки и мемные акции.
Неудачная сделка. Самая крупная потеря — шорт фьючерса на доллар 22 февраля прошлого года. При этом начиналось все хорошо, рубль в тот день неплохо укреплялся, но уже 23 февраля отыграл позиции. И я совершил ошибку, удвоив позицию. Ну а 24 числа потерял уже около 300 тыс. руб. за день.
Удачная сделка. Опять же в паре рубль/доллар, в конце декабря 2022 г. На 72 руб. закрыл лонг и «переобулся», дважды прокатившись на откате с 72 до 68 руб. Брал большую позицию, при этом с очень маленьким стопом в зоне сопротивления. К моему удивлению, теханализ отработал здесь просто идеально. Разметку и свой торговый план публиковал заранее у себя в блоге. В итоге — 150 тыс. руб. на каждой сделке.
Виктория Халина
Трейдер, практикующий психолог, КПТ-терапевт, автор блога Психология для трейдеров и инвесторов
Я разделяю торговлю на фондовом и срочном рынках. Акции я рассматриваю как инвестиционный инструмент и, как правило, их покупаю в долгосрочных целях и для шортовых позиций не использую. Если и совершаю редкие спекуляционные сделки на акциях, то только внутри дня. Но с удовольствием пользуюсь возможностями срочного рынка для заработка на шортах: за счет встроенного плеча фьючерсы гораздо привлекательнее и дешевле для шорта.
Принципы торговли. У меня нет каких-то особенных требований. Я открываю позиции в шорт только при условии наличия точек входа по моей торговой системе: при жестком соблюдении правил риск-менеджмента и с понятными целями в сделке.
За счет открытия шортовых позиций во фьючерсах я могу хеджировать риски по акциям в случае падения котировок. При этом структура моего инвестиционного портфеля сохраняется, и я могу докупить интересные для меня акции на просадке.
Неудачная сделка. Сильных неудач не было, но в самом начале своего пути в трейдинге я испытывала страх перед шортовыми позициями. Лонги давались легче. И некоторое время мне понадобилось, чтобы побороть нелюбовь к шортам. Как? Выбирала инструменты, которые находились в нисходящем тренде и намеренно заходила только в шортовые сделки, чтобы выработать привычку и побороть страх. Со временем проблема исчезла сама собой.
Удачная сделка. Самый мой удачный шорт был на фьючерсе на нефть марки Brent в марте–апреле 2020 г. В апреле 2020 г. нефть марки WTI упала до отрицательных значений, что отразилось на котировке Brent. Мне посчастливилось в тот момент находиться в шортовой позиции, и, когда произошел обвал, я заработала гораздо больше ожидаемого профита. Но эту сделку я не отношу к своим заслугам. Тогда из-за стремительного обвала мои тейки проскользнули, и я закрыла позицию с гораздо большей прибылью, чем ожидала. Но этот случай меня научил многому, и, помимо радости от заработанного, я получила колоссальный опыт и понимание, что биржа может быть жесткой. И произойти может все что угодно.
Егор Федосов
Частный инвестор, автор канала TAUREN ИНВЕСТИЦИИ
Автор в профите: TAUREN
Инвестициями я начал заниматься еще в конце 2015 г., но играть на понижение стал пробовать только в 2020 г. Как и сейчас, я регулярно проводил фундаментальный анализ компаний, поэтому очень часто встречал эмитентов, акции которых оценены на десятки, а то и на сотни процентов дороже своих сопоставимых по качеству конкурентов, что нельзя было оправдать долгосрочными перспективами роста бизнеса или чем-то еще. Именно на падении таких активов у меня возникало желание заработать, поэтому я периодически начал делать ставки на понижение.
Принципы торговли. Основное правило — шортить крупные компании, которые оценены необоснованно дорого (намного дороже по форвардным мультипликаторам, чем аналоги на рынке) и имеют плохие перспективы на ближайшие кварталы. Если делать ставку на понижение индекса, валюты или сырья — тоже важно иметь твердые фундаментальные обоснования действий. Если играю на понижение, чтобы захеджировать портфель, то нужно точно понимать, от какого риска защищаюсь.
Очевидно, что если играть на понижение без опционов, то потенциальная прибыль ограничена, а потенциальный убыток — нет, поэтому в начале пути сразу стал изучать этот инструмент, и первые шорты открывал именно ими (покупал опционы put на Сбер и Газпром, так как там есть ликвидность). Изучение этого инструмента на практике стоило мне несколько процентов убытков относительно депозита, зато был получен бесценный опыт, который мне в дальнейшем пригодился. Когда из-за увеличения волатильности на рынке опционы дорожают, я начинаю использовать фьючерсы.
Неудачная сделка. Такие сделки, конечно, бывают. Только за 2022 г. примерно раз 5 сгорали опционы put, которые покупал, чтобы сыграть на понижение индекса S&P500, индекса РТС, акций PepsiCo и Apple. Пару раз фиксировал небольшой убыток от шорта РТС. Каждая неудачная сделка приносила убыток от 0,1% до 2% депозита. Основная проблема этих сделок была в том, что небольшая прибыль не фиксировалась, и позиция удерживалась слишком долго, а я ожидал более сильных и быстрых движений рынка, но они не реализовались. Ни о чем не жалею и, если бы можно было вернуться назад, сделал бы точно так же, потому что тогда я точно понимал, для чего открываю позиции и чем готов рискнуть.
Удачная сделка. И все-таки за 2022 г. удачных шортов было больше, чем неудачных. Лучшая моя ставка на понижение за все время — шорт индекса РТС 22 февраля (опционы put). Через два дня эта сделка компенсировала большую часть просадки по портфелю акций российских компаний (более 8% от изначального размера портфеля). Также в прошлом году удалось удачно зашортить Tesla и доллар (Si) — эти сделки принесли по 2% к депозиту каждая.
Морально, конечно, проще покупать рынок, чем шортить его, но иногда это хороший способ защитить свои активы и заработать.
Дмитрий Бабин
Эксперт БКС Мир инвестиций
Принципы торговли. Для шорта выбираю исключительно срочный рынок. Могу изредка продавать фьючерсы на акции, но в основном использую срочные контракты на индексы и валютные пары. Последние частенько и покупаю, поскольку на валютном рынке покупка одной валюты — это всегда продажа против нее другой, которые вместе и составляют валютную пару.
Кроме того, иногда для формирования короткой позиции использую покупку опционов put или более сложные опционные конструкции.
Основной принцип игры на понижение заложен в самом понятии «шорт» — это в большинстве своем краткосрочные спекулятивные сделки. Однако, если наблюдается формирование устойчивого нисходящего тренда, то можно держать шорт дни, недели или даже месяцы, постепенно увеличивая позицию. Главным сигналом для открытия шортов выступает пробой важных поддержек, как горизонтальных, так и нижних границ восходящих трендов (динамическая поддержка).
Неудачная сделка. В 2001 г. я впервые потерял крупную сумму на рынке акций, не закрыв вовремя короткую позицию в бумагах РАО ЕЭС — в то время самых ликвидных на российском рынке. Тогда у нас еще не было срочного рынка, а эти акции использовались многими инвесторами в качестве ставки на весь российский рынок, то есть своеобразный фьючерс на индекс МосБиржи. Изначально у меня была хорошая прибыль благодаря падению рынков из-за терактов 11 сентября 2001 г. в США. Однако затем фондовые площадки стали восстанавливаться, у нас также наблюдался рост. В результате моя позиция вышла в убытки, которые по мере их увеличения я не мог себя заставить зафиксировать. Сказывалась психологическая ловушка новичков: после того, как видел хорошую прибыль по своей позиции, очень трудно ее закрыть даже «в ноль», то есть по той же цене, что и открывал.
Удачная сделка. Удалось существенно увеличить капитал в 2020 г. за счет шорта фьючерса на индексы РТС и S&P 500 в период распродаж из-за пандемии.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Александр Провоторов
Финансовый аналитик, предприниматель, автор блога Provatory
Автор в Профите: Provatory
Мой инвестиционный портфель разбит на две части — инвестиционную и спекулятивную, короткие позиции могут быть в обеих из них, но при этом выполнять совершенно разные функции. В инвестиционном портфеле я использую короткие позиции по фьючерсам для хеджирования рисков. К примеру, шорт по РТС для хеджирования российской части портфеля перед значимыми политическими и экономическими событиями. А в спекулятивном портфеле — просто торговые сделки по моим торговым паттернам.
Принципы торговли. Есть два варианта:
Хеджирование. В данный момент держу шорт на американский рынок, через фьючерсы. Короткая позиция по объему равна общей позиции по всем американским бумагам в моем инвестиционном портфеле. Я практически уверен в неминуемости рецессии в США и снижении S&P500, но при этом я не готов закрывать некоторые позиции по портфелю. Если рынок действительно упадет, то я останусь с тем же количеством активов, но при этом заработаю на шорте фьючерса. Если же рынок по каким-то причинам будет расти, то я по сути останусь при своих. Как говориться win-win.
2. Спекуляции. В основном торгую компаниями малой и средней капитализации по собственным паттернам, основанным на волновой теории Элиота, обязательно со стопами. И стараюсь не шортить голубые фишки и мемные акции.
Неудачная сделка. Самая крупная потеря — шорт фьючерса на доллар 22 февраля прошлого года. При этом начиналось все хорошо, рубль в тот день неплохо укреплялся, но уже 23 февраля отыграл позиции. И я совершил ошибку, удвоив позицию. Ну а 24 числа потерял уже около 300 тыс. руб. за день.
Удачная сделка. Опять же в паре рубль/доллар, в конце декабря 2022 г. На 72 руб. закрыл лонг и «переобулся», дважды прокатившись на откате с 72 до 68 руб. Брал большую позицию, при этом с очень маленьким стопом в зоне сопротивления. К моему удивлению, теханализ отработал здесь просто идеально. Разметку и свой торговый план публиковал заранее у себя в блоге. В итоге — 150 тыс. руб. на каждой сделке.
Виктория Халина
Трейдер, практикующий психолог, КПТ-терапевт, автор блога Психология для трейдеров и инвесторов
Я разделяю торговлю на фондовом и срочном рынках. Акции я рассматриваю как инвестиционный инструмент и, как правило, их покупаю в долгосрочных целях и для шортовых позиций не использую. Если и совершаю редкие спекуляционные сделки на акциях, то только внутри дня. Но с удовольствием пользуюсь возможностями срочного рынка для заработка на шортах: за счет встроенного плеча фьючерсы гораздо привлекательнее и дешевле для шорта.
Принципы торговли. У меня нет каких-то особенных требований. Я открываю позиции в шорт только при условии наличия точек входа по моей торговой системе: при жестком соблюдении правил риск-менеджмента и с понятными целями в сделке.
За счет открытия шортовых позиций во фьючерсах я могу хеджировать риски по акциям в случае падения котировок. При этом структура моего инвестиционного портфеля сохраняется, и я могу докупить интересные для меня акции на просадке.
Неудачная сделка. Сильных неудач не было, но в самом начале своего пути в трейдинге я испытывала страх перед шортовыми позициями. Лонги давались легче. И некоторое время мне понадобилось, чтобы побороть нелюбовь к шортам. Как? Выбирала инструменты, которые находились в нисходящем тренде и намеренно заходила только в шортовые сделки, чтобы выработать привычку и побороть страх. Со временем проблема исчезла сама собой.
Удачная сделка. Самый мой удачный шорт был на фьючерсе на нефть марки Brent в марте–апреле 2020 г. В апреле 2020 г. нефть марки WTI упала до отрицательных значений, что отразилось на котировке Brent. Мне посчастливилось в тот момент находиться в шортовой позиции, и, когда произошел обвал, я заработала гораздо больше ожидаемого профита. Но эту сделку я не отношу к своим заслугам. Тогда из-за стремительного обвала мои тейки проскользнули, и я закрыла позицию с гораздо большей прибылью, чем ожидала. Но этот случай меня научил многому, и, помимо радости от заработанного, я получила колоссальный опыт и понимание, что биржа может быть жесткой. И произойти может все что угодно.
Егор Федосов
Частный инвестор, автор канала TAUREN ИНВЕСТИЦИИ
Автор в профите: TAUREN
Инвестициями я начал заниматься еще в конце 2015 г., но играть на понижение стал пробовать только в 2020 г. Как и сейчас, я регулярно проводил фундаментальный анализ компаний, поэтому очень часто встречал эмитентов, акции которых оценены на десятки, а то и на сотни процентов дороже своих сопоставимых по качеству конкурентов, что нельзя было оправдать долгосрочными перспективами роста бизнеса или чем-то еще. Именно на падении таких активов у меня возникало желание заработать, поэтому я периодически начал делать ставки на понижение.
Принципы торговли. Основное правило — шортить крупные компании, которые оценены необоснованно дорого (намного дороже по форвардным мультипликаторам, чем аналоги на рынке) и имеют плохие перспективы на ближайшие кварталы. Если делать ставку на понижение индекса, валюты или сырья — тоже важно иметь твердые фундаментальные обоснования действий. Если играю на понижение, чтобы захеджировать портфель, то нужно точно понимать, от какого риска защищаюсь.
Очевидно, что если играть на понижение без опционов, то потенциальная прибыль ограничена, а потенциальный убыток — нет, поэтому в начале пути сразу стал изучать этот инструмент, и первые шорты открывал именно ими (покупал опционы put на Сбер и Газпром, так как там есть ликвидность). Изучение этого инструмента на практике стоило мне несколько процентов убытков относительно депозита, зато был получен бесценный опыт, который мне в дальнейшем пригодился. Когда из-за увеличения волатильности на рынке опционы дорожают, я начинаю использовать фьючерсы.
Неудачная сделка. Такие сделки, конечно, бывают. Только за 2022 г. примерно раз 5 сгорали опционы put, которые покупал, чтобы сыграть на понижение индекса S&P500, индекса РТС, акций PepsiCo и Apple. Пару раз фиксировал небольшой убыток от шорта РТС. Каждая неудачная сделка приносила убыток от 0,1% до 2% депозита. Основная проблема этих сделок была в том, что небольшая прибыль не фиксировалась, и позиция удерживалась слишком долго, а я ожидал более сильных и быстрых движений рынка, но они не реализовались. Ни о чем не жалею и, если бы можно было вернуться назад, сделал бы точно так же, потому что тогда я точно понимал, для чего открываю позиции и чем готов рискнуть.
Удачная сделка. И все-таки за 2022 г. удачных шортов было больше, чем неудачных. Лучшая моя ставка на понижение за все время — шорт индекса РТС 22 февраля (опционы put). Через два дня эта сделка компенсировала большую часть просадки по портфелю акций российских компаний (более 8% от изначального размера портфеля). Также в прошлом году удалось удачно зашортить Tesla и доллар (Si) — эти сделки принесли по 2% к депозиту каждая.
Морально, конечно, проще покупать рынок, чем шортить его, но иногда это хороший способ защитить свои активы и заработать.
Дмитрий Бабин
Эксперт БКС Мир инвестиций
Принципы торговли. Для шорта выбираю исключительно срочный рынок. Могу изредка продавать фьючерсы на акции, но в основном использую срочные контракты на индексы и валютные пары. Последние частенько и покупаю, поскольку на валютном рынке покупка одной валюты — это всегда продажа против нее другой, которые вместе и составляют валютную пару.
Кроме того, иногда для формирования короткой позиции использую покупку опционов put или более сложные опционные конструкции.
Основной принцип игры на понижение заложен в самом понятии «шорт» — это в большинстве своем краткосрочные спекулятивные сделки. Однако, если наблюдается формирование устойчивого нисходящего тренда, то можно держать шорт дни, недели или даже месяцы, постепенно увеличивая позицию. Главным сигналом для открытия шортов выступает пробой важных поддержек, как горизонтальных, так и нижних границ восходящих трендов (динамическая поддержка).
Неудачная сделка. В 2001 г. я впервые потерял крупную сумму на рынке акций, не закрыв вовремя короткую позицию в бумагах РАО ЕЭС — в то время самых ликвидных на российском рынке. Тогда у нас еще не было срочного рынка, а эти акции использовались многими инвесторами в качестве ставки на весь российский рынок, то есть своеобразный фьючерс на индекс МосБиржи. Изначально у меня была хорошая прибыль благодаря падению рынков из-за терактов 11 сентября 2001 г. в США. Однако затем фондовые площадки стали восстанавливаться, у нас также наблюдался рост. В результате моя позиция вышла в убытки, которые по мере их увеличения я не мог себя заставить зафиксировать. Сказывалась психологическая ловушка новичков: после того, как видел хорошую прибыль по своей позиции, очень трудно ее закрыть даже «в ноль», то есть по той же цене, что и открывал.
Удачная сделка. Удалось существенно увеличить капитал в 2020 г. за счет шорта фьючерса на индексы РТС и S&P 500 в период распродаж из-за пандемии.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter