17 марта 2023 ВТБ Моя Аналитика | РУСАЛ
⚙️ Компания работала на грани безубыточности во 2П 2022 г. из-за крепкого рубля и низких цен на алюминий, поэтому рентабельность по EBITDA составила во 2 полугодии 3% против наших ожиданий 8%: издержки выросли на 29% г/г, а средняя цена реализации снизилась на 6% г/г.
👍 Несмотря на слабый отчет, считаем акции долгосрочно привлекательными: рубль сейчас на 25% слабее, чем средний курс во 2 полугодии, поэтому, по нашей оценке, маржинальность по EBITDA при текущих ценах выше 10%. Кроме того, считаем, что есть потенциал роста цен на алюминий в случае увеличения спроса со стороны Китая.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба