22 марта 2023 Мои Инвестиции
📣 Сегодня в 21.00 мск Федрезерв США объявит решение по ставке. Рынки фьючерсов на ставки закладывают 90%-ную вероятность того, что сегодня ставка будет повышена на 25 б.п., до 4,75-5,00%. Хотя в какой-то момент в результате банковского кризиса рынки считали, что ставка вообще больше не будет поднята, а потом понижена два раза.
📊 После того, как во вторник акции еще одного кандидата на банкротство – First Republican Bank, закрылись ростом на 30%, рынки начали возвращать ожидания повышения ставки ФРС. Сейчас фьючерсы закладывают еще одно повышение на 25 б.п. на заседании в мае, до 5,00-5,25%, но с этого уровня – три снижения до конца года, до 4,25-4,50%. Как можно видеть, ожидания по ставке двигаются довольно быстро.
Проще всего эти изменения в ожиданиях отслеживать на графике доходности двухлетних облигаций США. Доходность 8 марта поднималась до максимума с 2007 года на уровне 5,07% после жестких заявлений главы ФРС в Сенате США, после чего к 20 марта обваливалась до 3,80%, а сейчас торгуется на 4,14%. Потенциал для дальнейшего восстановления доходности в случае полной стабилизации ситуации в банковском секторе большой, особенно если сегодня ФРС будет выступать в “ястребином” ключе.
Как жесткая позиция ФРС и потенциальный рост доходностей повлияют на основные рынки? Очевидно, что это будет удар по золоту, которое уже сильно откатилось от максимума на уровне $2010. Воздействие на индекс S&P будет умеренно негативным: повышение ставки плохо для экономики, но жесткая позиция будет отражать уверенность ФРС в купировании банковского кризиса.
Для пары евро-доллар позиция ФРС имеет решающее значение. В последние 2,5 года корреляция между EUR/USD и разницей в двухлетних доходностях Германии и США была очень высокой. То есть евро-доллар падает, когда растут доходности по госдолгу в США или падают в Германии и наоборот. На разнице в доходностях построены так называемые стратегии инвестирования carry trade – переводить капиталы туда, где выше ставка.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
📊 После того, как во вторник акции еще одного кандидата на банкротство – First Republican Bank, закрылись ростом на 30%, рынки начали возвращать ожидания повышения ставки ФРС. Сейчас фьючерсы закладывают еще одно повышение на 25 б.п. на заседании в мае, до 5,00-5,25%, но с этого уровня – три снижения до конца года, до 4,25-4,50%. Как можно видеть, ожидания по ставке двигаются довольно быстро.
Проще всего эти изменения в ожиданиях отслеживать на графике доходности двухлетних облигаций США. Доходность 8 марта поднималась до максимума с 2007 года на уровне 5,07% после жестких заявлений главы ФРС в Сенате США, после чего к 20 марта обваливалась до 3,80%, а сейчас торгуется на 4,14%. Потенциал для дальнейшего восстановления доходности в случае полной стабилизации ситуации в банковском секторе большой, особенно если сегодня ФРС будет выступать в “ястребином” ключе.
Как жесткая позиция ФРС и потенциальный рост доходностей повлияют на основные рынки? Очевидно, что это будет удар по золоту, которое уже сильно откатилось от максимума на уровне $2010. Воздействие на индекс S&P будет умеренно негативным: повышение ставки плохо для экономики, но жесткая позиция будет отражать уверенность ФРС в купировании банковского кризиса.
Для пары евро-доллар позиция ФРС имеет решающее значение. В последние 2,5 года корреляция между EUR/USD и разницей в двухлетних доходностях Германии и США была очень высокой. То есть евро-доллар падает, когда растут доходности по госдолгу в США или падают в Германии и наоборот. На разнице в доходностях построены так называемые стратегии инвестирования carry trade – переводить капиталы туда, где выше ставка.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter