4 апреля 2023 Мои Инвестиции | Globaltruck
📌 Сегодня РБК сообщили о том Александр Елисеев ведет переговоры о продаже пакета акций Globaltruck (61% доля) группе "Монополия". Подписание обязывающих документов планируется в течение нескольких недель.
📝 По словам собеседников РБК, владельцы Globaltruck обсуждают продажу компании примерно с середины 2022 года.
💵 Рыночная стоимость пакета акций Елисеева оценивается в 2,6 млрд руб. Сделка может пройти с премией к рыночной стоимости в силу того, что выкупается контрольный пакет акций.
📈 Премия к рыночной стоимости также может возникнуть из-за наличия синергий с ключевым активом "Монополии" — экспедиторской онлайн-платформой Monopoly.Online.
📈 Стоит ли покупать акции Globaltruck?
🔹Дисконт по мультипликаторам. Globaltruck сейчас торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 23 на уровне 4.4x с 15% дисконтом к среднему значению мультипликатора за последние 5 лет (5,2x).
🔹Компания стоит ниже балансовой стоимости. Рыночная капитализация компании на закрытии торгов 3 марта 2023 составляла 4,1 млрд руб, что на 20% ниже балансовой стоимости акционерного капитала на конец 1 пол 22 (5,1 млрд руб).
❗️Какие существуют риски:
🔹Низкая ликвидность и капитализация. Средний дневной объем торгов за последний месяц составил 37 млн руб/день, а капитализация составляет всего 4,1 млрд руб.
🔹Спекулятивный рост за 6 мес. За последние полгода котировки акций Globaltruck выросли в 3 раза. Мы считаем, что рост мог быть частично связан с разгоном акций второго эшелона, что создает риски снижения котировок. С другой стороны считаем, что значительная часть роста обусловлена инсайдерской торговлей на новостях о сделке.
🔹Трудности с обновлением парка и запчастями. Парк Globaltruck состоит из грузовиков европейского производства. Это создает трудности c обновлением подвижного состава и приобретением запасных частей.
💡Вывод:
🔹Считаем, что существующий дисконт в акциях Globaltruck (15-20%) может объясняться сложностями с дальнейшим развитием бизнеса из-за ухода западных автопроизводителей из России в условиях санкций.
🔹 Учитывая трехкратный рост акций компании за последние 6 мес мы не видим значительно потенциала для дальнейшего роста котировок. Придерживаемся нейтрального взгляда на акции Globaltruck
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
📝 По словам собеседников РБК, владельцы Globaltruck обсуждают продажу компании примерно с середины 2022 года.
💵 Рыночная стоимость пакета акций Елисеева оценивается в 2,6 млрд руб. Сделка может пройти с премией к рыночной стоимости в силу того, что выкупается контрольный пакет акций.
📈 Премия к рыночной стоимости также может возникнуть из-за наличия синергий с ключевым активом "Монополии" — экспедиторской онлайн-платформой Monopoly.Online.
📈 Стоит ли покупать акции Globaltruck?
🔹Дисконт по мультипликаторам. Globaltruck сейчас торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 23 на уровне 4.4x с 15% дисконтом к среднему значению мультипликатора за последние 5 лет (5,2x).
🔹Компания стоит ниже балансовой стоимости. Рыночная капитализация компании на закрытии торгов 3 марта 2023 составляла 4,1 млрд руб, что на 20% ниже балансовой стоимости акционерного капитала на конец 1 пол 22 (5,1 млрд руб).
❗️Какие существуют риски:
🔹Низкая ликвидность и капитализация. Средний дневной объем торгов за последний месяц составил 37 млн руб/день, а капитализация составляет всего 4,1 млрд руб.
🔹Спекулятивный рост за 6 мес. За последние полгода котировки акций Globaltruck выросли в 3 раза. Мы считаем, что рост мог быть частично связан с разгоном акций второго эшелона, что создает риски снижения котировок. С другой стороны считаем, что значительная часть роста обусловлена инсайдерской торговлей на новостях о сделке.
🔹Трудности с обновлением парка и запчастями. Парк Globaltruck состоит из грузовиков европейского производства. Это создает трудности c обновлением подвижного состава и приобретением запасных частей.
💡Вывод:
🔹Считаем, что существующий дисконт в акциях Globaltruck (15-20%) может объясняться сложностями с дальнейшим развитием бизнеса из-за ухода западных автопроизводителей из России в условиях санкций.
🔹 Учитывая трехкратный рост акций компании за последние 6 мес мы не видим значительно потенциала для дальнейшего роста котировок. Придерживаемся нейтрального взгляда на акции Globaltruck
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter