7 апреля 2023 Тинькофф Банк | Лукойл
За последний месяц индекс нефтегазового сектора, рассчитываемый Мосбиржей, вырос на 13%, а сам индекс Мосбиржи — на 9%. Главным драйвером российского рынка акций за последний месяц являются перспективы щедрых дивидендов. И их могут выплатить не только госкомпании. В нефтегазовой отрасли привлекательной дивидендной политикой отличается Лукойл. Компания выплачивает не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока. Это один из ключевых факторов инвестиционной привлекательности акций Лукойла.
Ранее компания выпустила не самые сильные финансовые результаты по РСБУ за четвертый квартал 2022-го, однако первые девять месяцев были успешными на фоне высоких цен на нефть и отсутствия санкций. При этом компания выплатила весьма скромные дивиденды за эти успешные 9 месяцев — всего 256 руб./акцию с доходностью 5,5%. Мы считаем, что это значительно ниже, чем целевые 100% от свободного денежного потока. Поэтому финальные выплаты за 2022 год могут быть более щедрыми.
Позитивный сценарий. Компания будет придерживаться дивидендной политике и выплатит 100% от свободного денежного потока. В таком случае дивиденды за весь год составят 1000 руб./акцию, а финальный дивиденд — 744 руб./акцию (доходность — 16,3%).
Негативный сценарий. Менеджмент может снизить выплаты, чтобы поддержать финансовую устойчивость в условиях отсутствия доступа к иностранным рынкам капитала. В таком случае компания может выплатить до 60% от свободного денежного потока за весь год, или около 600 руб./акцию. Тогда финальный дивиденд составит 344 руб./акцию (доходность — 7,5%).
В связи с перспективами высоких дивидендов мы запускаем тактическую идею на покупку акций Лукойла с горизонтом на 1 месяц. Таргет — 5050 руб./акцию. Потенциал роста — 10%. Эта идея для трейдеров с более спекулятивным походом.
У нас есть и долгосрочная рекомендация на покупку акций Лукойла. Повышаем таргет на 10%, до 5500 руб./акцию на горизонте 12 месяцев. Потенциал роста — 20%. Такое вложение подойдет для инвесторов с портфельным подходом.
Почему решили повысить таргет?
Компания активно ведет перестроение логистики на альтернативные рынки для продажи нефти и нефтепродуктов.
Рост цен на нефть на глобальных рынках приводит к росту привлекательности российской нефти, в том числе продукции Лукойла, для китайских и индийских покупателей.
Компания отличается очень сильным финансовым положением (в т. ч. низкой долговой нагрузкой).
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ранее компания выпустила не самые сильные финансовые результаты по РСБУ за четвертый квартал 2022-го, однако первые девять месяцев были успешными на фоне высоких цен на нефть и отсутствия санкций. При этом компания выплатила весьма скромные дивиденды за эти успешные 9 месяцев — всего 256 руб./акцию с доходностью 5,5%. Мы считаем, что это значительно ниже, чем целевые 100% от свободного денежного потока. Поэтому финальные выплаты за 2022 год могут быть более щедрыми.
Позитивный сценарий. Компания будет придерживаться дивидендной политике и выплатит 100% от свободного денежного потока. В таком случае дивиденды за весь год составят 1000 руб./акцию, а финальный дивиденд — 744 руб./акцию (доходность — 16,3%).
Негативный сценарий. Менеджмент может снизить выплаты, чтобы поддержать финансовую устойчивость в условиях отсутствия доступа к иностранным рынкам капитала. В таком случае компания может выплатить до 60% от свободного денежного потока за весь год, или около 600 руб./акцию. Тогда финальный дивиденд составит 344 руб./акцию (доходность — 7,5%).
В связи с перспективами высоких дивидендов мы запускаем тактическую идею на покупку акций Лукойла с горизонтом на 1 месяц. Таргет — 5050 руб./акцию. Потенциал роста — 10%. Эта идея для трейдеров с более спекулятивным походом.
У нас есть и долгосрочная рекомендация на покупку акций Лукойла. Повышаем таргет на 10%, до 5500 руб./акцию на горизонте 12 месяцев. Потенциал роста — 20%. Такое вложение подойдет для инвесторов с портфельным подходом.
Почему решили повысить таргет?
Компания активно ведет перестроение логистики на альтернативные рынки для продажи нефти и нефтепродуктов.
Рост цен на нефть на глобальных рынках приводит к росту привлекательности российской нефти, в том числе продукции Лукойла, для китайских и индийских покупателей.
Компания отличается очень сильным финансовым положением (в т. ч. низкой долговой нагрузкой).
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу