В 2023 году технологический индекс Nasdaq-100 сильно отскочил и взлетел почти на 19% благодаря росту доверия инвесторов к технологическим акциям на фоне признаков снижения инфляции, потенциальной паузы в повышении ставок ФРС США и появления таких перспективных направлений роста, как искусственный интеллект.
Более того, история показывает, что акции технологических компаний могут сильно вырасти после спада. Например, акции технологических компаний подскочили на 15% в 1988 году после падения на 5% в предыдущем году, взлетели на 57% в 1991 году после падения на 18% в 1990 году и выросли на 35% в 2019 году после падения на 4% в 2018 году. И 2023 год пока не выглядит иначе после прошлогоднего падения на 33%.
Поэтому не будет ничего удивительного в том, что Nasdaq будет расти в течение года. Именно по этой причине инвесторам следует рассмотреть возможность покупки акций Nvidia и Upstart Holdings, поскольку в ближайшие пять лет они могут вырасти вдвое.
Nvidia - компания, двигающая революцию ИИ
В последние месяцы вокруг приложений искусственного интеллекта было много шумихи, и это объясняет рост акций Nvidia на 87% в 2023 году. Поскольку Nvidia контролирует около 95% рынка видеокарт с искусственным интеллектом, неудивительно, что в этом году инвесторы вкладывают средства в акции полупроводниковой компании.
Гафические процессоры Nvidia являются основой индустрии ИИ, на них работают популярные приложения генеративного ИИ, такие как ChatGPT. Как выяснилось, использование чипов Nvidia для приложений ИИ в 20–100 раз больше, чем у конкурентов. Это должно заложить основу для впечатляющего роста бизнеса Nvidia в течение следующих пяти лет и далее, поскольку ожидается, что мировой рынок чипов ИИ к 2031 году будет приносить $263 млрд в год, что значительно больше, чем $11 млрд в 2021 году.
Доминирующее положение Nvidia на этом рынке означает, что она может захватить значительную часть огромных возможностей, особенно учитывая, что компания расширяет линейку своих процессоров помимо GPU, чтобы усилить свое присутствие на рынке чипов ИИ. Два года назад Nvidia представила свои серверные процессоры Grace, заявив, что они «обеспечат 10-кратное увеличение производительности самых быстрых серверов на самых сложных рабочих нагрузках ИИ и высокопроизводительных вычислений» по сравнению с процессорами x86 от Intel и AMD.
Nvidia внедрила серверные процессоры Grace в свою платформу AI inference в прошлом месяце и отметила, что они поступят в серийное производство во второй половине 2023 года. Благодаря этому шагу Nvidia теперь предлагает полный спектр решений для ИИ, включающий как аппаратное, так и программное обеспечение. По оценкам компании, объем рынка, на который можно выйти, предлагая полный комплекс ИИ, составляет $300 млрд.
Более того, Nvidia видит общий объем рынка в $1 трлн в различных отраслях - от игр до искусственного интеллекта, от центров обработки данных до автомобилестроения. За последние 12 месяцев компания получила доход в размере $27 млрд, что говорит о том, что она находится в начале кривой масштабного роста.
Неудивительно, что ожидается ускорение роста доходов Nvidia. Согласно консенсус-прогнозу, в этом финансовом году Nvidia может получить доход в размере $29,8 млрд, что на 10% больше, чем в 2023 финансовом году, когда доход составил 27 млрд долларов. В 2025 финансовом году ожидается рост доходов на 24% до $37 млрд. Эти темпы роста могут ускориться в последующие годы, когда внедрение ИИ займет решающую долю, и компания начнет использовать другие возможности.
Если предположить, что в течение следующих пяти лет Nvidia будет обеспечивать постоянный ежегодный рост выручки на 25%, то в 2028 финансовом году ее выручка достигнет $82 млрд, если взять за основу выручку за 2023 финансовый год в размере $27 млрд. Средняя пятилетняя мультипликативная цена к выручке компании Nvidia составляет 17. Благодаря своей ведущей позиции на рынке графических процессоров она может получить такую же мультипликативную цену и через пять лет. Если умножить прогнозируемый объем продаж Nvidia через пять лет на коэффициент продаж компании, то рыночная стоимость составит почти $1,4 трлн.
Это более чем в два раза превышает текущую рыночную стоимость Nvidia, составляющую около $675 млрд, что позволяет предположить, что в долгосрочной перспективе компания может удвоить средства инвесторов.
Upstart - слишком дешевая, чтобы игнорировать
Прошедший год был ужасным для инвесторов Upstart, поскольку акции кредитной платформы с поддержкой искусственного интеллекта рухнули на 82%. Это падение было вызвано ростом процентных ставок, что привело к резкому снижению темпов роста компании.
Например, выручка компании в четвертом квартале 2022 года сократилась на 52% - в годовом исчислении до $147 млн. Такое резкое снижение стало результатом большого падения объемов выдачи займов кредитными партнерами Upstart. В течение квартала эти кредитные партнеры выдали в общей сложности кредитов на сумму $1,5 млрд, что на 62% меньше, чем в предыдущем году. Коэффициент конверсии Upstart (процент запросов, преобразованных в реальные кредиты) также снизился до 11% с 24% в предыдущем году.
Выручка компании за весь 2022 год снизилась на 1% до $842 млн. Консенсус-прогноз показывает, что в этом году дела у Upstart, скорее всего, пойдут еще хуже. Ожидается, что ее выручка упадет на 34% до 553 млн долларов. Предполагается, что компания получит скорректированный убыток в размере 0,88 доллара на акцию против прибыли в 0,21 доллара на акцию в 2022 году.
Но инвесторам было бы выгодно купить акции Upstart, пока они еще торгуются по дешевой цене, в 1,7 раза превышающей продажи. В 2023 году акции выросли на 28%, и они могут взлететь еще выше благодаря нескольким факторам.
Во-первых, в феврале этого года инфляция снизилась восьмой месяц подряд. Индекс потребительских цен (CPI) в феврале вырос на 6% в годовом исчислении, что значительно ниже роста на 9%, зафиксированного в июне прошлого года. Ожидается, что инфляция будет снижаться и дальше по мере развития, и к 2023 году составит в среднем 4,2%, что значительно ниже прошлогоднего среднего показателя почти в 9,6%. Более того, в 2024 году инфляция может еще больше снизиться, и ожидается, что рост ИПЦ составит в среднем 3%.
Ослабление инфляции должно задать темп для потенциального снижения процентных ставок в будущем и повысить спрос на кредиты.
Второй причиной для покупки акций Upstart является огромный рынок, на который ориентируется компания. Upstart сотрудничает с банками и кредитными союзами и использует искусственный интеллект для предоставления кредитов потребителям, использующим нетрадиционные кредитные данные.
Ожидается, что в течение следующего десятилетия внедрение ИИ в банковские услуги будет стремительно расти, и до 2032 года ежегодный рост составит почти 23%. Поскольку платформа искусственного интеллекта Upstart утверждает, что разделение рисков в четыре раза лучше, чем оценка FICO, она может продолжать набирать обороты в будущем. Кроме того, Upstart утверждает, что видит рынок автокредитования объемом 780 млрд долларов, кредитования малого бизнеса - 644 млрд долларов и кредитования физических лиц - 162 млрд долларов.
Таким образом, сочетание низкой процентной ставки, внедрения искусственного интеллекта в банковское дело и кредитование, а также огромный адресный рынок должны помочь компании Upstart вернуть свой потенциал. Ожидается, что в следующем году скорректированная прибыль компании составит $0,62 на акцию, а в течение следующих пяти лет ежегодный рост прибыли будет составлять 30%.
Если использовать прогнозируемый рост прибыли на 30% к показателю 2024 года, то в течение четырех лет прибыль составит $1,77 на акцию в конце 2028 года. Умножение прогнозируемой прибыли через пять лет на коэффициент прогнозной прибыли Nasdaq-100, равный 25,7, приведет к тому, что через пять лет цена акции составит 45 долларов. Это более чем в два раза превышает текущую цену акций Upstart, составляющую почти $17, что позволяет предположить, что в долгосрочной перспективе компания может оказаться надежной компанией роста.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Более того, история показывает, что акции технологических компаний могут сильно вырасти после спада. Например, акции технологических компаний подскочили на 15% в 1988 году после падения на 5% в предыдущем году, взлетели на 57% в 1991 году после падения на 18% в 1990 году и выросли на 35% в 2019 году после падения на 4% в 2018 году. И 2023 год пока не выглядит иначе после прошлогоднего падения на 33%.
Поэтому не будет ничего удивительного в том, что Nasdaq будет расти в течение года. Именно по этой причине инвесторам следует рассмотреть возможность покупки акций Nvidia и Upstart Holdings, поскольку в ближайшие пять лет они могут вырасти вдвое.
Nvidia - компания, двигающая революцию ИИ
В последние месяцы вокруг приложений искусственного интеллекта было много шумихи, и это объясняет рост акций Nvidia на 87% в 2023 году. Поскольку Nvidia контролирует около 95% рынка видеокарт с искусственным интеллектом, неудивительно, что в этом году инвесторы вкладывают средства в акции полупроводниковой компании.
Гафические процессоры Nvidia являются основой индустрии ИИ, на них работают популярные приложения генеративного ИИ, такие как ChatGPT. Как выяснилось, использование чипов Nvidia для приложений ИИ в 20–100 раз больше, чем у конкурентов. Это должно заложить основу для впечатляющего роста бизнеса Nvidia в течение следующих пяти лет и далее, поскольку ожидается, что мировой рынок чипов ИИ к 2031 году будет приносить $263 млрд в год, что значительно больше, чем $11 млрд в 2021 году.
Доминирующее положение Nvidia на этом рынке означает, что она может захватить значительную часть огромных возможностей, особенно учитывая, что компания расширяет линейку своих процессоров помимо GPU, чтобы усилить свое присутствие на рынке чипов ИИ. Два года назад Nvidia представила свои серверные процессоры Grace, заявив, что они «обеспечат 10-кратное увеличение производительности самых быстрых серверов на самых сложных рабочих нагрузках ИИ и высокопроизводительных вычислений» по сравнению с процессорами x86 от Intel и AMD.
Nvidia внедрила серверные процессоры Grace в свою платформу AI inference в прошлом месяце и отметила, что они поступят в серийное производство во второй половине 2023 года. Благодаря этому шагу Nvidia теперь предлагает полный спектр решений для ИИ, включающий как аппаратное, так и программное обеспечение. По оценкам компании, объем рынка, на который можно выйти, предлагая полный комплекс ИИ, составляет $300 млрд.
Более того, Nvidia видит общий объем рынка в $1 трлн в различных отраслях - от игр до искусственного интеллекта, от центров обработки данных до автомобилестроения. За последние 12 месяцев компания получила доход в размере $27 млрд, что говорит о том, что она находится в начале кривой масштабного роста.
Неудивительно, что ожидается ускорение роста доходов Nvidia. Согласно консенсус-прогнозу, в этом финансовом году Nvidia может получить доход в размере $29,8 млрд, что на 10% больше, чем в 2023 финансовом году, когда доход составил 27 млрд долларов. В 2025 финансовом году ожидается рост доходов на 24% до $37 млрд. Эти темпы роста могут ускориться в последующие годы, когда внедрение ИИ займет решающую долю, и компания начнет использовать другие возможности.
Если предположить, что в течение следующих пяти лет Nvidia будет обеспечивать постоянный ежегодный рост выручки на 25%, то в 2028 финансовом году ее выручка достигнет $82 млрд, если взять за основу выручку за 2023 финансовый год в размере $27 млрд. Средняя пятилетняя мультипликативная цена к выручке компании Nvidia составляет 17. Благодаря своей ведущей позиции на рынке графических процессоров она может получить такую же мультипликативную цену и через пять лет. Если умножить прогнозируемый объем продаж Nvidia через пять лет на коэффициент продаж компании, то рыночная стоимость составит почти $1,4 трлн.
Это более чем в два раза превышает текущую рыночную стоимость Nvidia, составляющую около $675 млрд, что позволяет предположить, что в долгосрочной перспективе компания может удвоить средства инвесторов.
Upstart - слишком дешевая, чтобы игнорировать
Прошедший год был ужасным для инвесторов Upstart, поскольку акции кредитной платформы с поддержкой искусственного интеллекта рухнули на 82%. Это падение было вызвано ростом процентных ставок, что привело к резкому снижению темпов роста компании.
Например, выручка компании в четвертом квартале 2022 года сократилась на 52% - в годовом исчислении до $147 млн. Такое резкое снижение стало результатом большого падения объемов выдачи займов кредитными партнерами Upstart. В течение квартала эти кредитные партнеры выдали в общей сложности кредитов на сумму $1,5 млрд, что на 62% меньше, чем в предыдущем году. Коэффициент конверсии Upstart (процент запросов, преобразованных в реальные кредиты) также снизился до 11% с 24% в предыдущем году.
Выручка компании за весь 2022 год снизилась на 1% до $842 млн. Консенсус-прогноз показывает, что в этом году дела у Upstart, скорее всего, пойдут еще хуже. Ожидается, что ее выручка упадет на 34% до 553 млн долларов. Предполагается, что компания получит скорректированный убыток в размере 0,88 доллара на акцию против прибыли в 0,21 доллара на акцию в 2022 году.
Но инвесторам было бы выгодно купить акции Upstart, пока они еще торгуются по дешевой цене, в 1,7 раза превышающей продажи. В 2023 году акции выросли на 28%, и они могут взлететь еще выше благодаря нескольким факторам.
Во-первых, в феврале этого года инфляция снизилась восьмой месяц подряд. Индекс потребительских цен (CPI) в феврале вырос на 6% в годовом исчислении, что значительно ниже роста на 9%, зафиксированного в июне прошлого года. Ожидается, что инфляция будет снижаться и дальше по мере развития, и к 2023 году составит в среднем 4,2%, что значительно ниже прошлогоднего среднего показателя почти в 9,6%. Более того, в 2024 году инфляция может еще больше снизиться, и ожидается, что рост ИПЦ составит в среднем 3%.
Ослабление инфляции должно задать темп для потенциального снижения процентных ставок в будущем и повысить спрос на кредиты.
Второй причиной для покупки акций Upstart является огромный рынок, на который ориентируется компания. Upstart сотрудничает с банками и кредитными союзами и использует искусственный интеллект для предоставления кредитов потребителям, использующим нетрадиционные кредитные данные.
Ожидается, что в течение следующего десятилетия внедрение ИИ в банковские услуги будет стремительно расти, и до 2032 года ежегодный рост составит почти 23%. Поскольку платформа искусственного интеллекта Upstart утверждает, что разделение рисков в четыре раза лучше, чем оценка FICO, она может продолжать набирать обороты в будущем. Кроме того, Upstart утверждает, что видит рынок автокредитования объемом 780 млрд долларов, кредитования малого бизнеса - 644 млрд долларов и кредитования физических лиц - 162 млрд долларов.
Таким образом, сочетание низкой процентной ставки, внедрения искусственного интеллекта в банковское дело и кредитование, а также огромный адресный рынок должны помочь компании Upstart вернуть свой потенциал. Ожидается, что в следующем году скорректированная прибыль компании составит $0,62 на акцию, а в течение следующих пяти лет ежегодный рост прибыли будет составлять 30%.
Если использовать прогнозируемый рост прибыли на 30% к показателю 2024 года, то в течение четырех лет прибыль составит $1,77 на акцию в конце 2028 года. Умножение прогнозируемой прибыли через пять лет на коэффициент прогнозной прибыли Nasdaq-100, равный 25,7, приведет к тому, что через пять лет цена акции составит 45 долларов. Это более чем в два раза превышает текущую цену акций Upstart, составляющую почти $17, что позволяет предположить, что в долгосрочной перспективе компания может оказаться надежной компанией роста.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу