20 апреля 2023 БКС Экспресс
Котировки на 15:20 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2622 п. (+0,6%)
Индекс РТС: 1014 п. (+0,9%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 81,5 (-0,4%)
EUR/RUB: 89,2 (-0,3%)
CNY/RUB: 11,83 (-0,2%)
Нефть Brent: $81,9 (-1,5%)
Лидеры: КСБ-ап (+37,4%), Башнефть-ап (+4%), ВТБ (+3,9%), ЛУКОЙЛ (+3,8%)
Аутсайдеры: ТМК (-6,7%), КМЗ (-6,7%), HeadHunter (-2,7%), ДЗРД-ао (-2%)
Коротко
Российский рынок, который снижался в первой половине сессии, во второй резко развернулся вверх. Триггером для возобновления покупок стали дивидендные новости от ЛУКОЙЛа, поддержку оказали ожидания дивидендов от Татнефти.
В фокусе
К 15:20 МСК индекс МосБиржи растет на 0,6% и торгуется на уровне 2622 п.
Восходящая тенденция по-прежнему актуальна. Ближайшая область технической поддержки расположена в районе 2470–2500 п. Наверху остаются в силе цели роста 2680–2740 п.
В лидеры роста во второй половине дня вышел нефтегазовый сектор, который с утра находился в числе аутсайдеров.
• Бумаги ЛУКОЙЛа прибавляют более 3,5%. Совет директоров сегодня рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. из расчета 438 руб. на одну акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность на уровне 9,2%. На наш взгляд, это разумное приближение к нашему прогнозу 499 руб., учитывая всю неопределенность из-за отсутствия отчетности по МСФО.
• Акции Татнефти растут на 3%. Совет директоров компании даст рекомендации по дивидендам за 2022 г. 27 апреля, следует из сообщения на сайте раскрытия информации. В последние годы Татнефть направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по РСБУ. Компания уже выплачивала дивиденды за I полугодие и 9 месяцев 2022 г. Исходя из результатов IV квартала, при распределении 50% прибыли дивиденды могут составить около 12,4 руб. на акцию. По текущим котировкам это соответствует 3,1% дивдоходности по каждому типу акций.
Среднесрочные ожидания по акциям Татнефти позитивные. Компания интересна как ставка на крупные дивиденды в нефтегазовом секторе. На горизонте 12 месяцев дивидендная доходность ожидается около 16%.
• Акции ТМК рухнули на 6,7%. Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Решение оказалось неожиданным, ведь ранее компания несколько раз платила больше, чем прогнозировало большинство участников. За I полугодие и 9 месяцев 2022 г. ТМК двумя отсечками направила акционерам в сумме 16,46 руб. на акцию. Это около 17% по текущим котировкам.
• Акции газовых компаний торгуются разнонаправленно: Газпром ушел в минус на 0,3%, НОВАТЭК прибавляет 1,2%. Мы подтверждаем парную идею «Лонг НОВАТЭК / Шорт Газпром». За месяц она принесла 8%, в ближайшие 60 дней ожидаем дополнительно доходность в размере 7–8%. Ключевые драйверы идеи не изменились: для НОВАТЭКа это позитивные новости о СПГ-проектах компании, а для Газпрома — все еще не подписанная сделка по трубопроводу Сила Сибири – 2. Подробнее об идее читайте здесь.
• Бумаги Башнефть-ап после утренней просадки вновь вернулись к росту и прибавляют более 4%. Вчера был показан лучший результат в нефтяном секторе. Обороты также оказались максимальными за долгое время — более 1 млрд руб. Каких-либо новостей не было. Бумаги полностью отыграли падение февраля прошлого года.
На наш взгляд, префы Башнефти стоит анализировать исключительно по модели дисконтирования дивидендных потоков. Этот фактор ключевой. Учитывая предыдущие выплаты, в 2023 г. ожидания инвесторов будут склоняться к повторению той же практики направления акционерам 25% чистой прибыли. Не исключаем и позитивные сюрпризы с большим payout ratio, способные вывести котировки еще выше. Допускаем, что дивдоходность за 2022 г. может быть чуть выше 10%. В прошлом году выплаты составили 117,29 руб.
Около 1% прибавляет транспортный сектор.
• Не смогли продолжить подъем акции ДВМП. Вчера они показали хороший рост на фоне сообщения компании о планах увеличить парк контейнеров. Позитивом также выступил ряд новостей, появившихся за последние несколько дней.
• Спросом пользуются бумаги ГТМ. Сегодня состоится заседание советов директоров компании по вопросу дивидендов.
• Привилегированные акции ДЗРД растут на 1,1%, обыкновенные — теряют 2%. Совет директоров компании рекомендовал выплатить 115,07 руб. на одну привилегированную акцию в качестве дивидендов по результатам 2022 г. По обыкновенным акциям рекомендовано дивиденды не выплачивать. По текущей цене привилегированных акций ДЗРД — 2620 руб. — дивидендная доходность может составить около 4,4%.
Потери на уровне с рынком несут потребительский и электроэнергетический сектора.
• Вновь идут вверх акции Магнита. Ускорение, как и во вторник, происходит без новостей. Импульс отчасти спровоцирован появлением позитивного технического сигнала. Акции вышли наверх из бокового коридора, в котором находились полтора месяца. После преодоления уровня 4700 руб. есть все шансы на движение чуть выше 5000 руб.
К вчерашним отметкам вернулся финансовый сектор.
• Бумаги Сбербанка поднялись на 0,8%. Вчера среди ликвидных акций они выглядели одними из самых перекупленных, однако, в отличие от всех остальных фишек, вчерашнее снижение индекса не привело к какому-то серьезному падению акций банка. Бумаги завершали день в плюсе. Это отражает сохраняющийся высокий спрос, особенно в преддверии завтрашнего голосования по дивидендам на общем собрании акционеров.
По-прежнему актуальна локальная аномалия, когда привилегированные акции стоят чуть дороже обыкновенных. Это состояние выглядит неэффективным: АО должны стоить чуть дороже АП из-за их более высокой ликвидности и наличия права голоса.
• Акции ВТБ подскочили на 4%. Волатильность бумаг компании остается высокой на фоне противоречивых фундаментальных сигналов, а техническая картина инструмента постоянно испытывается на прочность. Оценим перспективы.
В аутсайдерах продолжает торговаться металлургический сектор.
• Акции Северстали опустились на 1,1%. Компания опубликовала операционные результаты за I квартал 2023 г., а в среду совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Результаты Северстали можно назвать нейтральными. Отчет не должен оказать существенного влияния на динамику акций компании. Решение по дивидендам будет лишь локальным драйвером — рынок во многом закладывал в бумаги отказ от выплат.
Среднесрочно ожидания по акциям Северстали позитивные. В фокусе динамика внутренних цен на сталь. Улучшение конъюнктуры может стимулировать компанию к возобновлению дивидендных выплат во II полугодии 2023 г.
• Продолжают коррекцию акции Мечела. Хотя фундаментальный взгляд по бумагам положительный, в моменте отмечается перекупленность.
На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB опустилась на 0,4% и торгуется на уровне 81,5 руб. Пара EUR/RUB снижается на 0,3% и курсирует на отметке 89,2 руб. Юань просел на 0,2%, до 11,83 руб.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 0,5%. Американские фьючерсы курсируют ниже уровней среды: Dow Jones опустился на 0,5%, S&P 500 и NASDAQ — в минусе на 0,8% и 1% соответственно. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 1,5%, до $81,8.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2622 п. (+0,6%)
Индекс РТС: 1014 п. (+0,9%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 81,5 (-0,4%)
EUR/RUB: 89,2 (-0,3%)
CNY/RUB: 11,83 (-0,2%)
Нефть Brent: $81,9 (-1,5%)
Лидеры: КСБ-ап (+37,4%), Башнефть-ап (+4%), ВТБ (+3,9%), ЛУКОЙЛ (+3,8%)
Аутсайдеры: ТМК (-6,7%), КМЗ (-6,7%), HeadHunter (-2,7%), ДЗРД-ао (-2%)
Коротко
Российский рынок, который снижался в первой половине сессии, во второй резко развернулся вверх. Триггером для возобновления покупок стали дивидендные новости от ЛУКОЙЛа, поддержку оказали ожидания дивидендов от Татнефти.
В фокусе
К 15:20 МСК индекс МосБиржи растет на 0,6% и торгуется на уровне 2622 п.
Восходящая тенденция по-прежнему актуальна. Ближайшая область технической поддержки расположена в районе 2470–2500 п. Наверху остаются в силе цели роста 2680–2740 п.
В лидеры роста во второй половине дня вышел нефтегазовый сектор, который с утра находился в числе аутсайдеров.
• Бумаги ЛУКОЙЛа прибавляют более 3,5%. Совет директоров сегодня рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. из расчета 438 руб. на одну акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность на уровне 9,2%. На наш взгляд, это разумное приближение к нашему прогнозу 499 руб., учитывая всю неопределенность из-за отсутствия отчетности по МСФО.
• Акции Татнефти растут на 3%. Совет директоров компании даст рекомендации по дивидендам за 2022 г. 27 апреля, следует из сообщения на сайте раскрытия информации. В последние годы Татнефть направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по РСБУ. Компания уже выплачивала дивиденды за I полугодие и 9 месяцев 2022 г. Исходя из результатов IV квартала, при распределении 50% прибыли дивиденды могут составить около 12,4 руб. на акцию. По текущим котировкам это соответствует 3,1% дивдоходности по каждому типу акций.
Среднесрочные ожидания по акциям Татнефти позитивные. Компания интересна как ставка на крупные дивиденды в нефтегазовом секторе. На горизонте 12 месяцев дивидендная доходность ожидается около 16%.
• Акции ТМК рухнули на 6,7%. Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Решение оказалось неожиданным, ведь ранее компания несколько раз платила больше, чем прогнозировало большинство участников. За I полугодие и 9 месяцев 2022 г. ТМК двумя отсечками направила акционерам в сумме 16,46 руб. на акцию. Это около 17% по текущим котировкам.
• Акции газовых компаний торгуются разнонаправленно: Газпром ушел в минус на 0,3%, НОВАТЭК прибавляет 1,2%. Мы подтверждаем парную идею «Лонг НОВАТЭК / Шорт Газпром». За месяц она принесла 8%, в ближайшие 60 дней ожидаем дополнительно доходность в размере 7–8%. Ключевые драйверы идеи не изменились: для НОВАТЭКа это позитивные новости о СПГ-проектах компании, а для Газпрома — все еще не подписанная сделка по трубопроводу Сила Сибири – 2. Подробнее об идее читайте здесь.
• Бумаги Башнефть-ап после утренней просадки вновь вернулись к росту и прибавляют более 4%. Вчера был показан лучший результат в нефтяном секторе. Обороты также оказались максимальными за долгое время — более 1 млрд руб. Каких-либо новостей не было. Бумаги полностью отыграли падение февраля прошлого года.
На наш взгляд, префы Башнефти стоит анализировать исключительно по модели дисконтирования дивидендных потоков. Этот фактор ключевой. Учитывая предыдущие выплаты, в 2023 г. ожидания инвесторов будут склоняться к повторению той же практики направления акционерам 25% чистой прибыли. Не исключаем и позитивные сюрпризы с большим payout ratio, способные вывести котировки еще выше. Допускаем, что дивдоходность за 2022 г. может быть чуть выше 10%. В прошлом году выплаты составили 117,29 руб.
Около 1% прибавляет транспортный сектор.
• Не смогли продолжить подъем акции ДВМП. Вчера они показали хороший рост на фоне сообщения компании о планах увеличить парк контейнеров. Позитивом также выступил ряд новостей, появившихся за последние несколько дней.
• Спросом пользуются бумаги ГТМ. Сегодня состоится заседание советов директоров компании по вопросу дивидендов.
• Привилегированные акции ДЗРД растут на 1,1%, обыкновенные — теряют 2%. Совет директоров компании рекомендовал выплатить 115,07 руб. на одну привилегированную акцию в качестве дивидендов по результатам 2022 г. По обыкновенным акциям рекомендовано дивиденды не выплачивать. По текущей цене привилегированных акций ДЗРД — 2620 руб. — дивидендная доходность может составить около 4,4%.
Потери на уровне с рынком несут потребительский и электроэнергетический сектора.
• Вновь идут вверх акции Магнита. Ускорение, как и во вторник, происходит без новостей. Импульс отчасти спровоцирован появлением позитивного технического сигнала. Акции вышли наверх из бокового коридора, в котором находились полтора месяца. После преодоления уровня 4700 руб. есть все шансы на движение чуть выше 5000 руб.
К вчерашним отметкам вернулся финансовый сектор.
• Бумаги Сбербанка поднялись на 0,8%. Вчера среди ликвидных акций они выглядели одними из самых перекупленных, однако, в отличие от всех остальных фишек, вчерашнее снижение индекса не привело к какому-то серьезному падению акций банка. Бумаги завершали день в плюсе. Это отражает сохраняющийся высокий спрос, особенно в преддверии завтрашнего голосования по дивидендам на общем собрании акционеров.
По-прежнему актуальна локальная аномалия, когда привилегированные акции стоят чуть дороже обыкновенных. Это состояние выглядит неэффективным: АО должны стоить чуть дороже АП из-за их более высокой ликвидности и наличия права голоса.
• Акции ВТБ подскочили на 4%. Волатильность бумаг компании остается высокой на фоне противоречивых фундаментальных сигналов, а техническая картина инструмента постоянно испытывается на прочность. Оценим перспективы.
В аутсайдерах продолжает торговаться металлургический сектор.
• Акции Северстали опустились на 1,1%. Компания опубликовала операционные результаты за I квартал 2023 г., а в среду совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Результаты Северстали можно назвать нейтральными. Отчет не должен оказать существенного влияния на динамику акций компании. Решение по дивидендам будет лишь локальным драйвером — рынок во многом закладывал в бумаги отказ от выплат.
Среднесрочно ожидания по акциям Северстали позитивные. В фокусе динамика внутренних цен на сталь. Улучшение конъюнктуры может стимулировать компанию к возобновлению дивидендных выплат во II полугодии 2023 г.
• Продолжают коррекцию акции Мечела. Хотя фундаментальный взгляд по бумагам положительный, в моменте отмечается перекупленность.
На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB опустилась на 0,4% и торгуется на уровне 81,5 руб. Пара EUR/RUB снижается на 0,3% и курсирует на отметке 89,2 руб. Юань просел на 0,2%, до 11,83 руб.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 0,5%. Американские фьючерсы курсируют ниже уровней среды: Dow Jones опустился на 0,5%, S&P 500 и NASDAQ — в минусе на 0,8% и 1% соответственно. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 1,5%, до $81,8.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба