21 апреля 2023 Мои Инвестиции | ГМК Норникель
📑 "Норильский Никель" сегодня представил нейтральные операционные результаты за 1 кв. 2023 г. и подтвердил (https://t.me/omyinvestments/5346) свой прогноз по производству металлов в 2023 г.
📉 Производство никеля в 1 кв. 2023 г. снизилось на 9% г/г из-за запланированных ремонтов на Надеждинском заводе и Талнахской фабрике. При этом производство металлов платиновой группы увеличилось на 2-11% г/г благодаря выходу Норильской фабрики на проектную мощность после ремонта, а производство меди выросло на 19% г/г из-за низкой базы прошлого года.
👀 Наше мнение
🤚 Сохраняем осторожный взгляд на акции компании: видим низкий потенциал для дивидендов в ближайшие два года из-за низкого свободного денежного потока (FCFE). При этом после ослабления рубля с начала года текущая рыночная оценка акций уже не выглядит дорогой. При текущих ценах на металлы и курсе рубля акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M = 5x, что соответствует историческому среднему, а доходность свободного денежного потока составляет 8.5%.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
📉 Производство никеля в 1 кв. 2023 г. снизилось на 9% г/г из-за запланированных ремонтов на Надеждинском заводе и Талнахской фабрике. При этом производство металлов платиновой группы увеличилось на 2-11% г/г благодаря выходу Норильской фабрики на проектную мощность после ремонта, а производство меди выросло на 19% г/г из-за низкой базы прошлого года.
👀 Наше мнение
🤚 Сохраняем осторожный взгляд на акции компании: видим низкий потенциал для дивидендов в ближайшие два года из-за низкого свободного денежного потока (FCFE). При этом после ослабления рубля с начала года текущая рыночная оценка акций уже не выглядит дорогой. При текущих ценах на металлы и курсе рубля акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M = 5x, что соответствует историческому среднему, а доходность свободного денежного потока составляет 8.5%.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter