28 октября 2009 Архив
Участники американского рынка акций все больше внимания уделяют колебаниям доллара. Новый статус доллара - "валюта фондирования" - резко повысил корреляцию американской валюты с акциями и другими более рискованными активами.
С тех пор как индекс широкого рынка S&P 500 достиг минимальной отметки в начале марта, он вырос почти на 60%. Доллар двигался в противоположном направлении, подешевев на 15%.
"Мы ожидаем, что тесная связь между динамикой доллара и колебаниями цен на акции сохранится в ближайшие несколько месяцев, до тех пор пока ФРС не начнет повышать краткосрочные учетные ставки", - говорит Фред Диксон, главный рыночный стратег Davidson Companies.
Роль доллара как мировой резервной валюты и в то же время валюты фондирования кэрри-торгов означает, что Федрезерв "по-прежнему обладает привилегией навязывать мировым рынкам свою монетарную политику", отмечает Дин Кернат, глава Macro Risk Advisors LLC.
По словам Керната, ФРС США управляет "самыми гигантскими кэрри-торгами всех времен", что позволяет американским акциям дорожать на фоне слабеющего доллара.
Поскольку краткосрочные учетные ставки остаются околонулевыми, трейдеры со всего мира начали активно брать дешевые займы в США и затем инвестировать прибыль в акции и сырье, рассчитывая на более высокую прибыль в условиях снижения доллара.
Так называемые кэрри-торги способствовали дальнейшему ослаблению доллара в текущем году.
Индекс доллара, характеризующий американскую валюту против корзины из шести валют, в начале марта достиг максимальной отметки 89,08, примерно в те же дни индекс S&P 500 упал до минимума 667. Во вторник индекс доллара торговался на уровне 76,22, в то время как S&P 500 завершил торги на уровне 1,063.41.
"Инвесторы во всем мире нервничают, не желая идти по пути инвестиций, финансируемых за счет японской йены, который был пройдет год назад, и это, похоже, спровоцировало продажи. В итоге колебания доллара оказываются пониженными из-за продаж сырья, финансовых инструментов, промышленных металлов и нефти при малейшем укреплении американской валюты.
Ралли закончилось?
"Инвесторы должны признать, что без политических гарантий со стороны ФРС, Министерства финансов США и Федеральной корпорации по страхованию вкладов, а также продолжения политики нулевых краткосрочных ставок, которые позволяют инвесторам покупать все что угодно, спреды по рискам могут вырасти, а не стабилизироваться", - утверждает Гросс.
По его мнению, 6-месячное ралли рисковых активов "вероятно, достигли своего пика".
В своих последних финансовых отчетах некоторые компании отметили, что слабый доллар помог улучшить ситуацию на финансовом рынке.
Bemis Co. Inc., производитель упаковочных материалов для продуктов питания и потребительских товаров, заявил вчера, что снижение курса доллара в очередной раз улучшило перспективы доходности компании в текущем году.
"Сейчас все зависит от курса доллара. Инвесторы время от времени сосредотачиваются на конкретной теме, и сейчас этой темой является курс доллара", - комментирует Ю-Ди Чань, глава ACE Investment Strategists LLC.
Во вторник большинство акций на Уолл-стрит закрылось с понижением, продолжив двухдневное падение, которое лишило Dow Jones Industrial Averagе более 200 пкт.
Кейт Гибсон,
marketwatch.com
С тех пор как индекс широкого рынка S&P 500 достиг минимальной отметки в начале марта, он вырос почти на 60%. Доллар двигался в противоположном направлении, подешевев на 15%.
"Мы ожидаем, что тесная связь между динамикой доллара и колебаниями цен на акции сохранится в ближайшие несколько месяцев, до тех пор пока ФРС не начнет повышать краткосрочные учетные ставки", - говорит Фред Диксон, главный рыночный стратег Davidson Companies.
Роль доллара как мировой резервной валюты и в то же время валюты фондирования кэрри-торгов означает, что Федрезерв "по-прежнему обладает привилегией навязывать мировым рынкам свою монетарную политику", отмечает Дин Кернат, глава Macro Risk Advisors LLC.
По словам Керната, ФРС США управляет "самыми гигантскими кэрри-торгами всех времен", что позволяет американским акциям дорожать на фоне слабеющего доллара.
Поскольку краткосрочные учетные ставки остаются околонулевыми, трейдеры со всего мира начали активно брать дешевые займы в США и затем инвестировать прибыль в акции и сырье, рассчитывая на более высокую прибыль в условиях снижения доллара.
Так называемые кэрри-торги способствовали дальнейшему ослаблению доллара в текущем году.
Индекс доллара, характеризующий американскую валюту против корзины из шести валют, в начале марта достиг максимальной отметки 89,08, примерно в те же дни индекс S&P 500 упал до минимума 667. Во вторник индекс доллара торговался на уровне 76,22, в то время как S&P 500 завершил торги на уровне 1,063.41.
"Инвесторы во всем мире нервничают, не желая идти по пути инвестиций, финансируемых за счет японской йены, который был пройдет год назад, и это, похоже, спровоцировало продажи. В итоге колебания доллара оказываются пониженными из-за продаж сырья, финансовых инструментов, промышленных металлов и нефти при малейшем укреплении американской валюты.
Ралли закончилось?
"Инвесторы должны признать, что без политических гарантий со стороны ФРС, Министерства финансов США и Федеральной корпорации по страхованию вкладов, а также продолжения политики нулевых краткосрочных ставок, которые позволяют инвесторам покупать все что угодно, спреды по рискам могут вырасти, а не стабилизироваться", - утверждает Гросс.
По его мнению, 6-месячное ралли рисковых активов "вероятно, достигли своего пика".
В своих последних финансовых отчетах некоторые компании отметили, что слабый доллар помог улучшить ситуацию на финансовом рынке.
Bemis Co. Inc., производитель упаковочных материалов для продуктов питания и потребительских товаров, заявил вчера, что снижение курса доллара в очередной раз улучшило перспективы доходности компании в текущем году.
"Сейчас все зависит от курса доллара. Инвесторы время от времени сосредотачиваются на конкретной теме, и сейчас этой темой является курс доллара", - комментирует Ю-Ди Чань, глава ACE Investment Strategists LLC.
Во вторник большинство акций на Уолл-стрит закрылось с понижением, продолжив двухдневное падение, которое лишило Dow Jones Industrial Averagе более 200 пкт.
Кейт Гибсон,
marketwatch.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба