28 апреля 2023 Мои Инвестиции
🔔 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7.50% и оставил умеренно-жесткий сигнал на ближайшие заседания. А именно "В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления на ближайших заседаниях будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее"
❔Что изменилось с предыдущего заседания?
🖇 Прогнозы – в основном поменялись ожидания на текущий год (см. таблицу)
🔮 ЦБ сузил прогнозный диапазон по средней ключевой ставке до 7.3-8.2% для 2023 г. и 7.1-8.6% для остатка года => медианная траектория ключевой ставки, скорее, допускает еще одно повышение на 50 б.п. до 8.00% до конца года
👀 Долгосрочный уровень ставки не поменялся – в 2025 году ключевая ставка вернется к диапазону 5-6% (эти уровни можно расценивать как нейтральный долгосрочный диапазон). Напомним, ранее ЦБ сигнализировал, что нейтральный долгосрочный диапазон ставки может быть пересмотрен вверх в июле
📊 Пересмотрен прогноз по инфляции до 4.5-6.5% с прежних 5-7% – учтена динамика индексов цен в феврале и марте. Стабилизация инфляции у целевых 4%, как и ожидалось прежде, произойдет уже в 2024 году
👛 Возвращение инфляции к цели произойдет на фоне роста потребительского спроса: как и Минэкономразвития, ЦБ ждет ускорения спроса домохозяйств – прогноз по росту пересмотрен до 3.5-5.5% г/г с прежних 0-2% г/г
📈 Также пересмотрены наверх ожидания по динамике ВВП – до 0.5-2.0% г/г на 2023 год
🧐 По мнению ЦБ, на среднесрочном горизонте баланс рисков существенно не изменился и по-прежнему смещен в сторону проинфляционных.
💢 Остаются проинфляционные риски со стороны рынка труда, высоких и незаякоренных инфляционных ожиданий и возможного дополнительного расширения бюджетных дефицитов
🏠 Дезинфляционным риском для базового сценария является сохранение высокой склонности населения к сбережению
⏰ Пресс-конференция председателя Э.С. Набиуллиной запланирована на 15:00
❔Что изменилось с предыдущего заседания?
🖇 Прогнозы – в основном поменялись ожидания на текущий год (см. таблицу)
🔮 ЦБ сузил прогнозный диапазон по средней ключевой ставке до 7.3-8.2% для 2023 г. и 7.1-8.6% для остатка года => медианная траектория ключевой ставки, скорее, допускает еще одно повышение на 50 б.п. до 8.00% до конца года
👀 Долгосрочный уровень ставки не поменялся – в 2025 году ключевая ставка вернется к диапазону 5-6% (эти уровни можно расценивать как нейтральный долгосрочный диапазон). Напомним, ранее ЦБ сигнализировал, что нейтральный долгосрочный диапазон ставки может быть пересмотрен вверх в июле
📊 Пересмотрен прогноз по инфляции до 4.5-6.5% с прежних 5-7% – учтена динамика индексов цен в феврале и марте. Стабилизация инфляции у целевых 4%, как и ожидалось прежде, произойдет уже в 2024 году
👛 Возвращение инфляции к цели произойдет на фоне роста потребительского спроса: как и Минэкономразвития, ЦБ ждет ускорения спроса домохозяйств – прогноз по росту пересмотрен до 3.5-5.5% г/г с прежних 0-2% г/г
📈 Также пересмотрены наверх ожидания по динамике ВВП – до 0.5-2.0% г/г на 2023 год
🧐 По мнению ЦБ, на среднесрочном горизонте баланс рисков существенно не изменился и по-прежнему смещен в сторону проинфляционных.
💢 Остаются проинфляционные риски со стороны рынка труда, высоких и незаякоренных инфляционных ожиданий и возможного дополнительного расширения бюджетных дефицитов
🏠 Дезинфляционным риском для базового сценария является сохранение высокой склонности населения к сбережению
⏰ Пресс-конференция председателя Э.С. Набиуллиной запланирована на 15:00
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба