2 мая 2023 Мои Инвестиции
📈 Положительная динамика рынка. Рост объемов в апреле свидетельствует об успешной переориентации российского экспорта в условиях эмбарго со стороны западных стран.
🌾 Лидеры роста. Значительный рост объемов в апреле продолжило демонстрировать зерно (38% г/г). Позитивно для РусАгро (сохраняем нейтральный взгляд на акции компании).
⛏️ Уголь. Рост объемов (2% г/г vs 4% в апреле) сдерживается перегруженностью Восточного полигона и низким уровнем приоритетности перевозок угля по нему. Нейтрально для Мечела (входит в подборку акций малой капитализации): основной экспортный актив компании (Якутуголь) расположен восточнее узких мест на ж/д.
🌲 Лесные грузы. В апреле наблюдалось ухудшение динамики (-23% vs -15% в марте). Увеличение приоритетности перевозки лесных грузов по ж/д в ближайшем будущем может привести к нормализации логистики и восстановлению объемов. Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на акции Сегежи.
🌱 Удобрения. Рост объемов в апреле (+11% г/г vs -2% в марте) произошел за счет эффекта низкой базы по калийным удобрениям. В фосфатных удобрениях все остается стабильно с точки зрения объемов: сохраняем консервативный взгляд на Фосагро. Придерживаемся негативного взгляда на акции Акрона и Куйбышевазота на фоне значительного падения цен на азотные удобрения и переоцененности компаний по мультипликаторам.
⛓️ Черные металлы. В апреле восстановление в сегменте приостановилось (-2% г/г, vs -1% в марте). Нейтрально для компаний сектора. Предпочитаем держать экспозицию на сектор через ММК и НЛМК
🚂 Globaltrans. Рост объемов грузовых ж/д перевозок, а также сохранение спотовых ставок аренды полувагонов на высоком уровне (2 481 руб / день, на 17% ниже максимумов 2022) позитивно для Globaltrans.
💡 Что будет дальше? В 2023 ожидаем роста объемов грузовых ж/д перевозок на 2,6%. Ключевым драйвером роста, по нашему мнению, должно стать увеличение провозной способности Восточного полигона со 158 до 173 млн к концу 2023 (+9% г/г).
🌾 Лидеры роста. Значительный рост объемов в апреле продолжило демонстрировать зерно (38% г/г). Позитивно для РусАгро (сохраняем нейтральный взгляд на акции компании).
⛏️ Уголь. Рост объемов (2% г/г vs 4% в апреле) сдерживается перегруженностью Восточного полигона и низким уровнем приоритетности перевозок угля по нему. Нейтрально для Мечела (входит в подборку акций малой капитализации): основной экспортный актив компании (Якутуголь) расположен восточнее узких мест на ж/д.
🌲 Лесные грузы. В апреле наблюдалось ухудшение динамики (-23% vs -15% в марте). Увеличение приоритетности перевозки лесных грузов по ж/д в ближайшем будущем может привести к нормализации логистики и восстановлению объемов. Сохраняем умеренно-позитивный взгляд на акции Сегежи.
🌱 Удобрения. Рост объемов в апреле (+11% г/г vs -2% в марте) произошел за счет эффекта низкой базы по калийным удобрениям. В фосфатных удобрениях все остается стабильно с точки зрения объемов: сохраняем консервативный взгляд на Фосагро. Придерживаемся негативного взгляда на акции Акрона и Куйбышевазота на фоне значительного падения цен на азотные удобрения и переоцененности компаний по мультипликаторам.
⛓️ Черные металлы. В апреле восстановление в сегменте приостановилось (-2% г/г, vs -1% в марте). Нейтрально для компаний сектора. Предпочитаем держать экспозицию на сектор через ММК и НЛМК
🚂 Globaltrans. Рост объемов грузовых ж/д перевозок, а также сохранение спотовых ставок аренды полувагонов на высоком уровне (2 481 руб / день, на 17% ниже максимумов 2022) позитивно для Globaltrans.
💡 Что будет дальше? В 2023 ожидаем роста объемов грузовых ж/д перевозок на 2,6%. Ключевым драйвером роста, по нашему мнению, должно стать увеличение провозной способности Восточного полигона со 158 до 173 млн к концу 2023 (+9% г/г).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба