4 мая 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Федрезерв США ожидаемо поднял ставку. В речи главы банка не было конкретики о перспективах монетарного курса, и поэтому инвесторы не стали вчера выкупать рынок. Но ожидания срочного рынка и динамика глобального USD показательны — шанс, что было последнее ужесточение ДКП, максимальный.
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Как правило, волатильность рынков на ФРС растет, и накануне амплитуда колебаний индексов акций составила порядка 1,5%. Но закрытие сессии все же состоялось вниз — ведущие бенчмарки просели на 0,5–0,8%. Но, что интересно, Nasdaq упал меньше всех, а именно эталон IT-сектора наиболее чувствителен к изменению процентных ставок. Значит, в перспективе рынок не исключает монетарных изменений. А причина вчерашней слабости рынка кроется в неоднозначных комментариях Джерома Пауэлла о ситуации в экономике и траектории курса ДКП.
По мнению председателя ФРС, ситуация в банковском секторе улучшилась, но за сутки до заседания Комитета на рынках акций прокатилась волна распродаж бумаг финансовых компаний после фактического банкротства банка из топ-15 — FRB. Регулятор отметил вероятность мягкой посадки экономики, без фактической рецессии по ВВП, но для этого нужен более дешевый кредит. При этом инфляция все еще высокая, что якобы исключает монетарный разворот и понижение ставки фондирования в этом году, но потребительские и производственные цены уже который месяц имеют нисходящую траекторию.
В общем, осадок остался — неопределенность перспектив курса снизила сентимент инвесторов в акциях, хотя Пауэлл не стал категорично исключать монетарную паузу на июньском заседании ФРС. А вот участники рынка на 89% уверены, что вчерашнее повышение ключевой ставки было последним, а за понижение ставки в июле, обратно до 5%, дают уже 53%. Наиболее вероятный вариант — удержание текущей ставки на среднесрочном горизонте.
Локальная слабость рынка акций скорее носит временный характер, шансы на выход индексов вверх сохраняются, а утренний фьючерс на S&P 500 остается выше 4110 п. Последний факт обеспечивает достаточно спокойные торги в Азии, и европейские площадки в четверг откроются без потрясений.
Если рынку акций свойственна повышенная волатильность и частая смена настроений (вчерашний пролив индексов может быстро выкупиться), то наибольшую устойчивость оценок демонстрирует валютный рынок: там, похоже, пришли к консенсусу по паузе ДКП и нацелились на дальнейшее падение глобального доллара относительно корзины мировых резервных валют. Наши оценки предполагали именно такой исход, и индексу доллара США (DXY: 101 п.) остается менее трети процента до годового дна, а далее будет только психологическая планка 100 п.
На фоне слабости американца отмечается усиление европейских и азиатских валют, а золото с обратной корреляцией к DXY планово взлетает до годовых максимумов. Фактор грядущего послабления ФРС, а монетарная пауза читается именно так, априори играет против нацвалюты страны.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня разнонаправленная динамика — фактор ФРС оставил двоякое впечатление, а вчерашний аутсайдер — высоковолатильный гонконгский Hang Seng — сегодня прыгает на процент вверх к принципиальной планке 20 тыс. пунктов. После национальных праздников в КНР континентальный Shanghai Composite прибавляет полпроцента. Австралийский ASX, обладающий высокой корреляцией с S&P 500, в символическом минусе. На треть процента снижается южнокорейский Kospi. В общем, фактор АТР в курсе европейских бумаг сегодня будет воспринят нейтрально.
Сырье
Нефть Brent пока не смогла остановиться на спуске, и после -5% во вторник вчера упала еще на 4%. От апрельского ралли не осталось и следа, и фьючерс уже опускался ближе к $71. Сейчас за баррель дают $72,5. Товарный актив явно перелили, а учитывая высокую волатильность биржевого инструмента, не исключается сильный ответный маневр нефтебыков, вплоть до сопротивления на $75.
Золото усиливает ход вверх. Здесь, в отличие от Brent, все подтверждается, и за унцию уже дают $2040. Ориентиром роста все последние недели был уровень исторических максимумов на $2070, и вероятность движения драгметалла на пик цены на фоне падения USD, с которым у Gold исторически сильная обратная сила связи, остается высокой.
Газ в США подешевел, и принципиальная планка $2,2 по итогам сессии была потеряна. Есть, конечно, шанс на обманный маневр, ведь волатильность NG самая высокая среди финансовых инструментов в мире. Но закрепление под уровнем временно отменяет очередной скачок на $2,5, и теперь контракт чисто технически тяготеет к планке $2.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4090 п. (-0,7%)
Nasdaq 12 025 п. (-0,5%)
Shanghai Composite 3341 п. (+0,5%)
Нефть Brent $72,3 (-4%)
Какие компании отчитываются 4 мая
Shell: до открытия, прогноз EPS — $2,11.
Anheuser-Busch Inbev: до открытия, прогноз EPS — $0,64.
ConocoPhillips: до открытия, прогноз EPS — $2,07.
Regeneron Pharmaceuticals: до открытия, прогноз EPS — $9,6.
Zoetis: до открытия, прогноз EPS — $1,27
Becton, Dickinson: до открытия, прогноз EPS — $2,74.
Ferrari: до открытия, прогноз EPS — $1,61
Moderna: до открытия, прогноз EPS — -$1,77.
Apple: после закрытия, прогноз EPS — $1,43
Booking Holdings: после закрытия, прогноз EPS — $10,67.
EOG Resources: после закрытия, прогноз EPS — $2,48.
Shopify: после закрытия, прогноз EPS — -$0,04.
Block: после закрытия, прогноз EPS — $0,34.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Как правило, волатильность рынков на ФРС растет, и накануне амплитуда колебаний индексов акций составила порядка 1,5%. Но закрытие сессии все же состоялось вниз — ведущие бенчмарки просели на 0,5–0,8%. Но, что интересно, Nasdaq упал меньше всех, а именно эталон IT-сектора наиболее чувствителен к изменению процентных ставок. Значит, в перспективе рынок не исключает монетарных изменений. А причина вчерашней слабости рынка кроется в неоднозначных комментариях Джерома Пауэлла о ситуации в экономике и траектории курса ДКП.
По мнению председателя ФРС, ситуация в банковском секторе улучшилась, но за сутки до заседания Комитета на рынках акций прокатилась волна распродаж бумаг финансовых компаний после фактического банкротства банка из топ-15 — FRB. Регулятор отметил вероятность мягкой посадки экономики, без фактической рецессии по ВВП, но для этого нужен более дешевый кредит. При этом инфляция все еще высокая, что якобы исключает монетарный разворот и понижение ставки фондирования в этом году, но потребительские и производственные цены уже который месяц имеют нисходящую траекторию.
В общем, осадок остался — неопределенность перспектив курса снизила сентимент инвесторов в акциях, хотя Пауэлл не стал категорично исключать монетарную паузу на июньском заседании ФРС. А вот участники рынка на 89% уверены, что вчерашнее повышение ключевой ставки было последним, а за понижение ставки в июле, обратно до 5%, дают уже 53%. Наиболее вероятный вариант — удержание текущей ставки на среднесрочном горизонте.
Локальная слабость рынка акций скорее носит временный характер, шансы на выход индексов вверх сохраняются, а утренний фьючерс на S&P 500 остается выше 4110 п. Последний факт обеспечивает достаточно спокойные торги в Азии, и европейские площадки в четверг откроются без потрясений.
Если рынку акций свойственна повышенная волатильность и частая смена настроений (вчерашний пролив индексов может быстро выкупиться), то наибольшую устойчивость оценок демонстрирует валютный рынок: там, похоже, пришли к консенсусу по паузе ДКП и нацелились на дальнейшее падение глобального доллара относительно корзины мировых резервных валют. Наши оценки предполагали именно такой исход, и индексу доллара США (DXY: 101 п.) остается менее трети процента до годового дна, а далее будет только психологическая планка 100 п.
На фоне слабости американца отмечается усиление европейских и азиатских валют, а золото с обратной корреляцией к DXY планово взлетает до годовых максимумов. Фактор грядущего послабления ФРС, а монетарная пауза читается именно так, априори играет против нацвалюты страны.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня разнонаправленная динамика — фактор ФРС оставил двоякое впечатление, а вчерашний аутсайдер — высоковолатильный гонконгский Hang Seng — сегодня прыгает на процент вверх к принципиальной планке 20 тыс. пунктов. После национальных праздников в КНР континентальный Shanghai Composite прибавляет полпроцента. Австралийский ASX, обладающий высокой корреляцией с S&P 500, в символическом минусе. На треть процента снижается южнокорейский Kospi. В общем, фактор АТР в курсе европейских бумаг сегодня будет воспринят нейтрально.
Сырье
Нефть Brent пока не смогла остановиться на спуске, и после -5% во вторник вчера упала еще на 4%. От апрельского ралли не осталось и следа, и фьючерс уже опускался ближе к $71. Сейчас за баррель дают $72,5. Товарный актив явно перелили, а учитывая высокую волатильность биржевого инструмента, не исключается сильный ответный маневр нефтебыков, вплоть до сопротивления на $75.
Золото усиливает ход вверх. Здесь, в отличие от Brent, все подтверждается, и за унцию уже дают $2040. Ориентиром роста все последние недели был уровень исторических максимумов на $2070, и вероятность движения драгметалла на пик цены на фоне падения USD, с которым у Gold исторически сильная обратная сила связи, остается высокой.
Газ в США подешевел, и принципиальная планка $2,2 по итогам сессии была потеряна. Есть, конечно, шанс на обманный маневр, ведь волатильность NG самая высокая среди финансовых инструментов в мире. Но закрепление под уровнем временно отменяет очередной скачок на $2,5, и теперь контракт чисто технически тяготеет к планке $2.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4090 п. (-0,7%)
Nasdaq 12 025 п. (-0,5%)
Shanghai Composite 3341 п. (+0,5%)
Нефть Brent $72,3 (-4%)
Какие компании отчитываются 4 мая
Shell: до открытия, прогноз EPS — $2,11.
Anheuser-Busch Inbev: до открытия, прогноз EPS — $0,64.
ConocoPhillips: до открытия, прогноз EPS — $2,07.
Regeneron Pharmaceuticals: до открытия, прогноз EPS — $9,6.
Zoetis: до открытия, прогноз EPS — $1,27
Becton, Dickinson: до открытия, прогноз EPS — $2,74.
Ferrari: до открытия, прогноз EPS — $1,61
Moderna: до открытия, прогноз EPS — -$1,77.
Apple: после закрытия, прогноз EPS — $1,43
Booking Holdings: после закрытия, прогноз EPS — $10,67.
EOG Resources: после закрытия, прогноз EPS — $2,48.
Shopify: после закрытия, прогноз EPS — -$0,04.
Block: после закрытия, прогноз EPS — $0,34.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter