5 мая 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Повышением ключевой ставки 3 мая ФРС с вероятностью 95% завершила свой жесткий монетарный цикл. Однако активности покупателей бумаг не видно — индексы вновь снизились на фоне призрака рецессии и падения региональных банков Штатов. Волатильность VIX подскочила, но пока некритично. S&P 500 откатил, но все еще выше 4000 п. — локальная неопределенность траектории рынка сохраняется. А золото планово взлетело до исторического пика.
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Второй день подряд на американском рынке акций отмечаются распродажи, под основным прессингом находятся бумаги региональных банков, а SPDR S&P Regional Banking ETF накануне упал еще на 5% и достиг области ковидных значений 2020 г. А ведущие индексы в четверг вновь потеряли 0,5–0,8%, точь-в-точь как в среду, и опять относительную устойчивость демонстрировал IT-бенчмарк Nasdaq, наиболее чувствительный к изменению процентных ставок в экономике.
Все-таки рынок рассчитывает на остановку жесткого монетарного цикла. Ставки срочного рынка на завершение подъема ключевой ставки ФРС говорят за монетарную паузу с вероятностью 95%, и, скорее всего, 5,25% годовых сохранится на июньском заседании регулятора.
Казалось бы, это позитив, и индексы акций должны были сразу пойти вверх, а доллар — переписать годовой минимум, но локально на настроение инвесторов влияет неопределенность в банковском секторе и замедление самой экономики — возможно, Федрезерв уже переборщил со ставкой в погоне за инфляцией. Инвесторам нужно больше уверенности в мягкой посадке экономики и действенных мерах стабилизации банковского сектора, тогда и аппетит к риску вернется.
В четверг нервозность участников рынка отразилась-таки в индексе волатильности, и «индикатор страха» VIX из области умиротворения вернулся к своим средним значениям в 20 п. (+10%). Пока терпимо, и индекс акций S&P 500, движущийся от обратного к VIX, все еще выше психологической отметки 4000 п. По сути, в индикаторах имеем пограничную ситуацию, но рано или поздно придется определиться. Пока еще отдаем предпочтение выходу рынка акций вверх на годовые максимумы выше 4200 п. с потенциалом над 4300 п.
Сегодня рынок будет внимательно следить за апрельскими данными с рынка труда США. Занятость служит одним из факторов монетарного курса, наряду с траекторией инфляции. Ожидается ухудшение показателей — снижение числа занятых вне с/х сектора и небольшое ускорение безработицы. А это тоже будет играть в пользу окончания цикла повышения ставок ФРС.
Эмоциональности рынку могут придать и корпоративные сводки за I квартал. В пятницу свои отчеты представят Enbridge, Cigna, Dominion Energy, Warner Bros. Discovery, EPAM Systems, и, если фактические данные разойдутся с консенсус-прогнозом по доходам (цифры в конце данного обзора), то турбулентность бумаг явно повысится.
Российским трейдерам можно отрабатывать тренды американского рынка через самые волатильные бумаги и контракты на Мосбирже SPYF. А утренняя положительная динамика фьючерса на S&P 500 (4090 п.; +0,4%) на фоне сильной отчетности Apple поддерживает сентимент азиатских покупателей и, скорее всего, обеспечит положительный старт пятничной сессии европейского рынка акций.
Рынок Азии
Торги на площадках Азиатско-Тихоокеанского региона проходят достаточно спокойно: Австралийский ASX прибавляет треть процента, высоковолатильный гонконгский Hang Seng попробует закрыть неделю выше планки 20 тыс. пунктов. Выделяется континентальный Shanghai Composite — индекс теряет свыше полпроцента на фоне неожиданно слабой динамики индексов PMI в сфере услуг и промышленности. Участники рынка ожидали более быстрого восстановления экономики, и с этим сейчас связано и ослабление китайского юаня. В общем, фактор АТР в пятницу не окажет значимого влияния на европейскую биржевую диспозицию.
Сырье
Нефть Brent остается волатильной, но с локальным креном вниз. В четверг фьючерс еще раз переписал минимумы месяца чуть выше $71, но пора снижать перепроданность, и технически есть вариант с возвращением цены барреля на $75. Утренняя котировка над $73. Мощная распродажа в Brent в последние дни связана как с опасениями рецессии в Штатах, так и слабым отскоком макроиндикаторов КНР: обе экономики влияют на курс барреля.
Золото исполнило наш план последних недель и взлетало уже выше $2070. Область исторических максимумов читалась на фоне оценок грядущей монетарной паузы ФРС при все еще достаточно высокой инфляции в стране. Также у драгметалла есть и исторически защитная функция на фоне неопределенности в глобальных экономиках, а слабость USD лишь усиливала динамику золота вверх (у индекса доллара США DXY: 101,1 п. и Gold обратная корреляция). В перспективе, если планка $2070 будет прорвана, то импульс роста в золоте может продлиться и к $2200.
Газ в США после отработки наших $2,5, ушел вниз на принципиальные $2,2, от удержания последнего уровня зависела краткосрочная динамика NG. И уровень был сдан, а значит, резко возрастали риски очередного пролива на $2, что сегодня и видим. В Европе цены на хабах опустились до трехлетних минимумов, к $400 за тыс. кубов. В дальнейшем газ может быть значительно дороже, но пока мяч явно на стороне медведей.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4061 п. (-0,7%)
Nasdaq 11 966 п. (-0,5%)
Shanghai Composite 3326 п. (-0,7%)
Нефть Brent $72,5 (+0,2%)
Какие компании отчитываются 5 мая
Enbridge: до открытия, прогноз EPS — $0,62.
Cigna: до открытия, прогноз EPS — $5,24.
Dominion Energy: до открытия, прогноз EPS — $0,97.
Warner Bros. Discovery: до открытия, прогноз EPS — $0,05
EPAM Systems: до открытия, прогноз EPS — $2,34
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Второй день подряд на американском рынке акций отмечаются распродажи, под основным прессингом находятся бумаги региональных банков, а SPDR S&P Regional Banking ETF накануне упал еще на 5% и достиг области ковидных значений 2020 г. А ведущие индексы в четверг вновь потеряли 0,5–0,8%, точь-в-точь как в среду, и опять относительную устойчивость демонстрировал IT-бенчмарк Nasdaq, наиболее чувствительный к изменению процентных ставок в экономике.
Все-таки рынок рассчитывает на остановку жесткого монетарного цикла. Ставки срочного рынка на завершение подъема ключевой ставки ФРС говорят за монетарную паузу с вероятностью 95%, и, скорее всего, 5,25% годовых сохранится на июньском заседании регулятора.
Казалось бы, это позитив, и индексы акций должны были сразу пойти вверх, а доллар — переписать годовой минимум, но локально на настроение инвесторов влияет неопределенность в банковском секторе и замедление самой экономики — возможно, Федрезерв уже переборщил со ставкой в погоне за инфляцией. Инвесторам нужно больше уверенности в мягкой посадке экономики и действенных мерах стабилизации банковского сектора, тогда и аппетит к риску вернется.
В четверг нервозность участников рынка отразилась-таки в индексе волатильности, и «индикатор страха» VIX из области умиротворения вернулся к своим средним значениям в 20 п. (+10%). Пока терпимо, и индекс акций S&P 500, движущийся от обратного к VIX, все еще выше психологической отметки 4000 п. По сути, в индикаторах имеем пограничную ситуацию, но рано или поздно придется определиться. Пока еще отдаем предпочтение выходу рынка акций вверх на годовые максимумы выше 4200 п. с потенциалом над 4300 п.
Сегодня рынок будет внимательно следить за апрельскими данными с рынка труда США. Занятость служит одним из факторов монетарного курса, наряду с траекторией инфляции. Ожидается ухудшение показателей — снижение числа занятых вне с/х сектора и небольшое ускорение безработицы. А это тоже будет играть в пользу окончания цикла повышения ставок ФРС.
Эмоциональности рынку могут придать и корпоративные сводки за I квартал. В пятницу свои отчеты представят Enbridge, Cigna, Dominion Energy, Warner Bros. Discovery, EPAM Systems, и, если фактические данные разойдутся с консенсус-прогнозом по доходам (цифры в конце данного обзора), то турбулентность бумаг явно повысится.
Российским трейдерам можно отрабатывать тренды американского рынка через самые волатильные бумаги и контракты на Мосбирже SPYF. А утренняя положительная динамика фьючерса на S&P 500 (4090 п.; +0,4%) на фоне сильной отчетности Apple поддерживает сентимент азиатских покупателей и, скорее всего, обеспечит положительный старт пятничной сессии европейского рынка акций.
Рынок Азии
Торги на площадках Азиатско-Тихоокеанского региона проходят достаточно спокойно: Австралийский ASX прибавляет треть процента, высоковолатильный гонконгский Hang Seng попробует закрыть неделю выше планки 20 тыс. пунктов. Выделяется континентальный Shanghai Composite — индекс теряет свыше полпроцента на фоне неожиданно слабой динамики индексов PMI в сфере услуг и промышленности. Участники рынка ожидали более быстрого восстановления экономики, и с этим сейчас связано и ослабление китайского юаня. В общем, фактор АТР в пятницу не окажет значимого влияния на европейскую биржевую диспозицию.
Сырье
Нефть Brent остается волатильной, но с локальным креном вниз. В четверг фьючерс еще раз переписал минимумы месяца чуть выше $71, но пора снижать перепроданность, и технически есть вариант с возвращением цены барреля на $75. Утренняя котировка над $73. Мощная распродажа в Brent в последние дни связана как с опасениями рецессии в Штатах, так и слабым отскоком макроиндикаторов КНР: обе экономики влияют на курс барреля.
Золото исполнило наш план последних недель и взлетало уже выше $2070. Область исторических максимумов читалась на фоне оценок грядущей монетарной паузы ФРС при все еще достаточно высокой инфляции в стране. Также у драгметалла есть и исторически защитная функция на фоне неопределенности в глобальных экономиках, а слабость USD лишь усиливала динамику золота вверх (у индекса доллара США DXY: 101,1 п. и Gold обратная корреляция). В перспективе, если планка $2070 будет прорвана, то импульс роста в золоте может продлиться и к $2200.
Газ в США после отработки наших $2,5, ушел вниз на принципиальные $2,2, от удержания последнего уровня зависела краткосрочная динамика NG. И уровень был сдан, а значит, резко возрастали риски очередного пролива на $2, что сегодня и видим. В Европе цены на хабах опустились до трехлетних минимумов, к $400 за тыс. кубов. В дальнейшем газ может быть значительно дороже, но пока мяч явно на стороне медведей.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4061 п. (-0,7%)
Nasdaq 11 966 п. (-0,5%)
Shanghai Composite 3326 п. (-0,7%)
Нефть Brent $72,5 (+0,2%)
Какие компании отчитываются 5 мая
Enbridge: до открытия, прогноз EPS — $0,62.
Cigna: до открытия, прогноз EPS — $5,24.
Dominion Energy: до открытия, прогноз EPS — $0,97.
Warner Bros. Discovery: до открытия, прогноз EPS — $0,05
EPAM Systems: до открытия, прогноз EPS — $2,34
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба