19 мая 2023 БКС Экспресс Калянов Евгений
Инвесторы приходят на рынок акций в поисках высоких доходов. Как правило, чтобы получить двух- и трехзначные доходности, требуется длительное время, но иногда выход корпоративных новостей приводит к резкому взлету котировок, и бумаги быстро реализуют потенциал, прогнозируемый аналитиками.
Чтобы определиться, где биржевым игрокам ждать трехзначного роста на горизонте 12 месяцев, рассмотрим таргеты от аналитического агентства Argus Research и БКС.
Топ-3 на рынке США
• Silk Road Medical (Покупать. Цель на год: $70/ +103%)
Компания занимается производством медицинского оборудования, приоритетное направление — снижение риска инсульта и его последствий. Silk Road Medical стала первой компанией, применившей новый подход к лечению заболеваний сонной артерии — TCAR.
Отраслевые аналитики ожидают роста EPS на 1,5% за 2023 г. и на 11% за 2024 г. При этом рост выручки будет на уровне выше 20% г/г.
• Warner Music Group (Покупать. Цель на год: $54,6/ +107%)
Warner Music входит в топ-3 звукозаписывающих компании. В ее портфолио находятся выпуски музыки Pink Floyd, David Bowie и Prince. Приход на рынок платных музыкальных сервисов от Spotify и Apple увеличил доходы группы.
Warner Music стабильно выплачивает дивиденды с доходностью 2,4% годовых, имеет трехзначную доходность возврата на капитал (ROE), а чистая прибыль группы за 3 последних года растет со среднегодовым темпом (CAGR) выше 40%.
• Citizens Financial Group (Покупать. Цель на год: $58/ +125%)
Компания предлагает широкий спектр финансовых продуктов и решений, включая кредитование и лизинг, услуги по управлению депозитами и казначейскими операциями, решения по управлению валютным и процентным риском, а также возможности в сфере корпоративных финансов, слияний и поглощений, на рынках долгового и акционерного капитала. Обслуживает физических лиц и предприятия.
Citizens Financial Group привлекательна своей дивидендной политикой. За последние пять лет она увеличила свои дивиденды в 3 раза и сейчас выплачивает их под внушительную доходность в 6,4% годовых. Согласно дивидендной политике, компания выплачивает 36% от прибыли на акцию в качестве дивидендов.
Топ-3 на Бирже Гонконга
• GCL Technology (Покупать. Цель на год: 4 HKD/ +119%)
Китайская компания, производящая и продающая солнечные панели, элементы и модули. GCL Technology (GCL-Poly Energy) строит и продает проекты солнечных ферм, а также управляет фермами, расположенными в США и КНР.
На фоне тренда перехода на зеленую энергетику, услуги по созданию солнечных ферм и их комплектующих пользуются спросом. Ожидается, что рынок солнечной энергии за период с 2023 г. по 2032 г. будет расти со среднегодовым темпом (CAGR) в 12,3%.
• Kingdee International Software Group (Покупать. Цель на год: 27,5 HKD/ +137%)
Китайская компания, являющаяся одним из ведущих провайдеров корпоративного управленческого программного обеспечения и программ для электронной коммерции в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
На фоне стремления США ограничить технологическое развитие КНР, продукция национальных производителей чипов и программного обеспечения пользуется все большим спросом в Китае. После того, как правительство КНР начало проверку американского чипмейкера Micron Technology, акции Kingdee International Software Group отреагировали ростом на 9%.
Аналитики прогнозируют рост выручки Kingdee International на 23% в 2023 г. и — на 38% в 2024 г.
• Longfor Group (Покупать. Цель на год: 56,36 HKD/ +178%)
Крупный китайский застройщик жилой недвижимости. Longfor Group не допустила дефолтов по долгам при соотношении Чистый долг/EBITDA 4,1х. Чистая прибыль группы за 3 последних года росла со среднегодовым темпом (CAGR) на уровне 10%. Дивидендная доходность составляет 6,4% годовых.
Китайская экономика выросла на 4,5% в годовом исчислении в I квартале 2023 г., ускорившись с 2,9% роста в IV квартале и превысив рыночные оценки в 4%. Это самые высокие темпы роста с I квартала 2022 г.
Объем инвестиций в сферу недвижимости Китая в январе–апреле 2023 г. составил $510 млрд.
По мере восстановления экономики и спроса в сегменте жилой недвижимости будут расти акции застройщиков. По сравнению со средними мультипликаторами Longfor Group P/E (5,3x) и P/B (0,8x) за 5 лет, текущие P/E (4,1x) и P/B (0,73x) выглядят несколько занижено.
Акции РФ с максимальным потенциалом
• Распадская (Покупать. Цель на год: 760 руб./ +164%)
Компания обладает устойчивым угольным бизнесом и почти равным распределением (50/50) между российским и азиатским рынком по объемам продаж концентрата. Распадская ориентирована на внутренний рынок угля, где цены остаются достаточно благоприятными. Компания активно развивает логистические активы и к 2026 г. намерена отказаться от автомобильного транспорта в пользу железнодорожного. Несмотря на сложные геополитические обстоятельства, Распадская не планирует снижать экспорт угля и делает ставку на Индию и Китай.
Ожидается рост цен на уголь в РФ до мировых на фоне роста отгрузок с минимумов 2022 г. и ослабления рубля, что должно способствовать повышению рентабельности бизнеса угольной компании.
• Мечел-ап (Покупать. Цель на год: 650 руб./ +206%)
• Мечел-ао (Покупать. Цель на год: 650 руб./ +243%)
Компания продолжает сокращать долг, в основном за счет расширения угольного сегмента, что должно стать сильным катализатором для ее бумаг.
Чистый долг в 2022 г. сократился на 26% до $2,6 млрд. Прогноз по прибыли Мечела на 2023 г. от БКС составляет $1,6 млрд.
Таким образом, резко сократившийся чистый долг и расходы на его обслуживание больше не должны давить на оценку Мечела. Текущие рыночные оценки стоимости компании выглядят занижено. Рекордная прибыль и низкий долг не учтены в цене акций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чтобы определиться, где биржевым игрокам ждать трехзначного роста на горизонте 12 месяцев, рассмотрим таргеты от аналитического агентства Argus Research и БКС.
Топ-3 на рынке США
• Silk Road Medical (Покупать. Цель на год: $70/ +103%)
Компания занимается производством медицинского оборудования, приоритетное направление — снижение риска инсульта и его последствий. Silk Road Medical стала первой компанией, применившей новый подход к лечению заболеваний сонной артерии — TCAR.
Отраслевые аналитики ожидают роста EPS на 1,5% за 2023 г. и на 11% за 2024 г. При этом рост выручки будет на уровне выше 20% г/г.
• Warner Music Group (Покупать. Цель на год: $54,6/ +107%)
Warner Music входит в топ-3 звукозаписывающих компании. В ее портфолио находятся выпуски музыки Pink Floyd, David Bowie и Prince. Приход на рынок платных музыкальных сервисов от Spotify и Apple увеличил доходы группы.
Warner Music стабильно выплачивает дивиденды с доходностью 2,4% годовых, имеет трехзначную доходность возврата на капитал (ROE), а чистая прибыль группы за 3 последних года растет со среднегодовым темпом (CAGR) выше 40%.
• Citizens Financial Group (Покупать. Цель на год: $58/ +125%)
Компания предлагает широкий спектр финансовых продуктов и решений, включая кредитование и лизинг, услуги по управлению депозитами и казначейскими операциями, решения по управлению валютным и процентным риском, а также возможности в сфере корпоративных финансов, слияний и поглощений, на рынках долгового и акционерного капитала. Обслуживает физических лиц и предприятия.
Citizens Financial Group привлекательна своей дивидендной политикой. За последние пять лет она увеличила свои дивиденды в 3 раза и сейчас выплачивает их под внушительную доходность в 6,4% годовых. Согласно дивидендной политике, компания выплачивает 36% от прибыли на акцию в качестве дивидендов.
Топ-3 на Бирже Гонконга
• GCL Technology (Покупать. Цель на год: 4 HKD/ +119%)
Китайская компания, производящая и продающая солнечные панели, элементы и модули. GCL Technology (GCL-Poly Energy) строит и продает проекты солнечных ферм, а также управляет фермами, расположенными в США и КНР.
На фоне тренда перехода на зеленую энергетику, услуги по созданию солнечных ферм и их комплектующих пользуются спросом. Ожидается, что рынок солнечной энергии за период с 2023 г. по 2032 г. будет расти со среднегодовым темпом (CAGR) в 12,3%.
• Kingdee International Software Group (Покупать. Цель на год: 27,5 HKD/ +137%)
Китайская компания, являющаяся одним из ведущих провайдеров корпоративного управленческого программного обеспечения и программ для электронной коммерции в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
На фоне стремления США ограничить технологическое развитие КНР, продукция национальных производителей чипов и программного обеспечения пользуется все большим спросом в Китае. После того, как правительство КНР начало проверку американского чипмейкера Micron Technology, акции Kingdee International Software Group отреагировали ростом на 9%.
Аналитики прогнозируют рост выручки Kingdee International на 23% в 2023 г. и — на 38% в 2024 г.
• Longfor Group (Покупать. Цель на год: 56,36 HKD/ +178%)
Крупный китайский застройщик жилой недвижимости. Longfor Group не допустила дефолтов по долгам при соотношении Чистый долг/EBITDA 4,1х. Чистая прибыль группы за 3 последних года росла со среднегодовым темпом (CAGR) на уровне 10%. Дивидендная доходность составляет 6,4% годовых.
Китайская экономика выросла на 4,5% в годовом исчислении в I квартале 2023 г., ускорившись с 2,9% роста в IV квартале и превысив рыночные оценки в 4%. Это самые высокие темпы роста с I квартала 2022 г.
Объем инвестиций в сферу недвижимости Китая в январе–апреле 2023 г. составил $510 млрд.
По мере восстановления экономики и спроса в сегменте жилой недвижимости будут расти акции застройщиков. По сравнению со средними мультипликаторами Longfor Group P/E (5,3x) и P/B (0,8x) за 5 лет, текущие P/E (4,1x) и P/B (0,73x) выглядят несколько занижено.
Акции РФ с максимальным потенциалом
• Распадская (Покупать. Цель на год: 760 руб./ +164%)
Компания обладает устойчивым угольным бизнесом и почти равным распределением (50/50) между российским и азиатским рынком по объемам продаж концентрата. Распадская ориентирована на внутренний рынок угля, где цены остаются достаточно благоприятными. Компания активно развивает логистические активы и к 2026 г. намерена отказаться от автомобильного транспорта в пользу железнодорожного. Несмотря на сложные геополитические обстоятельства, Распадская не планирует снижать экспорт угля и делает ставку на Индию и Китай.
Ожидается рост цен на уголь в РФ до мировых на фоне роста отгрузок с минимумов 2022 г. и ослабления рубля, что должно способствовать повышению рентабельности бизнеса угольной компании.
• Мечел-ап (Покупать. Цель на год: 650 руб./ +206%)
• Мечел-ао (Покупать. Цель на год: 650 руб./ +243%)
Компания продолжает сокращать долг, в основном за счет расширения угольного сегмента, что должно стать сильным катализатором для ее бумаг.
Чистый долг в 2022 г. сократился на 26% до $2,6 млрд. Прогноз по прибыли Мечела на 2023 г. от БКС составляет $1,6 млрд.
Таким образом, резко сократившийся чистый долг и расходы на его обслуживание больше не должны давить на оценку Мечела. Текущие рыночные оценки стоимости компании выглядят занижено. Рекордная прибыль и низкий долг не учтены в цене акций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter