23 мая 2023 ИХ "Финам" Бабанова Мария
Эпоха массового потребления может вот-вот кануть в прошлое. Уже сегодня эксперты со всего мира предсказывают дефицит основных сырьевых товаров. Это все то, что используется при производстве и транспортировки жизненно необходимых каждому человеку вещей, включая продовольствие. Однако, несмотря на мрачные прогнозы, есть группа граждан, которая может остаться в выигрыше. Это инвесторы. Уже сейчас они могут выбрать для себя актив, который впоследствии принесет им хорошие дивиденды. Определиться с выбором могут помочь аналитики, опрощенные Finam.ru.
Товарный голод
Дискуссии о том, что на товарных рынках наблюдается дефицит, ведутся уже не первый год. Еще в начале 2022 года Goldman Sachs описывал происходящую ситуацию фразой «кончилось все». «Я занимаюсь этим уже 30 лет и никогда не видел таких рынков», - заявлял тогда Джефф Карри, руководитель отдела сырьевых исследований банка.
Похоже, с тех пор мало что изменилось. В СМИ по-прежнему выходят пугающие прогнозы. Они касаются почти всех групп товаров: нефти, стали, платины, алюминия, меди и лития.
Нефть. Рекордный дефицит нефти миру предсказывают уже в 2023-2024 годах. Это связано с тем, что капитальные расходы (в том числе и на инвестирование в разработку новых месторождений) частных нефтегазовых компаний в 2022 году по всему миру были более чем на 20% ниже уровня 2010 года и почти на 45% ниже пиковых значений 2013-2014 годов, следует из отчета «Российский нефтяной сектор. Как извлечь выгоду из хаоса» для клиентов «Ренессанс капитала» (есть у «Ведомостей»).
Платина. Дефицита платины на рекордном уровне уже в этом году ждет Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC). Спрос на металл, особенно со стороны промышленного сектора, превысит предложение на 983 тысяч унций, подсчитали эксперты. Такого не было с 1970-х годов. Основная причина - снижение объема предложения со стороны вторичной переработки металла.
Алюминий. Экстремально жаркая погода в некоторых провинциях Китая бьет по рынку алюминия - цены уже достигли двухмесячного максимума, что в дальнейшем может привести к серьезному дефициту сырья. Дело в том, что данные по мировому производству, которые приводит Международный институт алюминия (IAI), могут даже несколько польстить: +2% в годовом исчислении за первые три месяца 2023 года. Однако не стоит заблуждаться, что все идет гладко. На долю КНР приходится чуть менее 60% всего мирового производства алюминия. А там, как уже отмечалось, из-за сильной засухи производство заметно замедляется.
Медь. Нехватку меди на глобальном рынке ожидают в 2023 году. В Межправительственной организации государств-производителей и потребителей меди (ICSG) посчитали, что миру будет недоставать 114 тысяч тонн металла. Это будет связано с усилением спроса на него со стороны Китая на фоне отказа от политики «нулевой терпимости» к COVID. Также свою лепту внесет расширение заказов на медь в США, ЕС и Японии.
Литий. В плачевном состоянии находится и рынок лития. Спрос на металл, являющийся ключевым элементом производства электрических батарей и другой продукции чистой энергетик, во всем мире растет, однако полностью удовлетворить его не представляется возможным из-за недостатка мощностей по добыче и обработке. По данным Геологической службы США (USGS), мировое производство металла по итогам 2022 года выросло всего на 21% и составило 130 тысяч тонн, не считая США. При этом уровень мирового потребления поднялся значительно выше - на 41% к 2021 году и достиг 134 тысяч тонн.
Сталь. Эксперты пока не предрекают дефицита металла во всем мире. Однако российские производители стали могут столкнуться со спадом уже в ближайшие два года из-за уменьшения спроса, который еще в 2022 году удавалась поддерживать трубопроводными проектами и жилым строительством. Как уточняют во Всемирной стальной ассоциации (WSA), потребление стали в РФ в 2023 году снизится на 5%, а в 24-м - на 6,7%. При этом во всем мире, по данным WSA, в 2023 году ожидается рост потребления на 1,7%.
Изобилию быть
Рынок сырьевых товаров, переживающий непростые времена после пандемии коронавируса и начала СВО России на Украине, тем не менее является «лакомым кусочком» для инвесторов. Цены на нефть, сталь и другое сырье то и дело достигают рекордных значений или близким к ним, а потом откатываются назад или наоборот. Так, цены на нефть в апреле 2020 были со знаком «минус», а в 2022 году уже достигали многолетних максимумов. Выходит, что на этом можно отлично заработать.
Что касается текущего и последующего кварталов, то опять же многие эксперты выделяют нефть как хороший вариант вложения своих средств. В то же время участники торгов должны помнить, что сейчас трудно точно предсказать траекторию цен на «черное золото» ввиду сокращения добычи со стороны ряда членов ОПЕК, страхов по поводу рецессии в ведущих экономиках мира и неуверенности относительно роста спроса на сырье со стороны недавно «открывшегося» Китая.
В то же время такая неопределенность сулит потенциально высокую прибыль нефтяным компаниям. В «Ренессанс капитале», например, считают, что бумаги российских нефтяников могут в среднем вырасти на 35%. А значит, если не сама нефть, то акции компаний могут оказаться выгодными кандидатами для инвестиций.
«Предложение не будет успевать за спросом, и в ближайшие годы стоит ждать цен на нефть на уровне 100 долларов за баррель и выше. ОПЕК заявляет, что будет внимателен в процессе роста добычи, и, вероятно нефтяной дефицит будет присутствовать на рынке длительное время», - говорит Евгений Калянов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
Еще одной выгодной инвестиций сейчас может выступить вложение денег в медь, предложение которой не успевает за спросом. Этот пластичный металл практически незаменим в электротехнических изделиях, в том числе в электромобилях, телефонах, ветряных турбинах и солнечных панелях.
По словам Костаса Бинтаса, сопредседателя отдела торговли металлами Trafigura, которые приводится в статье ING Bank, цена на медь может достичь рекордных 12000 долларов за тонну в течение следующих 12 месяцев.
«Перспективы на будущее чрезвычайно позитивны», - вторит ему Карри из Goldman Sachs. В ближайшей перспективе банк оценивает цену на медь в 10500 долларов, а в долгосрочной перспективе его целевая цена составляет 15000 долларов за тонну.
Как пишет издание The Financial Times, цены на медь вырастут до рекордно высокого уровня в этом году, потому что восстановление спроса в Китае может привести к истощению и без того низких запасов.
И еще об одной причине будущего роста цен на металл Finam.ru рассказал Калянов. «В рамках глобального перехода на зеленую энергетику будет происходить нехватка линий электропередач, которые будет необходимо увеличивать, а для этого необходимо большое количество меди. По оценкам Glencore, выполнение к 2030 году плана Международного энергетического агентства по декарбонизации создаст дефицит меди размером около 50 млн тонн. Без создания новых добывающих мощностей это может вызвать рекордный рост цен на медь», - сказал эксперт.
Помимо меди, также пора поспешить присмотреться к платине, которая очень востребована в автопроме (металл применяется в системах доочистки выхлопных газов двигателей бензиновых автомобилей). Что касается цен и рекомендаций, то с этим аналитики пока не спешат. «Я не готов давать торговые рекомендации, но обычно в подобной ситуации спекулянты покупают такие сырьевые товары на локальных просадках цен», - заявляет Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам».
Говоря об автопроме, нельзя упомянуть и литий, который является одним из ключевых элементов для производства аккумуляторов для электротранспорта. «Спрос на литий растет. Ожидается, что за 2023 год будет продано 14,3 млн электромобилей, что на 36% больше, чем в 2022 году, когда было поставлено 10,5 млн новых электрокаров», - говорит Калянов.
Также отметим, что, по данным Citigroup, к концу года цены на литий должны восстановиться на целых 40%, так как производители могут начать пополнять запасы, а в Китае восстановится спрос на электромобили. За последние несколько недель они уже поднялись до 28000 с 22000 долларов за тонну.
При этом инвесторы должны понимать, что цены на те или иные промышленные металлы зависят, главным образом, не от их участия в торгах с помощью покупок и продаж производных инструментов, например, фьючерсов на нефть или медь, а от автопроизводителей и вообще от крупных холдингов.
«Ситуация на мировых товарных рынках в 2023 году во многом будет зависеть от темпов роста мировой экономики. При ее замедлении и наступлении глобальной рецессии произойдет падении объемов промышленного производства, тогда спрос на металлы и энергоресурсы упадет, что спровоцирует снижение их стоимости. Если же глобальной рецессии удастся избежать, то увеличение темпов экономического роста в Китае после отмены всех антиковидных ограничений уже во втором полугодии 2023 года может привести росту стоимости черных и цветных металлов, а также энергоресурсов, тем более что страны, заключившие сделку ОПЕК+ постепенно сокращают объемы добычи «черного» золота», - подчеркнул Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.
В этой связи участникам рынка, возможно, будет удобнее поучаствовать в «разделении этого пирога» через приобретение акций российских и зарубежных компаний, работающих с сырьем и металлами.
«Среди металлургов мы выделяем российский «Норильский никель» и бразильский Vale SA. Нефтяники: «Роснефть», «Татнефть» или американские Exxon Mobile и Chevron», - отметил Калянов. И еще можно инвестировать в «литиевый» ETF-фонды, добавил Чернов.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Товарный голод
Дискуссии о том, что на товарных рынках наблюдается дефицит, ведутся уже не первый год. Еще в начале 2022 года Goldman Sachs описывал происходящую ситуацию фразой «кончилось все». «Я занимаюсь этим уже 30 лет и никогда не видел таких рынков», - заявлял тогда Джефф Карри, руководитель отдела сырьевых исследований банка.
Похоже, с тех пор мало что изменилось. В СМИ по-прежнему выходят пугающие прогнозы. Они касаются почти всех групп товаров: нефти, стали, платины, алюминия, меди и лития.
Нефть. Рекордный дефицит нефти миру предсказывают уже в 2023-2024 годах. Это связано с тем, что капитальные расходы (в том числе и на инвестирование в разработку новых месторождений) частных нефтегазовых компаний в 2022 году по всему миру были более чем на 20% ниже уровня 2010 года и почти на 45% ниже пиковых значений 2013-2014 годов, следует из отчета «Российский нефтяной сектор. Как извлечь выгоду из хаоса» для клиентов «Ренессанс капитала» (есть у «Ведомостей»).
Платина. Дефицита платины на рекордном уровне уже в этом году ждет Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC). Спрос на металл, особенно со стороны промышленного сектора, превысит предложение на 983 тысяч унций, подсчитали эксперты. Такого не было с 1970-х годов. Основная причина - снижение объема предложения со стороны вторичной переработки металла.
Алюминий. Экстремально жаркая погода в некоторых провинциях Китая бьет по рынку алюминия - цены уже достигли двухмесячного максимума, что в дальнейшем может привести к серьезному дефициту сырья. Дело в том, что данные по мировому производству, которые приводит Международный институт алюминия (IAI), могут даже несколько польстить: +2% в годовом исчислении за первые три месяца 2023 года. Однако не стоит заблуждаться, что все идет гладко. На долю КНР приходится чуть менее 60% всего мирового производства алюминия. А там, как уже отмечалось, из-за сильной засухи производство заметно замедляется.
Медь. Нехватку меди на глобальном рынке ожидают в 2023 году. В Межправительственной организации государств-производителей и потребителей меди (ICSG) посчитали, что миру будет недоставать 114 тысяч тонн металла. Это будет связано с усилением спроса на него со стороны Китая на фоне отказа от политики «нулевой терпимости» к COVID. Также свою лепту внесет расширение заказов на медь в США, ЕС и Японии.
Литий. В плачевном состоянии находится и рынок лития. Спрос на металл, являющийся ключевым элементом производства электрических батарей и другой продукции чистой энергетик, во всем мире растет, однако полностью удовлетворить его не представляется возможным из-за недостатка мощностей по добыче и обработке. По данным Геологической службы США (USGS), мировое производство металла по итогам 2022 года выросло всего на 21% и составило 130 тысяч тонн, не считая США. При этом уровень мирового потребления поднялся значительно выше - на 41% к 2021 году и достиг 134 тысяч тонн.
Сталь. Эксперты пока не предрекают дефицита металла во всем мире. Однако российские производители стали могут столкнуться со спадом уже в ближайшие два года из-за уменьшения спроса, который еще в 2022 году удавалась поддерживать трубопроводными проектами и жилым строительством. Как уточняют во Всемирной стальной ассоциации (WSA), потребление стали в РФ в 2023 году снизится на 5%, а в 24-м - на 6,7%. При этом во всем мире, по данным WSA, в 2023 году ожидается рост потребления на 1,7%.
Изобилию быть
Рынок сырьевых товаров, переживающий непростые времена после пандемии коронавируса и начала СВО России на Украине, тем не менее является «лакомым кусочком» для инвесторов. Цены на нефть, сталь и другое сырье то и дело достигают рекордных значений или близким к ним, а потом откатываются назад или наоборот. Так, цены на нефть в апреле 2020 были со знаком «минус», а в 2022 году уже достигали многолетних максимумов. Выходит, что на этом можно отлично заработать.
Что касается текущего и последующего кварталов, то опять же многие эксперты выделяют нефть как хороший вариант вложения своих средств. В то же время участники торгов должны помнить, что сейчас трудно точно предсказать траекторию цен на «черное золото» ввиду сокращения добычи со стороны ряда членов ОПЕК, страхов по поводу рецессии в ведущих экономиках мира и неуверенности относительно роста спроса на сырье со стороны недавно «открывшегося» Китая.
В то же время такая неопределенность сулит потенциально высокую прибыль нефтяным компаниям. В «Ренессанс капитале», например, считают, что бумаги российских нефтяников могут в среднем вырасти на 35%. А значит, если не сама нефть, то акции компаний могут оказаться выгодными кандидатами для инвестиций.
«Предложение не будет успевать за спросом, и в ближайшие годы стоит ждать цен на нефть на уровне 100 долларов за баррель и выше. ОПЕК заявляет, что будет внимателен в процессе роста добычи, и, вероятно нефтяной дефицит будет присутствовать на рынке длительное время», - говорит Евгений Калянов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
Еще одной выгодной инвестиций сейчас может выступить вложение денег в медь, предложение которой не успевает за спросом. Этот пластичный металл практически незаменим в электротехнических изделиях, в том числе в электромобилях, телефонах, ветряных турбинах и солнечных панелях.
По словам Костаса Бинтаса, сопредседателя отдела торговли металлами Trafigura, которые приводится в статье ING Bank, цена на медь может достичь рекордных 12000 долларов за тонну в течение следующих 12 месяцев.
«Перспективы на будущее чрезвычайно позитивны», - вторит ему Карри из Goldman Sachs. В ближайшей перспективе банк оценивает цену на медь в 10500 долларов, а в долгосрочной перспективе его целевая цена составляет 15000 долларов за тонну.
Как пишет издание The Financial Times, цены на медь вырастут до рекордно высокого уровня в этом году, потому что восстановление спроса в Китае может привести к истощению и без того низких запасов.
И еще об одной причине будущего роста цен на металл Finam.ru рассказал Калянов. «В рамках глобального перехода на зеленую энергетику будет происходить нехватка линий электропередач, которые будет необходимо увеличивать, а для этого необходимо большое количество меди. По оценкам Glencore, выполнение к 2030 году плана Международного энергетического агентства по декарбонизации создаст дефицит меди размером около 50 млн тонн. Без создания новых добывающих мощностей это может вызвать рекордный рост цен на медь», - сказал эксперт.
Помимо меди, также пора поспешить присмотреться к платине, которая очень востребована в автопроме (металл применяется в системах доочистки выхлопных газов двигателей бензиновых автомобилей). Что касается цен и рекомендаций, то с этим аналитики пока не спешат. «Я не готов давать торговые рекомендации, но обычно в подобной ситуации спекулянты покупают такие сырьевые товары на локальных просадках цен», - заявляет Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам».
Говоря об автопроме, нельзя упомянуть и литий, который является одним из ключевых элементов для производства аккумуляторов для электротранспорта. «Спрос на литий растет. Ожидается, что за 2023 год будет продано 14,3 млн электромобилей, что на 36% больше, чем в 2022 году, когда было поставлено 10,5 млн новых электрокаров», - говорит Калянов.
Также отметим, что, по данным Citigroup, к концу года цены на литий должны восстановиться на целых 40%, так как производители могут начать пополнять запасы, а в Китае восстановится спрос на электромобили. За последние несколько недель они уже поднялись до 28000 с 22000 долларов за тонну.
При этом инвесторы должны понимать, что цены на те или иные промышленные металлы зависят, главным образом, не от их участия в торгах с помощью покупок и продаж производных инструментов, например, фьючерсов на нефть или медь, а от автопроизводителей и вообще от крупных холдингов.
«Ситуация на мировых товарных рынках в 2023 году во многом будет зависеть от темпов роста мировой экономики. При ее замедлении и наступлении глобальной рецессии произойдет падении объемов промышленного производства, тогда спрос на металлы и энергоресурсы упадет, что спровоцирует снижение их стоимости. Если же глобальной рецессии удастся избежать, то увеличение темпов экономического роста в Китае после отмены всех антиковидных ограничений уже во втором полугодии 2023 года может привести росту стоимости черных и цветных металлов, а также энергоресурсов, тем более что страны, заключившие сделку ОПЕК+ постепенно сокращают объемы добычи «черного» золота», - подчеркнул Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.
В этой связи участникам рынка, возможно, будет удобнее поучаствовать в «разделении этого пирога» через приобретение акций российских и зарубежных компаний, работающих с сырьем и металлами.
«Среди металлургов мы выделяем российский «Норильский никель» и бразильский Vale SA. Нефтяники: «Роснефть», «Татнефть» или американские Exxon Mobile и Chevron», - отметил Калянов. И еще можно инвестировать в «литиевый» ETF-фонды, добавил Чернов.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter