27 февраля 2008 InoPressa
Андерс Аслунд
Небывалый экономический подъем глобального масштаба заканчивается, и миру грозят сразу две опасности: снижение темпов роста и инфляция. В США и Европе более всего опасаются рецессии – экономический рост замедляется, а ставки по кредитам растут.
Развивающиеся рынки, тем временем, по-прежнему активно растут, и для них основная проблема – это инфляция. В прошлом году в российской экономике наблюдался значительный рост – 8,1%. Указанная цифра сохраняется и теперь: ипотечный кризис в США, вызвавший опасения, что банкам будет не хватать свободных средств, не остановил рост.
В то же время годовой показатель инфляции в России увеличился с 7,4% (по состоянию на март прошлого года) до 12,6% (январь текущего года) и продолжает увеличиваться. Относительно высокая инфляция вполне допустима в странах, которые стремительно догоняют развитые экономики, поскольку цены также начинают равняться на развитые страны. С 2000 по 2007 год рост российского ВВП в теперешних долларах США составил 27%, в то время как реальный рост – лишь 7%. Разница в 20% связана с укреплением реального курса рубля и инфляцией.
Основная причина российской инфляции – рост активного торгового баланса, благодаря которому страна скопила 480 млрд долларов, выйдя по размерам резервов на третье место в мире, после Китая и Японии. В июле 2006 года российская валюта стала свободно конвертируемой, и это обеспечило значительный приток капитала. Взлет мировых цен на продукты питания и энергоносители также ударил по российским ценам – после девяти лет экономического подъема рынки труда и недвижимости стали перегреваться.
Долгое время России удавалось избегать высокой инфляции – она находилась под контролем и снижалась, поскольку финансовая политика государства казалась ответственной. Сегодня, однако, уровень цен достаточно высок даже по мировым стандартам. Москва вошла в тройку самых дорогих городов мира, и инфляция продолжает расти.
Несмотря на то, что власти полностью контролируют исход выборов, государство прибегло к популистской политике. До прошлого года президент Владимир Путин мог ставить себе в заслугу финансовую ответственность, однако в октябре он неожиданно отступил от этой политики. За первые 10 месяцев 2007 года профицит российского бюджета составил 8%, однако в ноябре, незадолго до выборов, правительство резко увеличило социальные расходы.
Первой реакцией Кремля на всплеск инфляции стали столь же популистские меры. Власти ввели экспортные тарифы и квоты на продукты питания, чтобы удержать цены. Однако эти действия вызвали отрицательные последствия, вновь отсрочив вступление России во Всемирную торговую организацию. В октябре прошлого года государство зафиксировало цены на множество продуктов. К счастью, теперь Кремль признал необходимость более серьезных экономических шагов и предоставил министру финансов Алексею Кудрину полномочия для борьбы с инфляцией. Сейчас России необходимо срочно вернуться к консервативной финансовой политике, чтобы остудить экономику. Наилучшим шагом было бы запретить российским государственным корпорациям брать бесконечные займы на Западе – в прошлом году объем кредитов составил 60 млрд долларов. Эти займы не просто являются основным источником притока капиталов, но к тому же тратятся на вредную ренационализацию успешных частных компаний.
В качестве главного средства, однако, государство должно санкционировать рост курса рубля. За последние два года эффективный валютный курс увеличивался на 7% в год, но этого недостаточно. Кудрин неоднократно выступал за дальнейшее повышение курса рубля, надеясь таким образом к концу 2008 года снизить инфляцию до 7%.
Однако Центральный банк выступает против, привязывая обменный курс к корзине валют, куда входят евро и доллары, и опасаясь, что нынешний активный торговый баланс вскоре сойдет на нет.
Российское правительство давно уже рассматривает вопрос о том, чтобы разрешить свободное колебание курса рубля, – это позволило бы справиться с инфляцией в среднесрочной перспективе. Сейчас самое время осуществить данную меру. В таком случае Центробанк сможет вести активную кредитно-денежную политику благодаря положительной реальной процентной ставке. Сейчас учетная ставка Центробанка составляет 10,25% в год, что существенно ниже показателя инфляции. Высокие цены в России можно победить с помощью отмены государственного регулирования.
Не только Россия столкнулась с данной дилеммой: целая группа стран региона страдает от аналогичных проявлений инфляции, вновь перевалившей за 10%. Особенно остро это ощущается в Казахстане, на Украине и в Латвии. В любом случае, России необходимо принять срочные меры по борьбе с перегревом экономики и победить инфляцию раньше, чем возникнут серьезные финансовые проблемы.
Андерс Аслунд – старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, автор книги "Капиталистическая революция в России: почему рыночная реформа закончилась успешно, а демократия потерпела неудачу".
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Небывалый экономический подъем глобального масштаба заканчивается, и миру грозят сразу две опасности: снижение темпов роста и инфляция. В США и Европе более всего опасаются рецессии – экономический рост замедляется, а ставки по кредитам растут.
Развивающиеся рынки, тем временем, по-прежнему активно растут, и для них основная проблема – это инфляция. В прошлом году в российской экономике наблюдался значительный рост – 8,1%. Указанная цифра сохраняется и теперь: ипотечный кризис в США, вызвавший опасения, что банкам будет не хватать свободных средств, не остановил рост.
В то же время годовой показатель инфляции в России увеличился с 7,4% (по состоянию на март прошлого года) до 12,6% (январь текущего года) и продолжает увеличиваться. Относительно высокая инфляция вполне допустима в странах, которые стремительно догоняют развитые экономики, поскольку цены также начинают равняться на развитые страны. С 2000 по 2007 год рост российского ВВП в теперешних долларах США составил 27%, в то время как реальный рост – лишь 7%. Разница в 20% связана с укреплением реального курса рубля и инфляцией.
Основная причина российской инфляции – рост активного торгового баланса, благодаря которому страна скопила 480 млрд долларов, выйдя по размерам резервов на третье место в мире, после Китая и Японии. В июле 2006 года российская валюта стала свободно конвертируемой, и это обеспечило значительный приток капитала. Взлет мировых цен на продукты питания и энергоносители также ударил по российским ценам – после девяти лет экономического подъема рынки труда и недвижимости стали перегреваться.
Долгое время России удавалось избегать высокой инфляции – она находилась под контролем и снижалась, поскольку финансовая политика государства казалась ответственной. Сегодня, однако, уровень цен достаточно высок даже по мировым стандартам. Москва вошла в тройку самых дорогих городов мира, и инфляция продолжает расти.
Несмотря на то, что власти полностью контролируют исход выборов, государство прибегло к популистской политике. До прошлого года президент Владимир Путин мог ставить себе в заслугу финансовую ответственность, однако в октябре он неожиданно отступил от этой политики. За первые 10 месяцев 2007 года профицит российского бюджета составил 8%, однако в ноябре, незадолго до выборов, правительство резко увеличило социальные расходы.
Первой реакцией Кремля на всплеск инфляции стали столь же популистские меры. Власти ввели экспортные тарифы и квоты на продукты питания, чтобы удержать цены. Однако эти действия вызвали отрицательные последствия, вновь отсрочив вступление России во Всемирную торговую организацию. В октябре прошлого года государство зафиксировало цены на множество продуктов. К счастью, теперь Кремль признал необходимость более серьезных экономических шагов и предоставил министру финансов Алексею Кудрину полномочия для борьбы с инфляцией. Сейчас России необходимо срочно вернуться к консервативной финансовой политике, чтобы остудить экономику. Наилучшим шагом было бы запретить российским государственным корпорациям брать бесконечные займы на Западе – в прошлом году объем кредитов составил 60 млрд долларов. Эти займы не просто являются основным источником притока капиталов, но к тому же тратятся на вредную ренационализацию успешных частных компаний.
В качестве главного средства, однако, государство должно санкционировать рост курса рубля. За последние два года эффективный валютный курс увеличивался на 7% в год, но этого недостаточно. Кудрин неоднократно выступал за дальнейшее повышение курса рубля, надеясь таким образом к концу 2008 года снизить инфляцию до 7%.
Однако Центральный банк выступает против, привязывая обменный курс к корзине валют, куда входят евро и доллары, и опасаясь, что нынешний активный торговый баланс вскоре сойдет на нет.
Российское правительство давно уже рассматривает вопрос о том, чтобы разрешить свободное колебание курса рубля, – это позволило бы справиться с инфляцией в среднесрочной перспективе. Сейчас самое время осуществить данную меру. В таком случае Центробанк сможет вести активную кредитно-денежную политику благодаря положительной реальной процентной ставке. Сейчас учетная ставка Центробанка составляет 10,25% в год, что существенно ниже показателя инфляции. Высокие цены в России можно победить с помощью отмены государственного регулирования.
Не только Россия столкнулась с данной дилеммой: целая группа стран региона страдает от аналогичных проявлений инфляции, вновь перевалившей за 10%. Особенно остро это ощущается в Казахстане, на Украине и в Латвии. В любом случае, России необходимо принять срочные меры по борьбе с перегревом экономики и победить инфляцию раньше, чем возникнут серьезные финансовые проблемы.
Андерс Аслунд – старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, автор книги "Капиталистическая революция в России: почему рыночная реформа закончилась успешно, а демократия потерпела неудачу".
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу