29 мая 2023 Мои Инвестиции | Совкомфлот
🏆 Рекордные результаты. Совкомфлот в прошлую пятницу опубликовал рекордные финансовые результаты за 1к23. Несмотря на снижение спотовых ставок фрахта на мировых рынках в 1к23 (-16% к 4к22 до $70 тыс/день), компания заработала рекордную квартальную EBITDA ($453 млн, +52% к 4к22).
📈 Санкции — ключевой драйвер роста. Рост EBITDA связан с введением эмбарго со стороны ЕС, а также с запретом на страхование морских перевозок российской нефти (с 5 дек 2022) и нефтепродуктов (с 5 фев 2023). Санкции привели к дефициту танкерного флота на российском рынке, что, по нашему мнению, обеспечило значительную премию в ставках фрахта к мировым бенчмаркам.
💡 Какую дивидендную доходность ожидать в 2023? Насколько долго продлится период высоких ставок фрахта? Стоит ли инвестировать в акции компании?
Ставки фрахта продолжат оставаться высокими. На текущий момент спотовые ($70 тыс/день) ставки фрахта в 3 раза превышают средний уровень ставок за последние 10 лет (~$20 тыс/день). Мы ожидаем, что ставки вернутся на среднеисторические уровни только к 2025 году, что позволит компании зарабатывать сверхприбыль в ближайшие 2 года.
Рекордные финансовые результаты за 2023. Высокий уровень ставок позволит компании заработать рекордную EBITDA ($1,498 млн, +44% г/г) и увеличить чистую прибыль в 2 раза ($786 млн)
Двузначная дивидендная доходность. По итогам 2023 года мы ожидаем рекордный дивиденд в размере 12.7 руб на акцию (18.6% див дох-ть). В 2024 дивидендная доходность останется двузначной (11.5%), после чего с 2025 вернется к нормализованным уровням, обещанным компанией в момент IPO (6-8%)
Фундаментальная недооценка. Совкомфлот торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 2023 = 1.9x, что в 2 раза ниже мировых компаний-аналогов и в 3 раза ниже уровня IPO
Сохраняем позитивный взгляд на акции Совкомфлота на фоне перечисленных выше факторов.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
📈 Санкции — ключевой драйвер роста. Рост EBITDA связан с введением эмбарго со стороны ЕС, а также с запретом на страхование морских перевозок российской нефти (с 5 дек 2022) и нефтепродуктов (с 5 фев 2023). Санкции привели к дефициту танкерного флота на российском рынке, что, по нашему мнению, обеспечило значительную премию в ставках фрахта к мировым бенчмаркам.
💡 Какую дивидендную доходность ожидать в 2023? Насколько долго продлится период высоких ставок фрахта? Стоит ли инвестировать в акции компании?
Ставки фрахта продолжат оставаться высокими. На текущий момент спотовые ($70 тыс/день) ставки фрахта в 3 раза превышают средний уровень ставок за последние 10 лет (~$20 тыс/день). Мы ожидаем, что ставки вернутся на среднеисторические уровни только к 2025 году, что позволит компании зарабатывать сверхприбыль в ближайшие 2 года.
Рекордные финансовые результаты за 2023. Высокий уровень ставок позволит компании заработать рекордную EBITDA ($1,498 млн, +44% г/г) и увеличить чистую прибыль в 2 раза ($786 млн)
Двузначная дивидендная доходность. По итогам 2023 года мы ожидаем рекордный дивиденд в размере 12.7 руб на акцию (18.6% див дох-ть). В 2024 дивидендная доходность останется двузначной (11.5%), после чего с 2025 вернется к нормализованным уровням, обещанным компанией в момент IPO (6-8%)
Фундаментальная недооценка. Совкомфлот торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 2023 = 1.9x, что в 2 раза ниже мировых компаний-аналогов и в 3 раза ниже уровня IPO
Сохраняем позитивный взгляд на акции Совкомфлота на фоне перечисленных выше факторов.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter