29 мая 2023 БКС Экспресс
Котировки на 16:50 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2716 п. (+1,3%)
Индекс РТС: 1059 п. (+0,3%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 80,6 (+0,7%)
EUR/RUB: 86,4 (+0,8%)
CNY/RUB: 11,38 (+0,7%)
Нефть Brent: $76,3 (-0,8%)
Лидеры: Самолет (+9,2%), Совкомфлот (+8,6%), Башнефть-ао (+6,6%), TCS (+5,2%)
Аутсайдеры: Интер РАО (+4,5%), Мечел-ап (-3,6%), VEON (-3,1%), ФСК-Россети (-2,1%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в уверенном плюсе. Ускорились акции сталеваров и TCS, но в лидерах продолжают держаться отраслевые индексы транспортного и нефтегазового секторов. Здесь в фаворитах ЛУКОЙЛ, Татнефть, Башнефть, Совкомфлот, НКХП и ДВМП. Также повышенным спросом пользуются акции девелоперов, которые устремились вверх за бумагами Самолета
В фокусе
К 16:50 МСК индекс МосБиржи растет на 1,3% и торгуется на уровне 2716 п.
По индексу МосБиржи продолжилось движение наверх в рамках устоявшегося среднесрочного тренда. После двухнедельной консолидации рынок пошел выше и наконец добрался до обозначенных ранее целей в диапазоне 2680–2740 п. При спокойном фоне индекс может постепенно подобраться к уровням сопротивления около 2730–2740 п., где возможно временное торможение восходящей тенденции. Поддержку может оказать и фактор реинвестирования дивидендов.
В лидерах оказались нефтегазовый, транспортный и телекоммуникационный сектора.
• Более 4% прибавляют акции ЛУКОЙЛа. Приближается отсечка по дивидендам. Последний день для попадания в реестр будет в этот четверг. А в пятницу дивидендный гэп в бумагах нефтяной компании обеспечит падение всего индекса МосБиржи примерно на 1,1–1,2%. Столь значительное влияние обусловлено высокой долей ЛУКОЙЛа — 16%.
• Уверенно растут акции Роснефти. На этой неделе компания может представить основные данные за I квартал 2023 г. по МСФО. На фоне нормализации рентабельности переработки ее показатели, вероятно, будут слабее, чем в удивительно сильном 2022 г. В целом мы ожидаем возвращения EBITDA и чистой прибыли к средним уровням последних нескольких лет. Подробнее читайте здесь.
• Не смогли удержаться в плюсе бумаги Газпрома. Реджеп Эрдоган победил на президентских выборах в Турции и переизбрался на третий срок. В своей речи он заявил, что проект с Россией по строительству газового хаба должен быть завершен. Разбираемся, что это значит для Газпрома.
• Опережающую динамику демонстрируют бумаги Совкомфлота. В пятницу были опубликованы сильные финансовые результаты за I квартал 2023 г. Выручка выросла на 58,4% в годовом выражении, прибыль составила $285,9 млн против убытка в I квартале 2022 г. Чистый долг сократился на 30%. Компания подтвердила приверженность действующей дивидендной политике и намерение выплачивать в виде дивидендов 50% от скорректированной прибыли по МСФО.
• Акции Ростелеком-ао поднялись на 3%. Ближайший драйвер — дивиденды. Рекомендация советом директоров пока не дана. Заседание тоже еще не анонсировано. Наиболее вероятные варианты:
- 4,56 руб. (6,4%) — на уровне прошлого года
- 5 руб. (7%) — минимальный уровень по дивидендной политике.
На уровне с рынком торгуются отраслевые индексы финансового, металлургического и потребительского секторов. Здесь спросом пользуются бумаги сталеваров, Детского мира, М.Видео, Fix Price, Полиметалла.
• В красной зоне торгуются акции Мечела. Сегодня состоится заседание совета директоров, в повестке которого есть вопрос дивидендов. По обыкновенным акциям никаких выплат не ожидается. А вот по привилегированным у инвесторов все-таки есть надежда на дивиденды в рамках Устава (20% прибыли по МСФО), что было бы позитивно воспринято участниками рынка. Однако сразу отметим, что есть повышенный риск повторения ситуации прошлого года, когда и по префам эмитент отказался от выплат.
• Во главе с Самолетом рванули вверх бумаги девелоперов. Совет директоров компании одобрил байбэк в размере до 10 млрд руб. до конца 2023 г. Самолет объявил планы по выкупу акций в размере до 10 млрд руб. до конца 2023 г. — около 3,9 млн бумаг по текущей цене, или 6% акций. Это много, учитывая, что оценочная доля акций в свободном обращении — 8,9%. Решение позитивно для Самолета — это сильная поддержка для бумаг. На наш взгляд, обратный выкуп акций не окажет влияние на дивидендные выплаты — минимум 5 млрд руб., согласно дивидендной политике.
• Спросом пользуются представители IT-сферы, кроме акций Яндекса. Бумаги компании продолжают корректироваться после уверенного подъема. Котировки откатываются после роста почти на 6% накануне. В четверг агентство Bloomberg сообщило, что акционерам торгующихся на Мосбирже бумаг Yandex N.V. в рамках разделения компании предложат выбор: сохранить долю в российском бизнесе, взять наличные или получить долю в международных стартапах компании. Это сообщение было воспринято позитивно, так как предполагает справедливые варианты реорганизации для всего круга миноритариев.
• Бумаги ЦИАН начали новую торговую неделю активным ростом. Расписки обновили максимум с февраля 2022 г. После выхода отчетности 19 мая бумаги ускорили рост. По сравнению с I кварталом прошлого года компания показала динамично растущие показатели: выручка продемонстрировала 40%-й рост год к году, чистая прибыль выросла на 380% (почти в 5 раз), а EBITDA — на 530% (в 6 раз). Что ждать от акций дальше, читайте здесь.
• Акции Магнита после отскока в пятницу вновь погрузились в зону отрицательных значений. Общий взгляд на бумаги остается сдержанным, учитывая непонимание того, какие конечные цели у компании, которая внезапно перестала раскрывать отчетность по МСФО и платить дивиденды.
• Бумаги Сбербанк-ао торгуются в плюсе. Обыкновенные акции Сбера сейчас находятся на максимумах с февраля прошлого года. Сильное техническое сопротивление лежит в широком диапазоне 274–286 руб. Локально бумагам могут начать оказывать поддержку дополнительные притоки за счет поступления дивидендов на счета акционеров.
• Уверенно растут расписки TCS Group. Компания на прошлой неделе опубликовала отчетность за I квартал 2023 г. Чистая прибыль увеличилась сильнее ожиданий — до 16,2 млрд руб. по сравнению с 1,4 млрд руб. в тяжелый I квартал 2022 г.
• Не смогли продолжить подъем и опустились ниже уровней пятницы акции ВТБ. Совет директоров ВТБ рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2022 г. Бумаги негативно отреагировали на рекомендации СД. В то же время отметим, что это скорее эмоциональная краткосрочная реакция. Отказ от дивидендов за прошлый год был ожидаем. ВТБ по итогам 2022 г. получил рекордные убытки в размере 756,8 млрд руб. по РСБУ и 613 млрд руб. по МСФО. В 2023 г. банк планирует вернуться к положительным финансовым результатам.
Отстает от рынка отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии.
• Чуть просели после роста в пятницу бумаги ФосАгро. По итогам I квартала рекомендованы дивиденды в размере 264 руб., или 3,4% по текущим ценам. Это составляет около 79% от FCF за квартал. С точки зрения корпоративного управления ФосАгро с квартальными дивидендами показывает хорошую дисциплину и высокие уровни выплат. Однако ожидаем ухудшения финансовых результатов из-за понижающего тренда в фосфорных удобрениях в оставшихся кварталах и постепенного снижения дивидендных выплат.
• Отскакивают обыкновенные акции НКНХ, префы продолжают снижение. В пятницу совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2022 г. в размере 1,49 руб. на каждый тип акций. Это намного ниже ожиданий, доходность менее 2%. Формула расчета такого дивиденда непонятна, что негативно для отношения участников к бумаге. Фактор невысоких дивидендов может существенно сократить спрос в акциях.
• Еще ниже ушли префы Казаньоргсинтеза, обычки в умеренном плюсе. Здесь держателей также разочаровал размер выплат. На АО будет выплачено 9,1 руб. (дивдоходность 8,4%), на АП — стандартные 0,25 руб. (0,8%). Казаньоргсинтез — редкая компания, у которой в уставе не прописано, что выплаты по префам не могут быть ниже, чем по обыкновенным акциям.
В аутсайдерах оказался электроэнергетический сектор.
• Акции Интер РАО теряют около 4,5% — бумаги сегодня очистились от дивидендов. С учетом защитного профиля сектора электрогенерации, устойчивого финансового состояния компании и фундаментальной дешевизны бумаг акции останутся интересными для инвесторов после прохождения отсечки. Можно предположить, что дивидендная просадка закроется в течение 4 недель.
• Под давлением бумаги Мосэнерго и ОГК-2. Акции компаний в пятницу провалились на фоне неожиданно низких дивидендов. Советы директоров рекомендовали выплатить весьма скромные относительно рыночного консенсуса цифры. Дивдоходность по Мосэнерго составит лишь 6,7%, по ОГК-2 — 8%. Это меньше большинства прогнозов, что, видимо, было связано с какими-то расчетными корректировками по чистой прибыли эмитентов. На фоне такого размера дивидендов можно предположить, что обе бумаги в ближайшее время будут отставать от индекса МосБиржи.
• ФСК-Россети ушли в минус. Сегодня пройдет заседание совета директоров по дивидендам. В первую очередь компания держит фокус на инвестпрограмме, поэтому дивиденды могут быть вторичны. Сдержанные среднесрочные ожидания по акциям.
На валютном рынке Московской биржи рубль отступает к доллару и евро. Пара USD/RUB растет на 0,7% и торгуется на уровне 80,6 руб. Пара EUR/RUB прибавляет 0,8% и курсирует на отметке 86,4 руб. Юань поднялся на 0,7%, до 11,38 руб.
Внешний фон ухудшился. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 0,5%. Американские фьючерсы торгуются выше уровней пятницы. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 0,8%, до $76,3.
В США сегодня национальный выходной — День памяти. Закрыты NYSE и NASDAQ. Торги фьючерсами на индексы на CME проводятся до 20:00 МСК, а фьючерсами на нефть — до 21:30 МСК.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2716 п. (+1,3%)
Индекс РТС: 1059 п. (+0,3%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 80,6 (+0,7%)
EUR/RUB: 86,4 (+0,8%)
CNY/RUB: 11,38 (+0,7%)
Нефть Brent: $76,3 (-0,8%)
Лидеры: Самолет (+9,2%), Совкомфлот (+8,6%), Башнефть-ао (+6,6%), TCS (+5,2%)
Аутсайдеры: Интер РАО (+4,5%), Мечел-ап (-3,6%), VEON (-3,1%), ФСК-Россети (-2,1%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в уверенном плюсе. Ускорились акции сталеваров и TCS, но в лидерах продолжают держаться отраслевые индексы транспортного и нефтегазового секторов. Здесь в фаворитах ЛУКОЙЛ, Татнефть, Башнефть, Совкомфлот, НКХП и ДВМП. Также повышенным спросом пользуются акции девелоперов, которые устремились вверх за бумагами Самолета
В фокусе
К 16:50 МСК индекс МосБиржи растет на 1,3% и торгуется на уровне 2716 п.
По индексу МосБиржи продолжилось движение наверх в рамках устоявшегося среднесрочного тренда. После двухнедельной консолидации рынок пошел выше и наконец добрался до обозначенных ранее целей в диапазоне 2680–2740 п. При спокойном фоне индекс может постепенно подобраться к уровням сопротивления около 2730–2740 п., где возможно временное торможение восходящей тенденции. Поддержку может оказать и фактор реинвестирования дивидендов.
В лидерах оказались нефтегазовый, транспортный и телекоммуникационный сектора.
• Более 4% прибавляют акции ЛУКОЙЛа. Приближается отсечка по дивидендам. Последний день для попадания в реестр будет в этот четверг. А в пятницу дивидендный гэп в бумагах нефтяной компании обеспечит падение всего индекса МосБиржи примерно на 1,1–1,2%. Столь значительное влияние обусловлено высокой долей ЛУКОЙЛа — 16%.
• Уверенно растут акции Роснефти. На этой неделе компания может представить основные данные за I квартал 2023 г. по МСФО. На фоне нормализации рентабельности переработки ее показатели, вероятно, будут слабее, чем в удивительно сильном 2022 г. В целом мы ожидаем возвращения EBITDA и чистой прибыли к средним уровням последних нескольких лет. Подробнее читайте здесь.
• Не смогли удержаться в плюсе бумаги Газпрома. Реджеп Эрдоган победил на президентских выборах в Турции и переизбрался на третий срок. В своей речи он заявил, что проект с Россией по строительству газового хаба должен быть завершен. Разбираемся, что это значит для Газпрома.
• Опережающую динамику демонстрируют бумаги Совкомфлота. В пятницу были опубликованы сильные финансовые результаты за I квартал 2023 г. Выручка выросла на 58,4% в годовом выражении, прибыль составила $285,9 млн против убытка в I квартале 2022 г. Чистый долг сократился на 30%. Компания подтвердила приверженность действующей дивидендной политике и намерение выплачивать в виде дивидендов 50% от скорректированной прибыли по МСФО.
• Акции Ростелеком-ао поднялись на 3%. Ближайший драйвер — дивиденды. Рекомендация советом директоров пока не дана. Заседание тоже еще не анонсировано. Наиболее вероятные варианты:
- 4,56 руб. (6,4%) — на уровне прошлого года
- 5 руб. (7%) — минимальный уровень по дивидендной политике.
На уровне с рынком торгуются отраслевые индексы финансового, металлургического и потребительского секторов. Здесь спросом пользуются бумаги сталеваров, Детского мира, М.Видео, Fix Price, Полиметалла.
• В красной зоне торгуются акции Мечела. Сегодня состоится заседание совета директоров, в повестке которого есть вопрос дивидендов. По обыкновенным акциям никаких выплат не ожидается. А вот по привилегированным у инвесторов все-таки есть надежда на дивиденды в рамках Устава (20% прибыли по МСФО), что было бы позитивно воспринято участниками рынка. Однако сразу отметим, что есть повышенный риск повторения ситуации прошлого года, когда и по префам эмитент отказался от выплат.
• Во главе с Самолетом рванули вверх бумаги девелоперов. Совет директоров компании одобрил байбэк в размере до 10 млрд руб. до конца 2023 г. Самолет объявил планы по выкупу акций в размере до 10 млрд руб. до конца 2023 г. — около 3,9 млн бумаг по текущей цене, или 6% акций. Это много, учитывая, что оценочная доля акций в свободном обращении — 8,9%. Решение позитивно для Самолета — это сильная поддержка для бумаг. На наш взгляд, обратный выкуп акций не окажет влияние на дивидендные выплаты — минимум 5 млрд руб., согласно дивидендной политике.
• Спросом пользуются представители IT-сферы, кроме акций Яндекса. Бумаги компании продолжают корректироваться после уверенного подъема. Котировки откатываются после роста почти на 6% накануне. В четверг агентство Bloomberg сообщило, что акционерам торгующихся на Мосбирже бумаг Yandex N.V. в рамках разделения компании предложат выбор: сохранить долю в российском бизнесе, взять наличные или получить долю в международных стартапах компании. Это сообщение было воспринято позитивно, так как предполагает справедливые варианты реорганизации для всего круга миноритариев.
• Бумаги ЦИАН начали новую торговую неделю активным ростом. Расписки обновили максимум с февраля 2022 г. После выхода отчетности 19 мая бумаги ускорили рост. По сравнению с I кварталом прошлого года компания показала динамично растущие показатели: выручка продемонстрировала 40%-й рост год к году, чистая прибыль выросла на 380% (почти в 5 раз), а EBITDA — на 530% (в 6 раз). Что ждать от акций дальше, читайте здесь.
• Акции Магнита после отскока в пятницу вновь погрузились в зону отрицательных значений. Общий взгляд на бумаги остается сдержанным, учитывая непонимание того, какие конечные цели у компании, которая внезапно перестала раскрывать отчетность по МСФО и платить дивиденды.
• Бумаги Сбербанк-ао торгуются в плюсе. Обыкновенные акции Сбера сейчас находятся на максимумах с февраля прошлого года. Сильное техническое сопротивление лежит в широком диапазоне 274–286 руб. Локально бумагам могут начать оказывать поддержку дополнительные притоки за счет поступления дивидендов на счета акционеров.
• Уверенно растут расписки TCS Group. Компания на прошлой неделе опубликовала отчетность за I квартал 2023 г. Чистая прибыль увеличилась сильнее ожиданий — до 16,2 млрд руб. по сравнению с 1,4 млрд руб. в тяжелый I квартал 2022 г.
• Не смогли продолжить подъем и опустились ниже уровней пятницы акции ВТБ. Совет директоров ВТБ рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2022 г. Бумаги негативно отреагировали на рекомендации СД. В то же время отметим, что это скорее эмоциональная краткосрочная реакция. Отказ от дивидендов за прошлый год был ожидаем. ВТБ по итогам 2022 г. получил рекордные убытки в размере 756,8 млрд руб. по РСБУ и 613 млрд руб. по МСФО. В 2023 г. банк планирует вернуться к положительным финансовым результатам.
Отстает от рынка отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии.
• Чуть просели после роста в пятницу бумаги ФосАгро. По итогам I квартала рекомендованы дивиденды в размере 264 руб., или 3,4% по текущим ценам. Это составляет около 79% от FCF за квартал. С точки зрения корпоративного управления ФосАгро с квартальными дивидендами показывает хорошую дисциплину и высокие уровни выплат. Однако ожидаем ухудшения финансовых результатов из-за понижающего тренда в фосфорных удобрениях в оставшихся кварталах и постепенного снижения дивидендных выплат.
• Отскакивают обыкновенные акции НКНХ, префы продолжают снижение. В пятницу совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2022 г. в размере 1,49 руб. на каждый тип акций. Это намного ниже ожиданий, доходность менее 2%. Формула расчета такого дивиденда непонятна, что негативно для отношения участников к бумаге. Фактор невысоких дивидендов может существенно сократить спрос в акциях.
• Еще ниже ушли префы Казаньоргсинтеза, обычки в умеренном плюсе. Здесь держателей также разочаровал размер выплат. На АО будет выплачено 9,1 руб. (дивдоходность 8,4%), на АП — стандартные 0,25 руб. (0,8%). Казаньоргсинтез — редкая компания, у которой в уставе не прописано, что выплаты по префам не могут быть ниже, чем по обыкновенным акциям.
В аутсайдерах оказался электроэнергетический сектор.
• Акции Интер РАО теряют около 4,5% — бумаги сегодня очистились от дивидендов. С учетом защитного профиля сектора электрогенерации, устойчивого финансового состояния компании и фундаментальной дешевизны бумаг акции останутся интересными для инвесторов после прохождения отсечки. Можно предположить, что дивидендная просадка закроется в течение 4 недель.
• Под давлением бумаги Мосэнерго и ОГК-2. Акции компаний в пятницу провалились на фоне неожиданно низких дивидендов. Советы директоров рекомендовали выплатить весьма скромные относительно рыночного консенсуса цифры. Дивдоходность по Мосэнерго составит лишь 6,7%, по ОГК-2 — 8%. Это меньше большинства прогнозов, что, видимо, было связано с какими-то расчетными корректировками по чистой прибыли эмитентов. На фоне такого размера дивидендов можно предположить, что обе бумаги в ближайшее время будут отставать от индекса МосБиржи.
• ФСК-Россети ушли в минус. Сегодня пройдет заседание совета директоров по дивидендам. В первую очередь компания держит фокус на инвестпрограмме, поэтому дивиденды могут быть вторичны. Сдержанные среднесрочные ожидания по акциям.
На валютном рынке Московской биржи рубль отступает к доллару и евро. Пара USD/RUB растет на 0,7% и торгуется на уровне 80,6 руб. Пара EUR/RUB прибавляет 0,8% и курсирует на отметке 86,4 руб. Юань поднялся на 0,7%, до 11,38 руб.
Внешний фон ухудшился. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 0,5%. Американские фьючерсы торгуются выше уровней пятницы. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 0,8%, до $76,3.
В США сегодня национальный выходной — День памяти. Закрыты NYSE и NASDAQ. Торги фьючерсами на индексы на CME проводятся до 20:00 МСК, а фьючерсами на нефть — до 21:30 МСК.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter