3 ноября 2009 slon.ru
Индийские домохозяйки лучше аналитиков знают, когда покупать золото
Так сложилось, что в истории человечества универсальным платежным средством стало золото. На протяжение многих тысяч лет этот совершенно непрактичный материал играл роль платежного средства, которое признавалось повсеместно. Из золота нельзя сделать оружие, инструменты или другие полезные вещи. Золото заменило собой прочие атрибуты денег, какими в разные времена являлись ракушки, кусочки кожи или другие экзотические денежные знаки. Золото – это тяжелый металл с характерным ярким блеском, который благодаря устойчивости к внешним воздействиям сохраняется очень долго. Возможно, что именно компактность, емкость и привлекательность сделали этот металл общим мерилом ценности. Да еще тот факт, что золото довольно редко встречается и его нельзя произвести из других материалов, обусловило его универсальность в качестве платежного средства.
Поэтому металл занял свою нишу в экономических взаимоотношениях людей. Однако финансовые потребности государств всегда выходили за рамки, которые могло обеспечить золото. Поэтому в золотых монетах сокращалось его содержание, появлялись монеты из серебра, бронзы и меди. Однако доверие к ним основывалось на том убеждении, что их всегда можно было обменять на золото. Когда доверие снижалось – стоимость монет без золота падала и требовалось гораздо большее их число, чтобы получить золото, или вовсе никто не желал отдавать за них универсальное платежное средство. Тогда в древних государствах наступал финансово-экономический кризис.
История, как известно, развивается по спирали. За несколько тысяч лет золото взлетало в цене и падало, но ни разу не обесценивалось окончательно, чем нередко грешили деньги, выпускаемые властителями или правительствами. За многими могучими монетами прошлого закрепилась лишь одна – нумизматическая – ценность, но золото так и осталось универсальным мерилом ценности. Вслед за ним и параллельно ему подобной участи удостоились серебро, платина и палладий. Впрочем, их история уже дополнилась не только функцией сохранения стоимости, но и широким промышленным применением.
Тем не менее, когда говорят об инвестициях в драгоценные металлы, чаще всего имеют ввиду золото, как основной инструмент. Формы инвестирования за последние годы заметно расширились. Ныне можно не только купить золотые монеты и слитки, но и производные инструменты, паи и обезличенные контракты, известные под названием – обезличенные металлические счета. Это позволило расширить группу инвесторов, вкладывающих свои средства в металлы. Однако традиционные формы также существуют и вполне процветают.
Инвестирование в драгоценные металлы имеет свои географические особенности. В Индии, Китае и арабских странах любят золото за его статус принадлежности к богатству. В Японии уважают платину, как наиболее драгоценный и ценный металл. В Латинской Америке любят серебро, которое там весьма распространено. В свое время серебряный мексиканский доллар был одной из самых сильных валют в тихоокеанском регионе. Однако отношение к золоту или другому металлу в качестве инструмента инвестирования существует далеко не везде. В большинстве стран изделия из серебра, золота или платины лишь подчеркивают статус богатства и реже являются целью инвестиционных покупок из-за того, что подобные ювелирные изделия облагаются налогом, и их перепродажа скорее принесет убытки. К примеру, покупка и немедленная перепродажа слитка из золота в России уменьшит вложенный капитал на сумму налога на добавленную стоимость. Впрочем, в таких странах все же существуют физические формы металла, которые относятся к инвестиционным.
ХОРОШУЮ СТРАТЕГИЮ ПРИДУМАЛИ ИНДУСЫ
Более известными инвесторами в золото являются индусы. Можно сказать, что история Индии переполнена войнами и переменами в политической жизни, которые обусловили любовь индусов к вечным ценностям. По различным оценкам, включая Всемирный Совет по Золоту – World Gold Council, на руках индийского населения находится около 20 000 тонн желтого металла. Индия является крупнейшим импортером золота в мире. За один лишь август прошлого года страна импортировала 98 т золота. Изделия из золота и серебра являются важной частью различных ритуалов и фестивалей, ценными подарками на свадьбу и просто объектами инвестиций. На протяжении последних десяти лет индийские домохозяйки делали по 26% годовой прибыли на золоте, ориентируясь лишь на сезонные колебания цен. Авторитетность домохозяек Индии признают даже трейдеры Wall Street.
Стоимость золота вполне закономерно взлетает, когда приходит кризис. Будь это финансовый, политический, или военный кризис, золото остается привлекательным объектом вложения средств, так как его ценность признается повсеместно.
Из истории последних лет можно вспомнить 17 марта 2008 г., когда разорился известный инвестиционный банк Bear Stearns. Подобие паники охватило торговые площадки, и цена на металл взлетела до исторического максимума на уровне $1032 в Нью-Йорке. Однако после этого стоимость золота вновь начала падать. Затем летом прошлого года были национализированы ипотечные агентства в США, и металл вновь подорожал почти до $1000 за тройскую унцию, когда американский доллар ослаб до $1,60 за евро. Затем наступил провал в августе 2008 и небольшой взлет на фоне банкротства Lehman Brothers в сентябре, а потом провал ниже уровня в $700 за тройскую унцию. Однако провал этот был связан с тем, что инвесторы спешно забирали свои средства из инвестиционных фондов, чтобы переложиться в более надежные инструменты. На рынке ощущался недостаток денег, которые стали дороже золота. Лишь зимой вспомнили о золоте в ракурсе спасительного инструмента от девальвации валют, когда начали приниматься правительственные решения о стимулирующих программах и огромных суммах под них.
В конце февраля 2009 г. цена на золото вновь преодолела уровень в $1000 за тройскую унцию… Однако, что весьма удивительно, индийские домохозяйки почти прекратили скупку металла по столь высоким ценам, а импорт физического золота в Индии опустился до нуля в период с февраля по март. Как оказалось, столь невысокая активность была вполне оправданной, поскольку уже в апреле золото опустилось в цене ниже $900 за тройскую унцию. После этого покупки резко увеличились, но были ограничены собственным кризисом в Индии, так как сложная ситуация в экономики не предполагала значительных средств на руках населения. Да еще плохая погода негативно отразилась на доходах сельского населения, что также отразилось на продажах серебра. Несмотря на то, что в мае-июне наблюдалось оживление, в июле импорт вновь заметно снизился до 7,8 т по сравнению с 24 т в июле 2008 г. В целом, за первые 7 месяцев 2009 г. импорт упал на 56%. Дальше – больше. Ударный август, когда цены на желтый металл на 30% превысили таковые в августе 2008 г., импорт составил 10 – 12 т. В целом, за 2008 г. Индия импортировала 712,6 т золота, а в 2009 г. ожидается лишь 500 – 550 т.
ОШИБКА РЕЗИДЕНТА
Сегодня, когда на поверхность всплыли многочисленные поклонники золота, трудно представить, что кто-то может не доверять данному активу. Тем не менее, факты остаются фактами. История успеха инвестирования в золото индусами говорит в пользу того, что рекордные цены нынешнего года могут оказаться неустойчивыми. После того, как цена поднялась выше $1050 за тройскую унцию, владельцы монет, слитков и ювелирных украшений предпочитали продавать свои ценности, обращая их в живые деньги. Недавняя череда рекордов, завершившаяся взятием отметки в $1072 за тройскую унцию в Нью-Йорке, была отмечена всплеском продаж золотого лома. Впрочем, эти продажи также были весьма сдержанными, но вот покупки почти не производились.
Другим показательным моментом является динамика резервов паевого фонда SPDR Gold Trust, который является крупнейшим частным держателем золота. 1 июня его резервы достигли рекордного значения 1134,03 т золота. Однако с тех пор они постоянно сокращались и достигли сегодняшних 1103,52 т (по состоянию на 30 октября). Напротив, резервы других паевых фондов, инвестирующих в серебро, платину и палладий продолжают обновлять рекорды, но это совсем другая история.
О точности прогнозов аналитиков можно сложить свое представление из материалов прошлого года. Обзор рынка драгоценных металлов от 31 октября прошлого года: «За октябрь доллар укрепился к корзине из шести валют основных торговых партнеров почти на 7,9%. За тот же период золото подешевело на 16%, а нефть упала в цене почти на 36%. Если золото не падало в стоимости столь активно с февраля 1983 г., то нефть установила исторический антирекорд. При этом на нефть продолжают давить реальные данные и прогнозы о дальнейшем падении спроса, а перспективы золота подвергаются сомнению из-за ожидаемой в мире дефляции в связи с вхождением мировой экономики в рецессию, или период чрезвычайно низких темпов развития. Это заставило аналитиков UBS AG понизить свой прогноз цены на золото в 2009 г. до $700 за тройскую унцию. Процесс сокращения инвестиционной привлекательности и дефляционное давление будут играть основную роль в слабости золота в 2009 г., говорится в докладе от 31 октября. Прогноз по платине также был снижен с $1100 до $900 за тройскую унцию из-за слабости промышленного спроса на металл, который в текущем году обвалился на 65% с максимального значения выше $2300 за тройскую унцию 4 марта».
Несложно заметить, что прогнозы и цифры результатов октября прошлого года сильно отличаются от того, что наблюдается на рынке сегодня. 30 октября 2008 г. день на Нью-Йоркской товарной бирже завершился следующим образом: декабрьский контракт на поставку золота подешевел на $15,50 до $738,50 за тройскую унцию. Декабрьский контракт на поставку серебра немного снизился в цене до $9,785 за тройскую унцию. Январский контракт на поставку платины подорожал на 1,7% до $830,60 за тройскую унцию, а декабрьский контракт на поставку палладия завершил день на уровне $197,70 за тройскую унцию. К 30 октября 2009 г. все металлы, находившиеся год назад под давлением заметно подорожали, но, удивительно, любимое аналитиками золото оказалось аутсайдером, а лидером роста стало серебро, которое подорожало за прошедший год почти на 70%. Впрочем, это уже совсем другая история.
Андрей Кочетков
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Так сложилось, что в истории человечества универсальным платежным средством стало золото. На протяжение многих тысяч лет этот совершенно непрактичный материал играл роль платежного средства, которое признавалось повсеместно. Из золота нельзя сделать оружие, инструменты или другие полезные вещи. Золото заменило собой прочие атрибуты денег, какими в разные времена являлись ракушки, кусочки кожи или другие экзотические денежные знаки. Золото – это тяжелый металл с характерным ярким блеском, который благодаря устойчивости к внешним воздействиям сохраняется очень долго. Возможно, что именно компактность, емкость и привлекательность сделали этот металл общим мерилом ценности. Да еще тот факт, что золото довольно редко встречается и его нельзя произвести из других материалов, обусловило его универсальность в качестве платежного средства.
Поэтому металл занял свою нишу в экономических взаимоотношениях людей. Однако финансовые потребности государств всегда выходили за рамки, которые могло обеспечить золото. Поэтому в золотых монетах сокращалось его содержание, появлялись монеты из серебра, бронзы и меди. Однако доверие к ним основывалось на том убеждении, что их всегда можно было обменять на золото. Когда доверие снижалось – стоимость монет без золота падала и требовалось гораздо большее их число, чтобы получить золото, или вовсе никто не желал отдавать за них универсальное платежное средство. Тогда в древних государствах наступал финансово-экономический кризис.
История, как известно, развивается по спирали. За несколько тысяч лет золото взлетало в цене и падало, но ни разу не обесценивалось окончательно, чем нередко грешили деньги, выпускаемые властителями или правительствами. За многими могучими монетами прошлого закрепилась лишь одна – нумизматическая – ценность, но золото так и осталось универсальным мерилом ценности. Вслед за ним и параллельно ему подобной участи удостоились серебро, платина и палладий. Впрочем, их история уже дополнилась не только функцией сохранения стоимости, но и широким промышленным применением.
Тем не менее, когда говорят об инвестициях в драгоценные металлы, чаще всего имеют ввиду золото, как основной инструмент. Формы инвестирования за последние годы заметно расширились. Ныне можно не только купить золотые монеты и слитки, но и производные инструменты, паи и обезличенные контракты, известные под названием – обезличенные металлические счета. Это позволило расширить группу инвесторов, вкладывающих свои средства в металлы. Однако традиционные формы также существуют и вполне процветают.
Инвестирование в драгоценные металлы имеет свои географические особенности. В Индии, Китае и арабских странах любят золото за его статус принадлежности к богатству. В Японии уважают платину, как наиболее драгоценный и ценный металл. В Латинской Америке любят серебро, которое там весьма распространено. В свое время серебряный мексиканский доллар был одной из самых сильных валют в тихоокеанском регионе. Однако отношение к золоту или другому металлу в качестве инструмента инвестирования существует далеко не везде. В большинстве стран изделия из серебра, золота или платины лишь подчеркивают статус богатства и реже являются целью инвестиционных покупок из-за того, что подобные ювелирные изделия облагаются налогом, и их перепродажа скорее принесет убытки. К примеру, покупка и немедленная перепродажа слитка из золота в России уменьшит вложенный капитал на сумму налога на добавленную стоимость. Впрочем, в таких странах все же существуют физические формы металла, которые относятся к инвестиционным.
ХОРОШУЮ СТРАТЕГИЮ ПРИДУМАЛИ ИНДУСЫ
Более известными инвесторами в золото являются индусы. Можно сказать, что история Индии переполнена войнами и переменами в политической жизни, которые обусловили любовь индусов к вечным ценностям. По различным оценкам, включая Всемирный Совет по Золоту – World Gold Council, на руках индийского населения находится около 20 000 тонн желтого металла. Индия является крупнейшим импортером золота в мире. За один лишь август прошлого года страна импортировала 98 т золота. Изделия из золота и серебра являются важной частью различных ритуалов и фестивалей, ценными подарками на свадьбу и просто объектами инвестиций. На протяжении последних десяти лет индийские домохозяйки делали по 26% годовой прибыли на золоте, ориентируясь лишь на сезонные колебания цен. Авторитетность домохозяек Индии признают даже трейдеры Wall Street.
Стоимость золота вполне закономерно взлетает, когда приходит кризис. Будь это финансовый, политический, или военный кризис, золото остается привлекательным объектом вложения средств, так как его ценность признается повсеместно.
Из истории последних лет можно вспомнить 17 марта 2008 г., когда разорился известный инвестиционный банк Bear Stearns. Подобие паники охватило торговые площадки, и цена на металл взлетела до исторического максимума на уровне $1032 в Нью-Йорке. Однако после этого стоимость золота вновь начала падать. Затем летом прошлого года были национализированы ипотечные агентства в США, и металл вновь подорожал почти до $1000 за тройскую унцию, когда американский доллар ослаб до $1,60 за евро. Затем наступил провал в августе 2008 и небольшой взлет на фоне банкротства Lehman Brothers в сентябре, а потом провал ниже уровня в $700 за тройскую унцию. Однако провал этот был связан с тем, что инвесторы спешно забирали свои средства из инвестиционных фондов, чтобы переложиться в более надежные инструменты. На рынке ощущался недостаток денег, которые стали дороже золота. Лишь зимой вспомнили о золоте в ракурсе спасительного инструмента от девальвации валют, когда начали приниматься правительственные решения о стимулирующих программах и огромных суммах под них.
В конце февраля 2009 г. цена на золото вновь преодолела уровень в $1000 за тройскую унцию… Однако, что весьма удивительно, индийские домохозяйки почти прекратили скупку металла по столь высоким ценам, а импорт физического золота в Индии опустился до нуля в период с февраля по март. Как оказалось, столь невысокая активность была вполне оправданной, поскольку уже в апреле золото опустилось в цене ниже $900 за тройскую унцию. После этого покупки резко увеличились, но были ограничены собственным кризисом в Индии, так как сложная ситуация в экономики не предполагала значительных средств на руках населения. Да еще плохая погода негативно отразилась на доходах сельского населения, что также отразилось на продажах серебра. Несмотря на то, что в мае-июне наблюдалось оживление, в июле импорт вновь заметно снизился до 7,8 т по сравнению с 24 т в июле 2008 г. В целом, за первые 7 месяцев 2009 г. импорт упал на 56%. Дальше – больше. Ударный август, когда цены на желтый металл на 30% превысили таковые в августе 2008 г., импорт составил 10 – 12 т. В целом, за 2008 г. Индия импортировала 712,6 т золота, а в 2009 г. ожидается лишь 500 – 550 т.
ОШИБКА РЕЗИДЕНТА
Сегодня, когда на поверхность всплыли многочисленные поклонники золота, трудно представить, что кто-то может не доверять данному активу. Тем не менее, факты остаются фактами. История успеха инвестирования в золото индусами говорит в пользу того, что рекордные цены нынешнего года могут оказаться неустойчивыми. После того, как цена поднялась выше $1050 за тройскую унцию, владельцы монет, слитков и ювелирных украшений предпочитали продавать свои ценности, обращая их в живые деньги. Недавняя череда рекордов, завершившаяся взятием отметки в $1072 за тройскую унцию в Нью-Йорке, была отмечена всплеском продаж золотого лома. Впрочем, эти продажи также были весьма сдержанными, но вот покупки почти не производились.
Другим показательным моментом является динамика резервов паевого фонда SPDR Gold Trust, который является крупнейшим частным держателем золота. 1 июня его резервы достигли рекордного значения 1134,03 т золота. Однако с тех пор они постоянно сокращались и достигли сегодняшних 1103,52 т (по состоянию на 30 октября). Напротив, резервы других паевых фондов, инвестирующих в серебро, платину и палладий продолжают обновлять рекорды, но это совсем другая история.
О точности прогнозов аналитиков можно сложить свое представление из материалов прошлого года. Обзор рынка драгоценных металлов от 31 октября прошлого года: «За октябрь доллар укрепился к корзине из шести валют основных торговых партнеров почти на 7,9%. За тот же период золото подешевело на 16%, а нефть упала в цене почти на 36%. Если золото не падало в стоимости столь активно с февраля 1983 г., то нефть установила исторический антирекорд. При этом на нефть продолжают давить реальные данные и прогнозы о дальнейшем падении спроса, а перспективы золота подвергаются сомнению из-за ожидаемой в мире дефляции в связи с вхождением мировой экономики в рецессию, или период чрезвычайно низких темпов развития. Это заставило аналитиков UBS AG понизить свой прогноз цены на золото в 2009 г. до $700 за тройскую унцию. Процесс сокращения инвестиционной привлекательности и дефляционное давление будут играть основную роль в слабости золота в 2009 г., говорится в докладе от 31 октября. Прогноз по платине также был снижен с $1100 до $900 за тройскую унцию из-за слабости промышленного спроса на металл, который в текущем году обвалился на 65% с максимального значения выше $2300 за тройскую унцию 4 марта».
Несложно заметить, что прогнозы и цифры результатов октября прошлого года сильно отличаются от того, что наблюдается на рынке сегодня. 30 октября 2008 г. день на Нью-Йоркской товарной бирже завершился следующим образом: декабрьский контракт на поставку золота подешевел на $15,50 до $738,50 за тройскую унцию. Декабрьский контракт на поставку серебра немного снизился в цене до $9,785 за тройскую унцию. Январский контракт на поставку платины подорожал на 1,7% до $830,60 за тройскую унцию, а декабрьский контракт на поставку палладия завершил день на уровне $197,70 за тройскую унцию. К 30 октября 2009 г. все металлы, находившиеся год назад под давлением заметно подорожали, но, удивительно, любимое аналитиками золото оказалось аутсайдером, а лидером роста стало серебро, которое подорожало за прошедший год почти на 70%. Впрочем, это уже совсем другая история.
Андрей Кочетков
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter