Почти все уже забыли о китайских застройщиках и их проблемах. Но тут снова всплыл Evergrande (HK:3333). Компания представила долгожданный для кредиторов отчёт и обозначила дату слушаний по реструктуризации долга.
Из отчётов мы узнали, что:
- Совокупный убыток компании за 2021-2022 составил 81 b$
- Выручка в 2022 снизилась по отношению к 2020 году на 55% до 230,1 млрд юаней
- Долг вырос с 300 b$ до 340 b$
- Судебные слушания по реструктуризации пройдут 24 и 25 июля в Гонконге и на Кайманах
Такой убыток был ожидаем, т.к. аналитики примерно представляли по косвенным данным, что происходит в компании.
Негатив – это отзыв аудитора об отчёте. В Prism Hong Kong and Shanghai Limited заявили, что не могут оценить отчётность, т. к. недостает некоторых данных для выражения окончательного мнения. Торги акциями останутся на паузе (они приостановлены с весны прошлого года). Если пауза продлится более 18 месяцев, то акции будут делистингованы.
Обанкротится ли Evergrande?
На банкротстве 2-го по доходам застройщика Китая СМИ спекулировали ещё с 2021 года. Сейчас эта тема снова становится актуальной.
Аналитики верили, что Evergrande относится к категории «Too Big To Fail», т. е. государство не допустит его краха. Но за 2 года власти так и не предоставили внятных стимулов, отделавшись малозначительными решениями. Поэтому надежды на государственное «спасение» почти развеялись.
Многое зависит от слушаний в конце июля и успешной реструктуризации долга. Так что ждём конца июля. Но всё же банкротство вряд ли будет допущено.
Что будет, если Evergrande обанкротится?
Аналитики не ждут эффекта Lehman, но последствия будут серьёзными. Представьте сами: Evergrande = 1300+ застроек в 280 городах. Компания задолжала 171 банку и 121 другим финансовым фирмам внутри страны, также есть долг 20+ b$ по внешним облигациям. Совокупная же задолженность 340 b$.
В случае банкротства может заразиться вся отрасль недвижимости, которая составляет 30% от ВВП. Банки ещё сильнее урежут кредитование. Десятки тысяч китайцев, вложившихся в недостроенное жильё (популярная практика в стране), потеряют деньги — позже их количество может вырасти до сотни тысяч и миллионов. Потребительский спрос, который и так в полумёртвом состоянии, снова сократится. Китайская экономика может впасть в стагнацию на несколько лет, тогда «желанного» восстановления нам точно не видать ни в 2023, ни в 2024. На самом деле, большую часть проблем можно через щедрые стимулы экономики.
Итоги
1️⃣ Evergrande и китайская недвижимость могут вернуться в повестку, как это было в 2021 году.
2️⃣ Возвращение в новостную повестку будет оказывать давление на фондовые рынки.
3️⃣ Государство может все-таки вмешаться и оказать частичную помощь компании.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Из отчётов мы узнали, что:
- Совокупный убыток компании за 2021-2022 составил 81 b$
- Выручка в 2022 снизилась по отношению к 2020 году на 55% до 230,1 млрд юаней
- Долг вырос с 300 b$ до 340 b$
- Судебные слушания по реструктуризации пройдут 24 и 25 июля в Гонконге и на Кайманах
Такой убыток был ожидаем, т.к. аналитики примерно представляли по косвенным данным, что происходит в компании.
Негатив – это отзыв аудитора об отчёте. В Prism Hong Kong and Shanghai Limited заявили, что не могут оценить отчётность, т. к. недостает некоторых данных для выражения окончательного мнения. Торги акциями останутся на паузе (они приостановлены с весны прошлого года). Если пауза продлится более 18 месяцев, то акции будут делистингованы.
Обанкротится ли Evergrande?
На банкротстве 2-го по доходам застройщика Китая СМИ спекулировали ещё с 2021 года. Сейчас эта тема снова становится актуальной.
Аналитики верили, что Evergrande относится к категории «Too Big To Fail», т. е. государство не допустит его краха. Но за 2 года власти так и не предоставили внятных стимулов, отделавшись малозначительными решениями. Поэтому надежды на государственное «спасение» почти развеялись.
Многое зависит от слушаний в конце июля и успешной реструктуризации долга. Так что ждём конца июля. Но всё же банкротство вряд ли будет допущено.
Что будет, если Evergrande обанкротится?
Аналитики не ждут эффекта Lehman, но последствия будут серьёзными. Представьте сами: Evergrande = 1300+ застроек в 280 городах. Компания задолжала 171 банку и 121 другим финансовым фирмам внутри страны, также есть долг 20+ b$ по внешним облигациям. Совокупная же задолженность 340 b$.
В случае банкротства может заразиться вся отрасль недвижимости, которая составляет 30% от ВВП. Банки ещё сильнее урежут кредитование. Десятки тысяч китайцев, вложившихся в недостроенное жильё (популярная практика в стране), потеряют деньги — позже их количество может вырасти до сотни тысяч и миллионов. Потребительский спрос, который и так в полумёртвом состоянии, снова сократится. Китайская экономика может впасть в стагнацию на несколько лет, тогда «желанного» восстановления нам точно не видать ни в 2023, ни в 2024. На самом деле, большую часть проблем можно через щедрые стимулы экономики.
Итоги
1️⃣ Evergrande и китайская недвижимость могут вернуться в повестку, как это было в 2021 году.
2️⃣ Возвращение в новостную повестку будет оказывать давление на фондовые рынки.
3️⃣ Государство может все-таки вмешаться и оказать частичную помощь компании.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу