28 июля 2023 БКС Экспресс Карпунин Василий
Главное
Российский рынок акций в четверг не оставлял попыток пройти к 3000 п. по индексу МосБиржи. Однако по мере приближения к этому рубежу объем предложения в голубых фишках возрастает. После достижения 2990 п. в начале торгов далее в течение всей сессии рынок консолидировался в боковом формате. Лучше рынка вчера были сталевары и угольщики, а также отдельные истории типа ВТБ (+6,8%).
Эшелоны впереди голубых фишек. Отмечаем сохранение отставания наиболее ликвидных акций от второго и третьего эшелона. Вчера в течение основной сессии индекс голубых фишек прибавил лишь 0,3%, а индекс акций компаний средней и малой капитализации вырос на 1,3%.
На графике ниже четко видно, как в течение года росло расхождение в их динамике. Чем более перекупленным становится сам индекс МосБиржи, тем сильнее начинает увеличиваться это расхождение. Причины в том, что инвесторы в поисках идей переключаются с уже выросших «тяжелых» голубых фишек на другие инструменты.
И в рамках этой же тенденции мы параллельно наблюдаем участившиеся выстрелы в третьем эшелоне без каких-либо фундаментальных новостей. Так, самой заметной историей вчерашнего дня стал взлет акций Globaltruck на 100%.
Вероятно, видя такие истории, внутридневные трейдеры в ближайшее время продолжат искать отстающие бумаги, которые могут выстрелить. Однако ранее, когда подобные вещи уже происходили в феврале, например с котировками Белона, Мосбиржа ограничивала отклонение цен заявок планкой в 10%. Возможно повторение таких решений площадкой, так как очевидно, что эти импульсы исключительно спекулятивные.
В конце 2022 г. отношение оборотов индекса средней и малой капитализации к индексу голубых фишек было на уровне 15–20%. Но в последние дни оно уже превысило 50%. То есть очевиден кратный рост интереса трейдеров к менее ликвидным инструментам.
На валютном рынке курс USD/RUB пока так и не смог закрепиться ниже 90. Вчера было предпринято несколько попыток, но к концу дня котировки все равно отскочили наверх, чему способствовал рост в целом всего индекса доллара (DXY) в мире.
При более уверенном пробое отметки 90, например со спуском ниже 89,6–89,8, возможно локальное ускорение нисходящей волны. В пользу такого сценария в августе указывает сырьевой фактор, а именно выросшие цены на нефть, которые с лагом сказываются на притоке предложения валютной выручки на рынке.
По индексу МосБиржи вся техническая картина сейчас связана с тем, как будет себя вести рынок вокруг отметки 3000 п. И хотя тренд остается растущим, этот очевидный для всех рубеж выступает сильным препятствием. На нем проходит уровень отскока в 50% от всей прошлой волны снижения с исторических максимумов 2021 г. до минимумов 2022 г.
В ближайшее время при спокойном внешнем фоне есть шансы на штурм указанного сопротивления. Как уже ранее отмечали, важную роль в этом движении наверх могут сыграть нефтяные компании, имеющие значительный вес в индексе. Положительный взгляд по Татнефти и ЛУКОЙЛу. Потенциальный пробой уровня 3000 п. может быть позитивным техническим сигналом, однако важно, чтобы это движение не оказалось ложным проколом с обратным спуском к 2950 п. или ниже.
Бумаги в фокусе
• Globaltruck (ГТМ) (+99,9%). Акции показали самый сильный рост на рынке на рекордных для себя оборотах за всю историю. Мосбиржей по этим бумагам не было установлено стандартного лимита однодневного роста в 40%, так что они улетели на максимальную планку в +100%. Подъем выглядит спекулятивным и является продолжением той тенденции по разгонам низколиквидных акций третьего эшелона, которая в последнее время наблюдается на нашем рынке.
Ближе к вечеру представитель группы компаний «Монополия», владеющей контрольным пакетом Globaltruck, сообщил, что они не видят «объективных предпосылок для роста стоимости ценных бумаг», пишет Интерфакс. В компании предполагают, что бурный рост мог быть спровоцирован намеренными спекулятивными действиями.
Предсказать поведение бумаг ГТМ конкретно сегодня невозможно. Волатильность останется экстремально высокой. Риски последующего снижения ниже вчерашнего закрытия очень высокие.
• ВТБ (+6,8%). Бумаги показали лучшую динамику в составе индекса МосБиржи. Банк опубликовал сильные финансовые результаты за II квартал 2023 г. по МСФО. Чистая прибыль 143 млрд руб. — на 6% выше наших ожиданий с высокой рентабельностью капитала ROE 30%. За I полугодие прибыль составила 289,8 млрд руб. (ROE 32,8%). Также ВТБ официально повысил прогноз по прибыли на 2023 г. с «лучше уровня 2021 г. (327 млрд руб.)» до «около 400 млрд руб.».
И хотя о дивидендах до середины 2025 г. говорить не приходится, общая фундаментальная дешевизна бумаг ВТБ располагает к положительной переоценке. Вчерашний рост выглядит оправданным, учитывая сильные финансовые результаты компании. Акции вышли на максимумы с апреля 2022 г.
• QIWI (+3,2%). Акции отскочили после двух сессий активного снижения. Поводом стал комментарий представителей компании для ТАСС о том, что заявления о возможном отзыве лицензии у КИВИ Банка недостоверны. В предписании от Банка России об этом не упоминается. В QIWI отметили, что диалог с ЦБ по вопросу снятия ограничений идет позитивно.
• РусГидро (+0,1%). Опубликованы финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2023 г. Цифры в целом нейтральные, однако, настораживает рост себестоимости на 15% в I полугодии г/г. Компания объясняет это ростом расходов по налогу на имущество и индексацией оплаты труда. Хотя дивиденды за 2023 г. могут быть выше в годовом выражении, сохраняется сдержанный взгляд на перспективы акций РусГидро. Отчетность по МСФО, в которую войдут все активы РусГидро, будет опубликована в конце августа.
• Юнипро (-0,2%). Опубликованы финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2023 г. Отчет оказался сильным: прибыль выросла на 33% г/г до 7,8 млрд руб. Ранее мы обращали внимание на существенный рост производства (+8%) и хорошие цены на электроэнергию. В отсутствие долга, высоких капзатрат и дивидендов Юнипро копит деньги на балансе — сейчас 45 млрд руб., или +10 млрд руб. к концу I квартала 2023 г. Юнипро — недооцененная бумага, но рискованная ввиду смены механизма управления компании и неопределенности по дивидендным перспективам
• Мосэнерго (-0,4%). Опубликованы финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2023 г. Если их скорректировать на единовременные факторы прочих доходов и расходов, то они в целом нейтральные. Так, скорректированная чистая прибыль практически не изменилась в годовом выражении и составила около 13,1 млрд руб. А согласно отчетности до корректировок, чистая прибыль снизилась на 22% г/г, так как в прошлом году в I полугодие были существенные прочие доходы. Финансовые вложения (аналог денежных средств) выросли на треть за полугодие и составили 52,2 млрд руб. Аналитики БКС Мир инвестиций сохраняют рекомендацию «Покупать».
• Яндекс (-0,9%). Компания опубликовала финансовый отчет по US GAAP за II квартал. Отмечаем очередные сильные результаты — и по выручке, и по рентабельности, выше прогнозов. Сегмент Поиска продолжил расти на более 50% г/г, а Плюс вышел на позитивную EBITDA. Снижение EBITDA и чистой прибыли — исключительно из-за высокой базы сравнения. При этом неопределенностью для бумаг остается обсуждаемое изменение корпоративной структуры.
События сегодня
• Лента представит операционные результаты за II квартал 2023 г. и финансовые результаты по МСФО за I полугодие. Ключевым моментом в кейсе компании являются сообщения СМИ о том, что компания может купить сеть Монетка. Это существенно усилит направление дискаунтеров, которое в ритейле сейчас растет гораздо быстрее сегментов супермаркетов и тем более гипермаркетов, на которых исторически был фокус у Ленты.
• Заканчивается программа приобретения акций Детского мира путем подачи заявок на торгах Московской биржи.
• Сегодня последний торговый день в акциях и облигациях в режиме Т+2. С 31 июля торги будут проходить по Т+1.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,15%, нефть Brent в минусе на 0,7% и находится около $83,6.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2987,85 (+0,59%)
РТС 1039,04 (+0,03%)
S&P 500 4537,41 (-0,64%)
Валюта
USD/RUB 90,59 (+0,49%)
EUR/RUB 99,95 (+0,02%)
CNY/RUB 12,64 (+0,49%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций в четверг не оставлял попыток пройти к 3000 п. по индексу МосБиржи. Однако по мере приближения к этому рубежу объем предложения в голубых фишках возрастает. После достижения 2990 п. в начале торгов далее в течение всей сессии рынок консолидировался в боковом формате. Лучше рынка вчера были сталевары и угольщики, а также отдельные истории типа ВТБ (+6,8%).
Эшелоны впереди голубых фишек. Отмечаем сохранение отставания наиболее ликвидных акций от второго и третьего эшелона. Вчера в течение основной сессии индекс голубых фишек прибавил лишь 0,3%, а индекс акций компаний средней и малой капитализации вырос на 1,3%.
На графике ниже четко видно, как в течение года росло расхождение в их динамике. Чем более перекупленным становится сам индекс МосБиржи, тем сильнее начинает увеличиваться это расхождение. Причины в том, что инвесторы в поисках идей переключаются с уже выросших «тяжелых» голубых фишек на другие инструменты.
И в рамках этой же тенденции мы параллельно наблюдаем участившиеся выстрелы в третьем эшелоне без каких-либо фундаментальных новостей. Так, самой заметной историей вчерашнего дня стал взлет акций Globaltruck на 100%.
Вероятно, видя такие истории, внутридневные трейдеры в ближайшее время продолжат искать отстающие бумаги, которые могут выстрелить. Однако ранее, когда подобные вещи уже происходили в феврале, например с котировками Белона, Мосбиржа ограничивала отклонение цен заявок планкой в 10%. Возможно повторение таких решений площадкой, так как очевидно, что эти импульсы исключительно спекулятивные.
В конце 2022 г. отношение оборотов индекса средней и малой капитализации к индексу голубых фишек было на уровне 15–20%. Но в последние дни оно уже превысило 50%. То есть очевиден кратный рост интереса трейдеров к менее ликвидным инструментам.
На валютном рынке курс USD/RUB пока так и не смог закрепиться ниже 90. Вчера было предпринято несколько попыток, но к концу дня котировки все равно отскочили наверх, чему способствовал рост в целом всего индекса доллара (DXY) в мире.
При более уверенном пробое отметки 90, например со спуском ниже 89,6–89,8, возможно локальное ускорение нисходящей волны. В пользу такого сценария в августе указывает сырьевой фактор, а именно выросшие цены на нефть, которые с лагом сказываются на притоке предложения валютной выручки на рынке.
По индексу МосБиржи вся техническая картина сейчас связана с тем, как будет себя вести рынок вокруг отметки 3000 п. И хотя тренд остается растущим, этот очевидный для всех рубеж выступает сильным препятствием. На нем проходит уровень отскока в 50% от всей прошлой волны снижения с исторических максимумов 2021 г. до минимумов 2022 г.
В ближайшее время при спокойном внешнем фоне есть шансы на штурм указанного сопротивления. Как уже ранее отмечали, важную роль в этом движении наверх могут сыграть нефтяные компании, имеющие значительный вес в индексе. Положительный взгляд по Татнефти и ЛУКОЙЛу. Потенциальный пробой уровня 3000 п. может быть позитивным техническим сигналом, однако важно, чтобы это движение не оказалось ложным проколом с обратным спуском к 2950 п. или ниже.
Бумаги в фокусе
• Globaltruck (ГТМ) (+99,9%). Акции показали самый сильный рост на рынке на рекордных для себя оборотах за всю историю. Мосбиржей по этим бумагам не было установлено стандартного лимита однодневного роста в 40%, так что они улетели на максимальную планку в +100%. Подъем выглядит спекулятивным и является продолжением той тенденции по разгонам низколиквидных акций третьего эшелона, которая в последнее время наблюдается на нашем рынке.
Ближе к вечеру представитель группы компаний «Монополия», владеющей контрольным пакетом Globaltruck, сообщил, что они не видят «объективных предпосылок для роста стоимости ценных бумаг», пишет Интерфакс. В компании предполагают, что бурный рост мог быть спровоцирован намеренными спекулятивными действиями.
Предсказать поведение бумаг ГТМ конкретно сегодня невозможно. Волатильность останется экстремально высокой. Риски последующего снижения ниже вчерашнего закрытия очень высокие.
• ВТБ (+6,8%). Бумаги показали лучшую динамику в составе индекса МосБиржи. Банк опубликовал сильные финансовые результаты за II квартал 2023 г. по МСФО. Чистая прибыль 143 млрд руб. — на 6% выше наших ожиданий с высокой рентабельностью капитала ROE 30%. За I полугодие прибыль составила 289,8 млрд руб. (ROE 32,8%). Также ВТБ официально повысил прогноз по прибыли на 2023 г. с «лучше уровня 2021 г. (327 млрд руб.)» до «около 400 млрд руб.».
И хотя о дивидендах до середины 2025 г. говорить не приходится, общая фундаментальная дешевизна бумаг ВТБ располагает к положительной переоценке. Вчерашний рост выглядит оправданным, учитывая сильные финансовые результаты компании. Акции вышли на максимумы с апреля 2022 г.
• QIWI (+3,2%). Акции отскочили после двух сессий активного снижения. Поводом стал комментарий представителей компании для ТАСС о том, что заявления о возможном отзыве лицензии у КИВИ Банка недостоверны. В предписании от Банка России об этом не упоминается. В QIWI отметили, что диалог с ЦБ по вопросу снятия ограничений идет позитивно.
• РусГидро (+0,1%). Опубликованы финансовые результаты по РСБУ за II квартал 2023 г. Цифры в целом нейтральные, однако, настораживает рост себестоимости на 15% в I полугодии г/г. Компания объясняет это ростом расходов по налогу на имущество и индексацией оплаты труда. Хотя дивиденды за 2023 г. могут быть выше в годовом выражении, сохраняется сдержанный взгляд на перспективы акций РусГидро. Отчетность по МСФО, в которую войдут все активы РусГидро, будет опубликована в конце августа.
• Юнипро (-0,2%). Опубликованы финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2023 г. Отчет оказался сильным: прибыль выросла на 33% г/г до 7,8 млрд руб. Ранее мы обращали внимание на существенный рост производства (+8%) и хорошие цены на электроэнергию. В отсутствие долга, высоких капзатрат и дивидендов Юнипро копит деньги на балансе — сейчас 45 млрд руб., или +10 млрд руб. к концу I квартала 2023 г. Юнипро — недооцененная бумага, но рискованная ввиду смены механизма управления компании и неопределенности по дивидендным перспективам
• Мосэнерго (-0,4%). Опубликованы финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2023 г. Если их скорректировать на единовременные факторы прочих доходов и расходов, то они в целом нейтральные. Так, скорректированная чистая прибыль практически не изменилась в годовом выражении и составила около 13,1 млрд руб. А согласно отчетности до корректировок, чистая прибыль снизилась на 22% г/г, так как в прошлом году в I полугодие были существенные прочие доходы. Финансовые вложения (аналог денежных средств) выросли на треть за полугодие и составили 52,2 млрд руб. Аналитики БКС Мир инвестиций сохраняют рекомендацию «Покупать».
• Яндекс (-0,9%). Компания опубликовала финансовый отчет по US GAAP за II квартал. Отмечаем очередные сильные результаты — и по выручке, и по рентабельности, выше прогнозов. Сегмент Поиска продолжил расти на более 50% г/г, а Плюс вышел на позитивную EBITDA. Снижение EBITDA и чистой прибыли — исключительно из-за высокой базы сравнения. При этом неопределенностью для бумаг остается обсуждаемое изменение корпоративной структуры.
События сегодня
• Лента представит операционные результаты за II квартал 2023 г. и финансовые результаты по МСФО за I полугодие. Ключевым моментом в кейсе компании являются сообщения СМИ о том, что компания может купить сеть Монетка. Это существенно усилит направление дискаунтеров, которое в ритейле сейчас растет гораздо быстрее сегментов супермаркетов и тем более гипермаркетов, на которых исторически был фокус у Ленты.
• Заканчивается программа приобретения акций Детского мира путем подачи заявок на торгах Московской биржи.
• Сегодня последний торговый день в акциях и облигациях в режиме Т+2. С 31 июля торги будут проходить по Т+1.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,15%, нефть Brent в минусе на 0,7% и находится около $83,6.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2987,85 (+0,59%)
РТС 1039,04 (+0,03%)
S&P 500 4537,41 (-0,64%)
Валюта
USD/RUB 90,59 (+0,49%)
EUR/RUB 99,95 (+0,02%)
CNY/RUB 12,64 (+0,49%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter