28 июля 2023 Велес Капитал Кравченко Юрий
В день расчетов по основным налогам рубль уже не получил никакой поддержки. Более того, российская валюта с самого утра начала испытывать заметное давление. В первой половине торгов пара доллар/рубль поднялась выше 91 руб., а ближе к окончанию рабочего дня находилась уже выше 91,5 руб., обновив максимум с 10-го июля. Напомним, что еще накануне пара доллар/рубль опускалась на минимуме ниже 90 руб. Стоит отметить, что сегодняшний ход торгов повторил ситуацию прошлого месяца, когда в день основных налоговых платежей рубль демонстрировал сопоставимое с сегодняшним ослабление, ставшее началом очередной волны девальвации российской валюты.
С точки зрения фундаментальных факторов рубль остается под давлением. Дальнейшее сокращение экспорта при неизменном импорте, вывод средств через покупку наличной иностранной валюты и переводы за рубеж, а также погашение внешнего долга российскими компаниями в «токсичной» валюте при ее дефиците на биржевом рынке будут, на наш взгляд, способствовать постепенному ослаблению рубля до новых минимумов с февраля-марта 2022 г.
На межбанковском рынке накануне ставка Ruonia продолжила рост, прибавив еще 15 бп (до 8,4%), однако осталась ниже ключевой ставки ЦБ. Рост ставки мог быть обусловлен как предстоящими налоговыми платежами, так и общей коррекцией вверх рыночных ставок после повышения ключевой ставки ЦБ (напомним, что перед повышением ключевой ставки ЦБ Ruonia превышала ее на 54 бп).
Данные ЦБ по динамике факторов формирования ликвидности свидетельствовали о том, что часть налоговых платежей была проведена еще накануне. Так, в банковский сектор поступило почти 500 млрд руб. от операций с Минфином и Федеральным казначейством, однако сальдо бюджетного канала оказалось для банков отрицательным (-176 млрд руб.), то есть привлечение средств сопровождалось встречным оттоком ликвидности в бюджет.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С точки зрения фундаментальных факторов рубль остается под давлением. Дальнейшее сокращение экспорта при неизменном импорте, вывод средств через покупку наличной иностранной валюты и переводы за рубеж, а также погашение внешнего долга российскими компаниями в «токсичной» валюте при ее дефиците на биржевом рынке будут, на наш взгляд, способствовать постепенному ослаблению рубля до новых минимумов с февраля-марта 2022 г.
На межбанковском рынке накануне ставка Ruonia продолжила рост, прибавив еще 15 бп (до 8,4%), однако осталась ниже ключевой ставки ЦБ. Рост ставки мог быть обусловлен как предстоящими налоговыми платежами, так и общей коррекцией вверх рыночных ставок после повышения ключевой ставки ЦБ (напомним, что перед повышением ключевой ставки ЦБ Ruonia превышала ее на 54 бп).
Данные ЦБ по динамике факторов формирования ликвидности свидетельствовали о том, что часть налоговых платежей была проведена еще накануне. Так, в банковский сектор поступило почти 500 млрд руб. от операций с Минфином и Федеральным казначейством, однако сальдо бюджетного канала оказалось для банков отрицательным (-176 млрд руб.), то есть привлечение средств сопровождалось встречным оттоком ликвидности в бюджет.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter