12 ноября 2009 Архив
Министры финансов США и Японии встретились для очередной порции лицемерной риторики.
Две ключевые фигуры двух крупнейших мировых экономик в эти дни объединяет как никогда много общего.
И министр финансов США Тимоти Гайтнер, посетивший на этой неделе Токио, и его японский коллега Хирохиса Фудзии, надеются, что стимулирование поддержит начинающееся восстановление их национальных экономик, обеспечив ему устойчивое развитие.
Они оба с тревогой наблюдают за тем, как разрастаются уровни долга их стран.
И оба, вероятно, изо всех сил старались при встрече "держать лицо" и продолжать слаженно петь дифирамбы политике "сильного доллара", хотя при этом оба отдавали себе отчет, что интересам и той, и другой страны как нельзя лучше отвечает сейчас слабый доллар (даже несмотря на ряд болезненных побочных эффектов).
В более долгосрочной перспективе обесценившийся доллар может отвратить иностранных инвесторов от активов США, но он также поможет и значительно сократить дефицит торгового баланса США, сместив акценты потребления с импорта и стимулируя рост подешевевшего экспорта на мировые рынки.
Тем временем сильная йена, хотя и усилит дефляционное давление в стране, поможет пришедшей недавно к власти Демократической партии Японии достичь своей цели - отучить страну возлагать основные надежды на экспорт и сделать приоритетом в экономике рост, ориентированный на внутренний спрос.
Тем не менее, в ходе пресс-конференции, состоявшейся после встречи Фудзии с Гайтнером, японский минфин сообщил: "Мистер Гайтнер всегда сообщал о своих намерениях по укреплению доллара, и на этот раз он вновь подтвердил это стремление".
Впрочем, признал Фудзии, в последнее время доллар можно было назвать как угодно, только не сильным: за последние 3 месяца йена выросла против него примерно на 8%. Однако если вы действительно хотите, чтобы ваша валюта укрепилась, все что вам для этого нужно - соответствующая позитивная установка.
"В реальности доллар сейчас не укрепляется, но я сказал ему (Гайтнеру), что ценю его позицию. Это означает, что я верю в то, что ситуация начнет развиваться в желаемом направлении, и в то, что США предпринимают усилия для того, чтобы это произошло", - поделился Фудзии с репортерами своим опытом визуализации.
Определенно, Гайтнер и Фудзии находятся на одной волне, а точнее - на одной странице. Оба они читают одну и ту же волшебную сказку о сильном долларе - вот только досадно, что у большинства аналитиков рынка и экономистов книга сейчас раскрыта на совсем другой истории. В среду доллар опустился под отметку 90 йен. В прошлом месяце один авторитетный японский валютный стратег предсказал, что к новом году бакс может упасть до минимума Y50.
Встреча министров финансов стала лишь увертюрой к запланированным на эту неделю событиям: президент США Обама также готовится нанести свой первый визит в Японию. В пятницу вечером состоится его встреча с премьер-министром страны.
Впрочем, вряд ли звучная парочка Обама и Хатояма уделит много времени экономическим и финансовым проблемам - им и без того будет что обсудить (в частности - вопросы безопасности, включая судьбу военно-морской базы США на острове Окинава, а также размеры и целевое назначение финансовой помощи Афганистану).
Что же касается Гайтнера, то в четверг он направится из Токио в Сингапур на заседание минфинов государств, входящих в организацию Азиатско-тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС).
В понедельник Фудзии сообщил парламентариям, что, согласно его ожиданиям перед встречей, Гайтнер будет призывать Японию не концентрироваться так сильно на экспорте, что предполагает снижение необходимости в слабой йене.
"Кто бы сомневался, что Гайтнер будет защищать сильный доллар - так поступил бы представитель любой крупной экономики, которая стремится избежать массового изъятия средств из своих активов. Однако нравится вам это или нет, но экспорт утратил ту значимость, которая была свойственна ему его год назад", - комментирует Наоми Финк, стратег Bank of Tokyo-Mitsubishi.
Во 2 квартале экспорт формировал около 12% японской экономики против пикового значения 16%, поясняет Финк, в то время как потребление выросло с 54% до почти 60% за счет сокращения экспорта и инвестиций.
Более того, продолжает эксперт, сочетание сократившегося экспорта в США и падения цен на нефть и другие товары "по умолчанию снижает прежнюю актуальность доллара США для торговой активности Японии".
Поскольку нефть и большинство других сырьевых товаров торгуются в долларах, ослабевший бакс будет означать для Японии прежде всего снижение стоимости импортируемых в страну энергии и сырья.
"Так может в этом и состоит идея: Япония должна сосредоточиться на развитии внутреннего потребления и инвестиций для того, чтобы расширить рынок для большего объема экспорта из США и тем самым поспособствовать сужению дефицита торгового баланса Америки?", - предполагает Финк.
Похоже, подобный расклад предполагает, что самым доступным средством, которое смогло бы избавить Японию от ее привычных экспортных костылей, является укрепление национальной валюты.
"Возможно, Япония и не мечтает о слабом долларе, но ей придется мириться с ним в условиях суровой реальности и ослабления зависимости от экспорта в США" - заключает Финк.
В ходе переговоров, длившихся около полутора часов, Гайтнер ни разу первым не заводил речь о долларе и не выражал обеспокоенности нисходящим трендом своей валюты, рассказывал впоследствии Фудзии репортерам. Однако, подчеркнул он, каждый раз, когда я одобрял политику Вашингтона, пропагандирующего сильную национальную валюту, министр финансов Америки "кивал".
Может быть, Гайтнер и кивал. А может, просто клевал носом, разомлев под убаюкивающий пересказ знакомой сказочки про сильный доллар.
Лиза Творонайт, MarketWatch
Две ключевые фигуры двух крупнейших мировых экономик в эти дни объединяет как никогда много общего.
И министр финансов США Тимоти Гайтнер, посетивший на этой неделе Токио, и его японский коллега Хирохиса Фудзии, надеются, что стимулирование поддержит начинающееся восстановление их национальных экономик, обеспечив ему устойчивое развитие.
Они оба с тревогой наблюдают за тем, как разрастаются уровни долга их стран.
И оба, вероятно, изо всех сил старались при встрече "держать лицо" и продолжать слаженно петь дифирамбы политике "сильного доллара", хотя при этом оба отдавали себе отчет, что интересам и той, и другой страны как нельзя лучше отвечает сейчас слабый доллар (даже несмотря на ряд болезненных побочных эффектов).
В более долгосрочной перспективе обесценившийся доллар может отвратить иностранных инвесторов от активов США, но он также поможет и значительно сократить дефицит торгового баланса США, сместив акценты потребления с импорта и стимулируя рост подешевевшего экспорта на мировые рынки.
Тем временем сильная йена, хотя и усилит дефляционное давление в стране, поможет пришедшей недавно к власти Демократической партии Японии достичь своей цели - отучить страну возлагать основные надежды на экспорт и сделать приоритетом в экономике рост, ориентированный на внутренний спрос.
Тем не менее, в ходе пресс-конференции, состоявшейся после встречи Фудзии с Гайтнером, японский минфин сообщил: "Мистер Гайтнер всегда сообщал о своих намерениях по укреплению доллара, и на этот раз он вновь подтвердил это стремление".
Впрочем, признал Фудзии, в последнее время доллар можно было назвать как угодно, только не сильным: за последние 3 месяца йена выросла против него примерно на 8%. Однако если вы действительно хотите, чтобы ваша валюта укрепилась, все что вам для этого нужно - соответствующая позитивная установка.
"В реальности доллар сейчас не укрепляется, но я сказал ему (Гайтнеру), что ценю его позицию. Это означает, что я верю в то, что ситуация начнет развиваться в желаемом направлении, и в то, что США предпринимают усилия для того, чтобы это произошло", - поделился Фудзии с репортерами своим опытом визуализации.
Определенно, Гайтнер и Фудзии находятся на одной волне, а точнее - на одной странице. Оба они читают одну и ту же волшебную сказку о сильном долларе - вот только досадно, что у большинства аналитиков рынка и экономистов книга сейчас раскрыта на совсем другой истории. В среду доллар опустился под отметку 90 йен. В прошлом месяце один авторитетный японский валютный стратег предсказал, что к новом году бакс может упасть до минимума Y50.
Встреча министров финансов стала лишь увертюрой к запланированным на эту неделю событиям: президент США Обама также готовится нанести свой первый визит в Японию. В пятницу вечером состоится его встреча с премьер-министром страны.
Впрочем, вряд ли звучная парочка Обама и Хатояма уделит много времени экономическим и финансовым проблемам - им и без того будет что обсудить (в частности - вопросы безопасности, включая судьбу военно-морской базы США на острове Окинава, а также размеры и целевое назначение финансовой помощи Афганистану).
Что же касается Гайтнера, то в четверг он направится из Токио в Сингапур на заседание минфинов государств, входящих в организацию Азиатско-тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС).
В понедельник Фудзии сообщил парламентариям, что, согласно его ожиданиям перед встречей, Гайтнер будет призывать Японию не концентрироваться так сильно на экспорте, что предполагает снижение необходимости в слабой йене.
"Кто бы сомневался, что Гайтнер будет защищать сильный доллар - так поступил бы представитель любой крупной экономики, которая стремится избежать массового изъятия средств из своих активов. Однако нравится вам это или нет, но экспорт утратил ту значимость, которая была свойственна ему его год назад", - комментирует Наоми Финк, стратег Bank of Tokyo-Mitsubishi.
Во 2 квартале экспорт формировал около 12% японской экономики против пикового значения 16%, поясняет Финк, в то время как потребление выросло с 54% до почти 60% за счет сокращения экспорта и инвестиций.
Более того, продолжает эксперт, сочетание сократившегося экспорта в США и падения цен на нефть и другие товары "по умолчанию снижает прежнюю актуальность доллара США для торговой активности Японии".
Поскольку нефть и большинство других сырьевых товаров торгуются в долларах, ослабевший бакс будет означать для Японии прежде всего снижение стоимости импортируемых в страну энергии и сырья.
"Так может в этом и состоит идея: Япония должна сосредоточиться на развитии внутреннего потребления и инвестиций для того, чтобы расширить рынок для большего объема экспорта из США и тем самым поспособствовать сужению дефицита торгового баланса Америки?", - предполагает Финк.
Похоже, подобный расклад предполагает, что самым доступным средством, которое смогло бы избавить Японию от ее привычных экспортных костылей, является укрепление национальной валюты.
"Возможно, Япония и не мечтает о слабом долларе, но ей придется мириться с ним в условиях суровой реальности и ослабления зависимости от экспорта в США" - заключает Финк.
В ходе переговоров, длившихся около полутора часов, Гайтнер ни разу первым не заводил речь о долларе и не выражал обеспокоенности нисходящим трендом своей валюты, рассказывал впоследствии Фудзии репортерам. Однако, подчеркнул он, каждый раз, когда я одобрял политику Вашингтона, пропагандирующего сильную национальную валюту, министр финансов Америки "кивал".
Может быть, Гайтнер и кивал. А может, просто клевал носом, разомлев под убаюкивающий пересказ знакомой сказочки про сильный доллар.
Лиза Творонайт, MarketWatch
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба