11 августа 2023 БКС Экспресс
Котировки на 12:15 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 3144 п. (-0,1%)
Индекс РТС: 1018 п. (-0,8%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 98,1 (+0,7%)
EUR/RUB: 108 (+0,4%)
CNY/RUB: 13,53 (+0,5%)
Нефть Brent: $86,2 (-0,2%)
Лидеры: Глобалтрак (+73%), Выборгский СЗ (+27,4%), Энергия РКК (+12,6%), Россети Кубань (+9,8%)
Аутсайдеры: ТНС энерго Марий Эл (-5,5%), ДООД (-5,5%), ТНС энерго Кубань (-5%), Россети Ленэнерго (-4,2%)
Коротко
Индекс МосБиржи в пятницу не смог продолжить подъем и ушел в небольшой минус. Поти все голубые фишки снижаются. Вновь видим повышенную активность в низколикивидных бумагах, где одни акции после ралли корректируются, другие, напротив, растут на десятки процентов.
В фокусе
К 12:15 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,1% и торгуется на уровне 3144 п.
По индексу МосБиржи максимум торговой сессии вчера пришелся на закрытие. Это стандартный сигнал, указывающий на незавершенность движения. Сейчас котировки чуть выше 3150 п. Ближайшим сильным техническим сопротивлением выступает район 3190–3200 п. Потенциальное преодоление этих отметок откроет дорогу к следующему целевому ориентиру на 3300 п. Что касается ключевых поддержек, то они расположены на 2965–3020 п., однако спуск и их пробой сегодня выглядит маловероятным.
В плюсе держатся металлургический и транспортный сектора.
• Лучше коллег смотрятся акции сталеваров. Мы полагаем, что спрос на сталь в РФ вырастет как минимум на 3–4% г/г в 2023 г. за счет строительного сектора и машиностроения. Компании сейчас загружены практически на полную мощность, мы сохраняем позитивный взгляд на Северсталь и ММК как на ключевых внутренних игроков.
• Подрастают акции АЛРОСА. Как мы отмечали ранее, на длинной дистанции по-прежнему сдержанные ожидания от акций компании из-за осторожного прогноза по перспективам рынка алмазов. Помимо потенциальной выплаты промежуточных дивидендов, сильных драйверов по бумагам пока не выделяется.
• Отскакивают после снижения накануне бумаги Распадской. Вчера были опубликованы финансовые результаты за I полугодие по МСФО. Компания показала более сильные цифры по выручке, чем ожидал рынок, EBITDA была в рамках прогнозов. Рекомендация совета директоров не выплачивать дивиденды была ожидаема с учетом ограничений против ЕВРАЗа. В то же время с учетом пересмотра курса рубля аналитики БКС Мир инвестиций прогнозируют, что EBITDA может вырасти на 70–80% во II полугодии относительно I, поэтому рекомендация «Покупать» сохраняется.
Сегодня Распадская проведет конференц-звонок для инвесторов и аналитиков для обсуждения результатов I полугодия 2023. начало в 15:00 МСК.
• Снижаются обыкновенные акции Мечела. В целом высокие цены на уголь позволяют сократить долг, сделать необходимый CAPEX и восстановить производство. В перспективе компания может показать высокую прибыль и даже вернуться к дивидендам.
• Падают бумаги РУСАЛа. Компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Выручка снизилась на 16,9% г/г и составила $5,94 млрд. Ключевая причина — падение цены алюминия на 24,2% за первые 6 месяцев 2023 г., до $2331 за тонну. Снижение выручки и увеличение себестоимости (+9,6% г/г) обусловили падение скорректированного показателя EBITDA на 84%, до $290 млн. Cкорректированная чистая прибыль снизилась на 54,3%, до $315 млн. Цифры по выручке и EBITDA оказались близкими с прогнозами БКС. Чистая прибыль — лучше ожиданий.
• На 70% подскочили бумаги Глобалтрака (ГТМ). Каких-либо новых драйверов или событий для столь сильной переоценки акций не замечено. Рост выглядит необоснованным и спекулятивным, обороты в акциях повышенные. В очередной раз был обновлен исторический максимум — котировки достигали 240 руб. Ранее группа «Монополия» — владелец ГТМ — комментировала ситуацию с ростом акций, заявляя, что причин для этого не было. Сообщалось, что группа выкупит оставшиеся бумаги с рынка по 82,5 руб. за акцию. Текущая цена уже почти в 3 раза выше данного предложения.
На уровнях четверга завис потребительский сектор.
• Расписки VK прибавляют около 0,7%. Акционеры и совет директоров VK утвердили решение о редомициляции компании в Россию. Также VK принял решение о делистинге своих ГДР и еврооблигаций с Лондонской фондовой биржи и размещении акций на Московской бирже.
Новость умеренно позитивна для отношения инвесторов к акциям VK. Редомициляция в РФ снижает риски, связанные с иностранной пропиской. Эффект на динамику акций не должен быть сильным, так как событие во многом уже заложено в котировки — ранее компания сообщала о намерении переехать в РФ. Кроме того, редомициляция была бы сильным драйвером для дивидендных фишек, так как позволила бы возобновить выплаты. Однако VK дивиденды не выплачивает и вряд ли будет в ближайшие годы.
• Просели акции Магнита. Компания объявила о завершении выкупа своих акций у нерезидентов из недружественных стран. Тендерное предложение вызвало значительный интерес, несмотря на дисконт к рыночной цене. По итогам сделки было удовлетворено около 200 заявок от инвесторов из США, Великобритании, Германии и других стран. В общей сложности было приобретено 16,9 млн акций, что составляет около 16,6% от выпущенных бумаг. Общий объем затраченных на байбэк средств — 37,4 млрд руб. Расчеты с инвесторами, владеющими акциями через Euroclear Bank SA/NV, на которых тендерное предложение было распространено 11 июля, продолжаются.
В сообщении Магнита отмечается, что полученные разрешения позволяют произвести дополнительный выкуп акций у акционеров-нерезидентов. Магнит может в будущем рассмотреть различные варианты, включая проведение повторного тендерного предложения и/или заключение двусторонних сделок купли-продажи по цене приобретения тендерного предложения (2215 руб.).
• Акции РКК Энергия растут на 12%. 10 августа компания сообщила, что на Байконуре начались вакуумные испытания корабля «Союз МС-24». РКК Энергия готовится к новому полету. Ожидается, что старт ракеты-носителя «Союз-2.1а» с ТПК «Союз МС-24» по программе доставки участников 70-й долговременной экспедиции на Международную космическую станцию произойдет в сентябре 2023 г.
В текущем году мы уже отмечали, что подобные новости приводят к резкому спекулятивному росту, в это раз такая же ситуация. Однако с фундаментальной стороны данные события пока не могут значительно повлиять на финансы компании, следовательно, переоценка акций выглядит избыточной.
На уровне с рынком торгуются нефтегазовый и финансовый сектора.
• Акции Газпрома и НОВАТЭКа ушли в небольшой минус. Сейчас рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций по обеим бумагам — «Покупать», хотя эксперты и сохраняют краткосрочную осторожность по Газпрому из-за вероятного падения европейских спотовых цен на газ в августе и сентябре в связи с заполнением хранилищ в регионе (зимой цены должны восстановиться с началом отопительного сезона). Фундаментально НОВАТЭК смотрится сильнее: нет провала в объеме поставок, есть рост добычи, и экспорт прибавляет в деньгах год к году.
• Бумаги Татнефти-ао торгуются в зоне отрицательных значений. Совет директоров компании на заседании 14 августа рассмотрит вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров и рекомендации по размеру дивидендов за 6 месяцев 2023 г.
В рамках дивидендной политики компания направляет на выплаты 50% от большего из чистой прибыли по РСБУ и МСФО. За I полугодие Татнефть заработала 128,1 млрд руб. прибыли по РСБУ, отчетности по МСФО пока не было. В пересчете на потенциальные дивиденды прибыль за I полугодие соответствует примерно 27,5 руб. на акцию. Дивдоходность — 4,7%. Если прибыль по МСФО за I полугодие будет больше, то и дивиденды могут быть выше.
• Акции Сбербанка торгуются в красной зоне. Сбер в среду опубликовал сильные финансовые результаты по РПБУ за июль 2023 г., которые подтверждают наш позитивный взгляд на Сбер — «Покупать».
В рамках дивидендной политики Сбер направляет на дивиденды 50% от прибыли по МСФО. Результаты по РСБУ отличаются от МСФО, но в целом близки. Если рассчитывать дивиденды от 50% прибыли по РСБУ, то за 7 месяцев заработано около 19 руб. потенциальных дивидендов, или 7,2% по текущим ценам.
• Бумаги ВТБ ушли в минус после скачка на 7% в четверг. Импульс роста в акциях начался после новостей о том, что президент РФ одобрил переход под управление ВТБ на 5 лет акций Объединенной судостроительной компании. И хотя в целом взгляд на акции ВТБ остается умеренно положительным на среднесрочном горизонте, все-таки событие с временной передачей в управление ОСК едва ли тянет на столь существенную переоценку бумаг банка.
Техническая картина выглядит сильно. Ближайшие ориентиры и значимые уровни сопротивления находятся на 6,4–7,2% выше текущих значений. Это область 3,04–3,06 коп.
• Чуть просели расписки TCS Group. Вслед за ВТБ вчера сильную динамику показали и расписки TCS, хотя каких-то корпоративных событий не замечено. По бумагам компании положительный краткосрочный и среднесрочный взгляд. Следующая реперная точка, пробой которой лишь придаст сил растущему тренду, находится около 3760 руб. При преодолении цели сместятся выше 4000 руб.
Бумаги могут быть интересны в том числе при начале коррекции вниз по USD/RUB. В таком случае сырьевики и экспортеры могут быть под локальным давлением, а TCS выглядеть устойчивей остальных. Из среднесрочных триггеров участники рынка ждут инициатив компании по поводу потенциальной редомициляции.
В аутсайдерах сегодня акции электроэнергетического сектора.
• Продолжается коррекция в отдельных низколиквидных акциях энергетического сектора. Ушли в глубокий минус «дочки» ТНС энерго, падают сбытовые компании.
• Обыкновенные акции Россети Ленэнерго ушли в минусе после роста на 15% в четверг. Бумаги вчера подскочили без каких-либо новостей, на спекулятивном притоке капитала. Сейчас нет объективных причин для того, чтобы обыкновенные акции Россети Ленэнерго стоили так дорого — дивиденды по ним ниже среднерыночных, перспектив сильного роста финансовых результатов нет. Ожидаем, что постепенно акции скорректируются, вернувшись к фундаментально обоснованным уровням.
На валютном рынке Московской биржи рубль продолжает нести потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB выросла на 0,7% и торгуется на уровне 98,1 руб. Пара EUR/RUB прибавляет 0,4% и курсирует на отметке 108 руб. Юань поднялся на 0,5%, до 13,53 руб.
Внешний фон сложился смешанный. Азия отторговалась с отрицательным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite упали на 0,9% и 2% соответственно. Торги в Японии сегодня не проводились.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 падает на 0,8%. Американские фьючерсы торгуются вблизи уровней предыдущей сессии.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent просела на 0,2%, до $86,2. Котировки в четверг скорректировались на фоне достижения целевого диапазона и отсутствия свежих драйверов для роста. Данные по инфляции в США оказались позитивными для цен, но это было ожидаемым. Отчет ОПЕК имел сдержанный характер.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 3144 п. (-0,1%)
Индекс РТС: 1018 п. (-0,8%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 98,1 (+0,7%)
EUR/RUB: 108 (+0,4%)
CNY/RUB: 13,53 (+0,5%)
Нефть Brent: $86,2 (-0,2%)
Лидеры: Глобалтрак (+73%), Выборгский СЗ (+27,4%), Энергия РКК (+12,6%), Россети Кубань (+9,8%)
Аутсайдеры: ТНС энерго Марий Эл (-5,5%), ДООД (-5,5%), ТНС энерго Кубань (-5%), Россети Ленэнерго (-4,2%)
Коротко
Индекс МосБиржи в пятницу не смог продолжить подъем и ушел в небольшой минус. Поти все голубые фишки снижаются. Вновь видим повышенную активность в низколикивидных бумагах, где одни акции после ралли корректируются, другие, напротив, растут на десятки процентов.
В фокусе
К 12:15 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,1% и торгуется на уровне 3144 п.
По индексу МосБиржи максимум торговой сессии вчера пришелся на закрытие. Это стандартный сигнал, указывающий на незавершенность движения. Сейчас котировки чуть выше 3150 п. Ближайшим сильным техническим сопротивлением выступает район 3190–3200 п. Потенциальное преодоление этих отметок откроет дорогу к следующему целевому ориентиру на 3300 п. Что касается ключевых поддержек, то они расположены на 2965–3020 п., однако спуск и их пробой сегодня выглядит маловероятным.
В плюсе держатся металлургический и транспортный сектора.
• Лучше коллег смотрятся акции сталеваров. Мы полагаем, что спрос на сталь в РФ вырастет как минимум на 3–4% г/г в 2023 г. за счет строительного сектора и машиностроения. Компании сейчас загружены практически на полную мощность, мы сохраняем позитивный взгляд на Северсталь и ММК как на ключевых внутренних игроков.
• Подрастают акции АЛРОСА. Как мы отмечали ранее, на длинной дистанции по-прежнему сдержанные ожидания от акций компании из-за осторожного прогноза по перспективам рынка алмазов. Помимо потенциальной выплаты промежуточных дивидендов, сильных драйверов по бумагам пока не выделяется.
• Отскакивают после снижения накануне бумаги Распадской. Вчера были опубликованы финансовые результаты за I полугодие по МСФО. Компания показала более сильные цифры по выручке, чем ожидал рынок, EBITDA была в рамках прогнозов. Рекомендация совета директоров не выплачивать дивиденды была ожидаема с учетом ограничений против ЕВРАЗа. В то же время с учетом пересмотра курса рубля аналитики БКС Мир инвестиций прогнозируют, что EBITDA может вырасти на 70–80% во II полугодии относительно I, поэтому рекомендация «Покупать» сохраняется.
Сегодня Распадская проведет конференц-звонок для инвесторов и аналитиков для обсуждения результатов I полугодия 2023. начало в 15:00 МСК.
• Снижаются обыкновенные акции Мечела. В целом высокие цены на уголь позволяют сократить долг, сделать необходимый CAPEX и восстановить производство. В перспективе компания может показать высокую прибыль и даже вернуться к дивидендам.
• Падают бумаги РУСАЛа. Компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Выручка снизилась на 16,9% г/г и составила $5,94 млрд. Ключевая причина — падение цены алюминия на 24,2% за первые 6 месяцев 2023 г., до $2331 за тонну. Снижение выручки и увеличение себестоимости (+9,6% г/г) обусловили падение скорректированного показателя EBITDA на 84%, до $290 млн. Cкорректированная чистая прибыль снизилась на 54,3%, до $315 млн. Цифры по выручке и EBITDA оказались близкими с прогнозами БКС. Чистая прибыль — лучше ожиданий.
• На 70% подскочили бумаги Глобалтрака (ГТМ). Каких-либо новых драйверов или событий для столь сильной переоценки акций не замечено. Рост выглядит необоснованным и спекулятивным, обороты в акциях повышенные. В очередной раз был обновлен исторический максимум — котировки достигали 240 руб. Ранее группа «Монополия» — владелец ГТМ — комментировала ситуацию с ростом акций, заявляя, что причин для этого не было. Сообщалось, что группа выкупит оставшиеся бумаги с рынка по 82,5 руб. за акцию. Текущая цена уже почти в 3 раза выше данного предложения.
На уровнях четверга завис потребительский сектор.
• Расписки VK прибавляют около 0,7%. Акционеры и совет директоров VK утвердили решение о редомициляции компании в Россию. Также VK принял решение о делистинге своих ГДР и еврооблигаций с Лондонской фондовой биржи и размещении акций на Московской бирже.
Новость умеренно позитивна для отношения инвесторов к акциям VK. Редомициляция в РФ снижает риски, связанные с иностранной пропиской. Эффект на динамику акций не должен быть сильным, так как событие во многом уже заложено в котировки — ранее компания сообщала о намерении переехать в РФ. Кроме того, редомициляция была бы сильным драйвером для дивидендных фишек, так как позволила бы возобновить выплаты. Однако VK дивиденды не выплачивает и вряд ли будет в ближайшие годы.
• Просели акции Магнита. Компания объявила о завершении выкупа своих акций у нерезидентов из недружественных стран. Тендерное предложение вызвало значительный интерес, несмотря на дисконт к рыночной цене. По итогам сделки было удовлетворено около 200 заявок от инвесторов из США, Великобритании, Германии и других стран. В общей сложности было приобретено 16,9 млн акций, что составляет около 16,6% от выпущенных бумаг. Общий объем затраченных на байбэк средств — 37,4 млрд руб. Расчеты с инвесторами, владеющими акциями через Euroclear Bank SA/NV, на которых тендерное предложение было распространено 11 июля, продолжаются.
В сообщении Магнита отмечается, что полученные разрешения позволяют произвести дополнительный выкуп акций у акционеров-нерезидентов. Магнит может в будущем рассмотреть различные варианты, включая проведение повторного тендерного предложения и/или заключение двусторонних сделок купли-продажи по цене приобретения тендерного предложения (2215 руб.).
• Акции РКК Энергия растут на 12%. 10 августа компания сообщила, что на Байконуре начались вакуумные испытания корабля «Союз МС-24». РКК Энергия готовится к новому полету. Ожидается, что старт ракеты-носителя «Союз-2.1а» с ТПК «Союз МС-24» по программе доставки участников 70-й долговременной экспедиции на Международную космическую станцию произойдет в сентябре 2023 г.
В текущем году мы уже отмечали, что подобные новости приводят к резкому спекулятивному росту, в это раз такая же ситуация. Однако с фундаментальной стороны данные события пока не могут значительно повлиять на финансы компании, следовательно, переоценка акций выглядит избыточной.
На уровне с рынком торгуются нефтегазовый и финансовый сектора.
• Акции Газпрома и НОВАТЭКа ушли в небольшой минус. Сейчас рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций по обеим бумагам — «Покупать», хотя эксперты и сохраняют краткосрочную осторожность по Газпрому из-за вероятного падения европейских спотовых цен на газ в августе и сентябре в связи с заполнением хранилищ в регионе (зимой цены должны восстановиться с началом отопительного сезона). Фундаментально НОВАТЭК смотрится сильнее: нет провала в объеме поставок, есть рост добычи, и экспорт прибавляет в деньгах год к году.
• Бумаги Татнефти-ао торгуются в зоне отрицательных значений. Совет директоров компании на заседании 14 августа рассмотрит вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров и рекомендации по размеру дивидендов за 6 месяцев 2023 г.
В рамках дивидендной политики компания направляет на выплаты 50% от большего из чистой прибыли по РСБУ и МСФО. За I полугодие Татнефть заработала 128,1 млрд руб. прибыли по РСБУ, отчетности по МСФО пока не было. В пересчете на потенциальные дивиденды прибыль за I полугодие соответствует примерно 27,5 руб. на акцию. Дивдоходность — 4,7%. Если прибыль по МСФО за I полугодие будет больше, то и дивиденды могут быть выше.
• Акции Сбербанка торгуются в красной зоне. Сбер в среду опубликовал сильные финансовые результаты по РПБУ за июль 2023 г., которые подтверждают наш позитивный взгляд на Сбер — «Покупать».
В рамках дивидендной политики Сбер направляет на дивиденды 50% от прибыли по МСФО. Результаты по РСБУ отличаются от МСФО, но в целом близки. Если рассчитывать дивиденды от 50% прибыли по РСБУ, то за 7 месяцев заработано около 19 руб. потенциальных дивидендов, или 7,2% по текущим ценам.
• Бумаги ВТБ ушли в минус после скачка на 7% в четверг. Импульс роста в акциях начался после новостей о том, что президент РФ одобрил переход под управление ВТБ на 5 лет акций Объединенной судостроительной компании. И хотя в целом взгляд на акции ВТБ остается умеренно положительным на среднесрочном горизонте, все-таки событие с временной передачей в управление ОСК едва ли тянет на столь существенную переоценку бумаг банка.
Техническая картина выглядит сильно. Ближайшие ориентиры и значимые уровни сопротивления находятся на 6,4–7,2% выше текущих значений. Это область 3,04–3,06 коп.
• Чуть просели расписки TCS Group. Вслед за ВТБ вчера сильную динамику показали и расписки TCS, хотя каких-то корпоративных событий не замечено. По бумагам компании положительный краткосрочный и среднесрочный взгляд. Следующая реперная точка, пробой которой лишь придаст сил растущему тренду, находится около 3760 руб. При преодолении цели сместятся выше 4000 руб.
Бумаги могут быть интересны в том числе при начале коррекции вниз по USD/RUB. В таком случае сырьевики и экспортеры могут быть под локальным давлением, а TCS выглядеть устойчивей остальных. Из среднесрочных триггеров участники рынка ждут инициатив компании по поводу потенциальной редомициляции.
В аутсайдерах сегодня акции электроэнергетического сектора.
• Продолжается коррекция в отдельных низколиквидных акциях энергетического сектора. Ушли в глубокий минус «дочки» ТНС энерго, падают сбытовые компании.
• Обыкновенные акции Россети Ленэнерго ушли в минусе после роста на 15% в четверг. Бумаги вчера подскочили без каких-либо новостей, на спекулятивном притоке капитала. Сейчас нет объективных причин для того, чтобы обыкновенные акции Россети Ленэнерго стоили так дорого — дивиденды по ним ниже среднерыночных, перспектив сильного роста финансовых результатов нет. Ожидаем, что постепенно акции скорректируются, вернувшись к фундаментально обоснованным уровням.
На валютном рынке Московской биржи рубль продолжает нести потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB выросла на 0,7% и торгуется на уровне 98,1 руб. Пара EUR/RUB прибавляет 0,4% и курсирует на отметке 108 руб. Юань поднялся на 0,5%, до 13,53 руб.
Внешний фон сложился смешанный. Азия отторговалась с отрицательным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite упали на 0,9% и 2% соответственно. Торги в Японии сегодня не проводились.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 падает на 0,8%. Американские фьючерсы торгуются вблизи уровней предыдущей сессии.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent просела на 0,2%, до $86,2. Котировки в четверг скорректировались на фоне достижения целевого диапазона и отсутствия свежих драйверов для роста. Данные по инфляции в США оказались позитивными для цен, но это было ожидаемым. Отчет ОПЕК имел сдержанный характер.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба