13 ноября 2009 Архив
Несмотря на то, что в гигантском проекте реформ финансового регулирования за авторством сенатора Криса Додда достаточно много политического позирования, председатель банковского комитета Сената все же смог выделить один из ключевых моментов, требующих обсуждения в первую очередь. Это – роль Федеральной резервной системы.
Додд предлагает освободить ФРС от практически всех полномочий регулятора, что может отразиться не только на репутации Центробанка США, но и на статусах ЦБ всего мира.
Представитель демократов Коннектикута выдвинул данный проект реформ в качестве ответа беспрецедентному финансовому кризису, основной причиной которого, по мнению граждан, стали неправомерные действия Федрезерва и других регулирующих ведомств.
Так вот. Данный проект ставит перед собой цель освободить ЦБ США от текущих полномочий регулирования деятельности банковских холдингов и некоторых крупнейших финансовых учреждений. Еще Додд хочет переложить ответственность за защиту потребителей на новое ведомство, а вдобавок ко всему назначением управляющих региональных ФРБ будут заниматься не сами банки, а Вашингтон.
Этот, казалось бы, незначительный последний пункт как раз и говорит нам о том, что предложенный Доддом законопроект не вполне адекватен, и, скорее всего, потерпит неудачу по многим ключевым вопросам.
Если система назначения управляющих региональных подразделений ФРС сведется к банальному правительственному назначению кандидатов, это серьезно повредит данным учреждениям. Большинство кресел так и останется незанятым из-за крайне бюрократизированных процессов и архаичных правил Сената, которые позволяют любому недовольному сенатору блокировать кандидатуру столь долго, сколько вздумается его персоне.
Сейчас среди вакантных позиций Вашингтона 2 кресла из 7 пустуют как раз в самом комитете по Федеральному резерву. И что, этот процесс позволит поставить во главу всех 12 региональных подразделений ФРС квалифицированные кадры? Смешно!
Однако, это – второстепенная проблема. Если в природе и существует что-либо, что может беспокоить Конгресс сильнее, чем полномочия Федрезерв, то это – Огромное Правительство, которое со своими стимулирующими мерами и реформами систем здравоохранения становится все больше и больше.
Додд предлагает сосредоточить всю власть в Вашингтоне, в, главным образом, новых и никак еще не зарекомендовавших себя федеральных агентствах, которые открыто подчиняются Конгрессу. Спрошу тех, кто пребывает в здравом уме – после всех событий, свидетелями которых вы были на протяжении последних 7 месяцев, вы бы согласились на подобную реформу?
Федрезерв несовершенен, однако альтернатив нет
Разумеется, у Федеральной резервной системы есть свои минусы. Образ ее бывшего главы Алана Гринспена, которому за длительный срок его президентства многие просто-напросто поклонялись, оказался, что называется «колоссом на глиняных ногах». А текущий управляющий, Бен Бернанке зарекомендовал себя в качестве неисправимого оптимиста, ставшего зачинщиком кризиса сабпраймовой ипотеки.
Однако только потому, что Гринспен увлекся идеологией Эйн Ранд (что его и ослепило), забыв о растущих рисках для финансовой системы, вовсе не означает, что ФРС не является ведомством, которое лучше всего подходит на роль контролера новых системных рисков.
Как это не отменяет и того факта, что для избрания курса монетарной политики, поддержания экономической стабильности и сохранения статуса кредитора высшей инстанции (основные функции Центробанка при капиталистической системе) Федеральному резерву необходимо держать руку на пульсе всей банковской системы, что он и делает, осуществляя свои регулирующие функции.
Реакция Додда на финансовый кризис является отголоском реакции Великобритании. Здесь несколько лет назад тоже решили лишить Центробанк полномочий регулирования и сосредоточить функции надзора в едином ведомстве. В итоге этот самый супер-регулятор провалил возложенные на него обязанности со столь оглушительным треском, что консервативная партия, победа которой на выборах в следующем году уже практически очевидна, намерена вернуть Банку Англии функции финансового надзора.
То же самое можно сказать о Германии и Японии, которые не могут похвастаться блестящими результатами эксперимента по централизации всех финансовых полномочий в едином национальном органе. Причем все эти страны не располагают столь же обширным списком учреждений, каким располагаем мы вследствие размера экономики и федеральных устоев.
Дебаты по поводу предложения Додда могут стать полезными лишь для того, чтобы ответить на вопросы, касающиеся статуса ФРС.
Реформа системы финансового регулирования, инициированная Конгрессом, скорее всего, будет напоминать менее радикальный законопроект, не так давно предложенный администрацией, по которому Парламент уже вынес свое решение. Федеральный резерв снова получит свои полномочия регулятора, а вдобавок к ним начнет осуществлять надзор за важными для системы финансовыми учреждениями, не являющимися банками. При этом функция защиты потребителей перейдет в сферу деятельности нового ведомства, Агентства финансовой защиты потребителей. Остальные обязанности, характерные для Центробанков других стран, также будут сохранены.
Проект Додда может как получить одобрение правительства, так и не получить. Несмотря на итог, для сенатора следующие выборы в Коннектикуте обещают быть жесткими, поскольку электорат вряд ли забудет скандал с его беспроцентными ипотечными кредитами от Countrywide. Напомним, что и получал он их только благодаря своей напускной важности, а также множеству представленных на суд администрации «законопроектов».
Даррелл Деламейде
Marketwatch
Перевод Фомина Антона
Додд предлагает освободить ФРС от практически всех полномочий регулятора, что может отразиться не только на репутации Центробанка США, но и на статусах ЦБ всего мира.
Представитель демократов Коннектикута выдвинул данный проект реформ в качестве ответа беспрецедентному финансовому кризису, основной причиной которого, по мнению граждан, стали неправомерные действия Федрезерва и других регулирующих ведомств.
Так вот. Данный проект ставит перед собой цель освободить ЦБ США от текущих полномочий регулирования деятельности банковских холдингов и некоторых крупнейших финансовых учреждений. Еще Додд хочет переложить ответственность за защиту потребителей на новое ведомство, а вдобавок ко всему назначением управляющих региональных ФРБ будут заниматься не сами банки, а Вашингтон.
Этот, казалось бы, незначительный последний пункт как раз и говорит нам о том, что предложенный Доддом законопроект не вполне адекватен, и, скорее всего, потерпит неудачу по многим ключевым вопросам.
Если система назначения управляющих региональных подразделений ФРС сведется к банальному правительственному назначению кандидатов, это серьезно повредит данным учреждениям. Большинство кресел так и останется незанятым из-за крайне бюрократизированных процессов и архаичных правил Сената, которые позволяют любому недовольному сенатору блокировать кандидатуру столь долго, сколько вздумается его персоне.
Сейчас среди вакантных позиций Вашингтона 2 кресла из 7 пустуют как раз в самом комитете по Федеральному резерву. И что, этот процесс позволит поставить во главу всех 12 региональных подразделений ФРС квалифицированные кадры? Смешно!
Однако, это – второстепенная проблема. Если в природе и существует что-либо, что может беспокоить Конгресс сильнее, чем полномочия Федрезерв, то это – Огромное Правительство, которое со своими стимулирующими мерами и реформами систем здравоохранения становится все больше и больше.
Додд предлагает сосредоточить всю власть в Вашингтоне, в, главным образом, новых и никак еще не зарекомендовавших себя федеральных агентствах, которые открыто подчиняются Конгрессу. Спрошу тех, кто пребывает в здравом уме – после всех событий, свидетелями которых вы были на протяжении последних 7 месяцев, вы бы согласились на подобную реформу?
Федрезерв несовершенен, однако альтернатив нет
Разумеется, у Федеральной резервной системы есть свои минусы. Образ ее бывшего главы Алана Гринспена, которому за длительный срок его президентства многие просто-напросто поклонялись, оказался, что называется «колоссом на глиняных ногах». А текущий управляющий, Бен Бернанке зарекомендовал себя в качестве неисправимого оптимиста, ставшего зачинщиком кризиса сабпраймовой ипотеки.
Однако только потому, что Гринспен увлекся идеологией Эйн Ранд (что его и ослепило), забыв о растущих рисках для финансовой системы, вовсе не означает, что ФРС не является ведомством, которое лучше всего подходит на роль контролера новых системных рисков.
Как это не отменяет и того факта, что для избрания курса монетарной политики, поддержания экономической стабильности и сохранения статуса кредитора высшей инстанции (основные функции Центробанка при капиталистической системе) Федеральному резерву необходимо держать руку на пульсе всей банковской системы, что он и делает, осуществляя свои регулирующие функции.
Реакция Додда на финансовый кризис является отголоском реакции Великобритании. Здесь несколько лет назад тоже решили лишить Центробанк полномочий регулирования и сосредоточить функции надзора в едином ведомстве. В итоге этот самый супер-регулятор провалил возложенные на него обязанности со столь оглушительным треском, что консервативная партия, победа которой на выборах в следующем году уже практически очевидна, намерена вернуть Банку Англии функции финансового надзора.
То же самое можно сказать о Германии и Японии, которые не могут похвастаться блестящими результатами эксперимента по централизации всех финансовых полномочий в едином национальном органе. Причем все эти страны не располагают столь же обширным списком учреждений, каким располагаем мы вследствие размера экономики и федеральных устоев.
Дебаты по поводу предложения Додда могут стать полезными лишь для того, чтобы ответить на вопросы, касающиеся статуса ФРС.
Реформа системы финансового регулирования, инициированная Конгрессом, скорее всего, будет напоминать менее радикальный законопроект, не так давно предложенный администрацией, по которому Парламент уже вынес свое решение. Федеральный резерв снова получит свои полномочия регулятора, а вдобавок к ним начнет осуществлять надзор за важными для системы финансовыми учреждениями, не являющимися банками. При этом функция защиты потребителей перейдет в сферу деятельности нового ведомства, Агентства финансовой защиты потребителей. Остальные обязанности, характерные для Центробанков других стран, также будут сохранены.
Проект Додда может как получить одобрение правительства, так и не получить. Несмотря на итог, для сенатора следующие выборы в Коннектикуте обещают быть жесткими, поскольку электорат вряд ли забудет скандал с его беспроцентными ипотечными кредитами от Countrywide. Напомним, что и получал он их только благодаря своей напускной важности, а также множеству представленных на суд администрации «законопроектов».
Даррелл Деламейде
Marketwatch
Перевод Фомина Антона
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба