11 сентября 2023 Блинов Сергей
Инфляция продолжает расти и с июля находится выше целевого уровня банка России (выше 4%).
Итоги августа 5,15%
Как сообщает Росстат, по итогам августа инфляция составила 5,15% годовых.
Это близко к оценкам, которые в течение месяца мы делали на основе недельных данных (приведены в таблице).
Уже второй месяц годовая инфляция выше целевого уровня (таргета) Банка России.
Перспективы сентября: 5,6%
Если среднесуточный темп первых четырёх дней сентября (0,015%) сохранится до конца месяца, то по его итогам инфляция вырастет до 5,6% годовых.
Мы пересмотрели свою более раннюю оценку с 5,5 до 5,6%. Причина -- данные за август оказались немного выше нашего прогноза (см. первую таблицу).
Сентябрь становится третьим месяцем, когда инфляция находится выше целевого уровня ЦБ в 4%.
Перспективы до конца года
Сделаем быстрый расчёт "на коленке".
За три летних месяца цены росли в среднем на 0,43% в месяц.
Если такой рост цен сохранится в ближайшие 12 месяцев, то в ноябре инфляция достигнет пика (5,9%), а к февралю 2024 года снизится до 5%.
В этом сценарии снижения инфляции до целевого уровня ЦБ (4%) не происходит: после февраля 2024 года инфляция стабилизируется на уровне 5%+.
Сценарии для более высокой и более низкой месячной инфляции также приведены на графике.
Пока июльский прогноз ЦБ (5-6,5% на конец года) остаётся вполне реалистичным. Для нас это важно, потому что прогнозируя ВВП, мы опирались в своих расчётах именно на этот прогноз ЦБ по инфляции.
Резюме
Среднемесячный рост цен за три последних месяца (0,43%) явно слишком велик для выхода инфляции на таргет в 4%. И это ещё летние месяцы, когда инфляция традиционно низка.
До конца года инфляция будет оставаться выше таргета ЦБ, но уложится в прогноз Банка России (5-6,5%).
В наших расчётах учитывался именно такой сценарий, поэтому нашему прогнозу ВВП (+5,8% в 2023 году) со стороны инфляции пока ничто не угрожает.
Итоги августа 5,15%
Как сообщает Росстат, по итогам августа инфляция составила 5,15% годовых.
Это близко к оценкам, которые в течение месяца мы делали на основе недельных данных (приведены в таблице).
Уже второй месяц годовая инфляция выше целевого уровня (таргета) Банка России.
Перспективы сентября: 5,6%
Если среднесуточный темп первых четырёх дней сентября (0,015%) сохранится до конца месяца, то по его итогам инфляция вырастет до 5,6% годовых.
Мы пересмотрели свою более раннюю оценку с 5,5 до 5,6%. Причина -- данные за август оказались немного выше нашего прогноза (см. первую таблицу).
Сентябрь становится третьим месяцем, когда инфляция находится выше целевого уровня ЦБ в 4%.
Перспективы до конца года
Сделаем быстрый расчёт "на коленке".
За три летних месяца цены росли в среднем на 0,43% в месяц.
Если такой рост цен сохранится в ближайшие 12 месяцев, то в ноябре инфляция достигнет пика (5,9%), а к февралю 2024 года снизится до 5%.
В этом сценарии снижения инфляции до целевого уровня ЦБ (4%) не происходит: после февраля 2024 года инфляция стабилизируется на уровне 5%+.
Сценарии для более высокой и более низкой месячной инфляции также приведены на графике.
Пока июльский прогноз ЦБ (5-6,5% на конец года) остаётся вполне реалистичным. Для нас это важно, потому что прогнозируя ВВП, мы опирались в своих расчётах именно на этот прогноз ЦБ по инфляции.
Резюме
Среднемесячный рост цен за три последних месяца (0,43%) явно слишком велик для выхода инфляции на таргет в 4%. И это ещё летние месяцы, когда инфляция традиционно низка.
До конца года инфляция будет оставаться выше таргета ЦБ, но уложится в прогноз Банка России (5-6,5%).
В наших расчётах учитывался именно такой сценарий, поэтому нашему прогнозу ВВП (+5,8% в 2023 году) со стороны инфляции пока ничто не угрожает.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба