Американский рынок акций смотрит «наверх». За месяц S&P 500 сократился на 0,05%, волатильность актуальна.
Как всегда, актуальны компании с сильной бизнес-моделью. Один из способов выбрать такое предприятие — оценка вложений институционалов. Это «умные» деньги, на которые с временным лагом могут ориентироваться розничные инвесторы.
Институционалы в цифрах
Институциональные инвесторы — паевые и пенсионные фонды, страховые организации, хедж-фонды, трасты, банки. Совершают крупные операции в пользу бизнеса и private-клиентов.
Часть целей — стратегические. Примеры: изменение структуры капитала, оптимизация бизнеса, слияния и поглощения. Раз в квартал или год портфели могут пересматриваться после выхода отчетности. Другие цели — просто управление капиталом. Операции могут совершаться часто и приводить к движениям на рынке акций. Доля институциональных инвесторов в обороте на Нью-Йоркской бирже составляет 80%.
В 2023 г. объем активов под управлением хедж-фондов (AUM) составил $5,03 трлн, всего их около 30 тыс. За пять лет показатель вырос с $3,2 трлн. В США цифра близка к $3 трлн, хедж-фондов около 3500.
Топ-5 американских хедж-фондов (более $55 млрд AUM):
• Bridgewater Associates
• Renaissance Technologies
• AQR Capital Management
• Two Sigma
• Millennium Management.
Вложения институциональных фондов можно оценить по отчетности 13F. Данные выходят с задержкой в 1,5 месяца. Стратегия простая — следовать за «умными деньгами», то есть провести экспертизу позиций институционалов при помощи доступных рыночных методов.
Сейчас актуальна отчетность за II квартал. В таблице представлены данные топ-5 вложений хедж- и институциональных фондов. В подробностях на этот раз оценим N3 — Amazon.
Бумага месяца — Amazon
Сегменты бизнеса: интернет-магазин (43% выручки), площадки для электронной торговли и облачные услуги. Другой вариант — Северная Америка (60% выручки), международные рынки, AWS.
Во II квартале Amazon вернулся к чистой прибыли, выручка выросла на 11% г/г. Бизнес в сфере онлайн-торговли в Северной Америке заработал операционную прибыль в размере $3,2 млрд против убытка в $627 млн годом ранее. Выручка облачного сервиса Amazon Web Services (AWS) выросла на 12%, до $22,1 млрд. Рекламный бизнес увеличил выручку с $8,8 млрд до $10,7 млрд. Компания прогнозирует, что в III квартале ее выручка составит от $138 млрд до $143 млрд.
Преимущества онлайн-платформы: операционная эффективность за счет логистики (сети дистрибуции), низкие цены и широкий ассортимент. Негативный момент: конкуренция со стороны традиционных и китайских предприятий.
Дивиденды не выплачивает, доходность по buyback — 0% годовых. Прогноз CNBC предполагает рост EPS на 6,1% в ближайший год и на 100,8% среднем в год в ближайшие 3–5 лет. Показатель P/Е равен 112,7 при 74 по индустрии диверсифицированных ритейлеров и 36,5 по S&P 500.
Amazon. Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $160 / +12%
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как всегда, актуальны компании с сильной бизнес-моделью. Один из способов выбрать такое предприятие — оценка вложений институционалов. Это «умные» деньги, на которые с временным лагом могут ориентироваться розничные инвесторы.
Институционалы в цифрах
Институциональные инвесторы — паевые и пенсионные фонды, страховые организации, хедж-фонды, трасты, банки. Совершают крупные операции в пользу бизнеса и private-клиентов.
Часть целей — стратегические. Примеры: изменение структуры капитала, оптимизация бизнеса, слияния и поглощения. Раз в квартал или год портфели могут пересматриваться после выхода отчетности. Другие цели — просто управление капиталом. Операции могут совершаться часто и приводить к движениям на рынке акций. Доля институциональных инвесторов в обороте на Нью-Йоркской бирже составляет 80%.
В 2023 г. объем активов под управлением хедж-фондов (AUM) составил $5,03 трлн, всего их около 30 тыс. За пять лет показатель вырос с $3,2 трлн. В США цифра близка к $3 трлн, хедж-фондов около 3500.
Топ-5 американских хедж-фондов (более $55 млрд AUM):
• Bridgewater Associates
• Renaissance Technologies
• AQR Capital Management
• Two Sigma
• Millennium Management.
Вложения институциональных фондов можно оценить по отчетности 13F. Данные выходят с задержкой в 1,5 месяца. Стратегия простая — следовать за «умными деньгами», то есть провести экспертизу позиций институционалов при помощи доступных рыночных методов.
Сейчас актуальна отчетность за II квартал. В таблице представлены данные топ-5 вложений хедж- и институциональных фондов. В подробностях на этот раз оценим N3 — Amazon.
Бумага месяца — Amazon
Сегменты бизнеса: интернет-магазин (43% выручки), площадки для электронной торговли и облачные услуги. Другой вариант — Северная Америка (60% выручки), международные рынки, AWS.
Во II квартале Amazon вернулся к чистой прибыли, выручка выросла на 11% г/г. Бизнес в сфере онлайн-торговли в Северной Америке заработал операционную прибыль в размере $3,2 млрд против убытка в $627 млн годом ранее. Выручка облачного сервиса Amazon Web Services (AWS) выросла на 12%, до $22,1 млрд. Рекламный бизнес увеличил выручку с $8,8 млрд до $10,7 млрд. Компания прогнозирует, что в III квартале ее выручка составит от $138 млрд до $143 млрд.
Преимущества онлайн-платформы: операционная эффективность за счет логистики (сети дистрибуции), низкие цены и широкий ассортимент. Негативный момент: конкуренция со стороны традиционных и китайских предприятий.
Дивиденды не выплачивает, доходность по buyback — 0% годовых. Прогноз CNBC предполагает рост EPS на 6,1% в ближайший год и на 100,8% среднем в год в ближайшие 3–5 лет. Показатель P/Е равен 112,7 при 74 по индустрии диверсифицированных ритейлеров и 36,5 по S&P 500.
Amazon. Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $160 / +12%
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter