27 сентября 2023 БКС Экспресс
Инвестиции в бизнес c доходностью до 20% годовых
Ежедневный обзор рынков акций США и Гонконга от аналитиков БКС: рассказываем главное и даем рекомендации.
США: в пятницу выйдет любимый индикатор инфляции ФРС
Бюро экономического анализа (БЭА) опубликует индекс расходов на личное потребление (PCE). Он отличается от индекса потребительских цен (ИПЦ) — его состав меняется чаще, и он быстрее отражает колебания цен в реальном времени. В июльском отчете рост PCE составил 3,3%, последний ИПЦ за август предполагал инфляцию на уровне 3,7%.
Последний базовый PCE без учета продуктов питания и энергоносителей достиг 4,2% против 4,1% месяцем ранее. Мы ждем стабильности обоих индексов PCE: 3,4% (общий) и 4% (базовый). Похоже, инфляция достигла пика летом 2022 г. и идет на спад, хотя и не так быстро, как раньше.
Ежемесячно мы отслеживаем 20 показателей инфляции. В среднем они указывают на рост цен на 3% г/г с 2,8% месяцем ранее. На цифры повлияло резкое падение цен производителей на товары промежуточного потребления (-27%), что говорит о вероятном ослаблении инфляции. Рассчитываем базовую инфляцию как среднее базового ИПЦ, рыночного PCE без учета продуктов питания и энергоносителей, базового ценового индекса PCE, ВВП, прогнозной 5-летней инфляции и процентной ставкой по 10-летним казначейским бумагам с защитой от инфляции. Наше значение — 3,34% (-3 б.п. м/м). Динамика объясняется ослаблением давления «липких» цен на жилье и транспорт. «Липкий ИПЦ» сейчас составляет 4,7% против 5,6% месяцем ранее. Инвесторы ожидают, что повышения ставки ФРС в конечном итоге усмирят инфляцию, прогнозный уровень на 5 лет вперед — 2,4%.
Китай: риторика властей повысила уверенность рынка, автопрому нужно наращивать темп
Информационное бюро Госсовета КНР 20 сентября провело очередной брифинг по экономической ситуации и политическому курсу. Своим видением поделились представители Государственного комитета по развитию и реформам, Министерства промышленности и информатизации, Министерства финансов и Народного банка Китая (НБК). Они дали оценку мерам стимулирования с начала года, указали на недавний тренд на восстановление экономики, а также пообещали, что профильные ведомства нарастят усилия по созданию благоприятной среды для стабилизации темпов роста. Власти подчеркнули волнообразный характер восстановления и извилистую траекторию под влиянием внутренних и внешних факторов, но подчеркнули, что экономика страны продолжит расти на длинном горизонте, а негативная риторика обречена на провал.
По мере ускорения разработки «умных» электромобилей (EV) конкурентные преимущества совместных предприятий, установивших технологические барьеры входа на рынок автомобилей на традиционном топливе, размываются. Кроме того, у них еще не сформированы технологические преимущества и узнаваемость бренда. Конкуренция на рынке электромобилей в Китае усиливается, и рыночная доля совместных предприятий снижается. На наш взгляд, им необходимо наверстывать темп в гонке за электрификацией.
Обновление рекомендаций
Qualcomm: привлекательная бумага — «Покупать»
• Подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям Qualcomm с целевой ценой $165. Бумага выглядит очень привлекательно за счет сильного портфеля кремниевых продуктов и интеллектуальной собственности.
• Недавно компания объявила о новом трехлетнем соглашении о поставках модемов для Apple до 2026 г. включительно. Тем самым она обеспечила себе крупного заказчика в период, когда спрос на новые смартфоны ограничен из-за давления финансовых факторов и незначительного повышения функциональности и эффективности устройств.
• Значительный опыт Qualcomm в производстве модемов для всех поколений смартфонов обеспечивает прочную защиту, которую не могут пробить потенциальные конкуренты.
Eversource Energy: сильные фундаментальные факторы — «Покупать»
• Подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой $85 по акциям энергетической компании Eversource Energy. У нас позитивный взгляд на компанию, мы предполагаем, что доходность инвестирования немного превысит рыночную при дивидендной доходности 4,2% и прогнозируемом долгосрочном темпе роста прибыли на 5–7%.
• Отмечаем сильные фундаментальные факторы, уверенный контроль над издержками и расширение программы строительства линий электропередач.
• Компания планирует расширять сеть зарядных станций для электромобилей и нацелена достичь нулевых выбросов к 2030 г.
• Кроме того, у Eversource Energy несколько сильных проектов в сфере энергии из возобновляемых источников, которые она может продать для компенсации инфраструктурных и процентных расходов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
США: в пятницу выйдет любимый индикатор инфляции ФРС
Бюро экономического анализа (БЭА) опубликует индекс расходов на личное потребление (PCE). Он отличается от индекса потребительских цен (ИПЦ) — его состав меняется чаще, и он быстрее отражает колебания цен в реальном времени. В июльском отчете рост PCE составил 3,3%, последний ИПЦ за август предполагал инфляцию на уровне 3,7%.
Последний базовый PCE без учета продуктов питания и энергоносителей достиг 4,2% против 4,1% месяцем ранее. Мы ждем стабильности обоих индексов PCE: 3,4% (общий) и 4% (базовый). Похоже, инфляция достигла пика летом 2022 г. и идет на спад, хотя и не так быстро, как раньше.
Ежемесячно мы отслеживаем 20 показателей инфляции. В среднем они указывают на рост цен на 3% г/г с 2,8% месяцем ранее. На цифры повлияло резкое падение цен производителей на товары промежуточного потребления (-27%), что говорит о вероятном ослаблении инфляции. Рассчитываем базовую инфляцию как среднее базового ИПЦ, рыночного PCE без учета продуктов питания и энергоносителей, базового ценового индекса PCE, ВВП, прогнозной 5-летней инфляции и процентной ставкой по 10-летним казначейским бумагам с защитой от инфляции. Наше значение — 3,34% (-3 б.п. м/м). Динамика объясняется ослаблением давления «липких» цен на жилье и транспорт. «Липкий ИПЦ» сейчас составляет 4,7% против 5,6% месяцем ранее. Инвесторы ожидают, что повышения ставки ФРС в конечном итоге усмирят инфляцию, прогнозный уровень на 5 лет вперед — 2,4%.
Китай: риторика властей повысила уверенность рынка, автопрому нужно наращивать темп
Информационное бюро Госсовета КНР 20 сентября провело очередной брифинг по экономической ситуации и политическому курсу. Своим видением поделились представители Государственного комитета по развитию и реформам, Министерства промышленности и информатизации, Министерства финансов и Народного банка Китая (НБК). Они дали оценку мерам стимулирования с начала года, указали на недавний тренд на восстановление экономики, а также пообещали, что профильные ведомства нарастят усилия по созданию благоприятной среды для стабилизации темпов роста. Власти подчеркнули волнообразный характер восстановления и извилистую траекторию под влиянием внутренних и внешних факторов, но подчеркнули, что экономика страны продолжит расти на длинном горизонте, а негативная риторика обречена на провал.
По мере ускорения разработки «умных» электромобилей (EV) конкурентные преимущества совместных предприятий, установивших технологические барьеры входа на рынок автомобилей на традиционном топливе, размываются. Кроме того, у них еще не сформированы технологические преимущества и узнаваемость бренда. Конкуренция на рынке электромобилей в Китае усиливается, и рыночная доля совместных предприятий снижается. На наш взгляд, им необходимо наверстывать темп в гонке за электрификацией.
Обновление рекомендаций
Qualcomm: привлекательная бумага — «Покупать»
• Подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям Qualcomm с целевой ценой $165. Бумага выглядит очень привлекательно за счет сильного портфеля кремниевых продуктов и интеллектуальной собственности.
• Недавно компания объявила о новом трехлетнем соглашении о поставках модемов для Apple до 2026 г. включительно. Тем самым она обеспечила себе крупного заказчика в период, когда спрос на новые смартфоны ограничен из-за давления финансовых факторов и незначительного повышения функциональности и эффективности устройств.
• Значительный опыт Qualcomm в производстве модемов для всех поколений смартфонов обеспечивает прочную защиту, которую не могут пробить потенциальные конкуренты.
Eversource Energy: сильные фундаментальные факторы — «Покупать»
• Подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой $85 по акциям энергетической компании Eversource Energy. У нас позитивный взгляд на компанию, мы предполагаем, что доходность инвестирования немного превысит рыночную при дивидендной доходности 4,2% и прогнозируемом долгосрочном темпе роста прибыли на 5–7%.
• Отмечаем сильные фундаментальные факторы, уверенный контроль над издержками и расширение программы строительства линий электропередач.
• Компания планирует расширять сеть зарядных станций для электромобилей и нацелена достичь нулевых выбросов к 2030 г.
• Кроме того, у Eversource Energy несколько сильных проектов в сфере энергии из возобновляемых источников, которые она может продать для компенсации инфраструктурных и процентных расходов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter