Валютный рынок. Сразу после окончания периода основных налоговых платежей рубль традиционно оказался под давлением. В пятницу в середине дня доллар впервые с 8 сентября поднимался выше 98 руб. Курс евро не отставал и укреплялся до уровня 104 руб., выше которого в последний раз был в первой половине сентября. Судя по динамике торгов в предыдущие месяцы, рублю придется нелегко всю следующую неделю из-за резкого сокращения предложения валюты после ухода экспортеров на низколиквидном рынке. Кроме того, продажи Банком России юаней сократились с 21,4 до почти минимальной отметки в 0,8 млрд руб., лишив рубля поддержки. Мы полагаем, что на следующей неделе есть высокая вероятность обновления долларом сентябрьского пика в 98,6 руб. Если американской валюте удастся закрепиться выше данного уровня, то курс продолжит движение в сторону максимумов августа. Впрочем, с приближением середины месяца ожидаем возвращение рублем утерянных позиций.
Денежный рынок. В банковском секторе после проведения крупных платежей в бюджет остатки ликвидности на корсчетах сократились незначительно — на 152 млрд руб. (до 2,8 трлн руб.). Остатки на депозитах и вовсе пополнились на 61 млрд руб. и достигли 3 трлн руб. Отток ликвидности в бюджет был компенсирован привлечением средств у Федерального казначейства (ФК) и обеспеченных кредитов у ЦБ. В общей сложности задолженность сектора по данным инструментам увеличилась более чем на 2 трлн руб. Это избавило ставки МБК от роста: значение Ruonia в день уплаты налогов даже снизилось на 9 б.п. Отрицательный спред Ruonia к ключевой ставке ЦБ расширился до 62 б.п., что стало максимальным значением с мая текущего года.
Отметим, что всю последнюю неделю сальдо операций банков с ЦБ и ФК обеспечивало приток ликвидности в систему, что позволило относительно безболезненно преодолеть налоговый период. Тем не менее за весь сентябрь (без учета сегодняшней пятницы) бюджетный канал забрал из банковской системы 1,1 трлн руб., что стало рекордным оттоком с начала года. Нетто-объем абсорбирования ликвидности ЦБ составил еще 0,7 трлн руб., что также стало максимальным значением за месяц с начала года. Примечательно, что канал наличных впервые с января оставался в плюсе (12,6 млрд руб.): на фоне роста процентных ставок всю вторую половину месяца наблюдался приток наличных, компенсировавший отток первой половины сентября.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Денежный рынок. В банковском секторе после проведения крупных платежей в бюджет остатки ликвидности на корсчетах сократились незначительно — на 152 млрд руб. (до 2,8 трлн руб.). Остатки на депозитах и вовсе пополнились на 61 млрд руб. и достигли 3 трлн руб. Отток ликвидности в бюджет был компенсирован привлечением средств у Федерального казначейства (ФК) и обеспеченных кредитов у ЦБ. В общей сложности задолженность сектора по данным инструментам увеличилась более чем на 2 трлн руб. Это избавило ставки МБК от роста: значение Ruonia в день уплаты налогов даже снизилось на 9 б.п. Отрицательный спред Ruonia к ключевой ставке ЦБ расширился до 62 б.п., что стало максимальным значением с мая текущего года.
Отметим, что всю последнюю неделю сальдо операций банков с ЦБ и ФК обеспечивало приток ликвидности в систему, что позволило относительно безболезненно преодолеть налоговый период. Тем не менее за весь сентябрь (без учета сегодняшней пятницы) бюджетный канал забрал из банковской системы 1,1 трлн руб., что стало рекордным оттоком с начала года. Нетто-объем абсорбирования ликвидности ЦБ составил еще 0,7 трлн руб., что также стало максимальным значением за месяц с начала года. Примечательно, что канал наличных впервые с января оставался в плюсе (12,6 млрд руб.): на фоне роста процентных ставок всю вторую половину месяца наблюдался приток наличных, компенсировавший отток первой половины сентября.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter