9 октября 2023 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
Привычная мировая экономика меняется. Если раньше на ее нестабильность больше влиял спрос, то теперь - недостаток предложения. Делать долгосрочные прогнозы становится все сложнее, поскольку в мире остается немало проблем, которые ослабляют экономику и разгоняют цены. Высокая инфляция в развитых странах и в России уже сохраняется не один год, несмотря на усилия центробанков ее сдержать.
Аналитики «Финама» провели исследование и дали прогнозы по инфляции в разных странах на 2023 год.
Finam.ru рассказывает, что влияет на инфляцию, почему центробанки держат высокие ключевые ставки и какой будет инфляция в 2023 году.
Что сейчас влияет на инфляцию?
В 2023 году наибольший вклад в инфляцию вносят цены на энергоресурсы и продовольствие. Они снизились по сравнению с максимальными значениями прошлого года, поэтому общая инфляция также пошла на спад. Однако эксперты отмечают существенное повышение мировых цен на нефть Brent до максимальных за 10 месяцев уровней, из-за чего потребительские цены растут. Цены на продовольствие снова начали снижаться в августе. Однако рис подорожал на 9,8% за месяц из-за того, что Индия ввела запрет на вывоз белого риса.
Стоит добавить, что базовая инфляция, которая исключает энергоресурсы и продовольствие, выглядит более стабильной благодаря сильному рынку труда и устойчивому спросу на услуги.
Центробанки держат высокие ставки
Несмотря на замедление инфляции по сравнению с прошлым годом, центробанки не спешат смягчать кредитно-денежную политику и снижать ключевые ставки. Так, в США из позитивных для инфляции факторов сохраняется высокий потребительский спрос, но негативно на нее влияют взлетевшие цены на бензин. Базовая инфляция в стране составляет около 4%, что выше цели ФРС - 2% за год. В сентябре ФРС оставила ключевую ставку на максимальном с 2001 года на уровне - 5,25-5,5% годовых. По сентябрьскому прогнозу американского регулятора, в 2024 году ставка может снизиться только на 0,5%.
Счет «Сегрегированный Global» от «Финама» доступен в мощном терминале FinamTrade с лучшими механиками американской платформы Lime Trader. Он открывает прямой доступ на биржи США с более чем 20 000 ценных бумаг.
Инфляция в еврозоне, которая в прошлом году на пике доходила до 10,6%, в сентябре 2023-го снизилась почти до двухлетнего минимума - 4,3%. Однако это по-прежнему выше, чем целевые 2% ЕЦБ, поэтому европейский регулятор продолжает держать ставку на высоком уровне, которые замедляют экономический рост стран. В этом году экономика еврозоны, как отмечают эксперты, балансирует между рецессией и стагнацией.
В Китае, напротив, наблюдается дефляция из-за слабого внешнего и внутреннего спроса, который китайское правительство пытается простимулировать с помощью низких процентных ставок и денежных стимулов. Народный банк Китая незначительно снизил ключевую ставку на 0,1-0,15%. Возможности регулятора Поднебесной ограничены, в том числе из-за того, что курс юаня к доллару близок к минимуму за 16 лет.
С мая 2022-го центробанк Индии ужесточает денежно-кредитную политику, чтобы сдержать инфляцию, но эта мера пока не слишком помогает. Так, инфляция в самой быстрорастущей экономике мира в июле достигла 7,4% годовых - максимума с апреля 2022-го. Виной тому стало подорожание продовольствия. Тогда как верхний целевой порог по инфляции индийский регулятор определяет на уровне 6% годовых, продовольственная инфляция в июле в Индии составила 11,5% - максимум с 2020 года.
Во втором квартале 2023-го российская экономика выросла на 4,9% за год. По мнению экспертов, бюджетное стимулирование, конкуренция за работников, вынуждающая работодателей поднимать зарплаты, и рост числа кредитов перегрели экономику. По данным Минэкономразвития, инфляция в России в сентябре выросла до 5,94% годовых. Цель ЦБ по инфляции - 4%. В августе регулятор резко поднял ставку до 12% годовых, а в сентябре - до 13%, дав понять, что повышение ставки может продолжиться.
Инфляция в G20 замедлится до 6%
Ясно одно - чем устойчивее в странах будет высокая инфляция, тем дольше центробанки будут вынуждены удерживать ключевые ставки на высоком уровне. Однако жесткая кредитно-денежная политика, вероятно, принесет плоды. Так, в сентябре эксперты ОЭСР спрогнозировали замедление общей инфляции в странах G20 с 7,8% в 2022 году до 6% в 2023 году.
Аналитики «Финама» ожидают, что в США в 2023 году общая инфляция замедлится до 3-3,5%, а в 2024-ом - до 2,5-3%. В еврозоне в 2023 году она составит около 5,6%, а в 2024-ом - 3,-3,5%. В России эксперты ожидают инфляцию 6,5-7% в этом году и 4,5-5% - в следующем.
Аналитики «Финама» провели исследование и дали прогнозы по инфляции в разных странах на 2023 год.
Finam.ru рассказывает, что влияет на инфляцию, почему центробанки держат высокие ключевые ставки и какой будет инфляция в 2023 году.
Что сейчас влияет на инфляцию?
В 2023 году наибольший вклад в инфляцию вносят цены на энергоресурсы и продовольствие. Они снизились по сравнению с максимальными значениями прошлого года, поэтому общая инфляция также пошла на спад. Однако эксперты отмечают существенное повышение мировых цен на нефть Brent до максимальных за 10 месяцев уровней, из-за чего потребительские цены растут. Цены на продовольствие снова начали снижаться в августе. Однако рис подорожал на 9,8% за месяц из-за того, что Индия ввела запрет на вывоз белого риса.
Стоит добавить, что базовая инфляция, которая исключает энергоресурсы и продовольствие, выглядит более стабильной благодаря сильному рынку труда и устойчивому спросу на услуги.
Центробанки держат высокие ставки
Несмотря на замедление инфляции по сравнению с прошлым годом, центробанки не спешат смягчать кредитно-денежную политику и снижать ключевые ставки. Так, в США из позитивных для инфляции факторов сохраняется высокий потребительский спрос, но негативно на нее влияют взлетевшие цены на бензин. Базовая инфляция в стране составляет около 4%, что выше цели ФРС - 2% за год. В сентябре ФРС оставила ключевую ставку на максимальном с 2001 года на уровне - 5,25-5,5% годовых. По сентябрьскому прогнозу американского регулятора, в 2024 году ставка может снизиться только на 0,5%.
Счет «Сегрегированный Global» от «Финама» доступен в мощном терминале FinamTrade с лучшими механиками американской платформы Lime Trader. Он открывает прямой доступ на биржи США с более чем 20 000 ценных бумаг.
Инфляция в еврозоне, которая в прошлом году на пике доходила до 10,6%, в сентябре 2023-го снизилась почти до двухлетнего минимума - 4,3%. Однако это по-прежнему выше, чем целевые 2% ЕЦБ, поэтому европейский регулятор продолжает держать ставку на высоком уровне, которые замедляют экономический рост стран. В этом году экономика еврозоны, как отмечают эксперты, балансирует между рецессией и стагнацией.
В Китае, напротив, наблюдается дефляция из-за слабого внешнего и внутреннего спроса, который китайское правительство пытается простимулировать с помощью низких процентных ставок и денежных стимулов. Народный банк Китая незначительно снизил ключевую ставку на 0,1-0,15%. Возможности регулятора Поднебесной ограничены, в том числе из-за того, что курс юаня к доллару близок к минимуму за 16 лет.
С мая 2022-го центробанк Индии ужесточает денежно-кредитную политику, чтобы сдержать инфляцию, но эта мера пока не слишком помогает. Так, инфляция в самой быстрорастущей экономике мира в июле достигла 7,4% годовых - максимума с апреля 2022-го. Виной тому стало подорожание продовольствия. Тогда как верхний целевой порог по инфляции индийский регулятор определяет на уровне 6% годовых, продовольственная инфляция в июле в Индии составила 11,5% - максимум с 2020 года.
Во втором квартале 2023-го российская экономика выросла на 4,9% за год. По мнению экспертов, бюджетное стимулирование, конкуренция за работников, вынуждающая работодателей поднимать зарплаты, и рост числа кредитов перегрели экономику. По данным Минэкономразвития, инфляция в России в сентябре выросла до 5,94% годовых. Цель ЦБ по инфляции - 4%. В августе регулятор резко поднял ставку до 12% годовых, а в сентябре - до 13%, дав понять, что повышение ставки может продолжиться.
Инфляция в G20 замедлится до 6%
Ясно одно - чем устойчивее в странах будет высокая инфляция, тем дольше центробанки будут вынуждены удерживать ключевые ставки на высоком уровне. Однако жесткая кредитно-денежная политика, вероятно, принесет плоды. Так, в сентябре эксперты ОЭСР спрогнозировали замедление общей инфляции в странах G20 с 7,8% в 2022 году до 6% в 2023 году.
Аналитики «Финама» ожидают, что в США в 2023 году общая инфляция замедлится до 3-3,5%, а в 2024-ом - до 2,5-3%. В еврозоне в 2023 году она составит около 5,6%, а в 2024-ом - 3,-3,5%. В России эксперты ожидают инфляцию 6,5-7% в этом году и 4,5-5% - в следующем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба