30 октября 2023 Доходъ
Инфографика на картинке ниже может многое сказать о важности диверсификации и отдаче доходности на риск в долгосрочном периоде.
Доходности (с учетом дивидендов) приведены за каждый год и просортированы по убыванию. Доходность за весь период передавлена в %годовых (это только один период - не придавайте ей слишком большое значение).
▪ Инфляция RUB - Индекс потребительских цен по данным Росстата.
▪ Наличный USD - курс USD/RUB Банка России.
▪ MMarket RUB - Денежный рынок в RUB. До 2014г. для построения индекса используется средневзвешенная %ставка по депозитам для физ. лиц на срок до 1 года (без учета счетов до востребования), умноженная на коэф. 0.85. С 2014 по 2021гг.: MOEXREPO Equity Rate. Начиная с 2021г.: LQDT ETF.
▪ MMarket USD - Денежный рынок в USD: S&P US Treasure Bill 1M Index.
▪ MMarket EUR - Денежный рынок в EUR: Lipper Global Money Markey EUR.
▪ Corp Bond RUB – Корпоративные облигации в RUB. До 2020г. используется Индекс корпоративных облигаций МосБиржи. Начиная с 2020г. - Cbonds CBI RU Total Market Investable.
Первый бенчмарк здесь не самый оптимальный. Фактически вы получили бы более высокую доходность за эти годы - выше на 0.7-1.2% годовых. Еще выше, если взять немного больше риска, например, индекс Cbonds CBI RU Middle Market Investable и наш фонд BOND ETF
▪ Corp Bond USD - Корпоративные облигации в USD: iBoxx USD Corporates Index.
▪ Corp Bond EUR - Корпоративные облигации в EUR: S&P Eurozone Investment Grade Corporate Bond Index.
▪ TIPS USD – Облигации Казначейства США, привязанные к инфляции: S&P US Treasury Inflation Linked Securities 0-10Y Index.
▪ Long Bond USD – Долгосрочные корпоративные облигации в USD: iBOXX USD Corporates 10Y+.
▪ Real Estate RUS – Жилая недвижимость в России. Используются средняя цена 1 кв.м на рынке жилья от Росстата и 3.5-4% годовой доходности чистого (то есть с учетом затрат/амортизации) денежного потока от использования объектов для построения индекса полной доходности.
▪ Real Estate US – Жилая недвижимость в США: индекс полной доходности для инвестиционной недвижимости NCREIF US Apartment Index.
Мы специально не используем цены фондов недвижимости (REITs), так как в России нет аналогичных инструментов за достаточно длинный срок, поэтому сравнение было бы некорректным. К тому же их динамика сильно коррелируют с рынком акций (не так полезно для сравнения) в отличие от цен реальных сделок.
▪ Real Estate EU – Жилая недвижимость в Европе: Euro Zone House Price Index от Eurostat и 3.5-4% годовой доходности чистого денежного потока от использования объектов.
▪ Акции RUB – Акции российских компаний, включая дивиденды. До 2005г. - Refinitiv Total Market Russia. Начиная с 2005г. - Индекс РТС (полной доходности) переведенный в RUB.
Индексы широкого рынка акций в России очень концентрированы, поэтому здесь есть возможности для улучшения результатов и отдачи на риск. Факторные индексы дивидендов и роста могут помочь решить эту задачу. Они реализованы в наших фондах:
▪ S&P500 USD – Акции крупнейших компаний США, включая дивиденды.
▪ STOXX 600 EUR - Акции крупнейших компаний Европы, включая дивиденды.
▪ MSCI ACW USD – Акции стран всего мира, включая дивиденды: MSCI All Countries World.
▪ MSCI EM – Акции развивающихся стран, включая дивиденды: MSCI Emerging Market.
▪ Золото – Используются цены Gold Bullion London Bullion Market.
▪ Asset Allocation - Диверсифицированный портфель для затрат в RUB, ориентированный на долгосрочного инвестора (горизонт не менее 10 лет) с возможностью принимать риск выше среднего. Состав: RUB: 41%, Другие валюты: 59%. Облигации: 35% (RUB:21%, Другие: 14%), Акции: 55% (RUB:20%, Другие: 35%), Золото: 10%.
Это пример портфеля для любых возможных 10 лет без «подгона» под этот конкретный период и даты. В ином случае это было бы «переучивание» и портфель был бы не гибким в других условиях. Такая высокая позиция этого портфеля в рейтинге доходности с 2003 года, скорее, случайность, но почти на любом длинном периоде она, скорее всего, будет сильно выше средней.
☝ Как говорится - инвестиции кажутся рискованным делом, пока вы не вспомните, что альтернативой является государственная пенсия.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter