Главное
• В начале октября рубль был самой слабой валютой в мире и падал на годовое дно, а под занавес месяца становится лидером укрепления среди основных мировых валют. И для волатильного рубля это нормально.
• Глобальный доллар снизился вчера на полпроцента, но быстро выкупился, и встречает заседание ФРС на локальных максимумах. Валюты Европы и Азии пока не находят повода к слому негативного сентимента. Сможет ли новая ставка Федрезерва что-то изменить?
• Волатильность сырьевого рынка остается высокой, а направление движения в нефти Brent, золоте и газе NG быстро меняется — вчера прокатилась волна коррекции на фоне локального снижения геополитической риск-премии. Но все может быстро измениться.
В деталях
Глобальный доллар США за сутки до решения ФРС по ставке относительно стабилен: вчерашний локальный провал индекса доллара DXY к 106 п. быстро выкуплен, сегодня утром защитный индикатор вновь под 106,5 п. Видимо, на этих уровнях доллар и встретит вердикт Центробанка. Доходности 10-летних гособлигаций курсируют под 5% годовых, и это пики за последние 16 лет. Если Федрезерв вновь займет ястребиную позицию, то DXY и UST опять скакнут вверх — это будет очередным негативом для валют Европы и Азии из мировой корзины, а также для рисковых активов.
На сырьевом рынке происходит частая смена настроений в русле основного восходящего тренда в нефти Brent, золоте и газе NG. Сейчас идет откат фьючерсов на фоне снижения опасений перебоев поставки сырья, это приводит к сокращению ближневосточной риск-премии. Но обстановка настолько неопределенная, что однозначно говорить об уходе данного фактора точно не приходится. А вот технически в рамках еще 2023 г. не исключаются максимумы цены барреля, унции, тыс. кубов и Mmbtu газа. Котировки на утро вторника: январский Brent у $86,5, Gold по $1994, NG в районе $3,33.
Фондовый рынок США отскочил по плану от очередной поддержки, но потери индексов за октябрь впечатляющие и нетипичные для сезона, а что дальше — в премаркете. Фьючерсы Штатов вновь снижаются на треть процента, да и в Азии не до позитива на фоне слабых макроданных Китая — это факторы к нисходящему открытию рынков акций Европы. Российский рынок на фоне отката сырьевых фьючерсов и укрепления рубля лишается важных драйверов роста.
Российский рубль на открытии понедельника на мгновение проявлял слабость, но, как и ожидалось, технический отскок инвалют после пятничного выкупа глубокой просадки завершился ничем. Доллар, евро, юань потеряли от процента и более.
В общем, октябрь выдался интересным — рубль бросало из крайности в крайность. В начале месяца нацвалюта рухнула на минимумы с марта прошлого года, и доллар был выше 102, за евро давали 108, а юань стоил дороже 14 руб. И это был один из худших результатов на мировой валютной арене, когда девальвация рубля с начала года превышала 45%.
Психологическая планка 100 за доллар вынудила власти пойти на экстренные меры. Помимо жесткого монетарного цикла и сжатия макропруденциальных лимитов, были возвращены нормативы репатриации валютной выручки экспортеров. Тогда баланс валют стал резко смещаться в пользу рубля, поскольку и со стороны спроса (ставка ЦБ), и со стороны предложения (нормативы) факторы стали играть уже за рубль.
К концу октября рубль становится уже лидером укрепления относительно основных резервных валют: с конца сентября +5,5%, а с пика месяца было уже почти +10%.
Накануне один из факторов поддержи рубля отпал — завершился очередной налоговый период. Предложение валюты на рынке должно снизиться. Это якобы может привести к восстановлению инвалют, но не все так просто. Норматив репатриации только-только введен и будет действовать следующие полгода, ставка ЦБ уже 15%, сигналов к смягчению ДКП нет. Сырьевой рынок, несмотря на локальный откат, по-прежнему на годовых максимумах. То есть перевес остается на стороне рубля — нацвалюта может продолжить ход к фундаментально обоснованным уровням 90 за доллар США.
С технической точки зрения ближайшие дни станут показательными. Слабость игроков на отскок инвалют будет однозначно интерпретирована по факту ухода пары USD/RUB под принципиальную поддержку 92,5 со всеми вытекающими. Тогда чисто на импульсе достать область 90 можно и за сутки, а исторически высокая волатильность рубля к этому располагает. Это уже будут минимумы для валют с самого начала августа, и наш план оперативного восстановления рубля в рамках осени будет полностью отработан.
• В начале октября рубль был самой слабой валютой в мире и падал на годовое дно, а под занавес месяца становится лидером укрепления среди основных мировых валют. И для волатильного рубля это нормально.
• Глобальный доллар снизился вчера на полпроцента, но быстро выкупился, и встречает заседание ФРС на локальных максимумах. Валюты Европы и Азии пока не находят повода к слому негативного сентимента. Сможет ли новая ставка Федрезерва что-то изменить?
• Волатильность сырьевого рынка остается высокой, а направление движения в нефти Brent, золоте и газе NG быстро меняется — вчера прокатилась волна коррекции на фоне локального снижения геополитической риск-премии. Но все может быстро измениться.
В деталях
Глобальный доллар США за сутки до решения ФРС по ставке относительно стабилен: вчерашний локальный провал индекса доллара DXY к 106 п. быстро выкуплен, сегодня утром защитный индикатор вновь под 106,5 п. Видимо, на этих уровнях доллар и встретит вердикт Центробанка. Доходности 10-летних гособлигаций курсируют под 5% годовых, и это пики за последние 16 лет. Если Федрезерв вновь займет ястребиную позицию, то DXY и UST опять скакнут вверх — это будет очередным негативом для валют Европы и Азии из мировой корзины, а также для рисковых активов.
На сырьевом рынке происходит частая смена настроений в русле основного восходящего тренда в нефти Brent, золоте и газе NG. Сейчас идет откат фьючерсов на фоне снижения опасений перебоев поставки сырья, это приводит к сокращению ближневосточной риск-премии. Но обстановка настолько неопределенная, что однозначно говорить об уходе данного фактора точно не приходится. А вот технически в рамках еще 2023 г. не исключаются максимумы цены барреля, унции, тыс. кубов и Mmbtu газа. Котировки на утро вторника: январский Brent у $86,5, Gold по $1994, NG в районе $3,33.
Фондовый рынок США отскочил по плану от очередной поддержки, но потери индексов за октябрь впечатляющие и нетипичные для сезона, а что дальше — в премаркете. Фьючерсы Штатов вновь снижаются на треть процента, да и в Азии не до позитива на фоне слабых макроданных Китая — это факторы к нисходящему открытию рынков акций Европы. Российский рынок на фоне отката сырьевых фьючерсов и укрепления рубля лишается важных драйверов роста.
Российский рубль на открытии понедельника на мгновение проявлял слабость, но, как и ожидалось, технический отскок инвалют после пятничного выкупа глубокой просадки завершился ничем. Доллар, евро, юань потеряли от процента и более.
В общем, октябрь выдался интересным — рубль бросало из крайности в крайность. В начале месяца нацвалюта рухнула на минимумы с марта прошлого года, и доллар был выше 102, за евро давали 108, а юань стоил дороже 14 руб. И это был один из худших результатов на мировой валютной арене, когда девальвация рубля с начала года превышала 45%.
Психологическая планка 100 за доллар вынудила власти пойти на экстренные меры. Помимо жесткого монетарного цикла и сжатия макропруденциальных лимитов, были возвращены нормативы репатриации валютной выручки экспортеров. Тогда баланс валют стал резко смещаться в пользу рубля, поскольку и со стороны спроса (ставка ЦБ), и со стороны предложения (нормативы) факторы стали играть уже за рубль.
К концу октября рубль становится уже лидером укрепления относительно основных резервных валют: с конца сентября +5,5%, а с пика месяца было уже почти +10%.
Накануне один из факторов поддержи рубля отпал — завершился очередной налоговый период. Предложение валюты на рынке должно снизиться. Это якобы может привести к восстановлению инвалют, но не все так просто. Норматив репатриации только-только введен и будет действовать следующие полгода, ставка ЦБ уже 15%, сигналов к смягчению ДКП нет. Сырьевой рынок, несмотря на локальный откат, по-прежнему на годовых максимумах. То есть перевес остается на стороне рубля — нацвалюта может продолжить ход к фундаментально обоснованным уровням 90 за доллар США.
С технической точки зрения ближайшие дни станут показательными. Слабость игроков на отскок инвалют будет однозначно интерпретирована по факту ухода пары USD/RUB под принципиальную поддержку 92,5 со всеми вытекающими. Тогда чисто на импульсе достать область 90 можно и за сутки, а исторически высокая волатильность рубля к этому располагает. Это уже будут минимумы для валют с самого начала августа, и наш план оперативного восстановления рубля в рамках осени будет полностью отработан.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба