2 ноября 2023 Синара Инвестбанк
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
В начале торговой сессии среды индекс МосБиржи опускался ниже линии поддержки (3200 пунктов), однако довольно скоро стабилизировался выше этого уровня и при небольшой волатильности завершил день на отметке 3207, прибавив около 20 б. п. Главный вклад в рост внесли бумаги ЛУКОЙЛа, тогда как бывшие лидеры — акции Сургутнефтегаза обоих видов — на этот раз сдерживали рынок. В оптимистичном сценарии помочь рынку отыграть часть недавних потерь сегодня могут публикация финансовой отчетности Сбербанка и, в меньшей степени, решение СД Норникеля по дивидендам.
Облигации
На рынке ОФЗ вчера преобладали позитивные настроения, в результате доходности вдоль всей кривой снизились в среднем на 15 б. п. В коротких облигациях, где в последние дни обычно наблюдалась довольно высокая активность, доходности уменьшились на 12–20 б. п. до 12,6–12,9% годовых. На среднем и дальнем участках доходности на конец дня составили 12,2–12,4% годовых. Большие обороты пришлись на выпуски, проданные на аукционе, ОФЗ 26241 (12,33%, 2032 г.) и 26238 (12,39%, 2041 г.); их доходность снизилась на 29 б. п. и 19 б. п. соответственно.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – ВВП прибавил 5,2% г/г в сентябре и в 3К23 – все основные отрасли продемонстрировали высокие темпы роста – ожидаем замедления роста экономики в 4К23 и +2,5% за весь год
Газпром – рассматривает варианты строительства новых трубопроводов в Центральную Азию («Коммерсантъ») – контрактная основа должна быть готова к середине 2024 г. – компания сможет увеличить продажи газа на 20 млрд м3/г, но далеко не компенсирует потери экспорта в Европу в объеме ~125 млрд м3 с 2021 г. – вряд ли может рассчитывать и на такие же хорошие цены, как при поставках в Европу или Китай – нейтрально
ТМК – планирует техническое размещение акций в пользу основного акционера – 4 декабря ВОСА рассмотрит вопрос о допэмиссии по закрытой подписке в рамках уже проведенного в сентябре вторичного публичного размещения акций – как и планировалось в рамках SPO, основной акционер МК ООО «ТМК Стил Холдинг» выкупит практически весь пакет в 18 млн акций (1,74% от УК) – нейтрально
НАК Казатомпром – опубликовала неоднозначные операционные результаты за 3К23 – объемы производства и реализации урана упали на 7% и 21% к/к соответственно – средняя цена реализации выросла на 15% к/к, достигнув $53/фунт – прогноз по выручке на 2023 г. компания повысила на 8% – позитивно
Globaltrans – операционные результаты РЖД ухудшились в октябре – погрузка снизилась на 3,4% г/г до 103,3 млн т, грузооборот — на 0,4% г/г до 222,6 млрд ткм – максимальный спад зафиксирован в перевозке угля и нефтепродуктов – прирост отмечен в сегментах удобрений и зерна – негативно для настроений
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – с 24 по 30 октября инфляция замедлилась до 0,14% после 0,24% неделей ранее – в годовом выражении темпы составили 6,69% – на прошлой неделе замедлился рост цен на продукты питания и услуги – замедление инфляции — весомый аргумент в пользу того, чтобы не повышать ставку на следующем заседании ЦБ РФ
Нефтяные компании – в октябре ценовой дисконт Urals к North Sea Dated уменьшился до $9,6/барр. – по оценке Минфина, средняя цена Urals составила $81,5/барр. против $83,2/барр. в сентябре – в январе и феврале дисконт превышал $33, сентябрьское значение — $10,8 – позитивно для настроений
Нефтяные, газовые компании – восстановление демпфера могут компенсировать за счет ориентированных на экспорт НПЗ и Газпрома («Интерфакс») – предприятия Газпрома производят бензин из газового конденсата, на который НДПИ ниже, чем на нефть – по нашей оценке, выше всех отношение экспорта нефтепродуктов к добыче нефти у Сургутнефтегаза, ЛУКОЙЛа, Роснефти (>20%) – негативно
TCS Group – профильные ведомства рассматривают возможность включения компаний группы в перечень ЭЗО («Интерфакс») – соответствующее обращение направил крупнейший акционер В. Потанин – в двух компаниях («Тинькофф Центр разработки» и МФК «Т‑Финанс») доля иностранных акционеров менее 50%, что может стать препятствием – может говорить о неспособности редомицилироваться добровольно; ограничит права иностранных держателей – неоднозначно
МТС – возобновила переговоры о продаже башенных активов – возможный покупатель — консорциум инвесторов (включая АФК Система с неконтролирующей долей) – нейтрально
Россети – в большинстве регионов могут ввести дифференциацию тарифов для населения исходя из объемов потребления э/энергии («Коммерсантъ») – может снизить нагрузку на бизнес, который сейчас субсидирует тарифы для населения – ожидаемый объем такого субсидирования в 2023 г. — 294 млрд руб. – позитивно
Россети Центр – результаты за 3К23 по РСБУ оцениваем как сильные – выручка: +10,9% г/г до 27,8 млрд руб., EBITDA: +40,2% г/г до 6,0 млрд руб. – по чистой прибыли результат годичной давности перекрыт в 4,1 раза, 1,3 млрд руб. – позитивно
На повестке: МосБиржа — объемы торгов за октябрь; Сбербанк — отчетность за 3К23 по МСФО и конференц-звонок; Норникель — заседание СД по дивидендам
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Акции
В начале торговой сессии среды индекс МосБиржи опускался ниже линии поддержки (3200 пунктов), однако довольно скоро стабилизировался выше этого уровня и при небольшой волатильности завершил день на отметке 3207, прибавив около 20 б. п. Главный вклад в рост внесли бумаги ЛУКОЙЛа, тогда как бывшие лидеры — акции Сургутнефтегаза обоих видов — на этот раз сдерживали рынок. В оптимистичном сценарии помочь рынку отыграть часть недавних потерь сегодня могут публикация финансовой отчетности Сбербанка и, в меньшей степени, решение СД Норникеля по дивидендам.
Облигации
На рынке ОФЗ вчера преобладали позитивные настроения, в результате доходности вдоль всей кривой снизились в среднем на 15 б. п. В коротких облигациях, где в последние дни обычно наблюдалась довольно высокая активность, доходности уменьшились на 12–20 б. п. до 12,6–12,9% годовых. На среднем и дальнем участках доходности на конец дня составили 12,2–12,4% годовых. Большие обороты пришлись на выпуски, проданные на аукционе, ОФЗ 26241 (12,33%, 2032 г.) и 26238 (12,39%, 2041 г.); их доходность снизилась на 29 б. п. и 19 б. п. соответственно.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Макроэкономика – ВВП прибавил 5,2% г/г в сентябре и в 3К23 – все основные отрасли продемонстрировали высокие темпы роста – ожидаем замедления роста экономики в 4К23 и +2,5% за весь год
Газпром – рассматривает варианты строительства новых трубопроводов в Центральную Азию («Коммерсантъ») – контрактная основа должна быть готова к середине 2024 г. – компания сможет увеличить продажи газа на 20 млрд м3/г, но далеко не компенсирует потери экспорта в Европу в объеме ~125 млрд м3 с 2021 г. – вряд ли может рассчитывать и на такие же хорошие цены, как при поставках в Европу или Китай – нейтрально
ТМК – планирует техническое размещение акций в пользу основного акционера – 4 декабря ВОСА рассмотрит вопрос о допэмиссии по закрытой подписке в рамках уже проведенного в сентябре вторичного публичного размещения акций – как и планировалось в рамках SPO, основной акционер МК ООО «ТМК Стил Холдинг» выкупит практически весь пакет в 18 млн акций (1,74% от УК) – нейтрально
НАК Казатомпром – опубликовала неоднозначные операционные результаты за 3К23 – объемы производства и реализации урана упали на 7% и 21% к/к соответственно – средняя цена реализации выросла на 15% к/к, достигнув $53/фунт – прогноз по выручке на 2023 г. компания повысила на 8% – позитивно
Globaltrans – операционные результаты РЖД ухудшились в октябре – погрузка снизилась на 3,4% г/г до 103,3 млн т, грузооборот — на 0,4% г/г до 222,6 млрд ткм – максимальный спад зафиксирован в перевозке угля и нефтепродуктов – прирост отмечен в сегментах удобрений и зерна – негативно для настроений
ВКРАТЦЕ
Макроэкономика – с 24 по 30 октября инфляция замедлилась до 0,14% после 0,24% неделей ранее – в годовом выражении темпы составили 6,69% – на прошлой неделе замедлился рост цен на продукты питания и услуги – замедление инфляции — весомый аргумент в пользу того, чтобы не повышать ставку на следующем заседании ЦБ РФ
Нефтяные компании – в октябре ценовой дисконт Urals к North Sea Dated уменьшился до $9,6/барр. – по оценке Минфина, средняя цена Urals составила $81,5/барр. против $83,2/барр. в сентябре – в январе и феврале дисконт превышал $33, сентябрьское значение — $10,8 – позитивно для настроений
Нефтяные, газовые компании – восстановление демпфера могут компенсировать за счет ориентированных на экспорт НПЗ и Газпрома («Интерфакс») – предприятия Газпрома производят бензин из газового конденсата, на который НДПИ ниже, чем на нефть – по нашей оценке, выше всех отношение экспорта нефтепродуктов к добыче нефти у Сургутнефтегаза, ЛУКОЙЛа, Роснефти (>20%) – негативно
TCS Group – профильные ведомства рассматривают возможность включения компаний группы в перечень ЭЗО («Интерфакс») – соответствующее обращение направил крупнейший акционер В. Потанин – в двух компаниях («Тинькофф Центр разработки» и МФК «Т‑Финанс») доля иностранных акционеров менее 50%, что может стать препятствием – может говорить о неспособности редомицилироваться добровольно; ограничит права иностранных держателей – неоднозначно
МТС – возобновила переговоры о продаже башенных активов – возможный покупатель — консорциум инвесторов (включая АФК Система с неконтролирующей долей) – нейтрально
Россети – в большинстве регионов могут ввести дифференциацию тарифов для населения исходя из объемов потребления э/энергии («Коммерсантъ») – может снизить нагрузку на бизнес, который сейчас субсидирует тарифы для населения – ожидаемый объем такого субсидирования в 2023 г. — 294 млрд руб. – позитивно
Россети Центр – результаты за 3К23 по РСБУ оцениваем как сильные – выручка: +10,9% г/г до 27,8 млрд руб., EBITDA: +40,2% г/г до 6,0 млрд руб. – по чистой прибыли результат годичной давности перекрыт в 4,1 раза, 1,3 млрд руб. – позитивно
На повестке: МосБиржа — объемы торгов за октябрь; Сбербанк — отчетность за 3К23 по МСФО и конференц-звонок; Норникель — заседание СД по дивидендам
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу